CITIC Securities: Mengantisipasi Federal Reserve Tidak Menurunkan Suku Bunga pada April, Perhatikan Peluang Upgrade Kepadatan Interkoneksi Optik AI

19 Maret, CITIC Securities menunjukkan bahwa pada 11 Maret 2026, Arista bersama lebih dari 45 mitra industri secara resmi merilis buku putih eXtra-dense Pluggable Optics (XPO), yang mengusulkan standar modul optik plug-in yang baru untuk pusat data AI generasi berikutnya. Modul XPO tunggal dapat menyediakan bandwidth 12,8 Tbps (64 saluran × 200 Gbps), dilengkapi dengan cold plate cair yang mendukung daya lebih dari 400W, dan mencapai kapasitas pertukaran 204,8 Tbps dalam satu Open Rack Unit (1OU), meningkatkan kepadatan panel depan hingga 4 kali lipat dibandingkan standar OSFP saat ini. CITIC Securities berpendapat bahwa peluncuran XPO menandai bahwa interkoneksi optik pusat data AI secara resmi memasuki tahap baru “plug-and-play dengan kepadatan sangat tinggi,” yang akan secara mendalam mengubah bentuk produk dan distribusi nilai dari rantai industri modul optik. Disarankan untuk memperhatikan perusahaan yang memiliki keunggulan dalam pengembangan modul optik berkecepatan tinggi, mesin optik, dan sistem pendingin cair.

CITIC Securities menyatakan bahwa Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga kebijakan pada pertemuan Maret 2026, sesuai dengan ekspektasi pasar. Grafik dot menunjukkan bahwa target suku bunga tengah tahun ini adalah 3,4%, sama dengan Desember 2025, sambil menaikkan sedikit prediksi inflasi tahun ini dan sedikit meningkatkan prediksi pertumbuhan ekonomi, sementara prediksi tingkat pengangguran tetap tidak berubah. Powell secara tepat tidak memberikan penilaian terhadap situasi Iran dan harga minyak, dan kepercayaan terhadap penurunan inflasi melalui tarif impor sedikit melemah dibandingkan Januari. Diperkirakan Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga pada April, dan setelah Waller menjabat ketua, kemungkinan penurunan suku bunga acuan sebanyak satu kali sebesar 25 basis poin di semester kedua.

Selain itu, CITIC Securities menunjukkan bahwa setelah setiap konflik di Timur Tengah, tren jangka menengah harga emas tetap bergantung pada faktor kepercayaan dolar AS dan likuiditas. Melihat ke depan, diperkirakan pelonggaran likuiditas dan melemahnya kepercayaan dolar akan terus mendorong kenaikan harga emas. Secara historis, valuasi atau posisi harga saham akan memperkuat potensi kenaikan sektor emas, sementara saat ini valuasi PE perusahaan terkemuka telah turun ke level terendah historis sekitar 15–20 kali, dan mengingat bahwa puncak harga saham dan harga emas dalam beberapa tahun terakhir sangat sinkron, optimisme terhadap kenaikan harga emas akan mendorong kenaikan harga saham baru.