Ayat Suci Krisis Minyak 50 Tahun Lalu: Apakah yang Paling Menakutkan adalah Perang Timur Tengah Menembus Gelembung AI?

AI·Bagaimana Krisis Minyak Bumi Sejarah Memberi Pelajaran pada Revolusi AI Saat Ini?

Cailian Press 19 Maret (Editor: Xiaoxiang) Jika ditanya apa kekhawatiran terbesar para investor global saat ini, kemungkinan besar mereka akan menyebutkan perpanjangan krisis Iran atau pecahnya gelembung kecerdasan buatan (AI).

Namun, kemungkinan paling menakutkan saat ini—dan tampaknya semakin besar, mungkin yang pertama akan menyebabkan yang kedua…

Dalam beberapa tahun terakhir, kecerdasan buatan telah menjadi sinonim pertumbuhan ekonomi global dan juga ekspektasi pasar saham yang bullish. Hal ini paling jelas terlihat di Amerika Serikat, yang menjadi pusat dari perusahaan-perusahaan utama hyperscaler seperti Alphabet, Microsoft, dan Amazon, serta raksasa chip seperti Nvidia, AMD, dan Intel. Menurut data Federal Reserve St. Louis, pengeluaran modal perusahaan-perusahaan ini, termasuk pengeluaran untuk perangkat lunak dan riset pengembangan terkait, menyumbang 39% dari pertumbuhan PDB AS selama tiga kuartal pertama tahun lalu, sementara selama gelembung internet angka ini hanya 28%.

Selain secara langsung mendorong investasi, AI juga diharapkan membantu perusahaan meningkatkan produktivitas per karyawan. Di negara-negara Barat yang pasar tenaga kerjanya sedang melambat, peningkatan produktivitas ini bisa menjadi kekuatan utama pertumbuhan ekonomi.

Namun, beberapa kalangan industri saat ini menyatakan bahwa serangan udara AS dan Israel terhadap Iran, serta balasan keras dari Iran, dapat merusak visi tersebut.

Dengan penutupan Selat Hormuz secara efektif, harga minyak stabil di sekitar 100 dolar AS per barel. Sementara itu, harga gas alam TTF di Belanda, sebagai patokan harga energi utama di Eropa, telah naik di atas 50 euro per megawatt jam, dari hanya 30 euro pada akhir Februari. Ini menimbulkan kekhawatiran besar bahwa ekonomi global akan mengalami kembali tekanan inflasi seperti yang terjadi setelah konflik Rusia-Ukraina tahun 2022.

Lebih buruk lagi, ini bahkan bisa menjadi pertanda “stagflasi”—yaitu inflasi yang bersamaan dengan resesi ekonomi, mirip situasi di tahun 1970-an.

Pelajaran dari Krisis Minyak Bumi 50 Tahun yang Lalu terhadap Produktivitas

Jika analogi sejarah ini benar, prospek produktivitas bisa sangat suram.

Pada tahun 1960-an, pertumbuhan output per jam kerja di AS pernah mencapai lebih dari 3% per tahun. Namun, setelah embargo minyak Arab dan Revolusi Iran, angka ini menurun menjadi rata-rata 0,4% antara 1977 dan 1982. Dengan daya beli rumah tangga yang terganggu, pengeluaran konsumsi pun menurun. Ini memaksa perusahaan menghadapi tekanan ganda dari penurunan konsumsi dan kenaikan biaya energi, sehingga utilisasi kapasitas pabrik dari 89% pada November 1973 turun mendadak menjadi 71% pada Mei 1975.

Yang sangat relevan dengan bidang AI saat ini adalah, penurunan pendapatan juga akan memaksa eksekutif mengurangi investasi dan menunda rencana penerapan teknologi baru.

Konsep ekonomi kunci di sini adalah “pendalaman modal,” yaitu peningkatan rasio mesin terhadap tenaga kerja seiring otomatisasi perusahaan meningkat dari waktu ke waktu. Menurut data Penn World Table, selama krisis minyak 1970-an, laju pertumbuhan rasio ini di negara-negara maju mulai melambat secara drastis, menunjukkan bahwa perusahaan mengurangi investasi mereka dalam mesin pabrik dan peralatan lainnya.

Dapat diperkirakan, jika krisis energi yang sedang berlangsung sejak 2026 ini memburuk, langkah serupa mungkin akan diambil oleh para CEO, termasuk pengurangan besar-besaran rencana penerapan AI—yang tidak hanya melibatkan biaya cloud computing yang tinggi, tetapi juga biaya konsultasi.

Para ekonom OECD, Christophe André, sebelumnya telah memverifikasi melalui analisis statistik bahwa kenaikan harga energi akan melemahkan produktivitas. Dalam sebuah makalah yang dia tulis bersama pada tahun 2023, dia meneliti data dari 22 negara antara 1995 dan 2020 dan menemukan bahwa setiap kenaikan 10% harga energi akan menyebabkan penurunan 1% dalam produktivitas tenaga kerja. Intinya, kenaikan yang “moderate” akan mendorong perusahaan berinvestasi dalam perangkat hemat energi, yang dalam beberapa tahun akan meningkatkan produktivitas. Tetapi, guncangan yang “keras” akan memberikan dampak negatif jangka panjang.

Faktanya, meskipun pertumbuhan produktivitas di AS sempat membaik setelah krisis minyak 1980-an, tingkat pertumbuhannya tetap stagnan di bawah level sebelum guncangan tahun 1970-an. Salah satu penyebabnya adalah, sektor-sektor energi tinggi seperti kimia, logam, dan utilitas mengalami pukulan permanen terhadap pengeluaran modal mereka: proporsi mereka terhadap PDB turun dari 4,1% pada 1979 menjadi 2,2% pada 2004. Meski perusahaan-perusahaan individual mungkin tidak secara besar-besaran mengurangi pengeluaran, output mereka relatif terhadap ekonomi secara keseluruhan menyusut. Ketika harga barang energi tinggi meningkat, konsumsi masyarakat pun menurun.

Fenomena ini juga pernah terjadi lagi di Uni Eropa dalam beberapa tahun terakhir, di mana sejak 2022, output industri UE menurun sekitar 13%. Industri kimia paling terpukul, bahkan sebelum perang Iran pun hampir tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Beberapa perusahaan kimia yang menutup pabrik akhir-akhir ini termasuk Ineos di Inggris dan BASF di Jerman, yang pada hari Rabu mengumumkan kenaikan harga produk mereka di Eropa sebesar 30% karena biaya yang meningkat.

Hati-hati, “pemadaman AI” akibat krisis energi?

Memang, proses “hollowing out” industri energi tinggi di Barat sebagian besar terkait dengan globalisasi pasca 1980-an dan outsourcing besar-besaran manufaktur ke pasar berkembang (seperti China). Selain itu, revolusi shale di AS telah mengubah negara tersebut menjadi eksportir energi, sehingga investasi domestik perusahaan minyak dan gas yang menguntungkan dari harga minyak sekitar 100 dolar per barel diharapkan dapat mengimbangi kerugian di sektor lain dari ekonomi terbesar dunia ini.

Namun, tetap saja, krisis energi tetap menjadi kabar buruk bagi industri AI yang sangat bergantung pada konsumsi listrik.

Menurut prediksi dari International Energy Agency bulan lalu, antara 2025 dan 2030, pusat data akan menyumbang hampir setengah dari pertumbuhan konsumsi listrik akhir di AS. Sebagian besar pertumbuhan ini awalnya direncanakan didukung oleh percepatan pembangkit listrik berbahan gas alam.

Ini menimbulkan bayang-bayang besar atas rencana perusahaan real estate JLL untuk menginvestasikan 3 triliun dolar dalam lima tahun ke depan untuk membangun pusat data baru. Jika bank sentral di berbagai negara menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, biaya bagian utang dari pengeluaran ini yang terus meningkat akan semakin membebani.

Industri kredit swasta yang menjadi tulang punggung pembiayaan pusat data saat ini sedang menghadapi arus keluar investor yang khawatir bahwa gelembung kredit sudah terlalu besar.

Tentu saja, salah satu keunggulan besar dari model bahasa besar adalah, meskipun pelatihan memakan energi besar, konsumsi energi untuk memproses setiap token tambahan relatif rendah. Bahkan dalam kondisi biaya listrik tinggi, menggunakan AI mungkin masih lebih ekonomis bagi perusahaan daripada mempekerjakan lebih banyak karyawan (yang kantor mereka juga membutuhkan pemanasan dan pencahayaan). Demikian pula, kenaikan harga minyak bisa mendorong perusahaan AI untuk mendukung proyek pembangkit listrik dan penyimpanan energi secara besar-besaran.

Namun, sejarah menunjukkan bahwa krisis seperti saat ini bisa menyebabkan kerusakan jangka panjang pada industri dengan konsumsi energi tinggi. Revolusi teknologi tampaknya sangat bergantung pada kemajuan ilmiah, tetapi kenyataannya sangat dipengaruhi oleh kondisi makroekonomi.

Dan situasi saat ini membuat semuanya menjadi semakin kompleks…

（Cailian Press, Xiaoxiang）