Data CPI Amerika sesuai ekspektasi, CPI inti Februari turun ke titik terendah lima tahun!

Maret, inflasi AS tampak melambat dan stabil, tetapi efek transmisi tarif impor mulai terlihat, harga peralatan rumah tangga dan pakaian melonjak tajam. Menghadapi lonjakan harga minyak akibat konflik Timur Tengah, data “kedamaian” ini diabaikan, dan inflasi bulan depan diperkirakan akan menghadapi ujian besar.

Berdasarkan data terbaru yang dirilis, Indeks Harga Konsumen (CPI) Februari menunjukkan tren penurunan yang stabil, dengan semua indikator inti sesuai dengan ekspektasi pasar.

Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Rabu melaporkan bahwa CPI Februari naik 2,4% secara tahunan. Data ini sama dengan bulan Januari dan sesuai dengan prediksi ekonom yang diwawancarai. Setelah mengeluarkan komponen yang sangat fluktuatif seperti makanan dan energi, harga inti naik 2,5% secara tahunan, juga sesuai harapan.

Setelah pengumuman data, indeks dolar menguat beberapa poin; euro terhadap dolar sedikit melemah hampir 20 poin; poundsterling terhadap dolar juga sedikit melemah sekitar 20 poin.

Tingkat inflasi inti 2,5% secara tahunan menunjukkan bahwa AS berada pada tingkat inflasi terendah sejak Maret 2021 (ketika tingkat tahunan 1,6%). Sejak Januari tahun ini, perlambatan inflasi inti adalah hasil yang diharapkan oleh pembuat kebijakan Federal Reserve.

Meskipun laporan inflasi bulan Februari tidak menimbulkan kekhawatiran, pasar secara umum menganggap data ini sudah menjadi “sejarah” karena konflik Iran yang sedang berlangsung.

Kepala Strategi Suku Bunga AS di Bloomberg Intelligence, Ira Jersey, mengatakan: “Pasar akan langsung melewatkan data CPI yang sesuai ekspektasi ini dan beralih perhatian ke pasar energi yang dipengaruhi situasi Timur Tengah. Titik impas TIPS (obligasi lindung nilai inflasi) jangka pendek akan mengikuti pergerakan harga minyak, sementara hasil riil akan mencerminkan dampak harga energi terhadap pertumbuhan ekonomi.”

Meski data inti stabil, komponen dalam keranjang inflasi menunjukkan struktur yang kompleks dan menarik:

Indeks perumahan (Shelter) naik 0,2% secara bulanan, kembali menjadi sumber utama kenaikan inflasi secara keseluruhan. Selain itu, indeks energi bulan Februari naik 0,6%. Dalam konteks geopolitik saat ini, data inflasi energi bulan depan akan menghadapi ujian besar.

Perlu diwaspadai bahwa tanda-tanda biaya transfer akibat tarif impor mulai muncul. Harga barang rumah tangga termasuk furnitur dan peralatan rumah tangga naik 3,9% secara tahunan, tertinggi sejak Mei 2023. Harga peralatan rumah tangga bulan ini naik 2,9%, terbesar sejak Agustus 2022 (ketika inflasi sangat tinggi).

Harga pakaian naik 2,5% secara tahunan, tertinggi sejak Oktober 2023.

Harga produk audio-visual melonjak 4,5% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi. Menariknya, kenaikan ini bukan didorong oleh televisi (yang sebenarnya turun 4,1% secara tahunan), melainkan oleh konsumsi audio: harga perangkat audio melonjak 13,5%, dan layanan langganan musik juga meningkat 9,1%, mencatat rekor historis.

Harga mobil bekas dan asuransi mobil bulan Februari mengalami penurunan. Meski harga layanan seperti kesehatan, penerbangan, dan pendidikan sedikit meningkat, kenaikannya moderat dan tidak cukup untuk membalik tren penurunan inflasi inti secara keseluruhan.

Sejak konflik Iran pecah, harga minyak mentah acuan AS berfluktuasi tajam, dengan rata-rata harga bulan ini sekitar $82 per barel, sedangkan rata-rata bulan Februari sekitar $65. Oleh karena itu, data inflasi bulan Maret kemungkinan akan lebih panas.

Ekonom kepala RSM, Joseph Brusuelas, memperkirakan berdasarkan aturan praktis bahwa setiap kenaikan $10 per barel harga minyak akan meningkatkan angka inflasi Departemen Tenaga Kerja sekitar 0,2 poin persentase. Meski perhitungan detailnya berbeda-beda di antara ekonom, mayoritas memperkirakan harga minyak akan mendorong inflasi bulan Maret naik.

Para ekonom juga berpendapat bahwa karena data biaya perumahan bulan Oktober hilang akibat shutdown pemerintah tahun lalu, angka inflasi tahunan saat ini secara artifisial lebih rendah. Namun, bias penurunan ini diperkirakan akan hilang dalam laporan inflasi April, dan tingkat inflasi yang dihitung akan kembali meningkat.

Sedang diperbarui……