Pendanaan Lebih dari 10 Miliar dalam Satu Bulan, Siapa yang Sedang Berlomba Merebut Robot?

Teks｜Newberrydaybreak Cheng Jia

Editor｜Zhai Wenting

Hampir pada hari yang sama, Galaxy General Robotics dan Matsuyama Power mengumumkan rincian putaran pendanaan terbaru. Yang pertama mendapatkan dana sebesar 2,5 miliar yuan, yang kedua memperoleh 1 miliar yuan, jumlahnya bukan angka kecil.

Produk kedua perusahaan ini semuanya tampil di acara Tahun Baru Imlek, pada 2 Maret saat putaran pendanaan baru diumumkan, hanya dua minggu setelah Tahun Baru Imlek. Acara Tahun Baru Imlek tampaknya menjadi panggung terbaik untuk promosi pendanaan robot.

Jika tema tahun 2025 adalah “Konsep Kecerdasan Berwujud”, maka tahun 2026 sudah pasti akan menjadi tahun ledakan besar di jalur robot.

Galaxy General Robotics mendapatkan pendanaan satu putaran sebesar 2,5 miliar yuan, dengan valuasi melampaui 20 miliar yuan; Flexiv, yang baru saja mendapatkan valuasi sekitar 13 miliar yuan, dengan investasi beberapa ratus juta dolar AS; serta perusahaan-perusahaan seperti Xingdong Jiyuan, Qianxun Intelligent, Zhi Pingfang, Lingxin Qiaoshou, Xinghai Tu yang setelah menyelesaikan putaran pendanaan terbaru lebih dari 1 miliar yuan, valuasinya melampaui 10 miliar yuan… Deretan angka ini sedang mendorong jalur robot ke puncak popularitas yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Data dari IT Juzi menunjukkan bahwa sejak 2026 hingga saat ini, terdapat 189 kasus pendanaan ekuitas di jalur kecerdasan berwujud domestik, yang berarti rata-rata setiap hari ada sekitar 2,6 pendanaan yang terealisasi, dan pada bulan Februari serta Maret, jumlah pendanaan mencapai lebih dari 100 miliar yuan.

Para investor utama berasal dari Sequoia China, Shenzhen Capital Group, Hillhouse Capital, dan VC terdepan lainnya, tak kalah dengan raksasa industri seperti Tencent, ByteDance, Alibaba, JD.com, Meituan, Baidu, dan lain-lain. Dana industri bernilai miliaran yuan dari berbagai pemerintah daerah juga terus mengalir, dan Dana Besar Nasional Tahap III memimpin dengan investasi sebesar 2,5 miliar yuan ke perusahaan-perusahaan terkemuka.

Dari robot industri hingga robot humanoid, dari layanan komersial hingga pendampingan rumah tangga, modal yang tidak ingin melewatkan peluang berikutnya ini mengalir ke bidang ini dengan semangat yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Namun, di balik kemegahan ini, arus bawahnya sangat kuat.

Di seberang lautan, perusahaan startup robot humanoid asal AS, Cartwheel Robotics, mengumumkan bangkrut pada Maret 2026; Komisi Pengembangan dan Reformasi Nasional juga secara terbuka memperingatkan bahwa saat ini robot humanoid masih belum matang secara teknologi, model bisnis, dan skenario aplikasi, sehingga perlu waspada terhadap risiko struktural akibat produk yang “berkumpul” di pasar.

Apakah ini adalah malam sebelum ledakan besar industri, ataukah gelembung yang menyebar dan menipis?

1. Rata-rata 2,6 pendanaan per hari

Di balik semangat modal, ada dua acara besar yang tak terpisahkan.

Jika acara Tahun Baru Imlek 2025 membuat Yu Shu Technology terkenal, maka Tahun Baru Imlek 2026 adalah panggung kolektif bagi robot—Yu Shu Technology, Galaxy General Robotics, Matsuyama Power, dan Magic Atom, empat perusahaan kecerdasan berwujud ini bersaing di panggung yang mencatatkan sejarah tertinggi dalam kehadiran robot.

Dari sorotan panggung hingga sorotan modal, hanya dalam dua minggu.

Pada 2 Maret, Galaxy General Robotics mengumumkan telah menyelesaikan putaran pendanaan baru sebesar 2,5 miliar yuan, dengan deretan investor yang sangat mewah: Dana Industri Kecerdasan Buatan Nasional (Dana Besar Tahap III), Sinopec Capital, Bank China, SAIC Motor, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), Yizhuang Guotou, dan lainnya, yang mewakili kekuatan nasional dan raksasa industri, ini sangat langka dalam sejarah industri robot. Pada hari yang sama, perusahaan lain, Matsuyama Power, juga mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar hampir 1 miliar yuan, dipimpin oleh Chendao Capital, platform investasi industri dari CATL.

Tentu saja, perusahaan yang tampil di acara Tahun Baru Imlek hanyalah sebagian kecil. Peta pendanaan ini semakin memperjelas kondisi pasar primer di industri robot.

Data penting dari 2026 hingga 13 Maret menunjukkan bahwa dari 189 kasus pendanaan yang telah selesai, sebanyak 13 kali pendanaan tunggal melebihi 1 miliar yuan, dengan yang tertinggi adalah Galaxy General Robotics. Perlu dicatat bahwa Galaxy General juga merupakan perusahaan dengan akumulasi pendanaan tertinggi di dalam negeri saat ini.

Perusahaan ini didirikan pada Mei 2023, kurang dari tiga tahun telah menyelesaikan 6 putaran pendanaan, dengan total dana yang diterima lebih dari 6,8 miliar yuan, memecahkan rekor pendanaan kumulatif di bidang kecerdasan berwujud domestik, dan valuasinya kini mencapai 3 miliar dolar AS, menjadikannya perusahaan dengan valuasi tertinggi di industri robot humanoid di China.

Sementara itu, perusahaan dengan putaran pendanaan paling padat adalah Zhi Pingfang. Didirikan oleh PhD kecerdasan buatan, Guo Yandong, pada April 2023, dalam satu tahun terakhir telah menyelesaikan 12 putaran pendanaan, termasuk 7 kali pada 2025 dan 5 kali dalam dua bulan pertama 2026, menjadikannya perusahaan kecerdasan berwujud dengan ritme pendanaan tercepat di dunia. Pendanaan putaran B terbaru melebihi 1 miliar yuan, dan valuasinya juga melampaui 10 miliar yuan.

Selain perusahaan terkemuka, karakteristik struktur jalur ini juga patut diperhatikan.

Dari segi jenis perusahaan yang mendapatkan pendanaan, jalur robot tahun 2026 menunjukkan diversifikasi sekaligus fokus pada teknologi inti.

Dari 189 kasus pendanaan hingga saat ini, lebih dari 60% terkait dengan perusahaan kecerdasan berwujud dan robot humanoid, menegaskan posisi utama mereka. Perusahaan kecerdasan berwujud seperti Galaxy General, Zhi Pingfang, dan Qianxun Intelligent menonjolkan kemampuan pengembangan lengkap “otak + otak kecil + badan” secara mandiri; perusahaan komponen seperti Pasini, Lingxin Qiaoshou, dan Yinshi Robot fokus pada sensor taktil, tangan lincah, dan komponen gerak presisi mikro, dan telah menyelesaikan pendanaan bernilai miliaran yuan secara bertahap.

Dari segi skenario aplikasi, robot industri tetap menjadi fokus utama investasi modal, Galaxy General telah menjalin kerjasama dengan pelanggan seperti CATL, Bosch Jerman, dan Toyota, dengan total pesanan mencapai ribuan unit; robot layanan dan robot khusus juga berkembang di berbagai bidang, meliputi pekerjaan bawah air, pemeliharaan taman, rehabilitasi medis, dan layanan ritel.

Gelombang panas ini bukanlah fenomena tiba-tiba. Data dari IT Juzi menunjukkan bahwa aktivitas investasi di bidang robot di China telah menempuh kurva pendakian yang panjang.

Distribusi waktu investasi perusahaan di bidang robot di China (sumber/IT Juzi)

Sebelum 2013, jumlah investasi per tahun kurang dari 10, pasar masih dalam tahap awal; mulai 2014, kecepatan meningkat, dan pada 2016 pertama kali melampaui 100 kali; pada 2017 dan 2018 terus meningkat menjadi 130 dan 148 kali; setelah penurunan singkat pada 2019, pada 2021 kembali meningkat pesat, dan pada 2024 melampaui 283 kali.

Titik balik sebenarnya terjadi pada 2025. Jumlah investasi tahunan melonjak menjadi 674 kali, dan jumlah dana yang diinvestasikan juga mencapai puncaknya, menandai puncak panas modal di industri robot China yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Memasuki 2026, gelombang panas ini tidak berkurang, malah semakin cepat. Hingga 13 Maret, sudah ada 189 kasus pendanaan di bidang robot di dalam negeri, dengan rata-rata lebih dari dua kasus per hari. Meskipun periode pengamatan masih singkat dan belum bisa dibandingkan langsung dengan data tahunan, berdasarkan ritme saat ini, total tahunan berpotensi mencapai rekor baru.

2. Siapa yang sering berinvestasi?

Perusahaan tampil di depan panggung, sementara modal di belakang layar memiliki rencana masing-masing. Membuka daftar investor, ada tiga tipe pemain yang bersaing, masing-masing dengan ritme dan logika sendiri.

Dari data IT Juzi hingga pertengahan Maret 2026, VC profesional terdepan dalam frekuensi investasi tetap adalah yang utama. Di antaranya, Sequoia China dengan 10 kali menjadi yang paling aktif, diikuti oleh Shenzhen Capital Group dengan 7 kali, dan BlueChili Capital, CICC, serta Hillhouse Capital masing-masing 6 kali, menempati posisi ketiga.

(Gambar) Top 10 Investor Paling Aktif di Bidang Robot di China (sumber/IT Juzi)

Jika dilihat dari dimensi sejarah, Sequoia China telah melakukan 57 investasi di jalur robot, Shenzhen Capital Group 50, dan BlueChili Capital 49. Para lembaga utama ini telah melakukan penanaman modal jangka panjang jauh sebelum gelombang panas ini.

Logika investasi VC profesional umumnya adalah “menyebar luas, menutupi banyak aspek”, dengan memegang perusahaan berbeda yang menggunakan berbagai teknologi dalam jalur yang sama, bukan hanya bertaruh pada satu “kuda”.

Dalam preferensi investasi spesifik, setiap VC memiliki fokus berbeda.

Sequoia China memiliki saham di perusahaan seperti Qianxun Intelligent, Variable Robotics, dan Jianzhi Power, mencakup berbagai bagian teknologi dari “otak berwujud” hingga badan robot; Matrix Partners menargetkan perusahaan-perusahaan yang memimpin di berbagai jalur teknologi seperti Yu Shu Technology, Zhiyuan Robot, dan Galaxy General, lebih menyukai tim dengan diferensiasi teknologi yang jelas; BlueChili Capital lebih fokus pada tahap awal.

“Investasi adalah investasi orang,” pepatah klasik di bidang ini juga terbukti paling nyata di jalur robot. Pendiri dengan latar belakang akademik top dan pengalaman riset teknologi inti di perusahaan besar atau laboratorium terdepan lebih cenderung mendapatkan pengakuan awal dan valuasi tinggi.

Co-founder Galaxy General, Wang He, lulusan Tsinghua University dan PhD dari Stanford, saat ini adalah asisten profesor dan pembimbing doktor di Peking University, salah satu ilmuwan pertama di dunia yang melakukan penelitian model besar berwujud end-to-end; co-founder lainnya, Yao Tengzhou, lulusan Master dari Institute of Robotics, Beihang University, belajar dari profesor terkenal di bidang robot, Wang Tianmiao, pernah bekerja di pusat riset robot ABB, dan memiliki pengalaman lebih dari sepuluh tahun dalam memulai usaha di bidang robot; Guo Yandong, pendiri Zhi Pingfang, memiliki gelar PhD AI dari Purdue University, pernah bekerja di Microsoft Research America, dan kemudian menjadi ilmuwan utama di Xiaopeng Motors dan OPPO… Semua ini adalah contoh jalur tersebut.

Partner Sequoia China, Zhang Han, saat membahas perusahaan yang didukung, Wujie Power, menegaskan logika ini: “Tim Wujie Power memiliki kemampuan inovasi teknologi dasar, pengalaman dan potensi yang kaya dalam penerapan rekayasa dan pembangunan ekosistem bisnis, berpeluang menerapkan aplikasi terdepan di skenario nyata.”

Dibandingkan dengan VC profesional yang berorientasi pada keuntungan finansial, logika masuknya modal industri berbeda, lebih memperhatikan “sinergi strategis,” sehingga mereka memiliki preferensi yang lebih jelas terhadap jenis perusahaan yang didukung.

Contohnya, CATL melalui Chendao Capital memimpin pendanaan hampir 1 miliar yuan untuk Matsuyama Power, karena robot humanoid adalah terminal penting untuk aplikasi baterai berkapasitas tinggi di masa depan; Baidu melakukan investasi strategis di Zhi Pingfang karena potensi sinergi teknologi model besar berwujud dan model Wenxin; ByteDance berpartisipasi dalam pendanaan putaran A+ Variable Robotics, terkait dengan rencana pengembangan model dasar robot yang dilakukan tim seed mereka.

Seorang investor yang fokus pada teknologi keras jangka panjang menganalisis kepada “Newberry” bahwa lembaga keuangan tradisional lebih memperhatikan jalur industri dan pengembalian finansial, sementara modal industri memandang lebih jauh ke dalam siklus panjang, fokus pada sinergi strategis, dan lebih suka berinvestasi di perusahaan yang sudah memiliki produk yang diterapkan dan dapat saling memperkuat sumber daya atau ekosistem dengan bisnis utama mereka.

Mengenai ritme investasi di jalur robot saat ini, investor tersebut mengakui bahwa meskipun mereka telah menanamkan modal di beberapa proyek awal di masa lalu, dengan valuasi tinggi dari proyek-proyek unggulan saat ini, strategi keseluruhan menjadi lebih konservatif, “Sebenarnya mereka ingin merebut pangsa pasar, tapi sekarang mereka tidak bisa masuk lagi.”

Modal negara adalah pemain paling mencolok dalam gelombang pendanaan ini, dan mereka memilih target dengan kecenderungan konsentrasi di perusahaan terkemuka.

Dana Besar Nasional Tahap III, melalui Dana Industri Kecerdasan Buatan Nasional, pertama kali melakukan investasi dan terlibat dalam pendanaan putaran B+ Galaxy General sebesar 2,5 miliar yuan, bersama dengan China Petrochemical Corporation (Sinopec), Bank of China, SAIC Motor, dan lainnya, menunjukkan kekuatan dukungan yang langka dalam industri robot.

Di tingkat pemerintah daerah, “Dana Miliar Yuan” bermunculan di mana-mana. Data tidak lengkap menunjukkan bahwa sejak 2024, lebih dari sepuluh kota seperti Beijing, Shanghai, Shenzhen, Suzhou, Chengdu, dan Hefei secara bertahap mendirikan dana industri robot, dengan total skala lebih dari 2000 miliar yuan. Dari pusat hingga daerah, modal negara secara masif dan intensif mengamankan posisi strategis di industri masa depan ini.

3. Realitas industri yang tak terelakkan

Di balik kemegahan ini, satu pertanyaan mendasar selalu menggantung—perusahaan robot yang mendapatkan dana besar ini sebenarnya menyelesaikan masalah nyata apa? Produk mereka dijual kepada siapa? Dan berapa banyak yang terjual?

Secara umum, perusahaan robot yang sudah mendapatkan pendanaan besar saat ini terutama menempuh dua jalur implementasi: jalur “pengganti tenaga kerja” untuk skenario industri B2, dan jalur “pendamping” untuk pasar rumah tangga atau layanan komersial. Yang pertama memiliki batas atas jangka pendek yang lebih tinggi, tetapi lebih sulit diimplementasikan; yang kedua memiliki jalur komersialisasi yang lebih jelas, tetapi harus menembus hambatan biaya dan manfaat.

Mengambil perusahaan terkenal dari acara Tahun Baru Imlek sebagai contoh, jawabannya menunjukkan dua jalur yang sangat berbeda.

Galaxy General Robotics mengikuti jalur industri dan layanan B2, dengan produk Galbot yang diposisikan sebagai robot berwujud “yang bisa bekerja”, terutama untuk skenario produksi fleksibel industri dan ritel cerdas, mampu mengenali objek dan merencanakan jalur secara visual sepenuhnya, melampaui batasan robot industri tradisional yang bergantung pada jalur yang sudah diprogram sebelumnya.

Matsuyama Power lebih memilih pasar konsumen C2, dengan produk “Xiaobu Mi” seharga 9998 yuan, saat ini satu-satunya robot humanoid berharga di bawah 10.000 yuan yang sudah diproduksi massal di China, dan menargetkan pendampingan rumah tangga serta pendidikan.

Dalam hal kapasitas produksi massal, yang paling mewakili adalah Yu Shu Technology.

Menurut “Laporan Riset Pasar Robot Humanoid 2025”, pada 2025, jumlah pengiriman robot humanoid Yu Shu melebihi 5500 unit, dengan pangsa pasar global sebesar 32,4%, dan menempati posisi pertama secara global baik dari segi volume pengiriman maupun pangsa pasar.

Kemajuan bersama dari perusahaan-perusahaan unggulan ini adalah mereka semua telah beranjak dari “pameran laboratorium” menuju “produk yang dapat dikirimkan”, dan mulai mengumpulkan data pesanan di skenario nyata.

Namun, seluruh industri masih menghadapi satu masalah besar yang belum terpecahkan: belum ada satu perusahaan pun yang mampu secara bersamaan mencapai kemampuan generalisasi, kapasitas produksi massal, dan pengembalian bisnis yang positif.

Pendiri Variable Robotics, Wang Qian, dalam wawancara dengan 36Kr, secara tegas menyatakan bahwa satu-satunya ukuran keberhasilan komersialisasi adalah menghasilkan ROI positif bagi pelanggan—yakni, pelanggan membeli robot untuk menggantikan tenaga manusia, entah itu untuk meningkatkan efisiensi atau memperpanjang waktu kerja, selama bisa direalisasikan, itu sudah cukup. “Tapi saat ini di pasar, tidak ada satu pun yang mampu melakukan itu.”

Menurut Wang, perusahaan yang sudah mengklaim keberhasilan komersialisasi dan pendapatan miliaran sebenarnya masih berfokus pada riset dan pengembangan, serta pasar penyambutan dan pameran, dan bekerja di pabrik untuk pekerjaan sederhana dan berulang “sebenarnya hanya sebagai PR.”

Penilaian ini juga sesuai dengan kondisi industri secara umum. Banyak perusahaan robot terkemuka secara terbuka mengakui bahwa kemampuan generalisasi dari model besar berwujud saat ini masih berada di “RobotGPT 1.0”, dan setelah masuk ke skenario pabrik baru, sering kali perlu melakukan pengumpulan data dan penyesuaian algoritma ulang, sehingga biaya penerapan secara keseluruhan jauh lebih tinggi daripada solusi otomatisasi industri tradisional, dan masih jauh dari pengembalian positif yang sebenarnya.

Oleh karena itu, keraguan terhadap keberhasilan komersialisasi robot terus bergema.

Satu tahun lalu, Zhu Xiaohu, mitra pengelola dari GSR Ventures yang secara rutin keluar dari perusahaan robot humanoid, mengatakan pada Maret 2025, “Saya tanya ke beberapa CEO, di mana pelanggan potensial mereka? Saya merasa mereka semua membayangkan pelanggan sendiri, siapa yang mau mengeluarkan puluhan ribu untuk membeli robot melakukan pekerjaan ini?”

Pertanyaan Zhu Xiaohu belum mendapatkan jawaban dari pasar, tetapi kabar buruk sudah datang dari seberang lautan.

Pada Februari 2026, perusahaan startup robot humanoid AS, Cartwheel Robotics, mengumumkan bangkrut karena tidak mampu menghasilkan pendapatan nyata. Lebih buruk lagi, ini bukan kejadian tunggal. Pada November 2025, proyek unggulan Y Combinator, K-Scale Labs, tutup karena kekurangan pesanan dan gagal pendanaan; pada April 2025, perusahaan robot pendamping AI yang pernah bernilai 2 miliar yuan, Embodied, bangkrut karena dana habis setelah investor utama keluar… Kekurangan dana menjadi penyebab utama kematian perusahaan-perusahaan robot asing ini.

Di dalam negeri, berita pendanaan terus berdatangan, sementara arus bawah pasar sekunder secara diam-diam mengalir.

Sepanjang 2025, lebih dari 10 perusahaan rantai industri robot mengajukan permohonan IPO ke Hong Kong Stock Exchange, di antaranya Luoshi Robot, GJ, dan Woan Robot berhasil listing. “Robot humanoid pertama”, UBTech, menginisiasi akuisisi terhadap perusahaan A-share, Fenglong Co., untuk mengeksplorasi jalur “H + A” dengan dua modal. Perusahaan utama di jalur ini, Yu Shu Technology, tidak menyelesaikan pendanaan baru di 2026, tetapi telah menyelesaikan bimbingan IPO di STAR Market dan berpotensi menjadi “perusahaan robot humanoid pertama di A-share.”

Di balik gelombang IPO yang padat ini, pasar primer tidak mampu menampung semua pemain. Semakin banyak perusahaan robot mulai mengetuk pintu pasar sekunder, berusaha mencari jalan keluar di panggung modal yang lebih luas.

Namun, sinyal peringatan dari kebijakan sudah menyala, dan otoritas pengawas mengingatkan risiko seperti produk yang terlalu banyak dan tumpang tindih, serta ruang riset yang tertekan. Saat ini, ada lebih dari 150 perusahaan robot humanoid di China, dan jumlahnya terus bertambah, lebih dari separuhnya adalah perusahaan startup atau perusahaan yang masuk dari industri lain.

Namun, dari tren pasar modal saat ini, keraguan Zhu Xiaohu maupun peringatan dari NDRC tidak mampu menurunkan suhu jalur ini sedikit pun.

Sebaliknya, Zhang Ying, mitra pendiri GGV Capital, saat menanggapi keraguan Zhu Xiaohu secara tidak langsung, lebih seperti memberikan penjelasan rasional terhadap gelombang ini: “Industri robot berkembang pesat, jalur besar, bunga bermekaran, dan sedikit gelembung di dalamnya sangat wajar. Jika kita perpanjang waktu, jalur robot humanoid pasti akan melahirkan perusahaan besar.”