Lin Boquan: Dampak Konflik AS-Iran terhadap Pasar Energi Global Jauh Melampaui Rusia-Ukraina, China Memiliki Empat Kartu As

Teks | Zhang Mengjie

Editor | Zheng Kejun

Sejak minggu ini, kami menyaksikan pasar minyak yang gila dalam 24 jam, membuat investor global terengah-engah.

Pada hari Senin, harga minyak Brent sempat melonjak hingga $119 per barel, kemudian jatuh ke $84, mencatat fluktuasi harian terbesar dalam sejarah berdasarkan dolar.

Pusat badai ini mengarah ke sebuah jalur laut yang seperti tenggorokan—Selat Hormuz. Bagaimana dampak konflik AS-Iran terhadap pasar energi global? Apa arti semua ini bagi China? Kapan krisis ini akan berakhir? Profesor tetap di Fakultas Manajemen Universitas Xiamen, Direktur Institut Kebijakan Energi China, Lin Boqiang, memberikan analisis eksklusif saat menjadi tamu di program Tencent Finance “Insight into the Stock Market”.

Lin Boqiang berpendapat bahwa inti dari krisis ini adalah risiko “saluran” di Selat Hormuz, yang potensi kerusakannya jauh melebihi konflik Rusia-Ukraina. Ia menyajikan tiga skenario: jika blokade Selat Hormuz berlangsung kurang dari 10 hari, dampaknya terbatas dan pasar dapat menyesuaikan; jika sekitar 3 bulan, beberapa negara masih bisa mempertahankan “pasokan berkelanjutan” melalui pelepasan cadangan minyak strategis; tetapi jika berlangsung selama 6 bulan, dan terjadi kekurangan pasokan minyak, ekonomi global akan mengalami pukulan berat.

Sementara itu, posisi China yang relatif “tahan banting” dalam badai ini justru membuktikan keunggulan strategi “Energi Baru + Cadangan Strategis”, di mana penyimpanan energi akan menjadi kunci keberhasilan transformasi energi di masa depan.

01

Selama perang terus berlangsung

Pasar minyak “roller coaster” akan terus berulang

Fluktuasi harga minyak lebih dari 30% dalam 24 jam, ini termasuk tingkat apa dalam sejarah? “Sangat jarang terjadi,” kata Lin Boqiang.

Ia meninjau kembali sejarah dan menunjukkan bahwa guncangan permintaan seperti krisis keuangan 2008, dampaknya terhadap pasar energi relatif dapat diprediksi karena permintaan yang menyusut menyebabkan harga secara alami turun. Tetapi blokade Selat Hormuz dan berbagai perang di Timur Tengah berbeda, karena keduanya memberi dampak pada sisi pasokan dan permintaan: kapan perang berakhir, kapan blokade Selat Hormuz dicabut, tidak ada yang bisa memberikan jawaban pasti.

Karena itu, fluktuasi kali ini berbeda dari sebelumnya, setiap gejolak akan langsung memicu reaksi berantai di pasar.

Ditambah lagi, pasar berjangka minyak dipenuhi spekulan yang secara alami dipengaruhi oleh emosi. Kepanikan dan keserakahan bergantian, memperbesar fluktuasi harga minyak.

“Selama perang tidak berhenti, kita akan terus melihat pasar seperti ‘roller coaster’ seperti minggu ini,” kata Lin Boqiang.

02

Dari “Pengurangan Produksi” ke “Pemutusan Pasokan”

Mengapa kali ini lebih berbahaya daripada konflik Rusia-Ukraina?

“Konflik AS-Iran dan konflik Rusia-Ukraina sama sekali berbeda,” menurut Lin Boqiang. Konflik Rusia-Ukraina mempengaruhi “hulu”, karena Rusia sebagai produsen minyak dikenai sanksi, tetapi minyaknya masih bisa mengalir ke pasar melalui berbagai jalur (seperti armada bayangan), secara esensial merupakan “pengurangan produksi” bukan “pemutusan pasokan”.

Sedangkan inti dari konflik AS-Iran bukan pada satu negara produsen minyak, melainkan pada jalur vital energi global—Selat Hormuz. Meskipun ekspor minyak Iran hanya sekitar 4% dari total global, Selat Hormuz yang dikawal Iran mengangkut sekitar 20% hingga 30% dari volume pengangkutan minyak dunia.

“Ini seperti memblokir jalur lalu lintas. Dampak dari penyumbatan jalur ini jauh lebih besar daripada sanksi atau perang terhadap satu negara, sehingga krisis ini jauh melampaui konflik Rusia-Ukraina,” tegas Lin Boqiang. Ia menambahkan bahwa ini bukan sekadar pengurangan pasokan, melainkan pemutusan langsung dari arteri utama yang menghubungkan hulu dan hilir energi global. Negara pengimpor tidak bisa masuk, negara pengekspor tidak bisa keluar, dan dengan cadangan terbatas, mereka mungkin terpaksa menghentikan produksi.

Perasaan tercekik ini adalah akar utama dari fluktuasi pasar yang ekstrem.

Tingkat keparahan krisis sepenuhnya tergantung pada berapa lama blokade Selat Hormuz berlangsung. Lin Boqiang memberikan skala waktu:

Kurang dari 10 hari: Dampak terbatas, pasar dapat menyesuaikan;

Sekitar 3 bulan: Beberapa negara masih bisa mempertahankan pasokan melalui pelepasan cadangan strategis, sementara negara lain menghadapi kekurangan;

Hingga 6 bulan: Jika terjadi kekurangan pasokan, itu akan menjadi skenario terburuk, dan ekonomi global akan sangat terguncang.

Bagi pasar Asia-Pasifik, Lin Boqiang berpendapat bahwa China, Jepang, dan negara lain memiliki cadangan strategis minyak lebih dari 100 hari, yang cukup untuk jangka pendek. Tetapi jika blokade Selat Hormuz berlangsung lama, harga minyak akan melonjak ke level yang sangat tinggi, memicu inflasi global dan resesi ekonomi—yang tidak bisa ditanggung oleh negara manapun.

“Sejujurnya, Trump lebih khawatir harga minyak naik ke $200 per barel daripada kita,” kata Lin Boqiang. Meski AS adalah produsen dan pengekspor bersih minyak, harga minyak adalah harga global yang langsung mempengaruhi inflasi, dan inflasi menyangkut pemilihan politik di Gedung Putih.

03

Krisis yang diabaikan

Dampak gas alam bisa lebih besar daripada minyak

Saat pasar fokus pada minyak mentah, Lin Boqiang mengingatkan akan risiko yang sering diabaikan: gas alam.

“Jika Selat Hormuz tertutup terlalu lama, negara produsen minyak akan terpaksa menghentikan produksi. Menghidupkan kembali produksi minyak relatif lebih mudah, tetapi LNG (gas alam cair) sangat sulit dipulihkan secara langsung,” ujarnya.

Data menunjukkan bahwa sekitar 20% LNG dunia harus melalui Selat Hormuz, sebagian besar berasal dari Qatar—yang hanya satu negara, menyumbang hampir 20% dari ekspor LNG global. LNG lebih sulit diangkut dan diproduksi secara terpusat, sehingga jika berhenti, proses pemulihan akan jauh lebih lama daripada minyak.

Saat ini, blokade Selat Hormuz sudah memasuki hari ke-10. Menurut laporan Morgan Stanley tanggal 10 Maret, hanya sekitar 3 kapal tanker minyak mentah dan produk minyak yang keluar dari Teluk Persia melalui Selat Hormuz hari itu, sementara jumlah kapal LNG dan LPG yang melintas nol, padahal biasanya sekitar 35 kapal.

Dengan kata lain, bahkan jika blokade dicabut, pemulihan pasokan gas alam global akan tertinggal jauh dari minyak, ini adalah “badak abu-abu” yang sedang diabaikan pasar.

04

Sama-sama bergantung pada impor

Mengapa pasar China relatif “tahan banting”?

Data menunjukkan bahwa 89% minyak yang diangkut melalui Selat Hormuz mengalir ke Asia. Sekitar 80% dari impor minyak Jepang harus melewati jalur ini, dan untuk China, proporsinya lebih dari 40%.

Namun, sebagai negara pengimpor energi besar, performa Jepang, Korea Selatan, dan China berbeda secara mencolok: menurut data Bloomberg, pasar saham Jepang dan Korea Selatan sejak akhir Februari turun sekitar 6% dan 9%, sedangkan indeks CSI 300 hanya turun 0,3%.

Mengapa pasar China relatif “tahan banting”? Lin Boqiang memberikan empat penjelasan:

Pertama, mekanisme “perlindungan pasar”. Kebijakan stabilisasi pasar dari pemerintah memberikan buffer di saat kritis.

Kedua, perbedaan struktur konsumsi energi. Minyak dan gas hanya sekitar 27% dari konsumsi energi China, jauh di bawah AS (lebih dari 72%), UE (lebih dari 60%), dan Jepang/Korea Selatan (lebih tinggi). Sebagian besar konsumsi energi China masih didominasi batu bara, sehingga fluktuasi harga minyak dan gas tidak seberat di negara lain.

Ketiga, adanya “periode buffer” dalam transmisi harga. Mekanisme penetapan harga bahan bakar minyak di China memiliki siklus penyesuaian sekitar dua minggu (10 hari kerja), sehingga tidak langsung tercermin di pompa bensin seperti di pasar AS, memberikan ruang bagi pasar untuk menyesuaikan suasana hati.

Keempat, akumulasi “pengetahuan strategis”. China secara jangka panjang sangat memperhatikan keamanan energi, dan saat harga minyak global melemah tahun lalu, mereka mengisi cadangan strategis secara besar-besaran; yang lebih penting, kombinasi tenaga angin, surya, penyimpanan energi, dan kendaraan listrik tidak hanya mendorong transisi rendah karbon, tetapi juga secara fundamental meningkatkan kemandirian energi. Selain itu, China telah membangun empat jalur utama impor minyak dan gas: pipa Tengah Asia, pipa China-Rusia, jalur laut, dan pipa China-Myanmar, yang secara efektif mengurangi ketergantungan pada satu jalur utama.

“China takut kekurangan, bukan kenaikan harga,” kata Lin Boqiang. Karena konsumsi minyak dan gas relatif kecil dan ada ruang intervensi harga dari pemerintah, risiko utama adalah gangguan pasokan jangka panjang dan menyeluruh. Saat ini, satu-satunya pertanyaan utama adalah berapa lama Selat Hormuz akan “sepenuhnya” ditutup.

05

Pelajaran dari krisis

Jawaban utama untuk keamanan energi adalah “lokalisasi”

Setiap krisis geopolitik adalah ujian tekanan terhadap keamanan energi. Kali ini, dunia dipaksa menghadapi kenyataan bahwa ketergantungan pada energi fosil dari jauh akhirnya menyerahkan kendali kepada pihak lain.

Lin Boqiang menyatakan bahwa konflik AS-Iran secara negatif justru memperkuat strategi transisi energi China. “Rute tenaga angin, surya, penyimpanan energi, dan kendaraan listrik sangat maju dan memiliki prospek cerah,” katanya.

Ketergantungan energi fosil pada sumber daya alam tertentu, ada atau tidak, dan jalur transportasi yang bisa diputus kapan saja oleh konflik geopolitik. Sebaliknya, tenaga angin dan surya tidak bergantung pada sumber daya tertentu dan bisa diproduksi secara lokal; kendaraan listrik dari sisi permintaan menggantikan bahan bakar transportasi. Kombinasi ini secara fundamental mengurangi ketergantungan pada impor minyak dan gas.

Lin Boqiang memperkirakan bahwa setelah konflik AS-Iran ini, banyak negara akan berusaha memprivatisasi energi mereka, tetapi bagi kebanyakan negara, hanya tenaga angin dan surya yang benar-benar bisa dilokalisasi.

Untuk keamanan energi China, ia menyatakan bahwa tantangan terbesar saat ini sekaligus peluang terbesar dalam beberapa tahun terakhir adalah penyimpanan energi.

Di baliknya, model “pembackup” batu bara untuk energi terbarukan semakin mahal. Lin Boqiang mengatakan bahwa jam operasional pembangkit batu bara turun dari 5500 jam menjadi 4400 jam (2024), dan biaya efisiensi harus ditanggung. Sementara penyimpanan energi meskipun “mahal saat ini, akan lebih murah di masa depan,” tren penurunannya jelas melalui skala dan kemajuan teknologi, dan ini adalah bagian strategis yang harus diatasi.

Selain itu, dalam teknologi kendaraan listrik, Lin Boqiang menyarankan bahwa saat ini yang paling mendesak adalah mengatasi masalah suhu rendah pada baterai solid-state. Saat ini, penetrasi kendaraan listrik di China sudah lebih dari 50%, dan di masa depan, mungkin sulit lagi melihat mobil berbahan bakar fosil di Selatan, tetapi jarak tempuh kendaraan listrik di Utara saat cuaca dingin masih cukup berbeda.

Ia juga menyampaikan prediksi yang lebih maju: Amerika Serikat, yang sedang menghadapi kekurangan listrik besar untuk pusat komputasi AI, harus meninggalkan prasangka geopolitik dan mempertimbangkan solusi “fotovoltaik + penyimpanan energi” dari China, karena ini lebih murah daripada membangun pembangkit gas.

“Intinya, kita harus belajar apa dari konflik ini,” kata Lin Boqiang.

Jawabannya mungkin sudah tertulis dalam badai ini: dalam jangka pendek, gangguan geopolitik terhadap harga minyak akan terus berlanjut, dan masyarakat umum harus waspada terhadap kenaikan harga bahan bakar dan inflasi impor. Tetapi dalam jangka panjang, sistem energi mandiri berbasis energi terbarukan dan kendaraan listrik, dengan penyimpanan energi sebagai “batu penyeimbang,” adalah jawaban utama untuk menghadapi dunia yang tidak pasti ini.