Memegang 355 juta yuan menuju titik awal baru Pendiri Tianneng Heavy Industry Zheng Xu menyelesaikan pengurangan kepemilikan penuh

《青岛资本圈》了解到，近日，青岛天能重工股份有限公司（以下简称“天能重工”）发布公告称，特定股东郑旭减持计划已实施完毕。截至3月11日，郑旭累计减持公司股份1903.54万股，占公司总股本的1.90%；减持完成后，其持股数量降至零。

Ini berarti, pendiri天能重工 ini secara resmi telah mengosongkan seluruh saham yang dimilikinya di perusahaan tercatat tersebut. Pengumuman menunjukkan bahwa kali ini, proses pengurangan saham dilakukan melalui penawaran harga terkonsentrasi dan transaksi besar, dengan rentang harga jual antara 4,97 yuan per saham hingga 6,79 yuan per saham, dengan harga rata-rata masing-masing 6,44 yuan dan 5,24 yuan per saham. Perusahaan juga menyatakan bahwa aksi pengurangan saham ini tidak akan menyebabkan perubahan kendali perusahaan, maupun berdampak signifikan terhadap struktur tata kelola dan keberlanjutan operasional.

Jika hanya melihat pengumuman ini, hal tersebut tampak seperti pengurangan saham yang dilakukan sesuai rencana. Namun, jika memperhatikan garis waktu yang lebih panjang, “pengurangan saham secara bersih” oleh Zheng Xu bukanlah keputusan sesaat, melainkan titik akhir dari proses keluar secara bertahap setelah perubahan kendali天能重工. Zheng Xu secara kumulatif telah menarik diri dari天能重工 dengan nilai sekitar 3,55 miliar yuan. Setelah proses pengurangan terakhir ini selesai, dia dan perusahaan yang didirikannya serta yang telah memasuki pasar modal telah benar-benar terpisah secara kepemilikan.

Bagi pasar modal, makna simbolis dari langkah ini jelas melampaui sekadar pengurangan saham. 天能重工 telah menyelesaikan transformasi dari perusahaan yang dipimpin oleh pendiri swasta menjadi perusahaan yang dikendalikan oleh platform aset negara. Pengurangan saham Zheng Xu secara tepat sasaran ini lebih seperti langkah penutup dalam proses peralihan kendali tersebut. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan masuknya aset negara Zhuhai, pergantian dewan direksi, dan penyerahan kendali manajemen secara stabil, atribut perusahaan, sumber daya, dan jalur pengembangan 天能重工 telah mengalami perubahan mendalam. Dalam konteks ini, mundurnya pendiri secara bertahap sudah merupakan kemungkinan besar.

Melihat kembali jalur keluar Zheng Xu, sebenarnya sudah dirancang sejak awal. Pada akhir 2020, saat 天能重工 sangat membutuhkan tambahan modal likuid, aset negara Zhuhai pun secara bertahap masuk. Setelah perubahan kendali 天能重工, proporsi saham Zheng Xu turun dari 29,28% menjadi 16,47%; kemudian melalui dua putaran penambahan modal yang mengurangi persentase kepemilikan, proporsinya semakin menurun menjadi 10,73%. Pada Mei 2024, Zheng Xu melalui transaksi besar mengurangi sekitar 20 juta saham, mendapatkan sekitar 94 juta yuan dari hasil penjualan; pada Oktober tahun yang sama, dia juga menandatangani perjanjian transfer saham dengan Chang’an Trust untuk menjual 61 juta saham dengan harga 282 juta yuan, meskipun kemudian dibatalkan karena “kondisi pasar dan alasan lain,” niat keluar dari Zheng Xu sudah sangat jelas. Pada Juli 2025, dia merencanakan untuk melakukan penjualan saham minimal 1% dari total saham melalui metode penawaran harga. Hingga Januari 2026, dia memulai rencana pengurangan saham ini dan dalam 43 hari menjual seluruh 19,035,400 saham terakhir, Zheng Xu akhirnya menyelesaikan pengosongan saham.

Dari pengalaman pribadi, Zheng Xu bukanlah investor keuangan biasa. Lahir pada 1965, lulusan Universitas Minyak Xi’an, dia pernah menjabat lama di sistem minyak dan gas, bahkan menjadi kepala pabrik struktur logam di China Petroleum and Natural Gas No.7 Construction Company. Setelah itu, dia mengundurkan diri dan memulai usaha, mendirikan Qingdao Taiseng Power Engineering Machinery Co., Ltd., yang secara bertahap berkembang menjadi perusahaan penting di bidang menara turbin angin 天能重工, dan akhirnya mendorong perusahaan ini masuk ke pasar papan utama pada 2016. Dengan kata lain, proses pertumbuhan 天能重工 sendiri sangat dipenuhi jejak pendiri. Oleh karena itu, keluarnya Zheng Xu secara total kali ini lebih mudah dipandang pasar sebagai simbol pergantian tahap perkembangan perusahaan.

Namun, kepergian Zheng Xu dari天能重工 tidak berarti kisah kapitalnya berakhir. Sebaliknya, dana yang diperoleh dari pengurangan saham 天能重工 banyak dipandang sebagai modal penting untuk langkah “memulai babak baru.” Sejak Juli 2022, Zheng Xu telah memulai usaha kedua dengan mendirikan Xuhé New Energy, fokus pada pengembangan, produksi, penjualan, dan layanan produk fotovoltaik silikon kristal N-type yang sangat efisien, dan memegang saham dengan proporsi tinggi. Selanjutnya, untuk memperluas ruang pendanaan dan operasi modal, Zheng Xu juga mendorong masuknya perusahaan Lanfeng Biochemical ke dalam pasar modal pada 2023, berharap memanfaatkan platform perusahaan tercatat untuk mengembangkan bisnis fotovoltaik.

Dari segi jalur operasional, ini adalah skema “melangkah lagi” yang cukup berwarna dalam hal operasi modal. Pada Juni 2023, Lanfeng Biochemical mengumumkan bahwa pemegang saham pengendali perusahaan berencana mengubahnya menjadi Zheng Xu, dan pengendali sebenarnya juga akan diubah menjadi Zheng Xu. Perubahan kendali ini dilakukan melalui berbagai cara, termasuk transfer perjanjian saham, penghentian penugasan hak suara, pengaturan aksi bersama, dan penerbitan saham kepada pihak tertentu. Jika semua pengaturan ini berjalan lancar, proporsi saham dan hak suara Zheng Xu dan aksi bersama akan meningkat secara signifikan. Saat itu, pasar secara umum menganggap langkah ini sebagai upaya Zheng Xu memanfaatkan platform perusahaan tercatat untuk mengintegrasikan aset fotovoltaik ke dalam pasar modal.

Namun, kenyataannya tidak berjalan sesuai jalur ideal. Setelah Lanfeng Biochemical di bawah kendali Zheng Xu melangkah ke bidang fotovoltaik, tekanan operasionalnya belum menunjukkan tanda-tanda mereda. Bagi perusahaan yang berusaha mengandalkan transformasi energi baru untuk membuka peluang baru, kinerja seperti ini tentu menimbulkan tekanan berat.

Yang lebih penting, Zheng Xu tidak hanya menghadapi tantangan operasional satu perusahaan, tetapi juga menghadapi siklus industri yang sedang mengalami tekanan. Materi menyebutkan bahwa saat jalur produksi pertama sel baterai dari Xuhé Technology mulai beroperasi, industri fotovoltaik sedang mengalami tren penurunan harga, dengan harga silikon menurun tajam dari puncaknya, dan harga modul juga tertekan, sehingga industri terjebak dalam kondisi “produksi langsung merugi.” Selain itu, Lanfeng Biochemical juga menghadapi berbagai tekanan seperti piutang yang jatuh tempo, penghentian akuisisi, dan gugatan hukum lama. Ini berarti, Zheng Xu yang beralih dari ladang angin ke bidang pestisida dan fotovoltaik tidak menempuh jalan yang mulus, melainkan seperti memulai usaha kedua dengan investasi besar, risiko tinggi, dan permainan siklus yang ketat.

Dari sudut pandang ini, pengosongan saham Zheng Xu di天能重工 bukan hanya sebagai realisasi hasil usaha masa lalu, tetapi juga sebagai langkah nyata untuk “mengalihkan modal” ke usaha baru. Terutama mengingat kerugian berkelanjutan dari Lanfeng Biochemical dan masa pertumbuhan yang masih harus ditempuh oleh Xuhé New Energy, pentingnya dana sangat jelas. Sebelumnya, sudah disebutkan bahwa banyak putaran pengurangan saham Zheng Xu terkait dengan “pengumpulan dana,” dan perusahaan Lanfeng Biochemical yang dia pimpin telah mengalami kerugian selama bertahun-tahun. Setelah proses pengurangan terakhir ini selesai, fokus modalnya semakin bergeser dari天能重工 ke arah pengembangan industri baru yang lebih luas.

Tentu saja, jika hanya memandang keluarnya Zheng Xu sebagai pengaturan dana pribadi, itu masih terlalu sederhana. Dari sudut pandang industri, pengosongan saham pendiri天能重工 juga mencerminkan perubahan logika kompetisi di industri peralatan tenaga angin. Menurut materi, sebelumnya industri menara turbin angin lebih bergantung pada kemampuan manufaktur dan pengendalian biaya, tetapi seiring percepatan pembangunan proyek energi baru seperti offshore wind dan proyek energi besar lainnya, daya saing perusahaan semakin ditentukan oleh kemampuan memperoleh proyek, kemampuan pendanaan, integrasi sumber daya, dan kolaborasi regional. Dalam logika ini, perusahaan yang didukung platform aset negara jelas memiliki kemampuan yang lebih kuat dalam mendapatkan proyek dan menghadapi siklus industri. 天能重工 yang telah bertransformasi di bawah sistem aset negara Zhuhai dan Zheng Xu yang keluar dengan baik, merupakan gambaran dari evolusi industri yang berorientasi sumber daya.

Bagi Zheng Xu sendiri, setelah benar-benar meninggalkan platform tercatat yang dia bangun sendiri, tantangan sesungguhnya baru akan dimulai—di medan perang baru yang melibatkan energi surya dan kimia, di mana kerugian dan transformasi berjalan beriringan. Apakah dia mampu mengubah dana dan sumber daya yang dimilikinya menjadi garis pertumbuhan baru, masih harus dilihat oleh waktu.