Harga Futures Polisilikon Menembus Bawah 40.000 Yuan/Ton

Reporter: Yin Gaofeng

Pada tanggal 19 Maret, sinyal penting datang dari hulu rantai industri fotovoltaik. Pada penutupan hari itu, kontrak utama silikon polikristalin di Bursa Berjangka Guangzhou jatuh menembus batas 40.000 yuan/ton, dengan penutupan di 38.550 yuan/ton, turun sebesar 5,77%.

“Ini adalah peristiwa yang menandai,” kata Ku Fang, penasihat investasi di Wanlian Securities, dalam wawancara dengan wartawan Securities Daily. Ia menyatakan bahwa angka 40.000 yuan/ton secara luas dianggap sebagai garis biaya kas beberapa perusahaan terkemuka di industri silikon polikristalin. Harga berjangka yang menembus batas ini menandakan bahwa pasar sedang melakukan tekanan ekstrem terhadap kapasitas produksi dengan biaya tinggi.

Di pasar spot, Asosiasi Industri Logam Non-Ferrous China (selanjutnya disebut “Asosiasi Silikon”) merilis analisis harga silikon polikristalin terbaru selama seminggu pada malam hari tanggal 18 Maret. Harga rata-rata transaksi bahan pengganti tipe N untuk silikon polikristalin adalah 43.200 yuan/ton, turun 4,42% dari minggu sebelumnya; sedangkan harga rata-rata untuk partikel silikon tipe N tetap di 44.000 yuan/ton.

Menurut data dari Shanghai Non-Ferrous Network, sejak awal Maret, harga bahan pengganti silikon polikristalin telah turun lebih dari 20%.

Harga Terus Menurun

Faktor utama langsung dari penurunan harga kali ini berasal dari hilir. Data terbaru dari Shanghai Non-Ferrous Network menunjukkan bahwa sejak setelah Tahun Baru Imlek, pasar wafer silikon dipengaruhi oleh kompetisi antar perusahaan dan ekspektasi pasar, beberapa perusahaan menerapkan strategi penjualan harga rendah, sehingga harga dengan cepat menurun, bahkan beberapa model mengalami penurunan hingga 20% sampai 30%.

“Kerugian perusahaan wafer sedang menyebar ke hulu,” kata Shi Zhenwei, kepala analis di bidang fotovoltaik dari Shanghai Non-Ferrous Network, dalam wawancara dengan Securities Daily. Ia menyatakan bahwa karena biaya dan suasana pesimis, perusahaan wafer mulai menekan harga pembelian silikon polikristalin secara agresif, menyebabkan munculnya fenomena “berlomba-lomba” menurunkan harga di pasar silikon polikristalin, membentuk pola penurunan harga bergiliran.

Perlu dicatat bahwa meskipun saat ini produksi silikon polikristalin domestik secara keseluruhan sesuai dengan ekspektasi, strategi “dua distributor” dalam skala besar yang diambil oleh beberapa perusahaan terkemuka baru-baru ini telah menimbulkan dampak kompleks di pasar. Shi Zhenwei menganalisis, “Di satu sisi, ini membantu perusahaan-perusahaan tersebut mengurangi sebagian tekanan stok mereka; tetapi di sisi lain, ini juga menambah tekanan pada pasar wafer silikon, yang selanjutnya menekan harga silikon polikristalin.”

Dari sudut pandang fundamental penawaran dan permintaan, tekanan pasar dalam jangka pendek sulit untuk diatasi. Shi Zhenwei mengungkapkan bahwa sudah muncul sinyal bahwa beberapa perusahaan atau basis produksi berencana untuk melakukan restart atau peningkatan kapasitas pada akhir Maret hingga April. Sementara itu, beberapa perusahaan telah merencanakan pengiriman dengan harga mendekati garis biaya untuk mengurangi tekanan stok, namun suasana pasar di hilir belum membaik, yang akan menyebabkan harga pasar silikon polikristalin kembali turun.

Menurut Shi Zhenwei, yang lebih parah adalah bahwa di bagian selanjutnya, para produsen baterai dan modul secara umum bersikap pesimis terhadap pesanan yang ada untuk April dan Mei. Saat ini, belum ada tanda-tanda pembalikan di hulu. “Seluruh pasar masih diliputi oleh suasana panik, dan kemungkinan harga akan terus menurun dalam waktu dekat.”

Asosiasi Silikon juga menyatakan bahwa dalam jangka pendek, lemahnya permintaan dan tekanan stok tinggi tetap menjadi konflik utama yang mengendalikan pasar. Mulai 1 April, pengembalian pajak ekspor untuk produk-produk seperti fotovoltaik akan dicabut secara menyeluruh, sehingga pertumbuhan ekspor industri secara keseluruhan mungkin menghadapi tekanan perlambatan, dan permintaan silikon polikristalin pun akan melemah. Selain itu, stok industri masih terus bertambah, dan titik balik pengurangan stok belum terlihat.

Percepatan Pembersihan Kapasitas Tertinggal

“Persaingan saat ini adalah persaingan biaya,” kata Ku Fang. Ia menyatakan bahwa keunggulan beberapa perusahaan terkemuka dalam hal penurunan biaya teknologi, skala produksi, dan integrasi sedang memperbesar jarak biaya di industri.

GCL Technology Holdings Limited (selanjutnya disebut “GCL Technology”) dengan teknologi silikon partikel, berkat konsumsi energi yang rendah dan proses produksi berkelanjutan, menjadikannya salah satu yang terendah di industri.

Data terbuka menunjukkan bahwa biaya kas rata-rata produksi silikon partikel GCL Technology (termasuk biaya R&D) pada kuartal ketiga tahun 2025 turun lebih jauh menjadi 24,16 yuan/kg, dari 27,07 yuan/kg pada kuartal pertama tahun 2025, menunjukkan peningkatan efisiensi.

Perwakilan dari GCL Technology mengatakan kepada Securities Daily bahwa berkat skala kapasitas dan peningkatan serta penyempurnaan proses produksi, basis produksi silikon partikel mereka terus memperbarui data biaya. Selain itu, perusahaan memanfaatkan keunggulan produksi silikon partikel yang rendah karbon untuk mematahkan persepsi tradisional bahwa silikon polikristalin berbiaya tinggi dan energi tinggi, dan di masa depan, mereka akan mendapatkan prioritas sumber daya dalam sistem perdagangan rendah karbon global.

“Dividen teknologi ini berarti bahwa bahkan pada harga sekitar 40.000 yuan/ton, perusahaan-perusahaan ini tetap mampu menjaga biaya kas dan mempertahankan ketahanan operasional,” kata Ku Fang. Ia menambahkan, setiap pengurangan biaya pada kapasitas produksi yang maju adalah seperti memaku peti mati kapasitas tertinggal.

“Harga spot saat ini sudah jauh di bawah garis biaya penuh industri, yang berarti industri ini sudah berada dalam kondisi kerugian secara umum,” ungkap seorang internal perusahaan fotovoltaik kepada Securities Daily.

“Namun, justru kerugian ini yang menjadi kekuatan paling efektif untuk mendorong pembersihan kapasitas,” kata Ku Fang. Ia berpendapat bahwa saat ini, masih ada tekanan stok tinggi pada silikon polikristalin, dan diperkirakan pasar akan berfokus pada ‘pengikisan dasar dan pengurangan stok’ di kuartal kedua. Pada saat itu, mekanisme pasar akan memainkan peran utama. Ketika harga secara jangka panjang di bawah garis biaya penuh dan arus kas terus keluar bersih, kapasitas yang tidak memiliki keunggulan teknologi maupun skala akan terpaksa keluar dari pasar.

Asosiasi Silikon juga menyatakan bahwa dari sudut pandang kebijakan dan pasar, proses seleksi alam di seluruh rantai industri adalah suatu keharusan. Dalam penyesuaian mendalam kali ini, perusahaan dengan biaya produksi lebih rendah dan indikator teknologi yang lebih baik akan memperoleh keunggulan relatif, sementara kapasitas dengan biaya tinggi dan teknologi yang tertinggal akan menghadapi percepatan pembersihan.

(Disunting: Wen Jing)