Konflik Timur Tengah memicu lonjakan harga minyak, kapan akan menghancurkan ekonomi Amerika?

Tanya AI · Apa dasar perhitungan titik kritis harga minyak sebesar 138 dolar?

Survei terhadap 50 ekonom oleh The Wall Street Journal menunjukkan bahwa secara rata-rata, probabilitas resesi di AS dalam 12 bulan mendatang hanya 32%, dan harga minyak harus mencapai 138 dolar serta bertahan selama 14 minggu agar peluang resesi melebihi 50%.

Perang terhadap Iran menyebabkan gangguan pasokan minyak yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan mendorong harga minyak mentah serta komoditas lainnya melonjak secara signifikan. Namun, para ekonom tetap berpendapat bahwa risiko terjadinya resesi di AS tidak terlalu tinggi.

Survei terhadap para ekonom yang dilakukan minggu ini oleh The Wall Street Journal menunjukkan bahwa pandangan pasar secara umum adalah, jika kenaikan harga minyak ini bersifat sementara, inflasi akan meningkat secara bertahap, sementara pertumbuhan ekonomi dan tingkat pengangguran tetap relatif stabil.

Bernard Baumohl dari The Conference Board menyatakan, “Mengingat konflik yang terus berlangsung di Timur Tengah, lonjakan harga minyak, tarif tinggi, kecerdasan buatan, serta pembatasan ketat terhadap kebijakan imigrasi, ketahanan ekonomi AS sejauh ini patut diperhatikan. Tapi kita sama sekali tidak boleh menganggap ketahanan ini sebagai sesuatu yang pasti.”

Survei ini dilakukan dari 16 hingga 18 Maret, dengan mengumpulkan jawaban dari 50 ekonom dari berbagai institusi seperti bank-bank Wall Street, universitas, dan perusahaan konsultan kecil. Tidak semua responden menjawab seluruh pertanyaan.

Para ekonom memperkirakan bahwa, kemungkinan terjadinya resesi di AS dalam 12 bulan ke depan adalah 32%, sedikit meningkat dari 27% pada Januari. Ketika ditanya pada tingkat harga minyak berapa resiko resesi akan melebihi 50%, para ekonom memberikan kisaran antara 90 dolar hingga 200 dolar per barel, dengan perkiraan rata-rata sebesar 138 dolar. Ketika ditanya berapa lama harga minyak tinggi harus dipertahankan, jawaban berkisar antara 4 minggu hingga 55 minggu, dengan rata-rata 14 minggu. Pada hari Rabu, kontrak minyak mentah AS ditutup di angka 96,32 dolar per barel, sementara rata-rata bulan Februari sekitar 65 dolar.

Robert Fry dari Robert Fry Economics saat ini memperkirakan probabilitas ekonomi mengalami penurunan sebesar 40%, dan menyatakan bahwa titik kritis yang menjadi patokan adalah ketika harga minyak mencapai 125 dolar per barel dan bertahan selama 8 minggu.

Dia mengatakan, “Prediksi saya didasarkan pada asumsi bahwa jalur pelayaran kapal minyak di Selat Hormuz akan sepenuhnya pulih sebelum pertengahan April. Jika tidak tercapai, harga minyak akan melonjak secara signifikan, dan saya akan memasukkan kemungkinan resesi dalam prediksi saya.”

Secara rata-rata, para ekonom memperkirakan bahwa, PDB AS yang disesuaikan inflasi tahun ini di kuartal keempat akan tumbuh sebesar 2,1% secara tahunan, sedikit lebih rendah dari prediksi Januari sebesar 2,2%. Mereka memperkirakan tingkat pengangguran bulan Desember sebesar 4,5%, sesuai dengan prediksi sebelum konflik pecah. Bulan lalu, tingkat pengangguran AS adalah 4,4%.

Berbeda dengan prediksi pertumbuhan ekonomi, para ekonom lebih pesimis mengenai prospek inflasi. Mereka memperkirakan bahwa, Pada Desember 2026, indeks harga konsumen (CPI) akan meningkat 2,9% secara tahunan, sedangkan prediksi mereka pada Januari lalu hanya 2,6% yang lebih moderat.

Kenaikan ini tidak hanya mencerminkan kenaikan harga bensin: para ekonom saat ini memperkirakan bahwa, Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE), yang mengeluarkan komponen yang sangat fluktuatif seperti makanan dan energi, akan meningkat 2,8% secara tahunan di kuartal keempat, lebih tinggi dari prediksi Januari sebesar 2,6%. PCE adalah indikator inflasi yang paling disukai Federal Reserve.

Kenaikan inflasi ini juga menyebabkan ekspektasi penurunan suku bunga menurun. Pada hari Rabu, Federal Reserve mempertahankan kisaran target suku bunga di angka 3,5% hingga 3,75%. Secara rata-rata, para ekonom memperkirakan bahwa pada akhir tahun, median kisaran tersebut akan berada di angka 3,26%, yang berarti kemungkinan akan ada 1 hingga 2 kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin selama tahun ini. Pada Januari, mereka memperkirakan median di angka 3,08%, yang mengindikasikan dua kali penurunan.

Ini membuat ekspektasi para ekonom menjadi lebih sejalan dengan para pejabat Federal Reserve. Setelah pengumuman keputusan suku bunga hari Rabu, proyeksi ekonomi yang dirilis menunjukkan bahwa secara keseluruhan, para pembuat kebijakan memperkirakan satu kali penurunan suku bunga selama tahun ini, sebesar 25 basis poin. Prediksi PDB dan tingkat pengangguran mereka tidak banyak berubah dari Desember lalu, tetapi mereka menaikkan proyeksi inflasi.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu mengatakan kepada wartawan bahwa, mengingat ketidakpastian terkait hasil konflik, prediksi tersebut memiliki makna yang terbatas. Dia menyatakan, “Kita sama sekali tidak tahu pasti. Jadi, apa yang kita tulis hanyalah perkiraan yang tampaknya masuk akal, tetapi tidak pasti.”

Beberapa ekonom juga menyatakan ketidakpastian serupa. Beth Ann Bovino dari American Bank menyebutkan bahwa prediksinya dibuat saat konflik baru pecah, dan “situasinya berubah setiap jam.”

Rata-rata, volume pengangkutan minyak harian di Selat Hormuz sekitar 20 juta barel, menyumbang sekitar 20% dari pasokan global, dan saat ini volume lalu lintasnya telah berkurang secara signifikan. Akibatnya, harga minyak baru-baru ini naik di atas 100 dolar per barel. Data dari American Automobile Association menunjukkan bahwa hari Rabu, harga rata-rata bensin eceran di seluruh AS adalah 3,84 dolar per galon, naik dari 2,92 dolar sebulan sebelumnya. Harga futures bahan bakar minyak menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, harga eceran bisa melonjak melewati 4 dolar.

Para ekonom memperkirakan bahwa, harga minyak akan mencapai 86,70 dolar pada bulan Juni dan 73,54 dolar di akhir tahun. Seorang ekonom dari University of California, Riverside, menyatakan, “Sejak 2018, AS telah menjadi produsen minyak terbesar di dunia… Dari sudut pandang ekonomi secara keseluruhan, harga minyak di kisaran 80 hingga 100 dolar per barel tidak sepenuhnya negatif. Pada 2008, harga minyak West Texas Intermediate yang disesuaikan inflasi pernah mencapai 200 dolar per barel.”