Harga emas "turun delapan hari berturut-turut"! Mengapa atribut safe haven tiba-tiba "tidak berfungsi"?

Pada hari Jumat minggu ini, harga emas spot turun di bawah angka 4.500 dolar AS per ons, menandai penurunan delapan hari berturut-turut. Di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang masih berlangsung, emas sebagai aset safe haven justru menunjukkan kinerja yang “aneh” dan lemah. Apa saja penyebabnya?

Jurnalis CCTV Qusha Sha: Minggu ini, harga logam mulia seperti emas dan perak di pasar internasional terus menurun. Harga kontrak emas untuk pengiriman April di New York Mercantile Exchange (NYMEX) dari 5 minggu lalu yang mencapai 5.061,70 dolar AS per ons, terus merosot hingga melewati angka 4.600 dolar AS per ons pada hari Jumat ini, dengan penurunan total 9,62% selama seminggu, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam 15 tahun terakhir. Harga kontrak perak untuk pengiriman Mei di NYMEX juga turun dari di atas 80 dolar AS per ons, menembus di bawah 70 dolar AS, dengan penurunan mingguan lebih dari 14%. Selain itu, harga emas spot di London sempat turun di bawah 4.500 dolar AS per ons, dengan penurunan total lebih dari 11% minggu ini, menandai hari kedelapan berturut-turut penurunan.

Sebagai aset safe haven tradisional, mengapa emas tampaknya “gagal” dalam fungsi perlindungannya selama konflik di Timur Tengah kali ini?

Para analis menunjukkan bahwa penyebab utamanya adalah karena jalur perdagangan pasar telah beralih dari “perlindungan geopolitik” ke “ekspektasi inflasi dan pertarungan kebijakan moneter”. Konflik di Timur Tengah kali ini memicu ketegangan di pasar minyak mentah, yang dengan cepat memicu kekhawatiran besar akan kembalinya inflasi global.

Menghadapi risiko “stagflasi” yang potensial, bank sentral dari ekonomi utama dunia mungkin perlu menilai kembali jalur kebijakan moneternya. Saat ini, alat pengamatan Federal Reserve di CME menunjukkan bahwa peluang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga tahun ini kurang dari 10%, bahkan mungkin akan menaikkan suku bunga, yang meningkatkan daya tarik aset berbunga seperti obligasi, sementara emas yang tidak memberikan bunga menjadi kurang menarik. Sementara itu, indeks dolar AS baru-baru ini menguat, menekan permintaan beli emas dan memberikan tekanan turun pada harga emas. Data menunjukkan bahwa sejak konflik pecah, harga emas internasional telah turun sekitar 13%.

Meskipun mengalami penurunan besar dalam jangka pendek, banyak lembaga di Wall Street tetap optimis terhadap prospek jangka panjang emas. Analisis menyebutkan bahwa bank sentral global yang terus membeli emas, tren de-dolarisasi, dan ketidakpastian geopolitik akan tetap memberikan dukungan bagi harga emas. JPMorgan masih memprediksi bahwa harga emas pada akhir 2026 bisa mencapai 6.300 dolar AS per ons, sementara Deutsche Bank mempertahankan target jangka panjangnya di angka 6.000 dolar AS per ons.

（Sumber: CCTV Finance）