Penggabungan dan akuisisi pasar Shenzhen tumbuh 48% tahun lalu Mempercepat aliran modal ke "yang baru"

AI tanya · Bagaimana Enam Aturan Akuisisi dapat mempercepat gelombang akuisisi di pasar Shenzhen?

Jurnalis dari 21st Century Business Herald Yang Ping

Arus hangat pasar restrukturisasi dan akuisisi terus mengalir.

Baru-baru ini, laporan kerja pemerintah tahun 2026 mengusulkan untuk memperkuat layanan keuangan seluruh rantai inovasi teknologi dan seluruh siklus hidup, serta secara rutin menerapkan mekanisme “jalur hijau” untuk akuisisi dan restrukturisasi perusahaan teknologi inti dan kunci.

Ketua CSRC Wu Qing dalam konferensi pers bertema ekonomi menyatakan bahwa akan berupaya mendorong pasar modal mencapai peningkatan kualitas yang efektif dan pertumbuhan kuantitas yang wajar, serta berusaha mencapai lima peningkatan baru, salah satunya adalah menghidupkan pasar akuisisi dan restrukturisasi serta membina lebih banyak perusahaan kelas dunia.

Sejak diterbitkannya “Enam Aturan Akuisisi” pada September 2024, kebijakan yang mendukung terus mengalir, aktivitas akuisisi dan restrukturisasi di pasar Shenzhen meningkat, serta terus meningkatkan kualitas dan efisiensi. Menurut statistik, pada tahun 2025, jumlah pengungkapan akuisisi dan restrukturisasi baru di pasar Shenzhen mencapai 1.317 kasus, meningkat 48% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan 114 restrukturisasi besar, meningkat 52%.

Dari analisis, ciri penting pasar saat ini adalah mendorong peningkatan kualitas stok melalui akuisisi industri, mempercepat pembentukan kekuatan produksi baru melalui restrukturisasi strategis, membangun posisi strategis melalui integrasi lintas batas, dan mengaktifkan peningkatan industri melalui akuisisi dana.

Diketahui, sejak diterbitkannya “Enam Aturan Akuisisi”, hampir delapan dari sepuluh akuisisi di pasar Shenzhen dilakukan di industri yang sama dan di rantai pasok terkait, menunjukkan karakter logika industri yang jelas. Contohnya, seperti China Resources Sanjiu mengakuisisi kendali Tianshi Li, melengkapi penataan bisnis farmasi, dan menggabungkan produk unggulan seperti tablet ekstrak Salvia Miltiorrhiza, yang membantu memperkuat jalur inovasi produk farmasi modern perusahaan, membentuk saluran pelengkap dan integrasi mendalam antara jaringan OTC dan rumah sakit, serta memperkuat posisi terdepan perusahaan di industri obat tradisional Tiongkok.

Contoh lain adalah China Aviation Chengfei mengakuisisi Chengfei Group, produsen peralatan penerbangan lengkap, dengan nilai transaksi 17,4 miliar yuan, menjadi proyek restrukturisasi terbesar di pasar Shenzhen sejak sistem pendaftaran, dan merupakan contoh nyata dari Grup Industri Penerbangan yang memanfaatkan pasar modal untuk mereintegrasi sumber daya pembangunan sistem peralatan penerbangan nasional dan mempercepat pertumbuhan. Nilai pasar China Aviation Chengfei meningkat dari sekitar 6,3 miliar yuan sebelum akuisisi menjadi sekitar 200 miliar yuan.

Sementara itu, menghadapi hambatan pertumbuhan bisnis utama tradisional, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar Shenzhen aktif melakukan transformasi melalui akuisisi dan restrukturisasi, mengoptimalkan struktur bisnis dan penataan industri. Sejak diterbitkannya “Enam Aturan Akuisisi”, tingkat toleransi pengawasan semakin meningkat, mendukung perusahaan tercatat melakukan akuisisi lintas industri yang sesuai dengan logika bisnis, dan mempercepat transformasi ke kekuatan produksi baru.

Misalnya, Hui Green Ecology mengakuisisi Junheng Technology, membangun model penggerak ganda “rekayasa taman + komunikasi cahaya”, berhasil melakukan transformasi dari rekayasa tradisional ke manufaktur tingkat tinggi, dan memperluas ruang pertumbuhan baru. Aerospace Intelligent Manufacturing juga mengakuisisi perusahaan peralatan minyak dan gas Aerospace Energy serta perusahaan cetakan mobil Aerospace Moulding, memasuki bidang baru, dan dalam kondisi penurunan profitabilitas bisnis utama, menumbuhkan titik pertumbuhan baru.

Selain itu, perusahaan-perusahaan di pasar Shenzhen juga aktif melakukan alokasi global dan melaksanakan akuisisi lintas batas, dengan mengakuisisi “juara tersembunyi” di industri niche luar negeri, untuk mengumpulkan teknologi inti dan memperluas saluran internasional.

Contohnya, Xin Jufeng melalui pembelian tunai anak perusahaan luar negeri mengakuisisi perusahaan Hong Kong Fennie Packaging, melengkapi teknologi pengisian, struktur produk, dan sumber daya pelanggan, lebih lanjut menjaga kemandirian dan keamanan rantai pasok, serta meningkatkan daya saing perusahaan.

Wanxiang Qianchao berencana mengakuisisi 100% saham Wanxiang America Corp. melalui penerbitan saham dan pembayaran tunai, untuk memperkuat daya saing bisnis suku cadang mobil kelas atas dan menyempurnakan penataan rantai pasok internasional.

Yang patut dicatat, “Enam Aturan Akuisisi” menyatakan mendukung dana swasta untuk melakukan akuisisi perusahaan tercatat dengan tujuan mendukung integrasi industri.

Ini berarti dana swasta dapat memanfaatkan keunggulan mereka dalam sumber daya dan kemampuan integrasi untuk memberdayakan perusahaan tercatat, serta memanfaatkan platform perusahaan tercatat untuk memperlancar siklus pengumpulan dana, investasi, pengelolaan, dan pengembalian.

Contohnya, Qiming Venture Partners mengakuisisi 26,1% saham Tianmai Technology melalui transfer perjanjian, memanfaatkan jaringan ekosistem mereka di bidang teknologi untuk membantu perusahaan tercatat memperluas ke jalur transportasi pintar dan Internet kendaraan. Platform dana swasta di bawah Chery Group, Ruicheng Fund, juga mendirikan dana akuisisi khusus, membeli 25% saham Honghe Technology, mengintegrasikan teknologi tampilan interaktif pintar terdepan secara global dengan rantai industri mobil Chery, secara kolaboratif membangun kabin pintar dan jalur pertumbuhan kedua, sebagai contoh pertama dari dana swasta yang melakukan akuisisi perusahaan tercatat setelah pelaksanaan “Enam Aturan Akuisisi”.

Dalam beberapa tahun terakhir, Bursa Shenzhen juga aktif menerapkan “Enam Aturan Akuisisi”, fokus pada standar pengawasan, efisiensi audit, dan kekhawatiran pasar lainnya, mengoptimalkan mekanisme pengawasan dan audit, memperkuat layanan dan panduan, serta mendukung perusahaan tercatat melakukan restrukturisasi dan akuisisi secara sesuai aturan dan efisien.

Pertama, membangun mekanisme audit cepat yang lengkap, termasuk tiga jenis mekanisme cepat: audit klasifikasi, audit kecil cepat, dan audit sederhana, menyederhanakan proses audit, membantu proyek restrukturisasi yang memenuhi syarat masuk jalur cepat.

Kedua, meningkatkan toleransi pengawasan secara moderat, menerapkan persyaratan terkait akuisisi aset yang belum menguntungkan, akuisisi lintas industri, dan penilaian diversifikasi, serta menyerahkan lebih banyak pilihan kepada pasar.

Ketiga, meningkatkan efisiensi audit, pada tahun 2025, sebanyak 45 kasus restrukturisasi saham yang diajukan diterima, meningkat 309%; 16 kasus disetujui, meningkat 100%, dan waktu rata-rata dari penerimaan hingga persetujuan komite restrukturisasi dipersingkat 25%.

Keempat, terus mengadakan pelatihan dan pertukaran. Bekerja sama dengan Biro Pengawasan Sekuritas daerah dan Asosiasi perusahaan tercatat, secara berkelanjutan menyelenggarakan kegiatan “Restrukturisasi dan Akuisisi untuk Pembaruan Kualitas”, menjelaskan kebijakan restrukturisasi, desain skema, dan lain-lain, untuk lebih baik melayani kebutuhan pasar.

Pejabat terkait Bursa Shenzhen menyatakan bahwa langkah selanjutnya adalah terus melaksanakan arahan dari CSRC, memanfaatkan platform secara penuh, mengoptimalkan efisiensi layanan pengawasan, mengumpulkan kekuatan dari berbagai pihak di pasar, mempercepat pelaksanaan proyek restrukturisasi yang menjadi contoh, serta mendukung perusahaan tercatat agar menjadi lebih baik dan kuat melalui restrukturisasi dan akuisisi. Selain itu, akan memperkuat penindakan terhadap transaksi dalam informasi yang tidak benar, penyalahgunaan kepentingan, dan pelanggaran lainnya, serta secara nyata meningkatkan efektivitas reformasi pasar restrukturisasi dan akuisisi.