Analisis Ranking 100 Besar Penjual Agen Dana: Pola "Dua Kekuatan" Ant dan China Merchants Bank Stabil

Penulis: Liu Yuyang

Daftar lengkap 100 besar pengelolaan dana terbesar berdasarkan jumlah dana yang dimiliki secara resmi diumumkan. Dalam hal peringkat lembaga, Ant Fund dan China Merchants Bank tetap berada di posisi teratas, memperkuat efek “matahari besar” dari lembaga terdepan. Dari data skala, dana non-mata uang, dana ekuitas, dan dana indeks saham menunjukkan pertumbuhan dua digit, di mana dana indeks saham meningkat hingga 24,11%. Selain itu, dengan melihat proporsi pengelolaan dana dari berbagai jenis lembaga, terlihat bahwa fokus utama adalah mengisi kekurangan.

Beberapa analis menunjukkan bahwa pertumbuhan skala pengelolaan dana didorong oleh dua faktor utama: “pemulihan pasar” dan “perbaikan preferensi risiko”. Saat ini, alokasi aset warga dari “stabil” beralih ke “stabil namun progresif”. Lembaga penyalur dana juga bertransformasi dari “penjualan melalui jalur” menjadi “pemberian keahlian profesional”. Ke depan, peningkatan tingkat profesionalisasi saluran, percepatan transformasi dari “penjualan penjual” ke “penasihat pembeli”, serta tren konsentrasi di puncak dan pembersihan di bagian bawah akan semakin nyata.

Efek Puncak Sangat Menonjol

Pada 16 Maret, wartawan Beijing Business melaporkan bahwa Asosiasi Manajer Dana Publik (CFA) baru-baru ini mengumumkan peringkat 100 lembaga penjualan dana terbesar berdasarkan skala pengelolaan dana hingga akhir 2025. Dalam peringkat tersebut, Ant Fund tetap berada di posisi teratas, mempertahankan tiga posisi teratas, dengan skala dana non-mata uang, dana ekuitas, dan dana indeks saham masing-masing sebesar 18098 miliar yuan, 10178 miliar yuan, dan 4825 miliar yuan, meningkat masing-masing sebesar 15,46%, 23,68%, dan 23,4% dibandingkan akhir semester pertama 2025.

China Merchants Bank menempati posisi kedua dalam dana non-mata uang dan dana ekuitas, dengan skala terbaru masing-masing 12484 miliar yuan dan 6105 miliar yuan, meningkat 19,82% dan 24,09% secara bulanan. Dalam hal dana indeks saham, posisi terbaru adalah peringkat keenam industri dengan skala 886 miliar yuan, meningkat 20,54% dari bulan sebelumnya.

Secara keseluruhan, pola “kekuatan ganda” Ant Fund dan China Merchants Bank tetap stabil. Kedua lembaga ini menguasai total skala dana non-mata uang dan dana publik ekuitas sebesar 26,14% dan 27,16% dari total daftar 100 besar. Sedangkan dalam proporsi dana indeks saham, Ant Fund mendominasi dengan pangsa sebesar 19,98%, sementara CITIC Securities, Huatai Securities, Guotai Haitong Securities, dan Tiantian Fund menempati posisi kedua hingga kelima dengan pangsa masing-masing 6,15%, 5,69%, 4,92%, dan 4,82%.

Perlu dicatat bahwa, meskipun lembaga-lembaga terkemuka memiliki basis yang besar, sebagian besar tetap mempertahankan pertumbuhan dua digit pada paruh kedua 2025, bahkan beberapa mencapai kenaikan lebih dari 30%.

Sebagai contoh, China Life, yang masuk dalam daftar sepuluh besar dana ekuitas, hingga akhir 2025 memiliki skala dana ekuitas sebesar 1561 miliar yuan, meningkat 40,13% dari 1114 miliar yuan di akhir semester pertama 2025. Posisi peringkatnya juga naik dari posisi ke-11 menjadi ke-9. Demikian pula, CITIC Securities, yang masuk dalam daftar sepuluh besar dana non-mata uang, memiliki skala dana sebesar 3144 miliar yuan, meningkat 31,16%, dan naik dari posisi ke-12 ke posisi ke-9.

Prof. Tian Lihui dari Nankai University menyatakan bahwa saat ini Ant Fund, China Merchants Bank, dan CITIC Securities telah menempuh tiga jalur berbeda: Ant Fund memanfaatkan basis pengguna lebih dari 100 juta untuk mengaplikasikan investasi indeks secara situasional, dana indeks saham mendominasi; China Merchants Bank memanfaatkan keunggulan konsultasi offline, menjadikan berbagai dana sebagai “blok bangunan” alokasi; CITIC Securities mengandalkan akses akun sekuritas dan kemampuan pasar untuk membentuk ekosistem ETF. Dengan semakin dalamnya transformasi penasihat dan peningkatan hambatan teknologi, efek “matahari besar” dari basis pelanggan, kemampuan teknologi, dan kepercayaan merek akan terus memperkuat, dan pola konsentrasi di puncak tidak akan mudah tergoyahkan.

Pertumbuhan Skala Dana Indeks Saham Melonjak

Selain lembaga terdepan, total skala pengelolaan dana dari berbagai daftar 100 besar juga meningkat secara bulanan. Hingga akhir 2025, skala dana non-mata uang mencapai 11,7 triliun yuan, naik 14,7% dari 10,2 triliun yuan di akhir semester pertama 2025. Pada waktu yang sama, skala dana ekuitas dan dana indeks saham masing-masing mencapai 6 triliun yuan dan 2,42 triliun yuan, meningkat 16,69% dan 24,11%.

Prof. Tian Lihui menyatakan bahwa inti dari pertumbuhan skala dana adalah didorong oleh dua faktor: “pemulihan pasar” dan “perbaikan preferensi risiko”. Saat ini, dana indeks saham memimpin dengan kenaikan 24,11% secara bulanan, yang dipicu oleh perubahan perilaku investor yang mendalam. Fluktuasi kinerja dana aktif mendorong dana beralih ke produk yang lebih terstruktur, ditambah dengan gelombang investasi pasif. Pada 2025, penerbitan dana indeks saham pertama kali menembus 4000 miliar yuan, dan total skala ETF sempat menembus 6 triliun yuan.

Seperti yang disebutkan sebelumnya, melihat kinerja pasar di paruh kedua 2025, ketiga indeks utama A-share mengalami kenaikan besar: Shanghai Composite naik 15,22%, Shenzhen Component naik 29,24%, dan ChiNext naik 48,78%. Dampaknya, kinerja dana ekuitas secara umum membaik, dan suasana investor dalam membeli dan menukar dana juga meningkat secara signifikan.

Meskipun tren peningkatan skala dana secara keseluruhan tetap, jika dilihat dari proporsi skala dari berbagai jenis lembaga penyalur, fokus pengembangan berbeda dan semuanya berusaha mengisi kekurangan bisnis mereka.

Berdasarkan daftar, hingga akhir 2025, terdapat 57 perusahaan sekuritas, 25 bank, 17 lembaga penjualan dana independen, dan 1 perusahaan asuransi yang masuk daftar. Dibandingkan akhir semester pertama 2025, satu bank baru masuk, dan satu lembaga penjualan dana independen keluar dari daftar. Jumlah perusahaan sekuritas dan perusahaan asuransi tetap sama. Dengan kata lain, pola “tiga kaki” dari perusahaan sekuritas, bank, dan lembaga penjualan dana independen tetap terjaga.

Dalam hal proporsi skala, hingga akhir 2025, bank tetap memimpin dalam skala dana non-mata uang dan dana ekuitas, dengan pangsa masing-masing 41,66% dan 40,2%, meskipun keduanya menurun 1,44 dan 1,59 poin persentase dibandingkan akhir semester pertama 2025. Sebaliknya, proporsi dana indeks saham yang sebelumnya relatif kecil di bank meningkat dari 13,71% menjadi 14,82%, naik 1,11 poin persentase.

Sementara itu, perusahaan sekuritas yang mendominasi proporsi dana indeks saham sebesar “setengah tanah” kini memfokuskan kekuatan pada dana non-mata uang yang sebelumnya memiliki proporsi terendah, dengan proporsi terbaru mencapai 22,16%, meningkat 1,72 poin persentase secara bulanan. Jika dilihat dari penurunan proporsi dana ekuitas, perusahaan sekuritas sedang memperkuat pengelolaan dana obligasi dan produk non-mata uang lainnya. Selain itu, lembaga penjualan dana independen lebih fokus pada peningkatan skala dana ekuitas yang proporsinya relatif rendah, dengan proporsi terbaru 30,03%, meningkat 1,4 poin persentase.

Prof. Tian Lihui menyatakan bahwa saat ini lembaga penyalur dana sedang bertransformasi dari “penjualan melalui jalur” menjadi “pemberian keahlian profesional”: perusahaan sekuritas menguasai ekosistem ETF, bank memperkuat ETF untuk mengisi kekurangan indeks, dan lembaga penjualan dana independen beralih dari “monetisasi lalu lintas” ke pembangunan “ekosistem edukasi investasi”. Tiga tren utama sudah jelas: peningkatan tingkat profesionalisasi saluran, percepatan transformasi dari “penjualan penjual” ke “penasihat pembeli”, serta tren konsentrasi di puncak dan pembersihan di bagian bawah.