Pengawasan Federal Reserve (43): Federal Reserve yang Tidak Berdaya

The Federal Reserve pada pertemuan Maret secara tepat mempertahankan tingkat suku bunga kebijakan di【3,50%, 3,75%】, dan dalam konferensi pers, Powell juga mempertahankan nada hati-hati yang biasa—mengikuti prinsip kecocokan kebijakan di bawah misi ganda “pekerjaan dan harga”.

Namun, grafik titik terbaru menunjukkan bahwa Milan, yang paling agresif dalam memangkas suku bunga, mengurangi jumlah penurunan tahun ini sebesar 50 Bps, sementara Waller dan Boman yang lebih dovish juga kembali ke kubu Powell, sementara Federal Reserve menaikkan perkiraan suku bunga jangka menengah dari 3,0% yang stabil selama lima kuartal menjadi 3,125%.

Dari sinyal yang dilepaskan dalam pertemuan ini, keseimbangan kebijakan Federal Reserve kembali condong ke target inflasi, mempersempit jumlah dan durasi pemangkasan suku bunga kali ini, dan memimpin perubahan pasar obligasi AS akhir-akhir ini. Kurva hasil obligasi AS menunjukkan kenaikan hasil jangka pendek lebih tinggi daripada jangka panjang, dengan hasil obligasi 2 tahun naik 28 Bps, 5 tahun naik 23 Bps, 10 tahun naik 16 Bps, dan 30 tahun naik 9 Bps. Hal ini juga mencerminkan bahwa meskipun kawasan Teluk yang tidak stabil pasti akan mempengaruhi ekspektasi inflasi, pasar belum memiliki konsensus yang jelas dalam penilaiannya, sehingga tidak terjadi perubahan tajam yang didorong oleh ekspektasi inflasi—kurva hasil obligasi AS jangka panjang naik lebih tinggi daripada jangka pendek.