Ketika dana spekulatif mulai mengajukan surat pengunduran diri—akhir dari sebuah era dan jalan keluar bagi investor ritel

Satu, Surat Penurunan yang Mengguncang Dunia [Taogu Ba]

Tanggal 16 Maret, top trader likuiditas tinggi Liushahe duduk berjam-jam di depan komputer, lalu menulis sebuah artikel berjudul “Surat Penurunan untuk Trader Manusia dalam Trading Vektorial”.
Kalimat ini seperti sinyal peluncur yang ditembakkan ke kedalaman laut, langsung memicu gelombang besar di kalangan investor.

“Gelombang besar teknologi, mengalir deras, yang mengikuti arus akan makmur, yang melawan arus akan binasa. Kini setelah merenung dengan tajam, baru sadar bahwa kekuatan manusia memiliki batas, sementara daya komputasi tak terbatas.”
“Dengan surat ini, aku persembahkan seluruh terminal trading, catatan strategi, jurnal psikologi, semuanya diserahkan, tidak berani lagi menyimpan harapan palsu.”
"Sejak saat itu, kami menanggalkan senjata, menggantung pedang, kembali ke ladang pertanian.
Tak ada lagi semangat seperti dulu, hanya rasa lemah yang menusuk ke dalam tulang. Tokoh legendaris yang dulu dari ratusan ribu modal bisa meraup miliaran, setelah akhir 2024 memotong kerugian 3 juta dan marah-marah di ‘Batal Tutup Akun’, menempatkan kuantitatif sebagai salah satu ‘Tiga Gunung Besar’. Tak disangka, beberapa bulan kemudian, dia memilih cara yang lebih tragis—menyerah.

Diikuti oleh N Selasa, Gege Huabei, Beijing Trader, dan sejumlah trader likuiditas tinggi lainnya yang secara berturut-turut mengaku kalah; rumor pasar menyebutkan bahwa Xiao Fang Shen mengalami kerugian 80 juta dalam setengah bulan, Zhang Mengzhu mengalami kerugian besar di 20CM, dan posisi Chen Xiaoqun menghilang dari daftar龙虎榜.
Kepolosan kolektif dari kelompok trader ini menjadi simbol penanda pergantian era di pasar saham A-share jangka pendek—dengan kekayaan trader manusia yang dulu menjadi pusat, kini sedang dihancurkan secara brutal oleh algoritma berbasis silikon.

Dua, Mengapa Tidak Bisa Mengalahkan? Kebenaran Serangan Dimensi Lebih Rendah
Mereka bukan sekadar gengsi, tapi benar-benar tidak mampu bersaing.
Hingga akhir 2025, skala hedge fund kuantitatif domestik menembus 2,5 triliun yuan, setiap 100 yuan transaksi di pasar A, 30 yuan disumbangkan oleh kuantitatif, dan proporsi ini bahkan lebih tinggi di saham kecil. Ada 128 manajer investasi sekuritas dengan dana di atas 1 miliar yuan, di mana 62 di antaranya adalah manajer kuantitatif, yang pertama kali melampaui hedge fund yang berorientasi pada posisi panjang subjektif.
Senjata dari lembaga kuantitatif sangat mengerikan:
Order dalam milidetik, kecepatan manusia seperti berhenti saat berhadapan dengan algoritma
Monitoring 24 jam, eksekusi tanpa emosi, tak pernah lelah
Pusat superkomputer, mengekstrak lebih dari 10.000 faktor trading
Data mikrodetik, dari lonjakan volume order hingga informasi pasar, semuanya dapat diukur dan diotomatisasi
Liushahe menulis secara lugas dalam surat penurunan: “Dulu keberanian mati-matian, kini menjadi umpan arbitrase kuantitatif; dulu teori emosi, kini bahan panen mesin.”
Data secara dingin mengungkapkan kenyataan: Pada Januari tahun ini, jumlah saham yang masuk daftar di kantor trader likuiditas tinggi rata-rata 72 saham per hari, turun menjadi 57 pada Maret; jumlah saham yang mengalami lebih dari 5 kali kenaikan terbatas hanya 15, sementara kuartal terakhir tahun lalu ada 35.
Dengan algoritma AI, trader top seperti prajurit zaman senjata dingin menghadapi meriam, ruang hidup tradisional seperti bermain board game emosional, kini dihancurkan secara paksa dan cepat.

Tiga, Kesulitan Trader Likuiditas, Apakah Itu Masa Depan Kita?
Ketika trader yang “mengiris dengan pisau” semua terluka parah, apa yang harus dilakukan para investor ritel?
Faktanya, kerasnya era kuantitatif tidak hanya menargetkan trader likuiditas. Investor ritel di lapisan terbawah pasar pun terjebak dalam kesulitan:
Padahal konflik di Timur Tengah sedang berkecamuk, harga tungsten dan logam perang terus naik, tapi sahamnya malah dihajar lebih parah dari siapa pun
Padahal trafo listrik meledak, hasilnya ZTE Electric terus turun selama 4 hari dengan garis merah besar
Padahal energi sedang kritis, konsep energi nuklir seharusnya kuat, tapi China Nuclear Construction langsung membuka rendah dan terus turun
Bahkan jika memahami fundamental, tetap saja terjebak dalam kuantitatif yang mengeruk keuntungan.
Sumber keuntungan kuantitatif berasal dari mana? Data industri menunjukkan bahwa lebih dari 70% keuntungan kuantitatif berasal dari investor ritel yang memotong kerugian, 82% investor ritel hanya mendapatkan 12% dari laba, sementara beberapa lembaga mendapatkan lebih dari 35%.
Penipuan di pasar menjadi hal biasa: pesanan high-frequency yang dibatalkan, manipulasi palsu, tekanan palsu, manipulasi naik dan turun secara cepat, mengejar kenaikan yang memaksa kerugian, bottom fishing yang tertimbun.
Musuh investor ritel bukan lagi trader manusia yang emosional, melainkan sekelompok mesin AI yang bekerja 24 jam nonstop, dengan reaksi dalam milidetik.

Empat, Di Mana Jalan Keluar? Empat Aturan Bertahan Hidup
Jika tidak ingin menjadi korban kuantitatif yang tepat sasaran, empat poin ini harus tertanam dalam diri:
Pertama, Perpanjang periode investasi, hindari trading frekuensi tinggi
Keuntungan kuantitatif berasal dari trading frekuensi tinggi, tapi jika kamu tidak memegang saham, mereka tidak punya lawan untuk dipanen. Memperpanjang periode memegang saham bisa menghindari 90% dari area panen. Data menunjukkan, investor ritel yang memegang saham lebih dari satu tahun memiliki peluang profit lebih dari 4 kali lipat dibanding trader jangka pendek.
Kedua, Jaga arus kas tinggi + aset dengan bunga tinggi
Cari saham dengan dividen tinggi, gunakan dividen stabil sebagai bantalan. Semakin turun harga saham, semakin tinggi yield dividen, dan posisi harga tertentu akan didukung oleh dana jangka panjang. Dasar nilai yang didukung uang nyata ini sulit ditembus oleh model probabilitas kuantitatif.
Ketiga, Jauhkan diri dari saham kecil dan saham aneh, peluk kekuatan indeks besar
Kuantitatif paling mahir memanen saham kecil yang volatil dan berkapitalisasi kecil, tapi menghadapi blue chip besar seperti bank dan energi dengan kapitalisasi triliunan, kuantitatif tidak mampu mengendalikan pasar.
Keempat, Belajar mengenali jejak kuantitatif, manfaatkan secara terbalik
General Manager Shanghai Qianbo Asset, Shu Qiquan, menekankan pentingnya memahami perubahan anomali di pasar, memahami ciri-ciri akumulasi kuantitatif di balik “jual beli besar”, dan saat itu bukan hanya tidak melakukan cut loss, malah bisa dianggap sebagai peluang. Berhenti bersaing kecepatan tinggi dengan kuantitatif, beralih ke strategi swing dan logika; fokus pada bidang yang kurang tercover kuantitatif seperti saham perusahaan baru, restrukturisasi, dan tema niche.

Lima, Penutup: Bertahan Hidup Lebih Penting dari Segalanya
“Pengakuan kolektif” dari para trader likuiditas tinggi menandai sebuah era. Ini menandai berakhirnya era spekulasi jangka pendek yang dipimpin oleh otak manusia, dan era perdagangan algoritma yang didominasi oleh “berbasis silikon” sudah benar-benar tiba.
Namun, seperti kata “Misteri Pasar” Lin Yuan: “AI bisa memproses data, tapi tidak memahami manusia; kuantitatif bisa mengikuti tren, tapi tidak menilai nilai akhir dari model bisnis.”
Inti dari investasi bukanlah siapa yang menghitung lebih cepat, melainkan siapa yang melihat lebih tajam, lebih jauh, dan lebih paham. Mesin tidak punya emosi, tidak punya akal sehat, dan tidak punya pengalaman tentang siklus industri. Mereka bisa menghasilkan uang dari volatilitas, tapi sulit dari pertumbuhan. Mereka bisa menghasilkan uang dari jangka pendek, tapi sulit dari bunga majemuk.
Sebagai investor ritel biasa, kita tidak mampu mengubah aturan, tapi kita bisa memilih untuk menyesuaikan diri.
Lepaskan ilusi kekayaan instan yang tidak realistis, turunkan ekspektasi, kembali ke rasionalitas dan nilai. Di pasar yang kejam dan efisien ini, bertahan hidup lebih penting dari apa pun.