Strategi Paus Bitcoin Menantang Gravitasi Saat Mengeluarkan Saham. Apakah Ini Hanya Waktu yang Tepat?

Ketika perusahaan menerbitkan saham lebih banyak melalui penawaran sekunder, harga saham mereka biasanya turun awalnya. Namun sepertinya kebalikan terjadi pada Strategy (MSTR). Ketika mereka mengumpulkan dana untuk membeli bitcoin dengan menerbitkan lebih banyak saham, saham MSTR cenderung melonjak naik, dan Strategy memiliki keahlian untuk mendapatkan harga yang mendekati titik tertinggi dalam minggu tersebut.

Strategy bangga dengan kelincahannya dalam menavigasi iklim pasar yang menantang sambil menerbitkan jumlah besar saham biasa dan saham preferen. Bukti mendukung hal itu. Tapi apakah ada cerita lain di balik ini selain waktu yang tepat?

				    ↑
					X

File video ini tidak dapat diputar.(Kode Error: 102630)

								Mengapa RUU Kripto Ini Kunci Masa Depan Bitcoin
							

							

								Lihat Semua Video
							

					
					
						SEDANG DIPUTAR
						Mengapa RUU Kripto Ini Kunci Masa Depan Bitcoin

Strategy, Paus Bitcoin

Strategy dikenal sebagai paus bitcoin terbesar karena alasan tertentu. Orang yang memperhatikan pasar kripto percaya bahwa Strategy dapat mempengaruhi harga bitcoin dengan kekuatan pembelian yang besar. Jika bukan karena Strategy, pendiri Michael Saylor mengatakan, bitcoin akan tetap berada di sekitar level $10.000. Itulah posisi saat dia mulai membeli kembali pada tahun 2020.

Harga saham Strategy umumnya berkorelasi dengan pergerakan harga bitcoin. Itu menunjukkan bahwa Strategy tidak hanya mampu mempengaruhi harga bitcoin tetapi juga dapat mempengaruhi harga saham MSTR melalui pembelian bitcoin-nya. Faktanya, Saylor sering berbicara tentang volatilitas berlebih Strategy dibandingkan harga bitcoin sebagai bagian utama dari daya tariknya bagi investor. Ketika cryptocurrency naik, Strategy sering naik jauh lebih banyak.

Ini menimbulkan pertanyaan menarik. Dalam konteks kinerja saham Strategy yang kuat saat menerbitkan lebih banyak saham: Mungkinkah Strategy memulai pembelian bitcoin terlebih dahulu, membantu mendorong harga bitcoin dan meningkatkan saham MSTR lebih jauh, lalu menerbitkan saham tambahan yang akan membayar pembelian bitcoin tersebut?

Pertanyaan ini mungkin lebih relevan sekarang karena dua alasan: Strategy telah beralih untuk membayar sebagian besar pembelian bitcoin dengan penerbitan saham biasa karena tingkat bunga pada saham preferen “unggulan” mereka telah naik ke 11,5%, meskipun minggu lalu adalah pengecualian. Selain itu, Strategy, yang selama ini hampir tidak memiliki kas di neracanya, telah menyisihkan dana cadangan dolar AS yang telah berkembang menjadi $2,25 miliar. Itu berarti Strategy pasti memiliki kemampuan untuk membeli bitcoin terlebih dahulu, lalu menerbitkan saham untuk menutupi pembelian bitcoin dan mengisi kembali cadangannya.

Setelah menganalisis data, Investor’s Business Daily menghubungi Strategy dengan beberapa pertanyaan pada hari Rabu tetapi belum menerima jawaban. Ini adalah pertanyaan utama: Apakah Strategy biasanya membeli bitcoin terlebih dahulu, termasuk di luar jam perdagangan saat volume kripto lebih rendah, sebelum menerbitkan saham, dan apakah hal ini mungkin berkontribusi pada kecenderungan saham MSTR untuk naik dan melonjak saat menerbitkan banyak saham?

Penjualan Saham Terbaru dan Pembelian Bitcoin

Investor’s Business Daily meninjau data sejak 2 Desember, hari setelah Strategy mengumumkan dana cadangan sebesar $1,4 miliar. Berikut adalah hasil data hingga minggu lalu, saat saham MSTR turun 18,5%. Dalam minggu-minggu di mana Strategy menerbitkan lebih dari satu juta saham MSTR untuk membeli bitcoin, saham MSTR melonjak secara kumulatif sebesar 11,9%. Dalam minggu-minggu di mana Strategy tidak menerbitkan lebih dari 1 juta saham untuk membeli bitcoin, saham MSTR turun secara kumulatif sebesar 8,8%.

Sumber: Pengajuan Strategy, IBD

Ini adalah gambaran luas, yang masuk akal karena Strategy hanya melaporkan pembelian dan penerbitan saham berdasarkan minggu terjadinya, bukan hari (kecuali jarang di awal tahun). Namun, memungkinkan untuk melihat lebih dekat bagaimana beberapa transaksi terjadi, karena cukup mudah memperkirakan harga rata-rata saat Strategy menerbitkan saham. Prospektus Strategy menunjukkan bahwa agen penjualnya akan menerima hingga 2% dari hasil kotor. Analisis ini mengasumsikan biaya 1%.

Perlu diingat bahwa Strategy menerbitkan saham melalui penawaran di pasar yang tidak memiliki harga, ukuran, atau waktu tertentu. Strategy, melalui perusahaan sekuritas yang menangani penjualannya, dapat menerbitkan saham kapan saja sesuai keinginan mereka di harga pasar.

Strategi Waktu yang Baik

Tanggal 2 Januari adalah titik awal yang baik. Pengajuan Strategy menunjukkan mereka menerbitkan 735.000 saham hari itu saja, dengan harga rata-rata sekitar 159,83, lebih dari 5% di atas penutupan sesi sebelumnya. MSTR melonjak 1,7% ke 154,59 saat bitcoin menguat, mencapai 160,79, lalu kembali ke 157,16 saat penutupan.

Minggu 12-16 Januari, saat Strategy menerbitkan 10,4 juta saham, juga layak diperhatikan. Strategy menerbitkan saham MSTR dengan harga rata-rata sekitar 177,48. Itu berarti sebagian besar penerbitan terjadi pada 14 Januari saat saham MSTR melonjak 3,3% ke 178,65. Volume perdagangan dua kali lipat dari biasanya. Pada akhir minggu, saham MSTR turun ke 170,91. Selama minggu itu, Strategy membeli 22.305 bitcoin, yang harganya mulai melonjak pada 13 Januari dari sekitar $91.000 menjadi titik tertinggi minggu itu di $97.860 pada 14 Januari. Kemudian turun kembali ke sekitar $95.000 pada hari Jumat. Strategy membayar sekitar $95.000 per bitcoin.

Harga di mana Strategy menerbitkan saham MSTR adalah 13,6% di atas harga pembukaan minggu tersebut. Harga yang dibayar untuk bitcoin naik hanya 4,5% dari posisi awal minggu.

Polanya sama terjadi pada minggu mulai 2 Maret. Strategy menerbitkan 6,3 juta saham sambil membeli bitcoin senilai $1,28 miliar. Strategy membuka minggu di 129,13 tetapi melonjak hingga 149,54 pada 4 Maret, saat saham melonjak 8,4% ke 143,82. Penerbitan saham MSTR dilakukan dengan harga rata-rata sekitar $143,59. Saham ditutup di 133,53. Harga rata-rata yang dibayar Strategy untuk bitcoin senilai $1,28 miliar adalah sekitar $70.960 (dengan asumsi biaya 0,25%). Itu menunjukkan sebagian besar pembelian terjadi pada 4 Maret, saat bitcoin melonjak dari sekitar $68.000 menjadi $74.000, sebelum kembali ke $68.000 dua hari kemudian.

Strategy menerbitkan saham mulai 4 Maret dengan harga rata-rata lebih dari 8% di atas harga penutupan 3 Maret. Mereka membeli bitcoin dengan harga rata-rata kurang dari 4% lebih tinggi dari posisi bitcoin saat perdagangan reguler berakhir pada 3 Maret.

Pasar bitcoin bergerak berdasarkan banyak faktor, dan Strategy berusaha menemukan peluang saat pasar memberi mereka. Data yang dikumpulkan di sini menunjukkan keberhasilan dalam hal ini. Berita kripto pada 4 Maret adalah salah satu peluang tersebut, dengan Presiden Donald Trump mendesak bank untuk mengatasi kekhawatiran mereka tentang RUU Clarity Act yang diusulkan, meskipun RUU tersebut masih tertunda.

Namun, investor mungkin ingin memperlakukan pergerakan besar saham MSTR dan bitcoin dengan hati-hati. Tanpa respons dari Strategy, tampaknya perusahaan mungkin mendorong harga sahamnya naik dengan pembelian bitcoin sebelum menjual saham MSTR. Contoh-contoh ini menunjukkan Strategy menjual saham di bagian atas kisaran harga minggu tersebut, sementara harga yang mereka bayar untuk bitcoin berada di tengah-tengah kisaran harga tersebut. Pola yang sama diulang di beberapa minggu lain dalam sampel yang relatif kecil ini.

Berikut satu lagi contoh: Pada minggu terakhir Februari, Strategy menerbitkan 1,73 juta saham sambil membeli bitcoin senilai $204 juta. Rata-rata sekitar $134,19 kenaikan per saham menunjukkan sebagian besar penerbitan kemungkinan terjadi pada 25 Februari, saat volume di atas rata-rata. Saham MSTR melonjak 4,4% dari penutupan sebelumnya di 124,61 dan diperdagangkan setinggi 137,86. Pada akhir minggu, Strategy kembali ke 129,5. Harga bitcoin melonjak dari di bawah $65.000 menjadi hampir $69.000 di awal 25 Februari, lalu kembali ke bawah $66.000 pada Jumat sore, 27 Februari. Strategy membeli dengan harga rata-rata sekitar $67.500.

Harga penerbitan Strategy lebih dari 8% di atas penutupan sebelumnya. Sementara itu, mereka membayar kurang dari 5% lebih tinggi per bitcoin dibandingkan level hari sebelumnya.

Harga Saham MSTR

Melihat grafik saham Strategy memberikan pesan yang serupa hati-hati. Saham MSTR telah beberapa kali melewati rata-rata pergerakan 50 hari, level teknikal utama yang bisa menunjukkan peluang beli — atau sinyal jual. Namun, kenaikan di atas garis 50 hari pada 14 Januari berlangsung singkat dan menyebabkan titik terendah yang lebih rendah untuk MSTR. Pengujian garis 50 hari pada 4 Maret juga merupakan sinyal palsu.

MSTR sekali lagi melewati garis 50 hari minggu ini, tetapi sejauh ini ditolak kembali. Namun, kita tidak akan tahu sampai hari Senin apakah Strategy menjual saham untuk membeli bitcoin.

Pastikan membaca kolom The Big Picture dari IBD setelah setiap hari perdagangan untuk mendapatkan tren pasar saham terbaru dan apa artinya bagi keputusan trading Anda.

ANDA JUGA MUNGKIN SUKA:

Harga Bitcoin Diturunkan Saat Fed Menegaskan Kebijakan

Ini Cara Menavigasi Pasar Saham Saat Krisis

Ini 5 Saham Terbaik untuk Dibeli Sekarang atau Bersiap-siap

Mengapa Alat IBD Ini Menyederhanakan Pencarian Saham Terbaik

Cara Berinvestasi: Aturan Kapan Membeli dan Menjual Saham dalam Pasar Bull dan Bear