Aliran Bersih Hampir 14 Miliar! Dana Utara Menciptakan Volume Hari Tunggal Tertinggi Kedua Dalam Tahun Ini

Setiap wartawan Economic Daily Wang Haimin, diedit oleh Xiao Ruidong

Pada siang hari tanggal 31 Mei, Dewan Negara merilis “Pemberitahuan tentang Penerbitan Paket Kebijakan Stabilitas Ekonomi yang Solid” (selanjutnya disebut “Pemberitahuan”), yang mencakup 33 kebijakan dan langkah-langkah spesifik dalam 6 bidang serta pembagian tugasnya, meliputi kebijakan fiskal, kebijakan moneter dan keuangan, stabilisasi investasi dan promosi konsumsi, kebijakan menjaga keamanan pangan dan energi, kebijakan menjaga stabilitas rantai industri dan pasokan, serta kebijakan perlindungan kebutuhan dasar rakyat.

Dewan Negara menuntut agar semua daerah dan departemen dengan semangat tekad kuat memastikan pelaksanaan keputusan dan penugasan dari Partai dan Dewan Negara, secara nyata menjaga kestabilan ekonomi kuartal kedua, berusaha membangun dasar yang baik untuk perkembangan semester kedua, dan menjaga agar jalannya ekonomi tetap dalam kisaran yang wajar.

“Pemberitahuan” ini memberikan dorongan terhadap pasar A-share hari itu, pasar menunjukkan tren kenaikan umum, dari 31 industri utama di tingkat pertama Shenyin Wan, sebanyak 26 industri mengalami kenaikan. Di antara industri yang mengalami kenaikan terbesar adalah perawatan kecantikan, elektronik, pertanian, peternakan dan perikanan, makanan dan minuman, serta peralatan listrik. Apakah pasar A-share berpotensi mengalami rebound setelah ini? Untuk itu, wartawan Economic Daily mewawancarai beberapa tim analis strategi dari berbagai perusahaan sekuritas utama.

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, dana asing yang masuk dari arah utara mencapai hampir 14 miliar yuan, menorehkan rekor kedua tertinggi dalam volume masuk harian tahun ini.

Interpretasi utama dari kepala tim strategi sekuritas

Yibin, analis strategi utama di Western Securities, mengatakan kepada wartawan bahwa keluarnya dokumen paket kebijakan untuk menstabilkan ekonomi menandakan bahwa pemulihan ekonomi di masa depan dapat diharapkan, dari dokumen kebijakan tersebut, pemerintah menunjukkan tekad yang jelas untuk menstabilkan pasar ekonomi secara keseluruhan. Baru-baru ini, Shanghai juga merilis dokumen “Rencana Aksi Percepatan Pemulihan dan Kebangkitan Ekonomi Shanghai”, yang secara keseluruhan berfokus pada pemulihan pekerjaan dan produksi, menstabilkan permintaan, dan berusaha mendorong ekonomi kembali ke jalur normal serta memastikan jalannya dalam kisaran yang wajar.

Yibin berpendapat bahwa, pada bulan Juni, garis utama pasar akan beralih dari periode pertarungan kebijakan ke periode verifikasi ekonomi. Sejak akhir April, tren pasar sangat terkait dengan situasi pandemi, dan sinyal kebijakan yang intensif di bulan Mei juga menjadi faktor utama yang mendorong suasana pasar kembali positif. Bagi pasar, terlihat bahwa tren pemulihan pandemi di bulan Mei menunjukkan semangat yang tinggi di paruh pertama, tetapi ritme perdagangan di bulan Juni akan perlahan melambat, dan gaya perdagangan juga akan menjadi lebih seimbang.

Wu Kaida, kepala tim strategi di Debang Securities, dalam wawancara mengatakan: “Dewan Negara merilis ‘Pemberitahuan tentang Penerbitan Paket Kebijakan Stabilitas Ekonomi yang Solid’, kami melihat beberapa aspek utama, pertama, pengurangan pajak dan biaya akan terus ditingkatkan, pengembalian pajak sebesar 142 miliar yuan, total pengurangan pajak dan biaya tahun ini mencapai 2,64 triliun yuan, terus mengurangi biaya perusahaan dan menstabilkan pekerjaan; kedua, penerbitan obligasi khusus hampir selesai pada akhir Juni, berusaha digunakan sepenuhnya sebelum akhir Agustus, dibandingkan dengan pernyataan rapat Dewan Negara pada 29 Maret yang menyebutkan obligasi khusus harus selesai diterbitkan sebelum akhir September, sehingga jadwal ini dipercepat secara signifikan; ketiga, pengurangan sementara pajak pembelian mobil sebesar 60 miliar yuan, memberikan diskon langsung kepada konsumen untuk membeli mobil, merangsang konsumsi mobil; keempat, kebijakan moneter struktural akan kembali digalakkan, dana dukungan untuk pinjaman kecil dan mikro akan ditingkatkan dari 1% menjadi 2%.”

“Saat ini, ekonomi secara keseluruhan masih berada dalam siklus pengisian stok pasif, ditambah dengan beberapa daerah di dalam negeri yang mengalami penyebaran pandemi secara sporadis, serta harga komoditas yang tinggi akibat konflik Rusia-Ukraina, PMI manufaktur bulan Mei sebesar 49,6%, di bawah garis pertumbuhan dan kemunduran, menunjukkan bahwa tingkat keberuntungan ekonomi makro masih rendah, dan sangat membutuhkan kebijakan domestik untuk melawan siklus dan menstabilkan permintaan total. Pada 23 Mei, rapat Dewan Negara melakukan penugasan, dan hanya dalam waktu 8 hari, dokumen pemberitahuan resmi dikeluarkan, serta rapat stabilisasi ekonomi besar pada 25 Mei menekankan pelaksanaan, memanfaatkan celah waktu, memastikan bahwa langkah-langkah kebijakan dapat dilaksanakan secara dasar di semester pertama; diperkirakan, bulan Mei akan menunjukkan ‘dasar ekonomi’, dan pasar saham akan secara bertahap keluar dari lembah dan naik ke atas. Secara ritme, logika pengaruh pandemi pertama yang mereda dan dimulainya kembali pekerjaan dan produksi telah terpenuhi, dan dengan kekuatan dari sisi fiskal yang membuka mekanisme moneter yang longgar menuju kredit yang lebih longgar, pasar akan menunggu gelombang kedua kenaikan. Dalam hal industri, peluang utama adalah stabilisasi pertumbuhan, kendali mandiri, pemulihan konsumsi, dan sumber daya strategis,” kata Wu Kaida.

Lebih jauh lagi, integrasi ETF semakin maju

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, dana asing dari arah utara mencapai hampir 14 miliar yuan, menorehkan rekor kedua tertinggi dalam volume masuk harian tahun ini.

Menurut data Choice, sepanjang tahun ini, puncak masuk dana asing dari arah utara terjadi pada 20 Mei, dengan volume masuk bersih sebesar 14,236 miliar yuan, dan selama bulan Mei, total masuk bersih mencapai 16,867 miliar yuan, tertinggi dalam tahun ini.

Baru-baru ini, beberapa kebijakan dari regulator akan memberikan lebih banyak pilihan bagi investasi asing di pasar ekuitas domestik. Misalnya, pada 27 Mei, Komisi Pengaturan Sekuritas merilis “Pengumuman tentang Penggabungan ETF yang Terbuka untuk Perdagangan dan Pengaturan Terkait Interkoneksi”, yang menandai kemajuan nyata dalam integrasi ETF dan interkoneksi.

Terkait hal ini, tim strategi di China Merchants Securities (600999) baru-baru ini mengeluarkan pandangan bahwa, berdasarkan draf usulan dari Bursa Shanghai dan Shenzhen mengenai penggabungan ETF ke dalam interkoneksi, dari 77 ETF yang memenuhi syarat, sekitar 13,75% dari seluruh ETF A-share, dengan nilai bersih sebesar 551,2 miliar yuan, atau sekitar 65,35% dari total ETF saham. Di antara ETF ini, 33 adalah ETF indeks luas, dengan nilai sebesar 320,5 miliar yuan; 44 adalah ETF industri atau tema, dengan nilai 230,7 miliar yuan. ETF industri dan tema didominasi oleh sektor TMT dan energi baru, seperti ETF semikonduktor, ETF komunikasi, ETF kendaraan listrik energi baru, dan ETF fotovoltaik.

Tim strategi China Merchants Securities berpendapat bahwa masuknya dana dari arah utara akan mendorong perkembangan pasar ETF domestik. Di satu sisi, akan membawa dana tambahan ke pasar ETF, meningkatkan likuiditas dan aktivitas perdagangan ETF terkait, sehingga meningkatkan minat pembelian di pasar primer dan mempercepat ekspansi ukuran ETF. Di sisi lain, dengan masuknya dana dari arah utara, struktur investor ETF di masa depan diperkirakan akan menunjukkan peningkatan proporsi institusi, yang akan berkontribusi positif terhadap perkembangan pasar ETF yang sehat.

Selain itu, tim strategi juga menyatakan bahwa, berdasarkan draft usulan, ETF yang terhubung hanya akan diperdagangkan di pasar sekunder, sehingga tidak akan langsung menambah dana ke pasar A-share, dan tidak akan mempengaruhi harga saham komponen melalui arbitrase di pasar primer dan sekunder ETF, sehingga dampaknya terhadap A-share terbatas.