Asuransi dividen "bantalan keamanan" semakin menipis, pilih produk harus lebih cermat dan teliti

问AI · Aspek Investasi Perusahaan Asuransi dan Pengaruhnya terhadap Pilihan Produk

Jurnalis Jiang Xin

Pada 11 Maret, platform perantara internet, broker asuransi Li Mei, memposting di jejaring sosialnya: versi Zhuque dari Xingfu Jia Zhuque, yang dipersembahkan oleh Fosun Prudential Life dengan tingkat bunga demonstrasi hingga 4,25%, juga akan segera dihentikan penjualannya.

Pada 6 Februari, China-UK Life meluncurkan produk asuransi berbagi keuntungan pertama, Fu Man Jia C (Yuexiang Edition), dengan tingkat bunga reservasi 1,25%, menjadi produk asuransi berbagi keuntungan pertama di pasar yang tingkat bunga reservasinya turun di bawah 1,50%. Setelah itu, banyak platform perantara internet kembali memicu gelombang hype tentang penghentian penjualan.

Menurut laporan Economic Observer, saat ini masih banyak produk asuransi berbagi keuntungan dengan tingkat bunga reservasi sekitar 1,75% yang dijual di pasar, dan beberapa perusahaan asuransi joint venture telah meluncurkan produk dengan tingkat bunga reservasi 1,50% pada paruh kedua 2025. Produk yang disebutkan Li Mei di jejaring sosial adalah produk asuransi berbagi keuntungan dengan tingkat bunga jaminan 1,75%, dan dia menyarankan pelanggan untuk memanfaatkan “kesempatan terakhir”.

Saat ini, beberapa perusahaan asuransi sedang mempersiapkan peluncuran produk asuransi berbagi keuntungan dengan tingkat bunga reservasi 1,25%. Penyesuaian ini menandakan bahwa, produk asuransi berbagi keuntungan yang sebelumnya dianggap sebagai pengganti “sekuritas tetap” sedang mengalami perubahan mendalam—perusahaan asuransi secara aktif menurunkan tingkat pengembalian jaminan untuk mengurangi biaya kewajiban rigid, sekaligus membuka ruang investasi, berusaha menutupi penurunan pengembalian jaminan dengan hasil investasi yang fluktuatif.

Ketika “bantalan” pengembalian jaminan dari asuransi berbagi keuntungan menjadi lebih tipis, daya tarik produk ini akan lebih bergantung pada kinerja investasi nyata dari perusahaan asuransi.

Dari 2,50% ke 1,25%

Li Mei mengatakan bahwa memasuki Maret, platform perantara internet tempat dia bekerja masih memiliki banyak kegiatan insentif penjualan, sementara di tahun-tahun sebelumnya, fokus utamanya adalah penambahan agen.

Li Mei menyebutkan bahwa penyesuaian produk justru menciptakan peluang penjualan baru. Perubahan pasar sedang memaksa perubahan strategi penjualan.

Dulu, Li Mei terutama menjual produk asuransi yang menonjolkan “pengembalian jaminan tinggi”. Produk yang menawarkan janji pengembalian ini pernah sangat cocok dengan kebutuhan investor konservatif. Dengan janji pengembalian, produk asuransi memenuhi kebutuhan banyak investor konservatif. Dalam periode suku bunga tinggi dan lingkungan investasi yang relatif stabil, model ini tidak hanya memberikan pengembalian pasti kepada konsumen, tetapi juga mendorong pertumbuhan premi yang berkelanjutan dari perusahaan asuransi.

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan suku bunga deposito tetap bank milik negara memasuki era “1”, tingkat bunga jaminan dari asuransi berbagi keuntungan juga terus menurun—dari 2,50% awal 2024 menjadi 1,75%.

Pada 6 Februari, China-UK Life meluncurkan produk asuransi berbagi keuntungan Fu Man Jia C (Yuexiang Edition) dengan tingkat bunga reservasi 1,25%. Ini adalah kali pertama di pasar asuransi bahwa tingkat bunga reservasi turun di bawah 1,50%, lebih rendah 50 basis poin dari batas atas yang ditetapkan regulator sebesar 1,75%. Saat ini, banyak perusahaan asuransi lain telah menyiapkan produk serupa, dan diperkirakan akan lebih banyak lagi produk asuransi berbagi keuntungan dengan tingkat bunga reservasi 1,25% yang akan diluncurkan di masa depan.

Menurut laporan riset Industrial Securities, dalam siklus suku bunga rendah, tingkat pengembalian obligasi pemerintah 10 tahun telah turun ke sekitar 1,80%, menekan sisi investasi perusahaan asuransi, dan rata-rata tingkat pengembalian investasi komprehensif perusahaan asuransi non-publik turun menjadi 2,89%. Menetapkan tingkat bunga reservasi 1,25% dapat secara lebih efektif mengurangi risiko kerugian dari spread.

Saat melakukan demonstrasi produk kepada pelanggan, Li Mei menemukan bahwa meskipun tingkat pengembalian jangka panjang dari asuransi berbagi keuntungan masih bisa mencapai lebih dari 3,50%, struktur pengembaliannya telah berubah: dari sebelumnya “jaminan tinggi + fluktuasi rendah” menjadi “jaminan rendah + fluktuasi tinggi”. Perubahan ini berarti bahwa tenaga penjual perlu membimbing pelanggan untuk menurunkan ekspektasi terhadap pengembalian tetap dan mengalihkan perhatian mereka ke logika investasi dan alokasi aset untuk menilai kembali nilai dari asuransi berbagi keuntungan.

Sekarang, saat merekomendasikan produk asuransi berbagi keuntungan, Li Mei secara aktif mengumpulkan data kemampuan pembayaran dan investasi dari perusahaan asuransi dan memilih perusahaan asuransi dengan tingkat pencapaian pengembalian dividen yang tinggi.

Seorang profesional asuransi jiwa menyatakan bahwa penurunan biaya perlindungan aset memberi ruang bagi perusahaan asuransi untuk meningkatkan alokasi aset ekuitas dan meraih pengembalian yang lebih tinggi.

Perbedaan Tingkat Pengembalian Investasi Perusahaan Asuransi Sangat Signifikan

Ke depan, tingkat pengembalian nyata dari asuransi berbagi keuntungan akan lebih bergantung pada “bagian fluktuatif”, yaitu tingkat pengembalian investasi dan tingkat pencapaian dividen dari perusahaan asuransi. Dengan kata lain, tingkat pengembalian aktual dari asuransi berbagi keuntungan akan lebih langsung terkait dengan kemampuan pengelolaan investasi perusahaan asuransi dalam siklus ekonomi yang berbeda.

Saat ini, bagaimana tingkat pengembalian investasi perusahaan asuransi?

Laporan dari Economic Observer menemukan bahwa ada perbedaan besar dalam tingkat pengembalian investasi antar perusahaan asuransi. Berdasarkan laporan kemampuan pembayaran kuartal keempat 2025, dari perusahaan asuransi non-publik yang mengungkapkan pengembalian investasi komprehensif, beberapa memiliki tingkat pengembalian negatif, sementara yang lain mencapai 11,64%. Lebih dari separuh perusahaan asuransi memiliki tingkat pengembalian investasi komprehensif antara 1,70% dan 4,30%.

Karena siklus investasi dari asuransi berbagi keuntungan biasanya cukup panjang, stabilitas kemampuan investasi jangka panjang sangat penting. Data menunjukkan bahwa 47% perusahaan asuransi memiliki rata-rata pengembalian investasi komprehensif selama tiga tahun terakhir di atas 5%. Di antaranya, perusahaan joint venture seperti Tongfang Global Life, China-UK Life, Lujiazui Guotai Life, China-Holland Life, dan Fosun United Health Insurance menunjukkan performa yang menonjol dengan pengembalian di atas 7%; sementara China-意人寿 dan Heng An Standard Life juga memiliki rata-rata pengembalian lebih dari 6% dalam tiga tahun terakhir.

Berdasarkan ketentuan regulator terkait tingkat pengembalian dividen dari asuransi berbagi keuntungan, tingkat pengembalian investasi yang diusulkan harus cukup mendukung tingkat dividen yang sesuai, yaitu harus lebih tinggi dari rata-rata pengembalian investasi keuangan dan pengembalian investasi komprehensif dari rekening asuransi berbagi keuntungan selama tiga tahun terakhir, serta memperhitungkan cadangan khusus dan usia rekening. Jika tidak, perlu ada justifikasi yang cukup mengenai kebutuhan, kelayakan, dan keberlanjutan tingkat dividen yang diusulkan.

Laporan menunjukkan bahwa hampir 20 perusahaan asuransi memiliki tingkat pengembalian investasi komprehensif selama tiga tahun terakhir di bawah 4%, dan lima perusahaan asuransi jiwa (Daya Pensiun, Huagui Life, Haibao Life, Junlong Life, dan Huahui Life) memiliki rata-rata pengembalian kurang dari 3%. Beberapa produk asuransi berbagi keuntungan yang sedang dijual tetap memiliki tingkat pengembalian yang cukup tinggi.

Tingkat pengembalian investasi adalah faktor utama yang mempengaruhi tingkat pencapaian dividen dari perusahaan asuransi. Namun, perlu diingat bahwa tingkat pencapaian dividen adalah rasio antara dividen yang sebenarnya dibagikan kepada pemegang polis produk asuransi berbagi keuntungan dan jumlah dividen yang ditunjukkan dalam demonstrasi. Semakin tinggi nilainya, tidak selalu berarti pengembalian akhir yang lebih tinggi. Ketika tingkat demonstrasi menurun, perusahaan asuransi lebih mudah memenuhi janji dividen mereka. Oleh karena itu, saat memilih produk, konsumen harus melihat ke dalam dan fokus pada kemampuan investasi yang stabil dari perusahaan asuransi.