Gelombang Penambahan Modal di Sektor Keuangan Konsumen, Siapa yang Tertinggal

Sumber: Beijing Business Daily

Penulis: Liu Sihong

Dalam beberapa bulan terakhir, perusahaan pembiayaan konsumen melakukan peningkatan modal secara intensif. Pada 19 Maret, menurut statistik tidak lengkap dari Beijing Business Daily, sejak awal tahun, banyak lembaga seperti Haier Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, Jinmeixin Consumer Finance, Beiyin Consumer Finance telah menyelesaikan peningkatan modal atau mendapatkan persetujuan dari regulator, dengan modal terdaftar secara umum meningkat secara signifikan. Namun, dalam perlombaan kapital ini, ada yang tertinggal, hingga saat ini masih ada tiga perusahaan pembiayaan konsumen, yaitu Jinshang Consumer Finance, Mengshang Consumer Finance, dan Shengyin Consumer Finance, yang belum memenuhi persyaratan modal terdaftar sebesar 1 miliar yuan.

Para ahli industri berpendapat bahwa dalam dua tahun terakhir, ketatnya kebijakan pengawasan, kompetisi industri yang semakin intensif, dan biaya dana yang terus meningkat telah mengubah peningkatan modal dari “opsi” menjadi “wajib”, dan selanjutnya, lembaga terkemuka akan mempercepat ekspansi modal, sementara lembaga kecil dan menengah juga akan berusaha memenuhi ambang regulasi, sehingga jarak modal akan semakin memperbesar perbedaan pola industri dan model pengembangan.

Peningkatan modal yang terus berlangsung didorong oleh berbagai faktor utama

Dalam kurang dari seratus hari sejak awal tahun, aksi peningkatan modal dari perusahaan pembiayaan konsumen terus berlangsung, mempercepat langkah pengisian modal.

Baru-baru ini, Haier Consumer Finance mendapatkan persetujuan dari regulator, menambah modal terdaftar lebih dari 1 miliar yuan, menjadi perusahaan pembiayaan konsumen berlisensi keempat yang menyelesaikan peningkatan modal setelah Beiyin Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, dan Jinmeixin Consumer Finance pada tahun 2026. Setelah peningkatan ini, modal terdaftar Haier Consumer Finance meningkat dari 2,09 miliar yuan menjadi sekitar 3,118 miliar yuan.

Setelah peningkatan ini, Haier Group tetap memegang saham mayoritas dengan 49%, dan memperkenalkan tiga pemegang saham baru yaitu Qingdao Guoxin Industrial Finance Holding (Group) Co., Ltd., Qingdao Cong Trade Co., Ltd., dan Shanghai Haitong Yun Chuang, yang secara total memegang 16,81%, membentuk struktur kepemilikan yang beragam.

Dari latar belakang pemegang saham, Qingdao Guoxin Industrial Finance Holding (Group) Co., Ltd. adalah perusahaan milik negara penting di Qingdao, Qingdao Cong Trade Co., Ltd. adalah anak perusahaan dari perusahaan milik negara di Distrik Laoshan, Qingdao Jinjialing Holding Group Co., Ltd., dan Shanghai Haitong Yun Chuang adalah perusahaan teknologi digital, dengan pemegang saham utama adalah Juheba Technology.

Persetujuan peningkatan modal dari Haier Consumer Finance adalah cerminan peningkatan kekuatan modal industri. Dalam dua bulan terakhir, berita tentang peningkatan modal dari perusahaan pembiayaan konsumen terus bermunculan.

Misalnya, pada Februari 2026, modal terdaftar Jinmeixin Consumer Finance meningkat dari 500 juta yuan menjadi 1 miliar yuan, dengan Gome Group keluar dari daftar pemegang saham. Setelah peningkatan dan perubahan kepemilikan, China Trust Commercial Bank dan Xiamen Jinyuan Jin Holding masing-masing memegang 50% saham Jinmeixin Consumer Finance.

Pada Januari 2026, Beiyin Consumer Finance meningkatkan modal dari 850 juta yuan menjadi 1 miliar yuan. Setelah peningkatan, Beijing Bank memegang 35,29%, dan Santander Consumer Finance serta Lishi Group masing-masing memegang 20% dan 15%.

Selain itu, Hubei Consumer Finance juga melakukan dua putaran peningkatan modal pada Agustus 2025 dan Januari 2026, dari 1,0058 miliar yuan menjadi 2,3089 miliar yuan. Setelah peningkatan, Hubei Bank dan Hubei Small and Medium Enterprise Financial Service Center Co., Ltd. menjadi dua pemegang saham utama, dengan kepemilikan masing-masing 49,55% dan 20,79%.

Gelombang peningkatan modal yang intensif ini bukan kebetulan, melainkan didorong oleh beberapa faktor inti secara bersamaan.

Anggota Dewan Tetap Asosiasi Perdagangan Nasional Tiongkok, Zhi Peiyuan, berpendapat bahwa “Peraturan Pengelolaan Perusahaan Pembiayaan Konsumen” yang mensyaratkan modal terbayar minimal 10 miliar yuan adalah faktor kebijakan yang mendorong peningkatan modal dari lembaga kecil dan menengah. Beiyin Consumer Finance dan Jinmeixin Consumer Finance keduanya mencapai batas regulasi ini. Sedangkan penambahan 1,028 miliar yuan oleh Haier Consumer Finance tidak hanya memenuhi persyaratan regulasi, tetapi juga melalui pengenalan pemegang saham dari aset negara Qingdao dan perusahaan teknologi digital, mencerminkan evolusi mendalam dari “penambahan modal tunggal” menjadi “ekosistem kolaboratif yang memberdayakan.”

Selain itu, kompetisi stok yang semakin intensif dan biaya dana yang terus meningkat juga memaksa lembaga untuk memperkuat ketahanan risiko dan menurunkan biaya pembiayaan melalui penambahan modal.

Seperti yang dikatakan Wakil Kepala Divisi Investasi dari Chinese Urban Development Research Institute, Yuan Shuai, bahwa kenaikan biaya dana dalam beberapa tahun terakhir telah mengurangi ruang keuntungan dari lembaga pembiayaan konsumen, dan penambahan modal dapat mengoptimalkan struktur keuangan, mengurangi ketergantungan pada pembiayaan eksternal, dan meredakan tekanan dana. Dalam proses ini, logika pengembangan industri beralih dari “skala prioritas” ke “kepatuhan dan kualitas prioritas,” di mana model ekspansi cepat dengan leverage tinggi yang dilakukan beberapa lembaga sebelumnya tidak lagi berkelanjutan. Tingkat kecukupan modal menjadi indikator utama untuk menilai stabilitas operasional lembaga, sehingga peningkatan modal berubah dari strategi pilihan menjadi tugas hidup yang harus diselesaikan.

Masih ada yang tertinggal, jarak modal memperlebar jurang kompetisi

Dalam gelombang peningkatan modal industri ini, beberapa perusahaan pembiayaan konsumen masih tertinggal, kekurangan modal bisa menjadi penghalang perkembangan.

Beijing Business Daily menemukan bahwa hingga saat ini, dari 31 perusahaan pembiayaan berlisensi di seluruh negeri, Jinshang Consumer Finance, Mengshang Consumer Finance memiliki modal terdaftar masing-masing 500 juta yuan, dan Shengyin Consumer Finance 300 juta yuan, ketiga lembaga ini belum memenuhi persyaratan minimum 1 miliar yuan dari regulator, sehingga masih ada kekurangan modal.

Mengenai rencana peningkatan modal dan kecepatan pelaksanaan, wartawan Beijing Business Daily telah menghubungi ketiga perusahaan tersebut, tetapi hingga saat artikel ini dipublikasikan, belum ada tanggapan.

Para ahli industri berpendapat bahwa kecukupan modal sangat berpengaruh terhadap operasi, pengelolaan risiko, dan daya saing pasar dari lembaga pembiayaan konsumen.

“Modal yang cukup sebagai ‘senjata’ bagi perusahaan pembiayaan berlisensi langsung terkait dengan pengelolaan dan pengendalian risiko, mempengaruhi skala bisnis dan kekuatan ekspansi teknologi,” kata peneliti senior Su Xiaorui dari Su Xi Zhi Yan.

Dari segi operasional, peningkatan modal berarti batas pemberian pinjaman meningkat, dan kemampuan menghadapi risiko juga membaik, dengan cadangan yang cukup untuk menanggulangi peningkatan kredit macet. “Menurut regulasi, leverage ratio perusahaan pembiayaan bisa mencapai 6-10 kali, modal 1 miliar yuan dapat menggerakkan skala kredit 60-100 miliar yuan, dan biaya dana juga berpotensi menurun,” kata Zhi Peiyuan. Perbedaan ini akan mempercepat efek Matthew dalam industri, di mana lembaga terkemuka dengan keunggulan modal dan skenario akan merebut jalur margin tinggi, sementara lembaga yang tidak memenuhi standar hanya bisa fokus pada pasar yang lebih kecil dan menghadapi tekanan regulasi serta kompetisi pasar.

Dari segi daya saing pasar, Yuan Shuai menambahkan bahwa lembaga yang memenuhi standar modal lebih mudah mendapatkan akses ke pembiayaan dengan biaya rendah seperti pinjaman antar bank dan penerbitan ABS, serta memiliki keunggulan dalam kerjasama skenario, kepercayaan pasar, dan peringkat regulasi. Sebaliknya, lembaga yang tidak memenuhi standar akan menghadapi kesulitan kerjasama, pembiayaan yang mahal, dan berbagai tantangan lainnya.

Efek Matthew mendorong lembaga kecil dan menengah mencari diferensiasi

Seiring dengan realisasi peningkatan modal, hambatan kompetitif utama di industri pembiayaan konsumen tidak lagi sekadar ukuran modal, tetapi beralih ke kemampuan inti.

“Era bergantung pada ekspansi modal saja sudah berlalu,” kata beberapa analis yang diwawancarai Beijing Business Daily. Setelah menyelesaikan peningkatan modal, fokus industri akan beralih ke pengembangan skenario, operasi yang lebih rinci, dan kemampuan pengelolaan risiko. Lembaga harus fokus pada pembangunan skenario sendiri, AI untuk pengelolaan risiko cerdas, dan peningkatan layanan pengguna, membangun keunggulan kompetitif melalui operasi yang berbeda.

Seorang pejabat dari Haier Consumer Finance menyatakan bahwa setelah peningkatan modal, para pemegang saham akan memanfaatkan keunggulan utama mereka di bidang sumber daya industri, layanan keuangan, dan teknologi digital untuk berbagi sumber daya dan berkembang secara kolaboratif. Perusahaan akan memanfaatkan momentum peningkatan modal untuk terus fokus pada pengembangan utama dan memperdalam integrasi keuangan dan industri.

Yuan Shuai menambahkan bahwa ke depan, lembaga yang memiliki skenario konsumsi offline yang stabil atau akses lalu lintas online akan memiliki keunggulan, dan kemampuan teknologi keuangan akan menjadi kunci untuk meningkatkan efisiensi pengelolaan risiko dan pengalaman pengguna, misalnya melalui big data dan teknologi AI untuk pengelolaan risiko yang akurat dan rekomendasi personalisasi, mempercepat proses persetujuan pinjaman, dan menurunkan tingkat kredit macet.

Dari perspektif pola masa depan industri, “konsentrasi di puncak, pengembangan di bagian tengah, dan pembersihan di bagian bawah” akan menjadi bentuk akhir.

“Untuk lembaga pembiayaan kecil dan menengah yang modalnya belum memenuhi standar, jalan terbaik adalah segera memenuhi regulasi melalui penambahan modal oleh pemegang saham dan pengenalan investor industri, agar tidak dibatasi operasinya; kedua, fokus pada skenario lokal atau vertikal yang spesifik, seperti mengembangkan bisnis kredit konsumsi kecil di daerah pedesaan, memanfaatkan keunggulan sumber daya regional untuk membangun daya saing diferensial; ketiga, bekerja sama dengan platform yang memiliki kemampuan teknologi digital untuk menyediakan layanan keuangan dan menjalankan operasi yang ringan,” tambah Yuan Shuai.

Su Xiaorui juga menyatakan bahwa menghadapi penguatan efek Matthew, perusahaan pembiayaan kecil dan menengah harus menghindari konfrontasi langsung dengan lembaga terkemuka, menentukan posisi diferensiasi, dan fokus pada pasar niche, misalnya dengan memanfaatkan latar belakang sumber daya pemegang saham, dan fokus pada skenario seperti peralatan rumah tangga, pendidikan, dan daerah pedesaan, untuk menyediakan layanan keuangan yang lebih profesional dan sesuai kebutuhan pasar niche.