Kinerja Melampaui Ekspektasi, Dampak AI Dilebih-lebihkan, Berbagai Pialang Terus Optimis terhadap BOSS Zh聘

Pada 18 Maret, BOSS直聘 (NASDAQ: BZ; HKEX: 2076) merilis laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025, dengan pendapatan tahunan sebesar 8,27 miliar yuan, meningkat 12,4% dibandingkan tahun sebelumnya.

Setelah laporan keuangan dirilis, China International Capital Corporation (CICC) mengeluarkan laporan riset yang menyatakan bahwa pendapatan dan laba BOSS直聘 pada kuartal keempat secara dasar sesuai dengan ekspektasi. Panduan pendapatan untuk kuartal pertama lebih rendah dari konsensus pasar, terutama dipengaruhi oleh penundaan Tahun Baru Imlek, dan diperkirakan permintaan perekrutan akan pulih setelah Tahun Baru Imlek.

Analis dari CITIC Securities berpendapat bahwa, dipengaruhi oleh teori “gempuran AI”, harga saham BOSS直聘 baru-baru ini mengalami penurunan ekstrem (serupa dengan kondisi di pasar AS), namun pasar mengabaikan perbedaan struktur ketenagakerjaan di China dan peluang pendapatan jangka menengah platform.

Di satu sisi, perekrutan posisi terkait AI meningkat dan pemulihan pekerja kantoran secara keseluruhan berlangsung. Di sisi lain, berbeda dengan AS, posisi pekerja berwarna biru dan usaha kecil menengah di China mendominasi, sehingga pengaruh jangka panjang AI terhadap mereka terbatas. Akhirnya, melalui teknologi AI agen cerdas, perusahaan dapat melayani proses perekrutan dengan lebih baik (pasar yang belum sepenuhnya dikembangkan ini memiliki skala mencapai ratusan miliar yuan dan mengenakan biaya berdasarkan hasil).

Analis berpendapat bahwa pasar terlalu menilai tantangan dari platform pengganti. Dengan data perilaku yang lebih kaya, model yang lebih baik, dan kemampuan agen cerdas, keunggulan kompetitif BOSS直聘 akan semakin diperkuat dibandingkan pesaing, dan alat AI juga dapat dimonetisasi.

Layanan siklus tertutup yang didukung AI, model bisnis perekrutan online menyambut perubahan

Seiring dengan pengumuman kinerja, manajemen menyoroti kemajuan AI dalam produk, teknologi, dan komersialisasi.

Sejak industri perekrutan online lahir pada 1997, nilai yang diberikan oleh platform perekrutan online terutama terbatas pada penyampaian informasi. Namun, seiring dengan kematangan kemampuan AI generatif, platform perekrutan online pertama kali memenuhi syarat untuk memasuki “siklus tertutup” — yaitu tidak hanya mencocokkan informasi, tetapi juga secara langsung berpartisipasi dalam memastikan kandidat masuk ke posisi.

Manajemen BOSS直聘 menyatakan bahwa tujuan perekrut adalah merekrut orang yang cocok, dan tujuan pencari kerja adalah mendapatkan posisi yang sesuai. Dulu, platform perekrutan internet utama menyediakan probabilitas dan peluang untuk kedua belah pihak menandatangani kontrak kerja; ke depan, AI dapat membantu platform menyelesaikan “mil terakhir” dari proses ini, mewujudkan layanan siklus tertutup secara massal.

Data laporan keuangan mengonfirmasi penilaian ini. Pada 2025, berkat kemampuan AI, pendapatan dari bisnis siklus tertutup BOSS直聘 telah mencapai skala miliaran yuan, dan pertumbuhannya melebihi bisnis platform lainnya. Manajemen memperkirakan dalam panggilan telepon bahwa angka ini akan berlipat ganda bahkan berkali-kali lipat pada 2026.

Dari sudut pandang yang lebih makro, AI dapat melalui digitalisasi kebutuhan dua sisi yang lebih baik, meningkatkan efisiensi tenaga kerja di tingkat dasar, dan menurunkan biaya pengelolaan tim besar, sehingga memungkinkan layanan siklus tertutup skala besar secara teknis menjadi layak. Dua set data besar yang telah lama dikumpulkan oleh platform BOSS直聘—2,5 miliar pencari kerja dan 20 juta perusahaan—menjadi fondasi yang kokoh untuk pengembangan kemampuan AI platform ini.

Implementasi AI di berbagai skenario, penetrasi menyeluruh dalam produk dan teknologi

Di tingkat produk, AI telah terintegrasi secara mendalam di kedua ujung perekrutan dan pencarian kerja, dan telah mencapai kemajuan yang dapat diukur di berbagai skenario.

Di sisi pencari kerja, asisten AI dialog “ZhiShanShan” mengalami pertumbuhan pengguna layanan kuartal keempat lebih dari 200% secara berurutan, mencakup skenario utama seperti optimalisasi resume, rekomendasi posisi, dan jawaban informasi. Alat simulasi wawancara berbasis AI diperluas ke kalangan mahasiswa dan pengguna dengan pengalaman kerja 0-5 tahun, membantu pencari kerja mempersiapkan wawancara secara sistematis dan merapikan pengalaman karier mereka dengan bantuan AI.

Di sisi perekrutan, BOSS直聘 meluncurkan alat pencarian mendalam berbasis AI untuk perusahaan dengan kebutuhan perekrutan tinggi dan kemampuan membayar tinggi. Setelah berhasil dalam pengujian terbatas, saat ini alat ini sedang diperluas ke skala uji coba yang lebih besar. Mekanisme utamanya adalah mengingat dan menganalisis kebutuhan serta preferensi pelanggan tertentu, secara otomatis melakukan pencarian berkelanjutan dari basis data 2,5 miliar pencari kerja, dan berinteraksi secara real-time dengan pengguna untuk meningkatkan tingkat kecocokan. Manajemen mengungkapkan bahwa tingkat penggunaan kembali fitur ini sangat tinggi, kueri satu kali memiliki jumlah kata yang jauh lebih banyak dibandingkan pencarian tradisional, dan prospek komersialisasinya sangat menjanjikan. Pada saat yang sama, sekitar 30% pengguna ruang wawancara sudah menggunakan AI untuk membantu merangkum isi wawancara.

Dalam lapisan aplikasi Agen AI, BOSS直聘 mengambil pendekatan “cukup agresif”. Dalam skenario perekrutan massal seperti pekerja pabrik manufaktur dan penyiar, setelah memperkenalkan fungsi pengelolaan dan penyaringan AI, efisiensi pengiriman per orang meningkat secara signifikan, membuat model bisnis berbasis hasil seperti “pencapaian” atau wawancara menjadi layak. Perlu dicatat, saat meluncurkan layanan ini, platform menegaskan kepada pencari kerja bahwa pihak yang terhubung adalah agen cerdas, dan respons dari pencari kerja cukup positif.

Di tingkat teknologi, kemampuan AI telah menyebar secara menyeluruh ke berbagai bagian platform. Dalam algoritma rekomendasi, peningkatan kemampuan pemahaman semantik pengguna oleh model bahasa besar membantu sistem rekomendasi lebih akurat memahami kebutuhan pengguna. Dalam pengelolaan platform, AI digunakan dalam proses verifikasi perusahaan, peninjauan posisi, deteksi pelanggaran, dan peringatan risiko. Sepanjang 2025, sekitar 80% akun yang melanggar ketentuan secara aktif dideteksi dan dicegah oleh sistem pengendalian risiko berbasis AI.

Model buatan sendiri tetap mengikuti garis depan, jalur model parameter kecil membuktikan keberhasilan

Di bidang penelitian dasar AI, BOSS直聘 terus mendorong iterasi model buatan sendiri melalui Laboratorium Nanfangge. Manajemen menyebut strategi ini sebagai “strategi lampu belakang” — dalam lingkungan perkembangan AI yang sangat cepat, penting untuk mempertahankan tim riset yang mampu mengikuti perkembangan terbaru secara jelas, memastikan perusahaan tidak tertinggal.

Manajemen menyatakan bahwa mereka memilih fokus pada jalur model parameter kecil karena biaya pelatihan dan inferensi yang lebih rendah, dan algoritma yang lebih cerdas sangat bernilai untuk aplikasi bisnis nyata, sekaligus menyediakan fondasi untuk aplikasi industri tingkat atas. Jalur ini mulai terbukti pada awal 2026.

Pada Februari 2026, Laboratorium Nanfangge merilis model Nanbeige4.1-3B. Meskipun hanya memiliki 3 miliar parameter, model ini menunjukkan kemampuan inferensi umum yang kuat, pembuatan kode, dan pencarian mendalam. Dalam berbagai evaluasi seperti kode, matematika, penyesuaian preferensi, dan pemanggilan alat, model ini tidak hanya mengungguli model dengan parameter sejenis, tetapi juga menunjukkan kemampuan kompetitif terhadap model dengan parameter lebih besar. Data terbuka menunjukkan bahwa Nanbeige4.1-3B masuk tiga besar dalam daftar tren model global di Hugging Face dan menempati posisi pertama dalam tren model teks.

Manajemen mengakui dalam panggilan telepon bahwa perusahaan bukanlah pemain dengan sumber daya paling melimpah di industri, tetapi dalam revolusi teknologi ini, perusahaan kecil juga dapat bersuara melalui inovasi algoritma. Saat ini, tim Nanfangge cukup ramping, dengan para ilmuwan umumnya muda, dan fokus utama penelitian mereka adalah menembus batas kecerdasan dan kemampuan model kecil dalam kerangka paradigma saat ini.

Dari sudut pandang aplikasi, iterasi berkelanjutan dari model buatan sendiri dan platform BOSS直聘 saling memberdayakan: di satu sisi, peningkatan kemampuan model langsung memperkuat fungsi produk seperti pencarian mendalam, rekomendasi cerdas, dan asistensi wawancara AI; di sisi lain, data besar dari proses perekrutan dan pencarian kerja yang dikumpulkan platform menyediakan bahan pelatihan unik untuk terus mengoptimalkan model dalam skenario vertikal.