Chifeng Gold menghasilkan lebih dari 3 miliar yuan per tahun, tetapi janda dengan kekayaan puluhan miliar ingin "melepaskannya"?

Masuk ke aplikasi Sina Finance dan cari【信披】untuk melihat lebih banyak tingkat penilaian

Tulisan｜Radar Finance Peng Cheng

Editor | Meng Shuai

Setelah suaminya meninggal dan menjadi pengendali utama perusahaan tercatat selama bertahun-tahun, janda dengan kekayaan 13 miliar yuan, Li Jinyang, kini berencana menjual “Kerajaan Emas” yang dimilikinya kepada pihak lain.

Menurut pengumuman yang dirilis oleh Chifeng Gold pada 19 Maret, Li Jinyang dan pihak yang sejalan sedang merencanakan untuk mentransfer saham perusahaan yang mereka miliki, yang berpotensi menyebabkan perubahan pengendali utama perusahaan.

Kembali ke Desember 2021, pendiri Chifeng Gold, Zhao Meiguang, meninggal dunia karena sakit. Berdasarkan wasiat, seluruh warisannya diwariskan kepada pasangannya, Li Jinyang.

Namun, setelah menjadi pengendali utama, Li Jinyang tidak muncul ke depan publik dan secara tegas menyatakan tidak akan terlibat dalam pengelolaan harian perusahaan, serta sepenuhnya mendukung tim manajemen yang dipimpin oleh Chairman Wang Jianhua.

Di bawah kepemimpinan Wang Jianhua, yang pernah memimpin Shandong Gold dan Zijin Mining, Chifeng Gold baru saja mencatatkan prestasi terbaik dalam sejarahnya.

Pada tahun 2025, pendapatan perusahaan menembus angka 12 miliar yuan, meningkat 40,03% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan melonjak 74,7%, mencapai rekor tertinggi sebesar 3,082 miliar yuan.

Namun, di balik angka yang cerah tersebut, masih tersimpan kekhawatiran. Pada tahun 2025, total produksi emas perusahaan mencapai 14,4 ton, belum mencapai target sebelumnya sebesar 16 ton.

Selain itu, karena kinerja dan harga saham Chifeng Gold sangat dipengaruhi oleh fluktuasi harga emas, perusahaan juga akan menghadapi serangkaian risiko dan tantangan terkait hubungan.

Nilai pasar mendekati 80 miliar yuan, akankah Chifeng Gold menghadapi masa pergantian pengendali?

Menurut pengumuman yang dirilis oleh Chifeng Gold pada 19 Maret, perusahaan menerima pemberitahuan dari pemegang saham pengendali dan pengendali utama, Li Jinyang, bahwa dia dan pihak yang sejalan sedang merencanakan untuk mentransfer saham perusahaan yang mereka miliki, yang berpotensi menyebabkan perubahan pengendali utama perusahaan.

Karena proses negosiasi tersebut masih berlangsung dan terdapat ketidakpastian, demi memastikan keterbukaan informasi yang adil, melindungi kepentingan investor, dan mencegah fluktuasi harga saham yang tidak normal, perusahaan mengajukan permohonan kepada Bursa Shanghai agar saham Chifeng Gold dihentikan perdagangan mulai pagi 19 Maret, dengan perkiraan masa penghentian tidak lebih dari 5 hari perdagangan.

Chifeng Gold menyatakan bahwa selama masa penghentian, perusahaan akan mengikuti perkembangan proses tersebut dan menjalankan kewajiban pengungkapan informasi sesuai ketentuan dan persyaratan yang berlaku. Setelah proses tersebut selesai, perusahaan akan segera mengeluarkan pengumuman terkait dan mengajukan permohonan untuk mengembalikan perdagangan saham.

Pada hari yang sama, di Hong Kong Stock Exchange, Chifeng Gold juga mengumumkan bahwa saham H share-nya akan dihentikan perdagangan mulai pukul 09.00 pagi hari itu, menunggu pengumuman terkait kemungkinan penjualan saham oleh pemegang saham tunggal terbesar.

Pada hari terakhir sebelum penghentian, harga penutupan saham A Chifeng Gold adalah 40,82 yuan per saham, dengan nilai pasar mencapai 77,575 miliar yuan.

Perlu dicatat bahwa, tidak lama sebelum penghentian tersebut, pada 4 Maret, Chifeng Gold menerima pemberitahuan dari Li Jinyang bahwa dia telah memperpanjang transaksi pembelian kembali saham yang dijaminkan melalui skema repo saham.

Setelah transaksi perpanjangan repo saham ini selesai, Li Jinyang dan pihak yang sejalan masing-masing telah menjaminkan 27,78% dan 17,82% dari saham yang mereka miliki, yang masing-masing mewakili 2,78% dan 0,48% dari total saham perusahaan.

Menurut pengumuman yang saat itu dirilis oleh Chifeng Gold, hingga 4 Maret 2026, Li Jinyang secara langsung memegang 1,9 miliar saham Chifeng Gold, yang mewakili 10,02% dari total saham perusahaan; sedangkan pihak yang sejalan, Han Feng Venture Capital, memegang sekitar 51,52 juta saham, atau 2,71% dari total saham. Total kepemilikan kedua pihak mencapai 12,73%.

Radar Finance mencatat bahwa sejak menjadi pengendali utama Chifeng Gold pada 2021, Li Jinyang telah melakukan transfer saham sebesar 3,09% melalui transaksi besar antara 30 Desember 2021 dan 31 Maret 2022.

Pada Maret 2022, Li Jinyang menandatangani “Perjanjian Transfer Saham” dengan Huaneng Guicheng, yang berencana mentransfer 5,77% saham perusahaan secara langsung kepada Yuanhe No. 5.

Pada saat itu, alasan yang diberikan Li Jinyang adalah untuk “lebih lanjut melaksanakan strategi optimalisasi struktur kepemilikan perusahaan tercatat, memperkenalkan investor yang kompeten, serta mengumpulkan dana untuk pelunasan utang.”

Kemudian, karena syarat transfer tidak terpenuhi dalam periode yang disepakati, kedua belah pihak sepakat untuk mengakhiri perjanjian tersebut pada November 2022.

Janda miliaran yuan mundur ke belakang layar, Wang Jianhua memimpin “Kerajaan Emas”

Kebangkitan Chifeng Gold tidak lepas dari peran pendirinya, Zhao Meiguang. Mantan konglomerat pertambangan dari Jilin ini, melalui proses listing reverse merger pada akhir 2012, menggabungkan perusahaan tambang miliknya, Chifeng Jilong Mining Co., Ltd., ke dalam “ST Baolong.”

Dalam daftar “Hurun Rich List 2021” yang dirilis oleh Hurun Research Institute, pasangan Zhao Meiguang dan Li Jinyang kembali masuk daftar orang terkaya dengan kekayaan sebesar 88 miliar yuan.

Namun, takdir berkata lain, pada bulan Desember tahun yang sama, Zhao Meiguang meninggal dunia karena sakit di usia 59 tahun. Berdasarkan wasiatnya, seluruh warisannya diwariskan kepada pasangannya, Li Jinyang.

Dalam semalam, Li Jinyang yang berusia kurang dari 40 tahun secara pasif menjadi pengendali utama perusahaan yang sedang berkembang pesat ini.

Namun, berbeda dengan banyak perusahaan keluarga yang mengalami “suksesi” seperti itu, setelah Zhao Meiguang meninggal, Li Jinyang secara tegas menyatakan bahwa dia tidak akan menjabat posisi di perusahaan.

Li Jinyang juga mengirim surat kepada dewan direksi, menyatakan akan sepenuhnya mendukung tim manajemen perusahaan. Sementara itu, Chairman Chifeng Gold saat ini, Wang Jianhua, adalah orang yang dipercayakan Li Jinyang untuk mengelola “kerajaan” ini.

Radar Finance mengetahui bahwa Wang Jianhua memiliki pengalaman yang sangat luas, pernah menjabat sebagai General Manager dan Sekretaris Partai di Shandong Silk Import & Export Corporation; Chairman dan Sekretaris Partai di Shandong Gold Group; Direktur dan CEO di Zijin Mining Group; serta Chairman di Yunnan Baiyao Holdings.

Pada September 2018, Wang Jianhua bergabung dengan Chifeng Gold sebagai anggota dewan; sejak Desember 2019, menjabat sebagai Direktur Eksekutif dan Chairman.

Selama menjabat di Shandong Gold, Zijin Mining, dan Chifeng Gold, sumber daya dan cadangan mineral dari ketiga grup tersebut mengalami peningkatan besar.

Perlu dicatat bahwa pada November 2020, Zhao Meiguang pernah mentransfer 98,17 juta saham Chifeng Gold kepada Wang Jianhua dengan total nilai 1,669 miliar yuan.

Kedatangan profesional ini membuat bisnis Chifeng Gold menjadi lebih fokus. Strategi pengembangan perusahaan secara keseluruhan juga secara perlahan beralih dari “berbasis tambang” pada 2019 menjadi “berbasis emas” pada 2020.

Menurut laporan tahunan terbaru yang dirilis oleh Chifeng Gold, hingga akhir 2025, Wang Jianhua secara langsung memegang sekitar 74,2 juta saham A, yang mewakili 3,9% dari total saham, menjadikannya pemegang saham pribadi terbesar kedua setelah Li Jinyang.

Selain itu, pada tahun 2025, Wang Jianhua memperoleh total kompensasi sebesar 6,494 juta yuan dari Chifeng Gold.

Dalam daftar kekayaan global “Hurun 2026” yang diumumkan awal Maret ini, Li Jinyang yang tidak menjabat posisi operasional di Chifeng Gold kini kekayaannya meningkat menjadi 13 miliar yuan.

Tianyancha menunjukkan bahwa saat ini Li Jinyang masih merupakan pengendali utama Chifeng Gold, tetapi dia berusaha untuk mundur dari posisi tersebut.

Kinerja mencapai rekor tertinggi, produksi emas tahun penuh belum mencapai target

Sebagai produsen emas internasional yang berkembang pesat, Chifeng Gold fokus pada inti bidang penambangan dan pengolahan emas, menempatkan beberapa tambang berkualitas tinggi di seluruh dunia, dan kinerja mereka terus meningkat dalam beberapa tahun terakhir.

Dari data laporan keuangan, saat ini adalah “momen emas” dalam sejarah Chifeng Gold. Menurut laporan tahunan terbaru untuk 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 12,639 miliar yuan, meningkat 40% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih sebesar 3,082 miliar yuan, meningkat 74,7%.

Pertumbuhan kinerja ini tentu saja terkait langsung dengan bull market emas yang luar biasa tahun lalu.

Dalam pengumuman kenaikan laba yang lebih awal, Chifeng Gold menyebutkan bahwa pada 2025, harga jual utama produk emas mereka naik sekitar 49% dibanding tahun sebelumnya, dan profitabilitas tambang domestik dan internasional meningkat secara signifikan.

Selain itu, arus kas dari aktivitas operasi meningkat dari 3,268 miliar yuan pada 2024 menjadi 5,556 miliar yuan, naik 69,97%.

Struktur keuangan perusahaan juga semakin membaik. Pada akhir 2025, rasio utang terhadap aset adalah 33,91%, turun 13,34 poin persentase dari awal tahun; saldo utang berbunga sekitar 878 juta yuan, turun 67,45% dari awal tahun.

Namun, di balik angka yang mengkilap tersebut, kekhawatiran tetap ada. Pada laporan setengah tahun 2025, Chifeng Gold menurunkan target produksi emas tahun 2025 dari 16,7 ton menjadi 16 ton, dan saat berinteraksi dengan investor, mereka menyatakan yakin dapat mencapai target tersebut.

Namun, dalam laporan kinerja yang dirilis Januari 2026, produksi aktual tahun penuh hanya diperkirakan 14,4 ton, hanya 90% dari target.

Radar Finance mencatat bahwa berdasarkan rencana kepemilikan saham karyawan tahap ketiga, jika memenuhi syarat pembebasan (syaratnya adalah “pertumbuhan produksi emas tahun 2025 minimal 5% dibanding tahun sebelumnya”), para peserta insentif dapat mengajukan pembebasan saham maksimal pada 24 Februari 2026.

Namun, dalam laporan tahunan, Chifeng Gold menyebutkan bahwa pertumbuhan produksi emas tahun 2025 kurang dari 5%, sehingga syarat pembebasan tidak terpenuhi dan biaya terkait pembayaran saham berbasis ekuitas tidak diakui tahun ini.

Menurut pengumuman perusahaan, target produksi emas tahun 2026 adalah 14,7 ton dan tembaga elektrolitik 11.000 ton. Untuk mencapai ini, perusahaan akan fokus pada tugas utama tahun tersebut, termasuk penguatan keselamatan produksi, peningkatan produksi dan cadangan, serta peningkatan kualitas dan efisiensi.

Chifeng Gold menyatakan bahwa tahun 2026 juga akan menjadi tahun kunci untuk mengumpulkan kekuatan dalam strategi baru, sebagai fondasi untuk lonjakan produksi antara 2028 dan 2030.

Selain itu, kinerja dan harga saham Chifeng Gold sangat bergantung pada fluktuasi harga emas, yang juga membawa risiko tertentu dalam pengelolaan dan valuasi perusahaan.

Menurut Huaxia Times, pada 19 Maret, dipengaruhi oleh keputusan kebijakan moneter terbaru Federal Reserve, pasar logam non-ferrous global mengalami penurunan besar. Sektor logam non-ferrous di A-share juga mengalami penurunan tajam, dengan dana utama keluar secara besar-besaran, dan harga saham perusahaan seperti Zijin Mining dan Jiangxi Copper turun paling dalam, sementara saham logam mulia turun sekitar 6%–8%.

Hingga pukul 11:09 pada 20 Maret (saat perdagangan), sektor logam non-ferrous di A-share menunjukkan stabilisasi dan sedikit kenaikan, dengan indeks Shenwan Nonferrous Metals sebesar 9.476,66 poin, naik 0,14%.

Seorang analis industri berpendapat bahwa Federal Reserve tetap mempertahankan kebijakan moneter dovish, mengirim sinyal hawkish, ekspektasi penurunan suku bunga pasar berkurang secara signifikan, ditambah dengan perlambatan risiko geopolitik, dana asing menunggu dan mengamati, sehingga logam non-ferrous mengalami tekanan secara keseluruhan. Sejak awal tahun, sektor ini menunjukkan pola kenaikan di awal dan penurunan kemudian, dengan perpecahan internal yang tajam, dan suasana pasar jangka pendek menjadi lebih berhati-hati.

Lebih jauh, analis tersebut menambahkan bahwa meskipun logika pembelian emas oleh bank sentral jangka menengah dan panjang serta de-dolarisasi belum berubah, kondisi risiko saat ini mendominasi pasar, dan logam mulia serta logam industri masih menghadapi tekanan koreksi sementara.

Radar Finance juga mencatat bahwa dalam laporan keuangan, Chifeng Gold menyatakan bahwa harga produk seperti emas dan tembaga elektrolitik sangat dipengaruhi oleh faktor global seperti permintaan dan penawaran, geopolitik, kebijakan moneter, inflasi, dan nilai tukar, sehingga fluktuasinya cukup besar dan langsung mempengaruhi profitabilitas dan stabilitas arus kas perusahaan; selain itu, kenaikan biaya energi dan bahan baku juga semakin menyempitkan margin keuntungan.

Sebagai tanggapan, perusahaan menyatakan akan terus mengendalikan biaya dan meningkatkan efisiensi melalui ekspansi produksi, pengadaan terpusat, transformasi digital, dan pengoptimalan manajemen, serta menggunakan instrumen keuangan seperti lindung nilai untuk mengelola risiko fluktuasi harga komoditas, guna memperkuat kestabilan dan kendali kinerja operasional.

Karena kemungkinan terjadi perubahan pengendalian perusahaan di masa depan, hal ini menambah ketidakpastian dalam pengembangan perusahaan.

Lalu, ke mana arah perjalanan “kapal raksasa emas” ini di masa depan? Radar Finance akan terus memantau.