Pei City Technology: Dewan Komisaris Independen Mungkin Menjabat Secara Bersamaan di Perusahaan Mitra Pemegang Saham Swasta; Di balik pembelian saham mendadak oleh teman sekelas pengendali utama, kemungkinan tersembunyi jaringan hubungan pelanggan

AI·Apa makna mendalam dari masuknya secara mendadak teman sekelas dari pengendali utama Pei Cheng Technology?

《Jin Zheng Yan》Pusat Modal Selatan, Chi En / Penulis Yi Xi, Nan Jiang, Song Lan, Ying Wei / Manajemen Risiko

Pada 13 Februari 2026, Shenzhen Pei Cheng Electronics Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Pei Cheng Technology”) yang berencana masuk ke Bursa Shenzhen Stock Exchange (BSE) mengajukan pendaftaran ke Komisi Sekuritas dan Bursa. Kurang dari dua minggu sebelumnya, Pei Cheng Technology mengungkapkan laporan audit tahun 2025. Laporan tersebut menunjukkan bahwa pada 2025, Pei Cheng Technology mencapai pendapatan operasional sebesar 1,134 miliar yuan dan laba bersih sebesar 165 juta yuan, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 54,69% dan 76,35%.

Di balik pertumbuhan kinerja yang pesat, “lingkaran pertemanan” dari orang yang mengendalikan utama Pei Cheng Technology, Yan Xiaohan, mungkin patut diperhatikan. Secara khusus, pemegang saham swasta Pei Cheng Technology, Ningbo Meishan Bonded Port Area Kengqiang Venture Capital Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Ningbo Kengqiang”), secara “mendadak” masuk ke saham sebelum Pei Cheng Technology menandatangani perjanjian bimbingan. Selain itu, beberapa mitra Ningbo Kengqiang mungkin adalah teman sekelas Yan Xiaohan, pengendali utama Pei Cheng Technology, dan salah satu mitra, Chen Zhiping, “muncul” dalam jaringan hubungan pelanggan Pei Cheng Technology. Selain itu, dari dua direktur independen Pei Cheng Technology, satu, Zhang Shudian, memiliki pengendali utama di tempat kerjanya yang juga merupakan mitra pemegang saham swasta, dan direktur independen Chen Libei adalah alumni Yan Xiaohan dari Pei Cheng Technology.

1. Banyak teman sekelas pengendali utama masuk secara mendadak melalui swasta, dan jaringan hubungan teman sekelas tersebut mungkin berinteraksi dengan pelanggan Pei Cheng Technology

Untuk perusahaan yang berencana go public, perlu memperkuat pengawasan “penyaringan” terhadap pemegang sahamnya, agar mencegah kekayaan yang dihasilkan secara ilegal dan melanggar aturan. Penelitian menunjukkan bahwa menjelang penandatanganan perjanjian bimbingan, Ningbo Kengqiang secara mendadak masuk ke saham, dan beberapa mitra Ningbo Kengqiang adalah teman sekelas Yan Xiaohan, pengendali utama Pei Cheng Technology. Selain itu, mitra Ningbo Kengqiang, Qiu Peng, mungkin adalah pengendali perusahaan lain yang juga akan go public, dan sebelum perusahaan tersebut mengajukan perjanjian bimbingan, Yan Xiaohan mungkin telah secara mendadak masuk ke saham perusahaan tersebut bersama beberapa teman sekelasnya. Selama proses pengajuan IPO perusahaan tersebut, perwakilan penjamin emisi adalah Wei Xiong Hai. Tidak hanya itu, Huizhou EVE Energy Co., Ltd. (selanjutnya disebut “EVE Lithium”) adalah salah satu dari dua puluh pelanggan terbesar Pei Cheng Technology sebelumnya, dan mitra Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, “muncul” di perusahaan yang berafiliasi dengan EVE Lithium.

1.1 Ningbo Kengqiang masuk secara mendadak sebelum menandatangani perjanjian bimbingan, dan mitra termasuk Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, dan lainnya

Menurut balasan surat pertanyaan dari dokumen aplikasi pengajuan publik saham Pei Cheng Technology yang disusun pada 13 Oktober 2025 untuk penawaran umum saham terbuka kepada investor tertentu dan pencatatan di Bursa Sekuritas Beijing (selanjutnya disebut “balasan pertanyaan putaran pertama”), pada Juni 2023, Ningbo Kengqiang mengalihkan saham sebesar 500.000 yuan yang dimiliki Yan Xiaohan, pengendali utama Pei Cheng Technology (setara 1% saham), dengan harga transfer total 10 juta yuan, dan harga per saham 20 yuan/daftar modal.

Harga transfer ini didasarkan pada kinerja operasional 2022 (laba bersih) dan penilaian pasar (rasio harga terhadap laba) Pei Cheng Technology, dan harga tersebut setara dengan rasio harga terhadap laba sebesar 10,82 kali.

Menurut dokumen aplikasi pengajuan IPO yang disusun pada 30 Januari 2026 (“prospektus 30 Januari 2026”), hingga hari penandatanganan prospektus, Ningbo Kengqiang sebagai dana swasta dikelola oleh Ningbo Dingfeng Mingshi Investment Management Partnership (Limited Partnership) (“Dingfeng Mingshi”).

Ningbo Kengqiang adalah pemegang saham ketujuh terbesar Pei Cheng Technology, memegang 500.000 saham, dengan persentase kepemilikan 1%.

Selanjutnya, mari kita tinjau profil mitra Ningbo Kengqiang.

Berdasarkan data dari Administrasi Pengawasan Pasar dan balasan pertanyaan putaran pertama, Ningbo Kengqiang didirikan pada 5 Mei 2023. Saat masuk ke saham Pei Cheng Technology pada Mei 2023, mitra mereka adalah Lian Jian, Qiu Peng, Chen Yongmei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, dan Dingfeng Mingshi, dengan proporsi investasi masing-masing 20%, 20%, 19,9%, 10%, 10%, 10%, 10%, dan 0,1%.

Pada Juni 2024, Chen Yongmei mengalihkan seluruh sahamnya di Ningbo Kengqiang kepada Chen Minglei.

Hingga 10 Maret 2026, mitra Ningbo Kengqiang adalah Lian Jian, Qiu Peng, Chen Minglei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, dan Dingfeng Mingshi.

Menurut prospektus 30 Januari 2026, dalam proses IPO ini, perusahaan penjamin emisi Pei Cheng Technology adalah Guotai Haitong Securities Co., Ltd. (“Guotai Haitong”).

Berdasarkan pengumuman tentang proses dan kemajuan pendaftaran bimbingan IPO yang disusun pada 24 Maret 2025, pada 26 September 2023, Pei Cheng Technology menandatangani perjanjian bimbingan IPO dengan Guotai Junan Securities Co., Ltd. (“Guotai Junan”), dan pada hari yang sama mengajukan permohonan pendaftaran bimbingan IPO ke Biro Sekuritas Shenzhen, termasuk pendaftaran awal dan pencatatan.

Dengan demikian, pada Juni 2023, Ningbo Kengqiang masuk ke saham Pei Cheng Technology melalui transfer saham. Pada September 2023, Pei Cheng Technology menandatangani perjanjian bimbingan IPO dan mengajukan pendaftaran ke otoritas terkait.

1.2 Pada 2014, Qiu Peng, Chen Zhiping, dan pasangan mereka Liu Zhenguo lulus dari universitas yang sama dan mengikuti program EMBA

Menurut laporan tahunan Shenzhen Zhiliang Automation Equipment Co., Ltd. (“Zhiliang”), pada 2024, Zhiliang terdaftar di Bursa Sekuritas Shenzhen. Pihak pengendali utama Zhiliang adalah Qiu Peng, Guan Wei, dan Huang Jianfeng.

Menurut balasan surat pertanyaan dari dokumen aplikasi pengajuan IPO yang disusun pada 24 Desember 2021, pada 5 Juli 2020, Qiu Peng menjual sahamnya di Zhiliang sebesar 200 juta yuan kepada Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping, Yan Xiaohan, dengan total 1% saham, dan total harga jual 10 juta yuan. Kelima individu ini adalah teman sekelas Qiu Peng dari program EMBA di China Europe International Business School (CEIBS), dan semuanya lulus pada 2014.

Selain itu, pasangan Liu Zhenguo dan Qiu Peng adalah teman sekelas, dan mereka telah menjadi teman selama bertahun-tahun.

Menurut prospektus IPO Zhiliang yang disusun pada 27 Juni 2022, Shenzhen Zhiming Investment Co., Ltd. (“Zhiming Investment”) adalah entitas terkait lain dari Zhiliang saat itu, dan Liu Zhenguo, pasangan Liu Zhenguo, memegang 33,34% saham di perusahaan tersebut.

Berdasarkan informasi dari situs web Beijing Deheng Law Firm (“Deheng Law”), hingga 10 Maret 2026, “Liu Zhenguo” yang sama adalah mitra pengelola dan kepala kantor Shenzhen dari Deheng Law. Latar belakang pendidikan menunjukkan bahwa pada 2014, Liu Zhenguo memperoleh gelar Master of Business Administration dari CEIBS.

Dengan demikian, Liu Zhenguo dari Deheng Law dan pasangan Liu Zhenguo dari Liu Zhenguo yang disebutkan di atas kemungkinan adalah orang yang sama.

Dapat disimpulkan bahwa mitra Ningbo Kengqiang termasuk Qiu Peng, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhiping, Li Zhuoying, dan lainnya. Nama “Qiu Peng” yang sama adalah pengendali utama Zhiliang, dan pada Juli 2020, “Yan Xiaohan,” “Peng Zhibin,” “Chen Xiaohui,” “Chen Zhiping” menjadi pemegang saham baru Zhiliang, semuanya lulusan dari universitas yang sama pada 2014. Nama “Li Zhuoying” yang sama memiliki pasangan Liu Zhenguo, yang juga lulusan dari universitas yang sama pada 2014. Banyak kemunculan nama yang sama ini kemungkinan besar bukan kebetulan, dan diduga mereka adalah orang yang sama.

1.3 Qiu Peng adalah salah satu pengendali Zhiliang, dan Yan Xiaohan serta Chen Zhiping dan lainnya masuk ke Zhiliang secara mendadak sebelum menandatangani perjanjian bimbingan

Menurut prospektus Zhiliang, pada Juli 2015, Li Zhuoying melakukan penambahan modal dan masuk ke Zhiliang.

Hingga hari penandatanganan prospektus pada 27 Juni 2022, jumlah saham yang dimiliki Qiu Peng, Li Zhuoying, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping, dan Yan Xiaohan di Zhiliang masing-masing adalah 13.410.9 juta saham, 1.444.2 juta saham, 614.000 saham, 614.000 saham, 614.000 saham, 614.000 saham, dan 614.000 saham, dengan persentase kepemilikan masing-masing sebesar 43,67%, 4,7%, 0,2%, 0,2%, 0,2%, 0,2%, dan 0,2%.

Pada saat itu, penjamin emisi Zhiliang adalah Minsheng Securities Co., Ltd. (“Minsheng Securities”). Pada 27 Juli 2020, tim proyek Zhiliang dari Minsheng Securities mengajukan permohonan resmi untuk memulai proyek tersebut ke departemen manajemen bisnis mereka. Pada 26 Oktober 2020, Minsheng Securities menandatangani “Perjanjian Bimbingan IPO” dengan Zhiliang dan secara substansial mulai melakukan pekerjaan terkait.

Dengan kata lain, pada Juli 2020, orang yang bernama sama “Yan Xiaohan,” “Peng Zhibin,” dan lainnya masuk ke Zhiliang, dan bulan yang sama, proyek IPO Zhiliang dari Minsheng Securities resmi diajukan. Pada Oktober 2020, Minsheng Securities menandatangani perjanjian bimbingan dengan Zhiliang.

1.4 Perwakilan penjamin emisi Pei Cheng dan Zhiliang saat mengajukan pencatatan IPO keduanya termasuk Wei Xiong Hai, dan Liu Zhenguo dari Deheng Law pernah melayani proyek yang sama

Menurut prospektus Zhiliang, penjamin emisi Zhiliang saat itu adalah Minsheng Securities, dan perwakilan penjamin adalah Wei Xiong Hai dan Liao Yu, dengan petugas proyek adalah Li Yixuan, Wang Hu, Wang Changhao, Shen Mengyang, dan Zhang Yue.

Menurut prospektus IPO Pei Cheng yang disusun pada 30 Januari 2026, penjamin emisi Pei Cheng adalah Guotai Haitong Securities, dan perwakilan penjamin adalah Wang Xianquan dan Wei Xiong Hai, dengan anggota tim proyek adalah Li Yixuan, Shen Mengyang, Luo Yueling, Wang Hu, dan Guo Renwei.

Berdasarkan data dari Asosiasi Sekuritas China, Wei Xiong Hai menjabat di Minsheng Securities dari Juli 2011 hingga Juli 2023, dan sejak Agustus 2023 hingga 10 Maret 2026, di Guotai Haitong. Li Yixuan bekerja di Minsheng Securities dari Juli 2020 hingga Oktober 2023, dan sejak Oktober 2023 di Guotai Haitong. Wang Hu bekerja di Minsheng Securities dari Juni 2012 hingga Desember 2023, dan sejak Januari 2024 di Guotai Haitong.

Dari sini, dapat dilihat bahwa selama proses pencatatan IPO Zhiliang dan Pei Cheng, perwakilan penjamin termasuk Wei Xiong Hai, dan anggota tim proyek termasuk Li Yixuan dan Wang Hu. Nama “Wei Xiong Hai,” “Li Yixuan,” dan “Wang Hu” muncul di kedua perusahaan saat mereka bekerja di Minsheng Securities dan kemudian beralih ke Guotai Haitong. Kemungkinan besar, mereka adalah orang yang sama.

Perlu dicatat bahwa Liu Zhenguo juga pernah bekerja sama dengan Wei Xiong Hai dalam proyek lain.

Menurut prospektus IPO Zhuhai Bojie Electronics Co., Ltd. (“Bojie Co.”) yang disusun pada 5 Desember 2018, saat itu, Bojie Co. dijamin oleh Minsheng Securities, dan perwakilan penjamin adalah Liao Yu dan Wang Hu, dengan asistennya Wei Xiong Hai. Saat itu, firma hukum yang menangani adalah Deheng Law Firm, dan pengacara yang menangani adalah Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Han Xue, dan Ouyang Jingxian.

Selain itu, menurut prospektus IPO Kuirui Si Technology Co., Ltd. (“Kuirui Si”) yang disusun pada 29 April 2021, saat itu, Kuirui Si dijamin oleh Minsheng Securities, dan perwakilan penjamin adalah Wang Changhao dan Zhu Yunze, dengan petugas proyek adalah Qin Yazhong, Wang Hu, dan Wei Xiong Hai. Firma hukum yang menangani adalah Deheng Law Firm, dan pengacara yang menangani adalah Liu Zhenguo, Tang Yongsheng, Ouyang Jingxian, dan Fang Yan.

Dari sini, dapat disimpulkan bahwa perwakilan penjamin dari Pei Cheng dan tim proyek mereka termasuk Wei Xiong Hai, dan mereka pernah bekerja sama dengan Liu Zhenguo dari Deheng Law saat di Minsheng Securities, sebelum beralih ke Guotai Haitong. Kemungkinan besar, mereka adalah orang yang sama.

1.5 Chen Zhiping adalah pemegang saham pengendali SmarTone International, dan Liu Zhenguo adalah penasihat hukum untuk penerbitan dan listing SmarTone International

Seperti disebutkan sebelumnya, mitra dari Ningbo Kengqiang termasuk Chen Xiaohui dan Chen Zhiping.

Menurut prospektus Zhiliang, hingga 27 Juni 2022, “Chen Xiaohui” yang sama adalah direktur eksekutif Mingyuan Cloud Group Holdings Limited (“Mingyuan Cloud”), dan “Chen Zhiping” yang sama adalah ketua dewan direksi SmarTone International Holdings Limited (“SmarTone International”).

Berdasarkan informasi dari Deheng Law, hingga 10 Maret 2026, Liu Zhenguo pernah menjadi penasihat hukum untuk listing di Hong Kong dari kedua perusahaan tersebut, yaitu SmarTone International dan Mingyuan Cloud.

Dengan kata lain, mitra Ningbo Kengqiang termasuk Chen Xiaohui, Chen Zhiping, dan Li Zhuoying, dan “Chen Xiaohui” serta “Chen Zhiping” yang sama bekerja di Mingyuan Cloud dan SmarTone International. Pasangan “Li Zhuoying” yang sama adalah pasangan Liu Zhenguo, yang pernah menjadi penasihat hukum saat kedua perusahaan tersebut listing.

“Masalah” belum selesai.

1.6 EVE Lithium adalah salah satu dari dua puluh pelanggan terbesar Pei Cheng Technology sebelumnya, dan juga merupakan salah satu pemegang saham SmarTone International

Menurut prospektus IPO Pei Cheng yang disusun pada 30 Januari 2026, Pei Cheng Technology berfokus pada industri energi baru lithium, menyediakan layanan peningkatan nilai sirkuit lokal, termasuk pengembangan, produksi, dan penjualan sistem kontrol baterai pihak ketiga (BMS, PCS, dll), serta menawarkan solusi aplikasi komponen utama (yaitu distribusi komponen elektronik).

Selama periode laporan, pendapatan utama Pei Cheng Technology dibagi berdasarkan jenis bisnis dan produk utama menjadi sistem kontrol baterai dan distribusi komponen elektronik. Pada 2022-2024 dan Januari-Juni 2025, pendapatan dari penjualan sistem kontrol baterai masing-masing sebesar 389 juta yuan, 472 juta yuan, 401 juta yuan, dan 372 juta yuan, dengan proporsi terhadap pendapatan utama masing-masing 45,78%, 61,82%, 54,66%, dan 64,78%.

Menurut balasan pertanyaan putaran pertama, pada 2023-2024 dan Januari-Juni 2025, pertumbuhan pendapatan dari sistem kontrol baterai secara tahunan masing-masing sebesar 21,27%, -15,13%, dan 123,78%.

Dari data tersebut, dapat disimpulkan bahwa selama 2022-2024 dan Januari-Juni 2025, bisnis sistem kontrol baterai menyumbang lebih dari 40% dari total pendapatan utama Pei Cheng Technology. Pada 2024, pendapatan dari bisnis ini mengalami penurunan negatif, tetapi pada Januari-Juni 2025, pertumbuhan pendapatan tahunan dari bisnis ini mencapai 123,78%.

Menurut prospektus IPO Pei Cheng yang disusun pada 30 Januari 2026, Pei Cheng menyatakan telah menjalin kerjasama jangka panjang dan stabil dengan banyak perusahaan internasional terkenal di industri terkait, termasuk EVE Lithium dan produsen baterai penyimpanan energi serta sistem penyimpanan energi.

Menurut surat balasan dari 13 Januari 2026 mengenai pelaksanaan opini dari rapat Komite Listing (selanjutnya disebut “balasan pelaksanaan”), Bursa Sekuritas Beijing (BSE) meminta Pei Cheng menjelaskan kondisi penandatanganan kontrak utama pelanggan yang mengalami perubahan besar selama periode laporan, apakah ada ketidakwajaran dalam pembayaran, dan apakah pendapatan tersebut benar dan akurat.

Sebagai tanggapan, Pei Cheng mengungkapkan daftar dua puluh pelanggan terbesar selama Januari-Juni 2025 yang mengalami perubahan lebih dari 50% dalam nilai penjualan, termasuk EVE Lithium.

Pada Januari-Juni 2025, Pei Cheng menjual sistem manajemen baterai (BMS) kepada EVE Lithium senilai 9,958,4 juta yuan, yang menyumbang 1,73% dari total pendapatan periode tersebut.

Menurut prospektus IPO Pei Cheng, BMS adalah produk inti Pei Cheng.

Perlu dicatat bahwa mitra Ningbo Kengqiang, Chen Zhiping, “muncul” di perusahaan afiliasi EVE Lithium, yaitu SmarTone International.

Menurut dokumen setelah sidang terakhir yang berlaku pada 8 Juni 2020 dari data yang disusun ulang, EVE Lithium adalah salah satu pemegang saham pengendali dan pemasok utama SmarTone International.

Menurut laporan tengah tahun 2025 dari SmarTone International, hingga akhir Juni 2025, EVE Lithium secara tidak langsung memegang 30,73% saham di SmarTone International. Pada Januari-Juni 2025, SmarTone International membeli bahan baku dari EVE Lithium dengan nilai pembelian tidak diaudit sebesar 168 juta yuan.

Kesimpulannya, pada Juni 2023, Ningbo Kengqiang membeli 1% saham Pei Cheng Technology yang dimiliki Yan Xiaohan, pengendali utama perusahaan. Pada September tahun yang sama, Pei Cheng Technology menandatangani perjanjian bimbingan IPO. Dengan pencatatan ini, Ningbo Kengqiang menjadi pemegang saham ketujuh terbesar Pei Cheng Technology. Hingga 10 Maret 2026, mitra Ningbo Kengqiang termasuk Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, dan lainnya. Selain itu, perusahaan penjamin emisi Pei Cheng adalah Guotai Haitong Securities, dengan perwakilan termasuk Wei Xiong Hai, dan anggota tim proyek termasuk Li Yixuan dan Wang Hu.

Pada Juli 2015, “Li Zhuoying” yang sama masuk ke Zhiliang. Pada Juli 2020, “Chen Zhiping,” “Chen Xiaohui,” “Peng Zhibin,” dan “Yan Xiaohan” yang sama juga masuk ke Zhiliang. Pada Oktober 2020, Zhiliang menandatangani perjanjian bimbingan IPO dengan Minsheng Securities, dan perwakilan penjamin termasuk Wei Xiong Hai, serta petugas proyek termasuk Li Yixuan dan Wang Hu. Saat perusahaan tersebut mengajukan pencatatan IPO, mereka mengungkap bahwa pengendali Zhiliang, “Qiu Peng,” dan “Chen Zhiping,” “Chen Xiaohui,” “Peng Zhibin,” “Yan Xiaohan,” serta “Liu Zhenguo” adalah teman sekelas dari universitas yang sama. Pasangan “Li Zhuoying,” Liu Zhenguo, pernah menjadi penasihat hukum saat kedua perusahaan tersebut listing. Banyak kemunculan nama yang sama ini kemungkinan besar adalah orang yang sama.

Dalam konteks ini, Liu Zhenguo bekerja di Deheng Law Firm, pernah menjadi penasihat hukum untuk listing Mingyuan Cloud dan SmarTone International. Selain itu, Liu Zhenguo pernah bekerja sama dengan Wei Xiong Hai dan Wang Hu dari Minsheng Securities dalam proyek lain. Setelah meninggalkan Minsheng Securities, mereka bergabung ke Guotai Haitong. Selain itu, pelanggan terbesar Pei Cheng, EVE Lithium, adalah salah satu pemegang saham SmarTone International, dan ketua dewan direksi SmarTone adalah “Chen Zhiping.”

2. Direktur independen Zhang Shudian yang memiliki afiliasi di tempat kerjanya mungkin adalah mitra pemegang saham swasta, dan direktur independen Chen Libei adalah alumni Yan Xiaohan dari Pei Cheng Technology

Banyak ditemukan bahwa dari tiga direktur independen Pei Cheng Technology, dua di antaranya memiliki hubungan dengan Yan Xiaohan dan “Qiu Peng,” “Li Zhuoying,” dan lainnya.

2.1 Mitra Ningbo Kengqiang, “Qiu Peng,” adalah salah satu pengendali Zhiliang, dan Zhang Shudian, direktur independen Pei Cheng, juga menjabat sebagai direktur independen di Zhiliang

Menurut prospektus 30 Januari 2026, hingga hari penandatanganan, Dewan Direksi Pei Cheng terdiri dari 7 orang, dengan Yan Xiaohan sebagai ketua, dan anggota lainnya adalah Feng Yi, Zheng Weitao, Feng Yongbin, serta Chen Libei, Zhang Shudian, dan Li Zhiwei sebagai direktur independen.

Seperti disebutkan sebelumnya, mitra Ningbo Kengqiang termasuk Qiu Peng dan Li Zhuoying, dan nama “Qiu Peng” yang sama adalah salah satu pengendali Zhiliang.

2.2 “Li Zhuoying” dan Zhang Shudian, direktur independen Pei Cheng, sama-sama adalah arbiter di Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen

Seperti disebutkan, Li Zhuoying adalah mitra dari Ningbo Kengqiang dan pernah menjadi pemegang saham Zhiliang. Menurut balasan pertanyaan dari dokumen IPO Zhiliang, dari 2016 hingga 24 Desember 2021, Li Zhuoying menjadi arbiter di Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen.

Selain itu, menurut prospektus IPO yang disusun pada 30 Januari 2026, dari 2014 hingga hari penandatangan, Zhang Shudian menjabat sebagai arbiter di Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen. Pada 2023 hingga hari penandatangan, Zhang Shudian menjadi direktur independen Pei Cheng.

Berdasarkan data dari situs resmi Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen, hingga 10 Maret 2026, Li Zhuoying dan Zhang Shudian masih menjabat sebagai arbiter di pengadilan tersebut.

Dengan demikian, “Li Zhuoying” dan Zhang Shudian adalah arbiter di Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen.

2.3 Direktur independen Chen Libei dan Yan Xiaohan adalah alumni dari CEIBS, dan keduanya pernah menjadi anggota klub golf di universitas tersebut

Seperti disebutkan sebelumnya, Yan Xiaohan dan pengendali Zhiliang, Qiu Peng, semuanya lulusan dari CEIBS pada 2014, dan nama “Qiu Peng” yang sama adalah mitra dari Ningbo Kengqiang.

Menurut prospektus 30 Januari 2026, hingga hari penandatanganan, Chen Libei menjabat sebagai direktur independen di Pei Cheng, dan sejak 2009, dia adalah eksekutif dan manajer umum di Shenzhen Tongsheng Venture Capital Management Co., Ltd. (“Tongsheng Venture”), yang sepenuhnya dimiliki oleh Tongsheng Venture. Sejak 2024, dia menjabat sebagai non-eksekutif director di Jihai Resources Group Limited (“Jihai Gold”).

Menurut situs web Jihai Gold, hingga 30 Januari 2026, Chen Libei memperoleh gelar Master of Business Administration dari CEIBS pada 2010. Perlu dicatat bahwa halaman tersebut tidak dapat diakses setelah 10 Maret 2026.

Dengan kata lain, direktur independen Pei Cheng, Chen Libei, dan Yan Xiaohan adalah alumni dari CEIBS.

Menurut informasi dari situs resmi CEIBS yang dirilis pada 22 Juni 2017, pada April 2017, Chen Libei termasuk dalam daftar calon anggota Dewan Direksi Kedua dari klub golf Asosiasi Alumni CEIBS Shenzhen.

Dengan demikian, dalam proses pencatatan IPO ini, direktur independen Pei Cheng, Zhang Shudian, juga menjabat sebagai direktur independen di Zhiliang dan arbiter di Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen, dan para mantan pemegang saham Zhiliang, mitra Ningbo Kengqiang, serta arbiter Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen semuanya termasuk “Li Zhuoying.” Selain itu, Chen Libei dan Yan Xiaohan adalah alumni CEIBS. Nama “Qiu Peng” yang sama adalah mitra Ningbo Kengqiang dan pengendali Zhiliang, dan kemungkinan mereka adalah orang yang sama.

3. Kesimpulan

Singkatnya, dalam proses pencatatan IPO ini, Yan Xiaohan, pengendali utama Pei Cheng Technology, kemungkinan sering berinteraksi dengan “lingkaran pertemanan” mereka. Secara khusus, Ningbo Kengqiang adalah pemegang saham ketujuh terbesar Pei Cheng Technology, dan hingga 10 Maret 2026, mitra mereka termasuk Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin, dan lainnya. Pada Juni 2023, Ningbo Kengqiang membeli 1% saham Yan Xiaohan, pengendali utama perusahaan. Pada September 2023, Pei Cheng Technology menandatangani perjanjian bimbingan IPO.

Melacak sejarahnya, orang yang bernama sama “Li Zhuoying,” “Chen Zhiping,” “Chen Xiaohui,” “Peng Zhibin,” “Yan Xiaohan,” dan lainnya pernah bergabung ke Zhiliang secara bergiliran, dan pada Oktober 2020, Zhiliang menandatangani perjanjian bimbingan IPO dengan Minsheng Securities. Selain itu, saat mengajukan pencatatan IPO, mereka mengungkap bahwa pengendali Zhiliang, “Qiu Peng,” dan “Chen Zhiping,” “Chen Xiaohui,” “Peng Zhibin,” “Yan Xiaohan,” serta “Liu Zhenguo” adalah teman sekelas dari universitas yang sama. Pasangan “Li Zhuoying” dan “Liu Zhenguo” pernah menjadi penasihat hukum saat kedua perusahaan tersebut listing. Banyak kemunculan nama yang sama ini kemungkinan besar adalah orang yang sama.

Dalam konteks ini, Liu Zhenguo bekerja di Deheng Law Firm, pernah menjadi penasihat hukum untuk listing Mingyuan Cloud dan SmarTone International. Selain itu, Liu Zhenguo pernah bekerja sama dengan Wei Xiong Hai dan Wang Hu dari Minsheng Securities dalam proyek lain. Setelah meninggalkan Minsheng Securities, mereka bergabung ke Guotai Haitong. Selain itu, pelanggan terbesar Pei Cheng, EVE Lithium, adalah salah satu pemegang saham SmarTone International, dan ketua dewan direksi SmarTone adalah “Chen Zhiping.”

Demikian pula, dua direktur independen Pei Cheng, Zhang Shudian dan Chen Libei, memiliki hubungan dengan alumni CEIBS dan Pengadilan Arbitrase Internasional Shenzhen, serta pernah bekerja sama dengan mitra Ningbo Kengqiang dan pemegang saham lama. Banyak bukti menunjukkan bahwa Yan Xiaohan dan orang-orang yang terkait erat dengannya memiliki jaringan hubungan yang luas dan kompleks, yang patut diperhatikan dalam proses IPO dan pengawasan perusahaan.

Catatan Penutup: Analisis ini disusun berdasarkan informasi yang kami anggap dapat dipercaya atau telah dipublikasikan. Kami tidak menjamin bahwa data, materi, pandangan, atau pernyataan dalam dokumen ini tidak akan berubah. Dalam keadaan apa pun, data, materi, pandangan, atau opini yang diungkapkan hanya untuk tujuan komunikasi, berbagi, dan referensi, dan tidak merupakan saran investasi. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari penggunaan data, materi, pandangan, atau isi dari analisis ini. Pembaca bertanggung jawab penuh atas risiko. Analisis ini didistribusikan dalam bentuk elektronik dan juga dalam bentuk cetak, hak cipta dimiliki oleh Jin Zheng Yan. Tanpa izin kami, tidak diperbolehkan mengutip, mengedit, atau memodifikasi analisis ini secara tidak sesuai dengan maksud aslinya, dan tidak digunakan untuk keuntungan komersial atau tujuan lain yang tidak diizinkan.