SpaceX Akan Menjadi Lebih Menguntungkan Setelah IPO 2026-nya

“Jangan pernah menyia-nyiakan krisis yang baik.”

Frasa ini telah dikaitkan secara bergantian dengan siapa saja mulai dari Niccolò Machiavelli pada tahun 1513 hingga Winston Churchill pada tahun 1945 hingga… Rahm Emmanuel pada tahun 2008. Tetapi pada tahun 2026, Elon Musk yang menerapkan prinsip ini dalam praktik di SpaceX.

Situasinya tidak berjalan baik untuk pesaing Musk di Boeing (BA 3,01%) dan usaha patungan Lockheed Martin (LMT 1,58%), United Launch Alliance, Anda lihat. ULA memiliki roket baru, Vulcan Centaur, yang diharapkan akan menggantikan Atlas V yang sudah tidak digunakan lagi. Masalahnya, Vulcan hanya mampu meluncurkan empat kali dalam dua tahun terakhir – dan selama dua peluncuran tersebut, bagian-bagian mulai jatuh saat penerbangan!

Sumber gambar: SpaceX.

Bulan lalu, Angkatan Udara AS memerintahkan penghentian peluncuran Vulcan sementara ULA mencari solusi untuk masalah roket yang mulai hancur, meninggalkan pemerintah AS dengan hanya satu perusahaan luar angkasa yang tersisa untuk meluncurkan satelitnya: SpaceX.

Dan bagaimana respons SpaceX? Apakah mereka mendukung ULA dan menunggu dengan sabar agar pesaingnya memperbaiki kapal dan melanjutkan peluncuran Vulcan sehingga kedua perusahaan dapat bersaing secara adil?

Tidak, bukan begitu.

Sebaliknya, SpaceX menaikkan harga peluncuran Falcon 9… hanya beberapa bulan sebelum IPO yang diperkirakan bernilai $1,75 triliun.

SpaceX menaikkan harga – lagi

Ketika SpaceX pertama kali memulai peluncuran komersial roket Falcon 9 yang baru, harga yang diiklankan – $61,2 juta – adalah yang terendah di Amerika dan hanya sebagian kecil dari $350 juta ke atas yang dikenakan ULA saat itu.

SpaceX mengumumkan kenaikan harga pertamanya pada tahun 2016, menaikkan harga peluncurannya (catatan: bukan biaya internal untuk meluncurkan roket) menjadi $62 juta. SpaceX menaikkan harga dua kali lagi selama 10 tahun berikutnya, pertama ke $67 juta pada 2022, lalu ke angka yang cukup tepat $69,75 juta pada 2024.

Beberapa minggu terakhir, SpaceX menaikkan angka tersebut menjadi $74 juta. Kami tidak tahu pasti kapan tepatnya. SpaceX jarang membanggakan kenaikan harga. Tetapi menurut snapshot historis dari halaman web “kemampuan dan layanan” perusahaan di Internet “Wayback Machine,” sebaik 16 Januari, peluncuran Falcon 9 masih berharga $69,75 juta. Pada 4 Februari, itu berubah menjadi $74 juta.

Apa arti ini bagi investor IPO SpaceX

Kenaikan harga terbaru SpaceX memiliki dua implikasi besar bagi investor. Yang paling jelas adalah bagi investor dalam IPO SpaceX yang akan datang, diperkirakan berlangsung pada Juni atau Juli.

Dengan harga $74 juta per peluncuran dan kemungkinan biaya internal peluncuran yang sama, SpaceX memanfaatkan ketidakhadiran kompetisi dari Vulcan dalam jangka pendek untuk meningkatkan margin keuntungan dari peluncuran – tepat waktu untuk membanggakan margin keuntungan yang semakin meningkat saat mereka menawarkan IPO kepada investor.

Pada saat yang sama, SpaceX kemungkinan kecil khawatir kehilangan pangsa pasar dengan menaikkan harga. Bahkan jika Vulcan tetap meluncurkan, harga peluncurannya yang rumor sekitar $110 juta berarti SpaceX tetap menekan harga saingannya. Di luar negeri, satu-satunya kompetisi lain yang sepadan yang dihadapi SpaceX adalah dari Arianespace dan roket Ariane 6-nya – yang juga mengenakan biaya sekitar $110 juta per peluncuran.

Menaikkan harga dengan demikian tidak merugikan SpaceX dan mungkin akan memberinya valuasi yang lebih besar saat menetapkan harga IPO.

Perluas

NYSE: LMT

Lockheed Martin

Perubahan Hari Ini

(-1,58%) $-10,08

Harga Saat Ini

$627,43

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$144Miliar

Rentang Hari Ini

$622,37 - $638,51

Rentang 52 Minggu

$410,11 - $692,00

Volume

6,5 juta

Rata-rata Volume

1,8 juta

Margin Kotor

11,04%

Hasil Dividen

2,15%

Apa arti ini bagi investor luar angkasa _yang _tidak _membeli IPO SpaceX

Poin terakhir: Roket berat seperti Falcon 9, Vulcan Centaur, dan Ariane 6 hanyalah satu segmen dari pasar peluncuran luar angkasa – segmen high-end. Di bagian lain industri ini, SpaceX menghadapi kompetisi dari pembuat roket kecil seperti Rocket Lab (RKLB 6,44%) dengan Electron dan Firefly (FLY +1,13%) dengan Alpha.

Perluas

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Perubahan Hari Ini

(-6,44%) $-4,63

Harga Saat Ini

$67,30

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$38 Miliar

Rentang Hari Ini

$66,40 - $73,96

Rentang 52 Minggu

$14,71 - $99,58

Volume

777 ribu

Rata-rata Volume

23 juta

Margin Kotor

31,66%

Kedua peluncur saat ini hanya mampu meluncurkan satelit kecil ke orbit, dan hingga saat ini, SpaceX telah menekan harga peluncuran mereka dengan menggabungkan kelompok satelit kecil di atas roket Falcon 9 dan meluncurkannya secara massal dalam misi berbagi tumpangan “Transporter”. Seperti yang dikatakan Payload Space, awalnya SpaceX menetapkan harga peluncuran ini secara agresif, sekitar $5.000 per kilogram muatan ke orbit. Seiring waktu, SpaceX menaikkan harga; kenaikan terakhir membuat pelanggan berbagi tumpangan membayar $7.000 per kg – peningkatan 40% dalam lima tahun terakhir.

Langkah ini memberi pesaing peluncur satelit kecil SpaceX sedikit ruang bernapas. Namun, seperti pesaing besar lainnya, peluncuran SpaceX tetap jauh lebih murah dibandingkan pesaing roket kecil mereka, bahkan setelah kenaikan harga. Bagi pelanggan yang mencari biaya terendah untuk orbit satelit kecil mereka, SpaceX tidak berisiko kehilangan pangsa pasar karena kenaikan harga ini. Sekali lagi, ini adalah langkah yang dihitung untuk memperbesar margin keuntungan dengan risiko kecil terhadap pertumbuhan pendapatan.

Tidak heran analis, yang beberapa minggu lalu memperkirakan IPO SpaceX akan bernilai $1,5 triliun, kini berpikir bahwa IPO SpaceX bisa bernilai $1,75 triliun.