Pasar malam naik hampir 9% Apa yang terjadi pada futures kokas?

Pada malam tanggal 20 Maret, kontrak utama 2605 untuk futures kokas langsung melonjak setelah dibuka, naik sebesar 8,73%.

Mengenai penyebab kenaikan harga futures kokas yang besar, Liu Huifeng, Kepala Peneliti Logam Hitam di Donghai Futures, menyatakan bahwa dari segi risiko geopolitik, konflik di Timur Tengah yang terus meningkat membuat pasar semakin mengantisipasi ketatnya pasokan energi. Dari aspek fundamental, produksi besi harian di blast furnace minggu ini meningkat secara signifikan dibandingkan minggu sebelumnya, dan pabrik baja serta pabrik kokas mulai melakukan pengisian stok. Dari data historis, batubara termal akan memasuki tahap pengisian stok sebelum puncak penggunaan listrik musim panas.

“Belakangan ini, harga spot kokas terus meningkat, dan selisih harga di pasar berjangka semakin melebar. Kontrak utama 2605 untuk kokas dan basis harga antara kokas dan kokas premium Mongolia dari awal Maret yang sebelumnya -50,5 yuan/ton telah naik kembali ke sekitar 11 yuan/ton,” kata Liu Huifeng.

Mengenai kondisi stok kokas, Liu Huifeng menjelaskan bahwa secara keseluruhan, stok kokas mencapai 26,305,1 juta ton, berada di tingkat tertinggi dalam tiga tahun terakhir. Perlu dicatat bahwa struktur stok kokas mengalami perubahan: saat ini, stok kokas dari tambang hulu mencapai 2,5409 juta ton, menurun selama dua minggu berturut-turut dengan total pengurangan 321,7 ribu ton; sementara stok dari pabrik baja dan pabrik kokas di hilir meningkat selama dua minggu berturut-turut, dengan total penambahan 538,7 ribu ton.

卓桂秋, Analis Senior Logam Hitam di Jinrui Futures, mengatakan kepada Reporter Futures Daily bahwa dalam satu minggu terakhir, meskipun pabrik baja, pabrik kokas, dan pabrik kokas di hilir melakukan pengisian stok, yang memberikan umpan balik positif ke rantai industri kokas, pasokan kokas tidak menunjukkan pengurangan yang signifikan. Setelah Tahun Baru Imlek, produksi harian kokas dari 523 tambang meningkat selama empat minggu berturut-turut, dari titik terendah 45,88 ribu ton menjadi 79,81 ribu ton, dengan peningkatan kumulatif sebesar 73%.

“Sejak minggu lalu, pasar semakin mengantisipasi peningkatan produksi tambang. Jika permintaan baja tidak pulih sesuai harapan, tambang di hulu mungkin kembali menimbun stok,” kata Liu Huifeng.

Namun,卓桂秋 mengingatkan bahwa pada 14 Maret, jalur kereta api utama pengangkutan batu bara dari barat ke timur di Tiongkok melakukan perbaikan besar-besaran musim semi (berdurasi 17 hari), sehingga volume pengangkutan batu bara dari Shanxi ke luar wilayah kemungkinan akan berkurang dalam jangka pendek, dan ada ekspektasi ketatnya pasokan kokas.

“Selain pengaruh fundamental, kenaikan harga kokas kali ini juga didukung oleh logika penggantian energi,” kata Liu Huifeng. Iran adalah produsen metanol penting, dan seiring meningkatnya konflik di Timur Tengah, harga metanol melonjak, dan keuntungan dari produksi metanol dari gas kokas meningkat secara signifikan. Berdasarkan perhitungannya, sejak Maret, laba dari produk sampingan industri kokas seperti tar, naften, dan metanol telah kembali ke sekitar 290 yuan/ton, sementara laba total industri kokas tetap sekitar 38 yuan/ton. Ini menunjukkan bahwa laba dari produk sampingan industri kokas dapat meningkatkan niat produksi, sehingga mendorong permintaan terhadap kokas.

Mengenai apakah tren kenaikan harga kokas akan berlanjut, Liu Huifeng berpendapat bahwa selama konflik di Timur Tengah berlangsung, logika penggantian energi akan terus ada, dan harga kokas memiliki dukungan yang kuat.

“Perlu diingat bahwa meskipun permintaan baja secara musiman membaik baru-baru ini, secara keseluruhan tetap relatif lemah. Selain itu, volume pengangkutan batu bara dari Shanxi ke luar wilayah tetap tinggi. Setelah lonjakan harga futures kokas, risiko juga semakin meningkat, jadi disarankan agar investor berhati-hati dalam berpartisipasi,” kata Liu Huifeng.

卓桂秋 berpendapat bahwa berdasarkan sistem valuasi pasokan dan permintaan logam hitam, saat ini nilai tertinggi adalah bijih besi, nilai dual-fokus dan nilai produk jadi netral atau sedikit rendah. Dengan menggunakan neraca keuangan, jika ekspektasi pengurangan stok terealisasi, harga kokas dalam jangka pendek masih memiliki ruang untuk naik.

(Sumber artikel: Futures Daily)