Struktur Manajemen Keuangan Perusahaan Terdaftar Berubah! Meningkatkan Alokasi untuk Produk Konservatif dan Stabil

Sejak 2026, perusahaan publik terus menggunakan dana idle secara besar-besaran untuk membeli produk pengelolaan kekayaan.

Menurut data Wind yang dikumpulkan oleh wartawan Securities Times hingga 19 Maret, sebanyak 443 perusahaan publik telah berpartisipasi dalam berbagai produk pengelolaan kekayaan (termasuk deposito) dengan total hampir 124,8 miliar yuan tahun ini. Di antaranya, produk deposito menyumbang sekitar 70%, sementara pengelolaan kekayaan bank dan perusahaan sekuritas secara gabungan mendekati 20%.

Melihat dari rentang waktu yang lebih panjang, struktur alokasi produk pengelolaan kekayaan oleh perusahaan publik mengalami perubahan. Mengambil data dari dua tahun terakhir sebagai contoh, pada tahun 2025, di tengah suku bunga deposito tetap di level “angka satu”, perusahaan publik mengurangi alokasi pada produk deposito dan beralih ke produk berisiko rendah dengan hasil yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih baik, seperti pengelolaan kekayaan bank dan repo obligasi pemerintah.

Penurunan Deposito di Bawah Suku Bunga Rendah

Menurut data Wind, hingga 2025, terdapat 1172 perusahaan publik yang mengungkapkan aktivitas dan skala pembelian produk pengelolaan kekayaan, dengan total sekitar 104,24 miliar yuan (berdasarkan data yang diumumkan hingga saat artikel ini ditulis). Dibandingkan dengan skala yang dihitung pada akhir 2024, terjadi peningkatan sekitar 12,67 miliar yuan, atau 13,85%.

Dari tren dalam beberapa tahun terakhir, setelah dua tahun berturut-turut menurun dalam total skala pembelian produk pengelolaan kekayaan pada 2023 dan 2024, tahun 2025 menunjukkan sedikit kenaikan. Perlu dicatat bahwa pada Mei tahun lalu, Komisi Pengawasan Sekuritas China (CSRC) secara resmi memberlakukan revisi “Peraturan Pengawasan Pengumpulan Dana Perusahaan Publik”, yang memperkuat persyaratan penggunaan dana yang dihimpun, keamanan, dan efisiensi penggunaannya.

Analisis terhadap jenis produk pengelolaan kekayaan yang digunakan perusahaan publik A-share pada 2025 menunjukkan bahwa sebagian besar tetap memilih produk deposito sebagai prioritas utama. Data menunjukkan bahwa meskipun secara total dan struktur masih didominasi, proporsi pembelian produk deposito oleh perusahaan publik menurun secara signifikan.

Menurut statistik wartawan Securities Times, hingga akhir 2025, proporsi produk deposito terhadap total skala pengelolaan kekayaan adalah 72,75%, turun dari 79,25% pada akhir 2024, penurunan sebesar 6,5 poin persentase, dan sudah dua tahun berturut-turut menurun. Di antara struktur tersebut, penurunan skala deposito struktural terbesar terlihat dari 64,98% pada 2024 menjadi 58,56%, turun 6,42 poin persentase; proporsi deposito berjangka adalah 3,6%, juga turun 0,6 poin persentase. Namun, proporsi deposito biasa dan deposito pemberitahuan sedikit meningkat.

Dalam beberapa tahun terakhir, suku bunga deposito bank berkali-kali mengalami penurunan, suku bunga deposito tetap dari bank milik negara dan bank saham secara umum turun di bawah 2%, dengan deposito satu tahun turun di bawah 1%, dan suku bunga tabungan hanya sekitar 0,05%. Seorang analis sekuritas menyatakan bahwa meskipun deposito struktural memiliki keuntungan hasil tertentu, seiring perubahan kondisi suku bunga secara keseluruhan, hasilnya menurun secara signifikan, sehingga keinginan untuk berinvestasi dalam produk ini berkurang; selain itu, bank sendiri membatasi skala deposito struktural, menyebabkan pasokan produk terkait juga menurun.

Produk Stabil dan Aman Menjadi Favorit

Dalam beberapa tahun terakhir, di tengah tren “pindah deposito”, produk pengelolaan kekayaan yang berisiko rendah dan likuiditas tinggi menjadi pilihan utama perusahaan publik. Menurut data wartawan Securities Times, pada 2025, proporsi pembelian repurchase obligasi pemerintah, pengelolaan kekayaan bank, trust, dan perusahaan sekuritas oleh perusahaan publik semuanya meningkat.

Data menunjukkan bahwa pada 2025, total skala pengelolaan kekayaan bank yang dibeli oleh perusahaan publik melebihi 123,1 miliar yuan, dengan proporsi terhadap total pengelolaan kekayaan meningkat menjadi 11,81%, naik 2,22 poin dari akhir 2024. Hal ini menunjukkan bahwa preferensi perusahaan publik terhadap pengelolaan kekayaan bank semakin kuat dan lebih aktif. Sebagai produk utama yang didasarkan pada obligasi, sertifikat deposito, dan aset berpendapatan tetap berisiko rendah lainnya, pengelolaan kekayaan bank umumnya memiliki risiko investasi yang lebih kecil dibandingkan produk pengelolaan aset ekuitas, dan menawarkan berbagai produk dengan periode tertutup yang berbeda, sehingga likuiditas dana lebih fleksibel.

Di tengah tren “pindah deposito”, perusahaan pengelolaan kekayaan bank juga mempercepat pengembangan layanan pengelolaan kekayaan korporasi, termasuk perusahaan publik. Data eksklusif wartawan menunjukkan bahwa pada akhir 2025, 14 bank komersial terbesar dalam pengelolaan kekayaan korporasi memiliki saldo pengelolaan kekayaan korporasi sebesar 3,29 triliun yuan, meningkat sekitar 480 miliar yuan sepanjang tahun. Di antaranya, Bank Konstruksi dan Bank Citic menambah hampir 100 miliar yuan dalam pengelolaan kekayaan korporasi selama tahun tersebut, dan Bank Ping An hampir dua kali lipat.

Selain membeli pengelolaan kekayaan bank, banyak perusahaan publik juga memilih berinvestasi dalam repo obligasi pemerintah untuk menyeimbangkan hasil, keamanan, dan likuiditas. Data menunjukkan bahwa pada 2025, skala pembelian produk repo mencapai 43,952 miliar yuan, meningkat menjadi 4,22% dari total pengelolaan kekayaan, naik dari 1,5% pada periode yang sama tahun sebelumnya, meningkat 2,72 poin persentase.

Ini menunjukkan bahwa perusahaan sedang mengoptimalkan arus kas melalui instrumen keuangan berisiko rendah, meningkatkan hasil dana, dan menghindari pemborosan dana idle. Faktanya, hasil tahunan dari repo umumnya lebih tinggi dari deposito tabungan biasa, sekitar 1,5%, bahkan bisa mencapai lebih dari 3,5% saat liburan. Produk jangka pendek dapat dicairkan kapan saja, memastikan kebutuhan perusahaan seperti pembayaran, produksi proyek, dan lain-lain terpenuhi.

Perusahaan Kerap Mengalami Kerugian dari Investasi

Selain berpartisipasi dalam pengelolaan kekayaan bank dan repo yang likuid, pada 2025, total investasi perusahaan publik dalam produk pengelolaan kekayaan sekuritas mencapai 73,143 miliar yuan, meningkat menjadi 7% dari total skala pengelolaan kekayaan. Produk trust mencapai 2,8775 miliar yuan, proporsi 2,76%, naik 0,92 poin dari tahun sebelumnya.

Sebagai contoh, beberapa trust telah menjadi fokus utama pengembangan perusahaan trust dalam pengelolaan kekayaan perusahaan publik. Produk trust yang umum dipilih adalah produk berpendapatan tetap berisiko rendah, dengan tujuan memastikan keamanan sekaligus mencari hasil investasi yang lebih tinggi.

Perlu dicatat bahwa beberapa perusahaan publik pernah mengalami kerugian besar dari investasi produk pengelolaan kekayaan, menyebabkan fluktuasi besar dalam kinerja mereka. Contohnya, Shuanglu Pharmaceutical pada Januari 2026 mengumumkan perkiraan kinerja 2025 yang menunjukkan kerugian bersih antara -2,9 miliar dan -2 miliar yuan akibat kerugian dari investasi pengelolaan kekayaan.

Selain berinvestasi dalam produk pengelolaan kekayaan, sejak 2025 pasar saham menunjukkan pemulihan yang jelas, dan perusahaan publik semakin banyak menginvestasikan dana idle mereka di pasar sekuritas. Setidaknya 70 perusahaan publik mengumumkan investasi sekuritas selama tahun tersebut. Di antaranya, Lio股份 berencana menginvestasikan besar-besaran 3 miliar yuan, dan perusahaan seperti Fonda Carbon dan Seven Wolves juga berencana menginvestasikan lebih dari 2 miliar yuan.

Para analis memperingatkan bahwa perusahaan publik harus lebih berhati-hati dalam “bermain saham”, dengan memperhatikan manajemen risiko secara ketat saat menyusun strategi investasi, memperkuat pengawasan internal, dan memastikan kestabilan keuangan serta pengembangan jangka panjang perusahaan.