4 Hal yang Perlu Diketahui Investor Sekarang Tentang Regulasi Kripto Baru SEC

Pada 17 Maret, Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengeluarkan panduan baru yang secara efektif menciptakan taksonomi formal tentang bagaimana regulator akan mengatur aset kripto. Skema klasifikasi yang luas ini akan memiliki konsekuensi besar untuk masa depan pasar kripto, dan setidaknya saat ini, implikasinya tampak sangat positif.

Jadi tanpa berlama-lama, berikut empat hal yang harus dipahami setiap investor kripto tentang lanskap baru ini.

Sumber gambar: Getty Images.

1. Sekarang ada lima kategori resmi untuk aset kripto

Kerangka kerja baru mengelompokkan aset digital ke dalam lima kategori: komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital.

Dua puluh aset, termasuk semua kripto utama, secara khusus disebut sebagai komoditas digital, termasuk Ethereum, (ETH 3.17%) XRP, (XRP 2.96%) Solana, (SOL 3.00%) Cardano, Chainlink, Bitcoin, dan Dogecoin. Untuk Bitcoin, ini hanyalah penegasan kembali status regulasi sebelumnya, tetapi untuk yang lain, penetapan ini menghapus ketidakjelasan hukum yang sebelumnya ada.

Singkatnya, menurut SEC, komoditas digital adalah sesuatu yang nilainya berasal dari jaringan blockchain serta dari penawaran dan permintaan, dan yang penting, secara eksplisit bukan dari hasil kerja manajerial orang lain. Jadi jika nilai sebuah koin bergantung pada fungsi program jaringan daripada janji tim untuk memberikan pengembalian, itu adalah komoditas, bukan sekuritas. Perbedaan ini sangat penting karena sekuritas, seperti saham, tunduk pada seperangkat regulasi yang berbeda (dan lebih ketat) mengenai apa yang boleh dikatakan dan dilakukan oleh pemilik dan tim manajemen mereka.

Sehubungan dengan itu, “sekurtas digital” sekarang didefinisikan sebagai token yang mewakili instrumen keuangan tradisional seperti saham atau obligasi di atas blockchain. Dan hanya kategori ini yang berada di bawah yurisdiksi SEC.

Agak membingungkan, stablecoin mungkin atau mungkin tidak menjadi sekuritas tergantung pada strukturnya, menurut klasifikasi baru – tetapi aset terbesar dalam kelas ini kemungkinan besar bukan.

2. Staking sekarang secara umum diizinkan

Bagi investor yang melakukan staking Ethereum, Solana, atau koin proof-of-stake (PoS) lainnya untuk memvalidasi transaksi dan mendapatkan hasil, panduan baru ini menyampaikan kabar baik.

Perluasan

CRYPTO: ETH

Ethereum

Perubahan Hari Ini

(-3.17%) $-68.25

Harga Saat Ini

$2085.34

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$252B

Rentang Hari Ini

$2061.53 - $2164.17

Rentang 52 minggu

$1398.62 - $4946.05

Volume

13B

SEC kini memperlakukan staking sebagai tindakan “administratif” daripada transaksi sekuritas. Perlakuan ini mencakup staking solo, staking delegasi, staking kustodian, dan staking cair.

Namun masih ada batasan. Jika penyedia staking mengiklankan pengembalian yang dijamin, menggunakan aset yang disetorkan untuk spekulasi, atau membuat keputusan diskresioner tentang kapan dan berapa banyak melakukan staking, aktivitas tersebut masih bisa memicu masalah regulasi.

Namun demikian, intinya di sini adalah bahwa Ethereum dan Solana baru saja mendapatkan lampu hijau bagi lembaga keuangan untuk menghasilkan hasil dari staking dengan token asli mereka yang disimpan di jaringan tersebut.

Perluasan

CRYPTO: SOL

Solana

Perubahan Hari Ini

(-3.00%) $-2.70

Harga Saat Ini

$87.23

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$50B

Rentang Hari Ini

$86.97 - $90.29

Rentang 52 minggu

$70.61 - $252.78

Volume

2.4B

3. Klasifikasi token tidak bersifat permanen

Hal penting ketiga yang perlu diketahui tentang skema klasifikasi baru ini adalah bahwa klasifikasi regulasi aset kripto adalah sesuatu yang dapat diubah oleh penerbitnya, dan berpotensi secara tidak sengaja.

Misalnya, jika sebuah proyek meluncurkan token yang awalnya merupakan “komoditas digital” tetapi pendirinya kemudian membuat janji eksplisit tentang keuntungan yang terkait dengan upaya manajerial mereka untuk menambah nilai, token tersebut kemudian bisa menjadi subjek klasifikasi sekuritas. “Kontrak investasi” ini dalam pandangan hukum juga bisa berakhir ketika penerbit memenuhi atau gagal memenuhi janji mereka, sehingga aset tersebut kembali menjadi status non-sekuritas.

Yang penting, sebuah proyek berpotensi tersandung ke wilayah sekuritas dengan berlebihan menjanjikan roadmap pengembangan. Saat ini, risiko ini paling terlihat pada Ethereum, Solana, dan Cardano, karena mereka cenderung memasarkan roadmap mereka kepada investor lebih dari jaringan utama lainnya.

Perluasan

CRYPTO: XRP

XRP

Perubahan Hari Ini

(-2.96%) $-0.04

Harga Saat Ini

$1.40

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$86B

Rentang Hari Ini

$1.40 - $1.45

Rentang 52 minggu

$1.14 - $3.65

Volume

1.6B

4. Aset tokenisasi sekarang secara resmi adalah sekuritas digital

Hal terakhir yang perlu diketahui adalah tentang penetapan “sekuritas digital” yang baru. Singkatnya, jika sesuatu sebelumnya dianggap sebagai sekuritas sebelum hak kepemilikannya ditokenisasi dan didistribusikan atau dilacak melalui blockchain, maka setelah itu tetap merupakan sekuritas.

Ini terdengar membatasi, tetapi kenyataannya ini adalah langkah besar dalam mengurangi risiko pasar aset nyata yang tokenisasi (RWA), yang sebelumnya kurang memiliki kejelasan regulasi yang cukup untuk menarik perhatian lembaga keuangan besar. Dengan SEC mengonfirmasi bahwa instrumen ini mengikuti hukum sekuritas yang ada, pengelola aset dapat melanjutkan tokenisasi saham atau obligasi mereka atau berpartisipasi dalam pasar RWA dengan mengetahui aturan mana yang berlaku.

Ini sangat bullish untuk blockchain seperti Ethereum, XRP, dan Solana, yang menampung sejumlah besar sekuritas tokenisasi. Dengan kabut regulasi yang terangkat, diharapkan adopsi institusional akan meningkat sangat cepat dari sini.