Fed Mempertahankan Suku Bunga Sesuai Ekspektasi, Dot Plot Menunjukkan Satu Penurunan Suku Bunga Lagi dalam Tahun Ini

Tanya AI · Bagaimana dot plot Federal Reserve menunjukkan jalur suku bunga tahun depan?

Cailian Press 19 Maret (Editor: Niu Zhanlin) Pada pukul 2 dini hari waktu Beijing, di tengah meningkatnya konflik di Timur Tengah yang menyebabkan lonjakan harga minyak, Komite Pasar Terbuka Federal Reserve (FOMC) merilis keputusan suku bunga terbaru, sesuai dengan ekspektasi pasar, mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds di 3,5% hingga 3,75%, untuk kali kedua berturut-turut tanpa perubahan.

Setelah pengumuman keputusan suku bunga, tiga indeks utama pasar saham AS naik tipis, emas spot naik sekitar 10 dolar dalam perdagangan singkat, dan indeks dolar AS bergerak relatif stabil.

Pernyataan FOMC menunjukkan bahwa para anggota menyetujui keputusan suku bunga dengan suara 11-1. Pernyataan tentang prospek ekonomi tidak banyak berubah, tetapi sedikit menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi dan inflasi untuk tahun 2026 secara keseluruhan.

Meskipun ketidakpastian tetap tinggi, para pejabat kembali menyatakan bahwa kemungkinan akan ada beberapa kali penurunan suku bunga di masa depan. Dot plot yang sangat diperhatikan menunjukkan bahwa secara umum para anggota memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun ini dan satu kali lagi di 2027, tetapi waktu pastinya masih belum jelas.

Di antara 19 anggota FOMC, ada 7 yang memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga tahun ini, meningkat satu orang dari prediksi bulan Desember tahun lalu. Meskipun ada perbedaan besar dalam prediksi jalur suku bunga selama beberapa tahun ke depan, median menunjukkan bahwa suku bunga akan terus menurun di 2027, dan kemudian akan stabil di sekitar level jangka panjang sekitar 3,1%.

Pernyataan juga menyebutkan bahwa perang di Iran yang meletus tiga minggu lalu membawa ketidakpastian tambahan. Konflik dan dampaknya terhadap Selat Hormuz mengganggu pasar minyak global dan berpotensi membuat inflasi tetap di atas target 2% yang ditetapkan Fed. Pernyataan menyatakan: “Perkembangan situasi di Timur Tengah tetap memiliki ketidakpastian terhadap dampak ekonomi.”

Direktur Fed Stephen Milam kembali memberikan suara menentang, menyarankan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin saat kekhawatiran tentang memburuknya kondisi tenaga kerja meningkat. Sebelumnya, pada Januari, Christopher Waller yang juga mendukung penurunan suku bunga, kali ini memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap.

Sebelum konflik meletus, pasar memperkirakan akan ada dua kali penurunan suku bunga tahun ini, dengan kemungkinan kecil untuk penurunan ketiga. Namun, dengan kenaikan harga minyak dan serangkaian data inflasi yang kuat (yang sudah muncul sebelum guncangan energi), pasar saat ini memperkirakan paling banyak satu kali penurunan suku bunga di 2026.

Dalam proyeksi ekonomi terbaru, pejabat Fed memperkirakan bahwa PDB domestik akan tumbuh sebesar 2,4% tahun ini, sedikit lebih tinggi dari prediksi bulan Desember lalu (2,3%), dan bahwa pertumbuhan ekonomi di 2027 akan mencapai 2,3%, naik 0,3 poin persentase dari prediksi sebelumnya.

Para pejabat juga menaikkan perkiraan inflasi tahun ini, memperkirakan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), termasuk keseluruhan dan inti, masing-masing sebesar 2,7%. Namun, mereka percaya bahwa seiring berkurangnya dampak tarif dan perang, inflasi akan kembali ke tingkat target sekitar 2% dalam beberapa tahun ke depan. Meski data ketenagakerjaan non-pertanian baru-baru ini melemah, para pembuat kebijakan tetap memperkirakan tingkat pengangguran akhir tahun sebesar 4,4%.

Keputusan Fed untuk tetap tidak mengubah suku bunga ini juga terjadi di tengah latar belakang politik yang kompleks. Presiden AS Donald Trump terus menekan Powell dan rekan-rekannya agar menurunkan suku bunga. Awal minggu ini, Trump mengkritik Powell karena tidak mengadakan pertemuan khusus untuk melonggarkan kebijakan, meskipun inflasi saat ini tinggi dan konflik menimbulkan ketidakpastian.

Di sisi lain, pertemuan yang dipimpin Powell pada hari Kamis kemungkinan adalah yang kedua terakhir selama masa jabatannya. Masa jabatannya akan berakhir pada Mei, dan Trump telah mengusulkan mantan anggota Dewan Federal Reserve Kevin Woor sebagai penggantinya. Woor sebelumnya cenderung mendukung suku bunga yang lebih rendah, tetapi belum secara terbuka menyatakan posisi kebijakan terbarunya.

Situasi semakin rumit oleh faktor hukum. Departemen Kehakiman AS, melalui jaksa federal Washington Jenny Piro, telah mengirim surat panggilan kepada Powell, meminta bukti terkait proyek renovasi ratusan juta dolar di kantor pusat Fed. Namun, Powell menolak bekerja sama dan menuduh Trump memanfaatkan situasi ini untuk menekan Fed agar menurunkan suku bunga. Seorang hakim mendukung Powell, membatalkan surat panggilan tersebut dan menyatakan bahwa langkah tersebut bertujuan untuk “mengganggu dan menekan Powell.”

Namun, Piro menyatakan akan mengajukan banding. Sementara itu, senator Partai Republik Tom Tills mengatakan bahwa sebelum sengketa terkait Powell diselesaikan, dia akan menahan proses pengangkatan Woor di Komite Perbankan Senat. Jika gugatan berlangsung hingga setelah Mei, Powell kemungkinan akan tetap menjabat sampai Woor mendapatkan konfirmasi.