Saham Meta Turun di Bawah $600. Waktu untuk Membeli?

Sekitar 25% dari puncak tertinggi hampir $800, saham Meta Platforms (META 2.11%) telah mengalami penurunan tajam. Hingga saat penulisan ini, saham tersebut telah turun di bawah $600.

Namun bisnis inti menunjukkan angka yang luar biasa. Perusahaan tidak hanya mencatat pertumbuhan pendapatan kuartal keempat yang kuat, tetapi juga memberikan panduan hasil kuartal pertama yang mengesankan.

Apakah ini peluang membeli? Mungkin dalam jumlah kecil, tetapi saya tidak akan membeli dalam jumlah besar di sini.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Pertumbuhan yang Kuat dan Biaya yang Melonjak

Hasil keuangan kuartal keempat Meta baru-baru ini mengesankan, menunjukkan bisnis yang terus mendominasi lanskap iklan digital.

Pendapatan iklan perusahaan mencapai $58,1 miliar dalam kuartal tersebut — naik 24% dari kuartal tahun sebelumnya. Kekuatan iklan ini di seluruh platform media sosial utamanya membantu mendorong margin operasi yang kuat sebesar 41%, menghasilkan hampir $25 miliar laba operasi untuk periode tersebut.

Meskipun margin operasi ini mengesankan secara absolut, angka ini turun dari 48% di kuartal tahun lalu karena biaya dan pengeluaran perusahaan melonjak selama siklus investasi besar.

Menyoroti pengurangan leverage terbaru Meta, laba per saham perusahaan tumbuh lebih lambat dibandingkan pendapatan, naik hanya 11% dari tahun ke tahun.

Dan arus kas bebas meningkat — tetapi juga tumbuh lebih lambat dari pendapatan. Angka utama arus kas adalah sekitar $14,1 miliar, naik dari sekitar $13,2 miliar di kuartal tahun lalu.

Namun, meskipun biaya membebani laba dan arus kas bebas Meta, profil pertumbuhan perusahaan sebenarnya semakin menguat.

Titik tengah dari panduan kuartal pertama perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan sekitar 30%.

“Kami sekarang melihat percepatan besar dalam AI,” jelas CEO Mark Zuckerberg dalam panggilan pendapatan kuartal keempat perusahaan. “Saya berharap tahun 2026 akan menjadi tahun di mana gelombang ini semakin mempercepat di beberapa bidang.”

Biaya Kecerdasan Super

Namun, memastikan pertumbuhan berbasis kecerdasan buatan (AI) memerlukan biaya yang besar.

“Kami benar-benar memanfaatkan kekuatan bisnis saat ini untuk menginvestasikan kembali sebagian besar pendapatan ke dalam peluang investasi yang sangat menarik di infrastruktur AI dan talenta,” jelas CFO Meta, Susan Li, selama panggilan pendapatan kuartal keempat.

Di kuartal keempat, biaya dan pengeluaran Meta melonjak 40% dari tahun ke tahun, jauh melampaui pertumbuhan 24% dari pendapatan tahunan.

Dan manajemen memperkirakan pertumbuhan pengeluaran akan melonjak lagi pada 2026. Oleh karena itu, perusahaan memperkirakan laba operasi akan “di atas” level tahun 2025.

Ini berarti pertumbuhan laba operasi di 2026 bisa jauh lebih rendah dibandingkan pertumbuhan pendapatan karena margin keuntungan perusahaan akan menyempit.

Sebagian besar pengeluaran mendatang akan dialokasikan untuk biaya infrastruktur, termasuk pengeluaran cloud pihak ketiga dan depresiasi yang lebih tinggi, serta penambahan talenta teknis, jelas manajemen dalam pembaruan kuartal keempat.

Menyoroti pergeseran menuju model yang lebih padat modal, utang jangka panjang Meta berakhir tahun sekitar $58,8 miliar karena perusahaan mengakses pasar utang untuk mendukung peningkatan skala infrastruktur. Meski begitu, Meta dengan mudah dapat menangani peningkatan intensitas modal ini. Arus kas operasi total tahun 2025 adalah $115,8 miliar, dan perusahaan mengakhiri tahun dengan kas, setara kas, dan sekuritas pasar sebesar $81,59 miliar.

Perluas

NASDAQ: META

Meta Platforms

Perubahan Hari Ini

(-2,11%) $-12,80

Harga Saat Ini

$593,89

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,5T

Rentang Hari Ini

$587,26 - $604,17

Rentang 52 Minggu

$479,80 - $796,25

Volume

1,1 juta

Rata-rata Volume

14 juta

Margin Kotor

82,00%

Hasil Dividen

0,35%

Saham Bisa Jadi Lebih Murah Lagi

Jadi, apakah penurunan harga saham baru-baru ini membuatnya menjadi peluang beli?

Meskipun investasi ini mungkin diperlukan untuk menjaga posisi kompetitif perusahaan selama dekade mendatang, mereka memerlukan pengeluaran modal yang besar yang pasti akan membebani profitabilitas dalam jangka pendek.

Namun, investor tampaknya sudah memperhitungkan sebagian dari perubahan struktur biaya ini.

Hingga saat penulisan ini, Meta diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba sekitar 25.

Penilaian seperti ini untuk perusahaan yang memproyeksikan pertumbuhan pendapatan kuartal pertama sekitar 30% mungkin mencerminkan fakta bahwa perusahaan sedang memasuki siklus yang sangat padat modal di mana pengeluaran akan melebihi pertumbuhan penjualan.

Itulah sebabnya investor yang tertarik pada saham ini mungkin ingin mempertimbangkan posisi kecil; valuasinya tampak masuk akal, bahkan mengingat profil pertumbuhan Meta yang berubah.

Namun, saham ini tetap berisiko, terutama karena AI memperkenalkan risiko baru dan akhirnya ketidakpastian yang lebih besar. Saham bisa turun lebih jauh jika kondisi makroekonomi melemah atau jika pengembalian dari investasi infrastruktur besar ini memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan.

Secara keseluruhan, meskipun Meta baru-baru ini mengalami penjualan besar, saya rasa menjaga posisi kecil di saham ini adalah langkah yang bijaksana.