Harga perhiasan emas merek domestik jatuh di bawah 1400 yuan!

Mengapa sifat perlindungan emas dari AI gagal saat terjadi konflik?

Harga perhiasan emas merek domestik turun di bawah 1400 yuan/gram.

Pada dini hari tanggal 21 Maret, pasar emas internasional mengalami penurunan tajam, emas spot dan kontrak berjangka emas keduanya menembus batas $4.500, dengan penurunan mingguan lebih dari 10%, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam 43 tahun. Penurunan besar ini membuat banyak investor bingung, mengingat saat ini konflik geopolitik di Timur Tengah terus meningkat, dan emas yang biasanya dianggap sebagai aset perlindungan justru menunjukkan tren yang berlawanan, bahkan harga perhiasan emas domestik juga turun secara signifikan.

Pada 21 Maret, harga perhiasan emas 24 karat dari Chow Sang Sang adalah 1389 yuan/gram, turun 54 yuan dalam satu hari, dari 1540 yuan/gram pada 16 Maret, hanya dalam beberapa hari turun 151 yuan; harga perhiasan emas dari Chow Tai Fook juga turun dari 1447 yuan/gram menjadi 1397 yuan/gram, turun 50 yuan dalam satu hari.

Secara logis, jika Iran dan Israel saling menyerang, Iran menyerang fasilitas energi di Teluk Persia, ditambah dengan penempatan tiga kapal perang dan ribuan marinir oleh Pentagon, situasi di Timur Tengah tetap tegang, sifat perlindungan emas seharusnya muncul, tetapi kenyataannya emas justru terus menurun. Beberapa analis menyatakan bahwa alasan utama adalah perubahan jalur utama perdagangan di pasar, fokus perhatian bukan lagi pada perlindungan geopolitik, melainkan pada ekspektasi inflasi dan pertarungan kebijakan moneter.

Dari sisi berita, Ketua Federal Reserve Powell secara tegas menyatakan dalam rapat kebijakan Maret bahwa kenaikan harga energi akibat perang telah langsung mendorong inflasi, yang juga berpotensi mempengaruhi konsumsi dan menekan laba perusahaan. Sebelum inflasi membaik secara signifikan, Federal Reserve tidak akan mempertimbangkan pemotongan suku bunga.

Pernyataan ini membuat ekspektasi pasar terhadap dolar AS terus meningkat, dan kenaikan harga minyak semakin memperkuat tren ini. Logikanya, karena pembayaran energi global sebagian besar menggunakan dolar, kenaikan harga minyak akan secara pasif meningkatkan permintaan terhadap dolar, sehingga indeks dolar menguat. Biasanya, emas dan dolar memiliki hubungan terbalik; semakin kuat dolar, semakin mudah harga emas tertekan.

Selain itu, beberapa analis menunjukkan bahwa struktur dana di pasar emas mengalami perubahan, yang juga memperbesar penurunan kali ini. Sebelumnya, pembeli utama emas adalah bank sentral dan dana jangka panjang, dengan ritme transaksi yang stabil dan tidak mudah mengalami fluktuasi besar. Tetapi saat ini, pembeli utama dalam pasar emas adalah ETF dan dana kuantitatif, yang semakin dominan. Dana jenis ini cenderung masuk dan keluar dengan cepat, memperparah volatilitas harga emas. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, emas saat ini lebih mirip instrumen yang mudah mengalami fluktuasi besar, bukan lagi alat perlindungan yang stabil seperti yang dipersepsikan.

Namun, beberapa profesional industri berpendapat bahwa tidak perlu terlalu panik terhadap penurunan besar emas dalam jangka pendek. Data menunjukkan bahwa meskipun mengalami penurunan tajam ini, kenaikan harga spot emas tahun ini masih mencapai 4,02%. Yao Yuan, analis strategi investasi senior dari Oriental Hui Li Asset Management Research Institute, mengatakan dalam wawancara media bahwa saat ini emas hanya mengalami tekanan likuiditas jangka pendek, dan logika alokasi jangka panjang tidak berubah.

Yao Yuan menganalisis bahwa secara jangka pendek, konflik geopolitik dan gangguan harga energi membuat investor lebih cenderung melakukan likuidasi portofolio, yang menyebabkan penurunan emas; tetapi dalam jangka panjang, performa emas dalam melawan risiko politik dan kebijakan makro ekonomi sudah terbukti. Bagi investor, penting untuk membedakan antara fluktuasi jangka pendek dan prospek jangka menengah-panjang emas, dan jangan langsung menolak nilai alokasi jangka panjang emas karena penurunan besar ini.

Saat ini, situasi di Timur Tengah masih belum jelas, dan kebijakan moneter Federal Reserve juga masih memiliki ketidakpastian, sehingga fluktuasi pasar emas dalam jangka pendek mungkin akan terus berlanjut. Tetapi pasar umumnya percaya bahwa selama risiko makro global dan ketidakpastian geopolitik tetap ada, nilai perlindungan jangka panjang emas tidak akan hilang, hanya saja peningkatan sifat perdagangan jangka pendeknya akan membuat pergerakan pasar selanjutnya menjadi lebih sulit diprediksi.