Chip laser, Yuanjie Technology, saham dengan harga tertinggi kedua

(Sumber: Pola Besar Pohon)

Hari ini kita bahas tentang perusahaan Yuanjie Technology.

Jumat ini, harga saham Yuanjie Technology menembus angka seribu yuan, naik secara kuat ke posisi saham bernilai tinggi di A-share, sekaligus melampaui Cambrian, menjadi saham bernilai tinggi kedua terbesar setelah Kweichow Moutai.

Mari kita bahas perusahaan ini. Yuanjie Technology bukanlah perusahaan sampah yang hanya pandai bercerita, mereka adalah perusahaan serius yang benar-benar fokus pada pengembangan chip laser inti. Ini seperti membuat ponsel, orang lain membeli komponen lalu merakit, mereka bahkan memproduksi “jantung” paling penting—chip laser semikonduktor berkecepatan tinggi—secara mandiri.

Mereka menjalankan model IDM lengkap, apa artinya? Yakni dari desain chip, pembuatan wafer, hingga pengemasan dan pengujian, semuanya dilakukan sendiri tanpa bergantung pada pihak lain. Model ini di dunia komunikasi optik ibarat “parit perlindungan”, dengan hambatan teknologi yang sangat tinggi, sehingga margin keuntungan mereka bisa tetap tinggi. Bayangkan saja, tim manajemen mereka sangat berpengalaman, bahkan raksasa industri seperti InnoLight dan Lead Optical pun bersaing untuk berinvestasi dan memberi dukungan, menunjukkan potensi besar mereka.

Logika di balik Yuanjie Technology adalah ledakan AIGC (Konten Buatan AI) yang menyebabkan kebutuhan daya komputasi melonjak. Saat ini, pelatihan model AI besar membutuhkan throughput data yang angka-angka astronomis, solusi tradisional tidak mampu lagi, harus beralih ke teknologi silikon optik dan CPO (kemasan optik bersama).

Yuanjie Technology tepat berada di gelombang ini, mereka meluncurkan chip laser CW daya tinggi, terutama produk 70mW, yang secara khusus menyelesaikan masalah pada modul optik 400G/800G, dan saat ini sudah mampu diproduksi massal dan dikirimkan.

Dulu, orang menganggap pasar telekomunikasi sebagai fondasi yang stabil, tapi pertumbuhan lambat. Sekarang berbeda, pasar data center menjadi mesin pertumbuhan baru. Raksasa teknologi di Amerika Utara untuk merebut posisi AI, pengeluaran modal mereka mencapai rekor tertinggi, seperti saat dulu orang gila-gilaan menimbun kartu grafis, sekarang mereka gila-gilaan menimbun chip optik.

Chip laser CW Yuanjie Technology di bidang ini mendapatkan pengakuan luas dan secara bertahap masuk ke rantai pasokan pelanggan yang lebih luas. Ini seperti restoran milikmu, dulu hanya melayani warga sekitar, sekarang tiba-tiba direkomendasikan oleh Michelin Guide, dan para pecinta kuliner dari seluruh negeri datang antre, bisnis apa yang tidak bagus? Tapi tentu ada risiko, seperti investasi AI di luar negeri yang tidak sesuai harapan atau kompetisi yang semakin ketat, tetapi di tengah permintaan daya komputasi yang meningkat secara eksponensial, risiko-risiko ini lebih seperti guncangan kecil saat naik.

Kita harus membahas lebih dalam lagi. Yuanjie Technology bukan sekadar menjual chip, ini seperti menjual “alat” di era kekuatan komputasi. Bayangkan, tidak peduli model besar mana yang menang, atau cloud provider mana yang mendominasi, mereka semua harus membangun jalan, membangun data center, dan chip optik adalah “lampu jalan” dan “lampu lalu lintas” di jalan raya informasi ini.

Kemampuan IDM lengkap yang dikuasai Yuanjie memberi mereka keunggulan saat kapasitas produksi terbatas, mampu mengutamakan pengiriman, dan dalam hal pengendalian biaya serta kecepatan iterasi, mereka bisa mengalahkan perusahaan “asset ringan” yang hanya fokus pada desain. Ini seperti dalam demam emas, Levi’s mungkin tidak yang paling banyak untung, tapi orang yang menjual alat tambang dan mampu menambang besi untuk membuat alat, pasti akan tertawa terakhir.

Selain itu, evolusi teknologi silikon optik dan CPO menuntut sumber cahaya yang semakin tinggi, daya tinggi dan stabilitas tinggi adalah kebutuhan utama. Pengalaman bertahun-tahun Yuanjie dalam “desain + proses + pengujian” adalah benteng terkuat mereka, tidak bisa ditiru oleh pesaing.

Bayangkan lagi, Yuanjie saat ini seperti seorang pemuda yang telah menguasai ilmu internal yang luar biasa, dulunya hanya berkompetisi di dunia kecil, sekarang gelombang besar AI membakar seluruh dunia persilatan, dan produk CW berdaya tinggi mereka adalah pedang andalan. Jika mereka benar-benar masuk ke dalam rantai pasokan raksasa di Amerika Utara, kecepatan pertumbuhan kinerja mereka bisa melampaui semua ekspektasi.

Selama cerita AIGC terus berlanjut dan keinginan manusia terhadap daya komputasi tidak berhenti, perusahaan seperti Yuanjie yang menguasai teknologi inti akan mengalami penilaian ulang yang wajar. Jadi, jangan hanya fokus pada fluktuasi jangka pendek, lihatlah ke tahun 2027 atau bahkan lebih jauh, bagaimana mereka dari pemimpin di bidang niche ini akan berkembang menjadi aset inti yang sepadan dengan Moutai.