Lima perusahaan berturut-turut dikenai sanksi dalam semalam, diduga melakukan "manipulasi konsep brain-computer interface" dan pemalsuan laporan keuangan

Setelah pasar tutup pada 17 Maret, pasar saham A-share menyambut langkah pengawasan yang tegas. Yingji Xin (688209.SH), Yahui Long (688575.SH), *ST Xingnong (603789.SH), Kechuang Information (300730.SZ), dan Xingyun Technology (300209.SZ) secara berurutan mengeluarkan surat pemberitahuan keputusan sanksi administratif atau pemberitahuan sebelumnya. Berdasarkan kasus-kasus tersebut, masalah yang terlibat sangat beragam: ada perusahaan yang menyembunyikan perjanjian saham selama restrukturisasi, ada perusahaan yang melakukan spekulasi menggunakan konsep “antarmuka otak-komputer”, dan ada perusahaan yang langsung melakukan manipulasi data keuangan.

Yingji Xin dan Yahui Long: Dikenai Denda karena Terlibat dalam “Antarmuka Otak-Komputer”

Dua perusahaan tersebut terutama terkait dengan pernyataan menyesatkan mengenai konsep “antarmuka otak-komputer”.

Pada 5 Januari tahun ini, Yingji Xin secara interaktif di platform bertanya dengan metode “tanya jawab sendiri”: “Bagaimana perkembangan produk dan rencana selanjutnya terkait chip inti pengambilan sinyal otak?” Pada hari berikutnya, perusahaan menjawab bahwa mereka telah memasuki bidang chip antarmuka otak-komputer, dan chip IPA1299 yang diluncurkan adalah chip ADC 24-bit dengan 8 saluran dan noise rendah, khusus untuk pengukuran sinyal listrik biologis manusia dengan presisi tinggi, dan dapat digunakan dalam pengambilan sinyal EEG serta skenario terkait antarmuka otak-komputer lainnya. Saat ini sudah diproduksi secara massal dan pengiriman, dengan parameter kinerja yang sebanding dengan produk chip terkemuka dari luar negeri.

Pada 7 Januari, dalam konteks pertanyaan dari regulator di Bursa Shanghai, Yingji Xin menambahkan penjelasan dalam pengumuman. Pengumuman menyebutkan, “Teknologi produk antarmuka otak-komputer perusahaan bersifat non-invasif, berbeda secara signifikan dari teknologi invasif yang dominan di luar negeri,” “Chip IPA1299 diproduksi bersama oleh Yingji Xin dan perusahaan afiliasi Jingxin Weier (Changzhou) Electronic Technology Co., Ltd.,” dan “Saat ini masih dalam tahap pengembangan pasar, belum mencapai penjualan dan pendapatan skala besar.” Ini bertentangan dengan deskripsi sebelumnya bahwa “perusahaan telah memproduksi dan mengirimkan chip IPA1299.”

Mengenai hal ini, Biro Pengawasan Sekuritas Shenzhen dalam Surat Pemberitahuan Sebelumnya tentang Sanksi Administratif menyatakan bahwa perusahaan telah mengungkapkan informasi yang tidak akurat dan tidak lengkap, yang merupakan pernyataan menyesatkan. Oleh karena itu, akan dikenai denda total sebesar 8 juta yuan kepada perusahaan dan CEO sekaligus ketua dewan, sekretaris perusahaan, dan dua orang lainnya.

Kasus Yahui Long sebenarnya juga serupa. Pada 6 Januari, perusahaan mengumumkan penandatanganan perjanjian kerjasama strategis dengan Shenzhen Brain-Computer Interface Chain Technology Co., Ltd., untuk bersama-sama mengembangkan produk dalam penelitian dan pengembangan antarmuka otak-komputer serta mendorong pengembangan pasar dan promosi selanjutnya, guna meningkatkan tingkat teknologi diagnosis dan pengobatan di bidang penyakit sistem saraf pusat. Hal ini menyebabkan harga sahamnya melonjak 6,52% pada hari itu, dengan volume transaksi meningkat 299%.

Dalam proses pengawasan berikutnya, Yahui Long awalnya dalam pengumuman penjelasan menegaskan bahwa “mitra kerjasama tidak memiliki teknologi invasif,” tetapi tidak mengungkapkan secara lengkap tahap pengembangan produk mitra tersebut. Selanjutnya, dalam balasan surat pertanyaan, mereka juga tidak mengungkapkan kemajuan pengembangan produk secara nyata. Tiga kali pengungkapan informasi yang tidak akurat dan tidak lengkap ini menyebabkan Yahui Long dan ketua dewan serta sekretaris perusahaan mereka dikenai denda total 7,5 juta yuan. Perlu dicatat, pada hari perusahaan tersebut dikenai sanksi, mereka juga mengumumkan pengunduran diri sekretaris perusahaan Wang Mingyang “karena alasan pribadi.”

Dari reaksi pasar, pada 18 Maret, Yingji Xin ditutup pada 21,74 yuan, naik 3,38% dibandingkan hari sebelumnya; Yahui Long ditutup pada 15,15 yuan, turun 0,79%. Dari aliran dana, dana utama masuk sebesar 13,47 juta yuan ke Yingji Xin dan keluar sebesar 3,88 juta yuan dari Yahui Long.

Xingyun Technology: Menyembunyikan Sebagian Perjanjian Saham

Ini adalah satu-satunya kasus sanksi yang tidak melibatkan perusahaan yang terdaftar secara langsung.

Pengumuman Xingyun Technology menunjukkan bahwa sanksi ini hanya berlaku terhadap “Xiao Siqing” sebagai mantan pemegang saham pengendali, “Wang Wei” sebagai pengendali saat ini, dan “Shenzhen Tianxingyun Supply Chain Co., Ltd.” (disingkat “Tianxingyun”) sebagai pihak terkait yang sepakat.

Pada 30 September 2024, Pengadilan Menengah Changsha memutuskan menerima permohonan restrukturisasi perusahaan yang sebelumnya bernama “You Ke Shu.” Saat itu, perusahaan tersebut telah mengalami kerugian selama empat tahun berturut-turut, dengan total kerugian bersih dari 2020 hingga 2023 lebih dari 4,399 miliar yuan. Pada November 2024, “Ksatria Berpakaian Putih” Wang Wei dan Tianxingyun muncul sebagai investor industri. Kemudian, di akhir tahun, pengadilan juga menyatakan bahwa rencana restrukturisasi telah selesai dilaksanakan, dan pada Maret 2025, saham yang dialihkan oleh investor industri tersebut dipindahkan ke nama entitas pemegang saham yang ditunjuk. Ini menandai bahwa Wang Wei secara resmi akan menjadi pemilik perusahaan yang terdaftar.

Namun, berdasarkan penyelidikan dari Biro Sekuritas Hunan, ditemukan bahwa dari September 2024 hingga Maret 2025, Wang Wei dan Tianxingyun secara diam-diam menandatangani perjanjian dan surat komitmen yang dapat langsung mempengaruhi struktur kepemilikan saham perusahaan yang terdaftar. Jika dilaksanakan, dokumen-dokumen tersebut akan menyebabkan perubahan besar dalam struktur kepemilikan saham perusahaan, yang akan berdampak signifikan terhadap kemajuan restrukturisasi dan pengambilan keputusan investor. Tetapi, dokumen tersebut tidak pernah diungkapkan ke publik sejak awal.

Dalam hal ini, Biro Sekuritas menyatakan bahwa ketiga pihak tersebut sebagai wajib lapor informasi secara hukum, tetapi tidak memenuhi kewajiban pengungkapan yang berlaku. Sebagai hasilnya, Xiao Siqing dikenai denda 3,5 juta yuan, Tianxingyun dikenai denda 3 juta yuan, dan Wang Wei dikenai denda 3,5 juta yuan (dengan 0,5 juta yuan karena dia sebagai pejabat yang bertanggung jawab atas pelanggaran Tianxingyun, dan 3 juta yuan karena dia sebagai pihak yang wajib mengungkapkan informasi).

Dari reaksi pasar, pada 18 Maret, harga saham Xingyun Technology dibuka turun lalu berfluktuasi naik, dan ditutup pada 11,01 yuan per saham, naik 5,78%. Perusahaan menyatakan bahwa sanksi ini terutama menargetkan tingkat pemegang saham, dan kendali perusahaan saat ini tetap stabil.

*ST Xingnong dan Kechuang Information: Meningkatkan Kinerja 2023 Secara Palsu

Berbeda dengan tiga perusahaan sebelumnya, kasus sanksi terhadap *ST Xingnong dan Kechuang Information terkait dengan manipulasi keuangan.

Manipulasi yang dilakukan oleh *ST Xingnong terjadi pada tahun 2023. Berdasarkan penyelidikan dari Biro Sekuritas Zhejiang, diketahui bahwa saat itu perusahaan melakukan kegiatan palsu seperti pengambilan kapas secara fiktif dan layanan konsultasi melalui anak perusahaan sepenuhnya milik mereka, “Bazhou Xingguang Zhiyuan Smart Agriculture Technology Co., Ltd.” Mereka secara palsu menambah pendapatan sebesar 60,727,4 juta yuan, yang mewakili 19,69% dari total pendapatan yang dilaporkan pada periode tersebut; dan menambah laba sebesar 5,29 juta yuan, yaitu 9,77% dari total laba yang dilaporkan. Baru pada September 2025, *ST Xingnong mengeluarkan pengumuman untuk melakukan penyesuaian retrospektif terhadap hal tersebut.

Masalah Kechuang Information terletak pada metode pengakuan pendapatan. Berdasarkan penyelidikan dari Biro Sekuritas Hunan, diketahui bahwa pada April 2023, perusahaan tersebut melakukan penjualan server dan perangkat lunak aplikasi bersama dengan Daway Digital Technology (Beijing) Co., Ltd. Dalam proses tersebut, perusahaan mengakui pendapatan dengan metode total meskipun tidak memiliki kontrol atas barang tersebut, dan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasi, mereka secara keliru menyesuaikan jumlah transaksi tersebut, yang secara langsung menyebabkan laporan setengah tahun 2023 mencatat pendapatan palsu sebesar 46,32 juta yuan, yaitu 33,57% dari total pendapatan yang dilaporkan; dan laba palsu sebesar 12,79 juta yuan, yaitu 71,94% dari total laba yang dilaporkan. Baru setahun kemudian, Kechuang Information mengeluarkan pengumuman koreksi dan melakukan penyesuaian retrospektif.

Dari hasil sanksi, *ST Xingnong dan mantan ketua dewan, mantan direktur sekaligus manajer umum, serta mantan manajer umum dan keuangan anak perusahaan tersebut dikenai denda total 6,9 juta yuan; Kechuang Information dan mantan ketua dewan, mantan manajer umum, serta manajer keuangan yang terlibat langsung dalam akuntansi dikenai denda total 3,7 juta yuan. Hampir tidak ada yang lolos dari sanksi ini, dari tingkat manajemen hingga pelaksana.

Dari reaksi pasar, pada 18 Maret, *ST Xingnong ditutup pada 6,13 yuan, naik 4,97%; Kechuang Information ditutup pada 13,57 yuan, naik 8,21%. Tetapi perlu dicatat, perusahaan yang pertama juga mengumumkan “Pengumuman Fluktuasi Anomali Perdagangan Saham,” yang menyebutkan bahwa selama tiga hari perdagangan berturut-turut, kenaikan harga penutupan saham mencapai 14,95%, dengan fluktuasi nyata yang cukup besar, meskipun kondisi fundamental perusahaan tidak mengalami perubahan signifikan. Investor diminta untuk berinvestasi secara rasional dan berhati-hati terhadap risiko investasi.