Tentang blockchain publik: Renungan tahun 2026:

Tentang Pikir-pikir tentang Blockchain Publik Tahun 2026:

1. Strategi “mengendalikan inflasi + menarik simpanan dengan bunga tinggi + tiga alat DeFi + meme anjing dari pendiri + kita punya hyperliquid sendiri + menjual OTC secara gila-gilaan ke liquid fund” ini sudah tidak bisa dipakai lagi.

2. Ini bukan hanya masalah yang harus dihadapi Monad dan MegaETH, tetapi juga Rise, Fogo, bahkan N1, tergantung situasi blockchain utama, Sei dan Polygon tampaknya masih berjuang, sebagian besar sudah menyerah.

3. Loyalitas proyek yang diinkubasi sejak hari pertama di blockchain utama masih diragukan, karena dari sedikit pendiri di industri ini sudah ada pilihan seperti BNB Chain, Solana, bahkan Base, dan mayoritas yang membangun di chain baru mengincar kantong dana foundation dari blockchain tersebut. Setelah mendapatkan dana melalui endorsement dan menarik pengguna aktif pertama dari komunitas blockchain, pendiri memiliki motivasi: 1) membangun app chain sendiri untuk mendukung valuasi 2) beralih ke chain lain untuk bersaing.

4. Bahkan sudah mulai ada pendiri yang tidak lagi menyebut dirinya bagian dari ekosistem xx, melainkan menyebut xx chain sebagai “GTM Partner” kami.

5. Jadi, proyek ekosistem terlalu lemah untuk didukung, terlalu kuat pun bisa menjadi pengkhianat bagi orang tua mereka sendiri.

6. Model pembangunan blockchain yang bersifat lepas dan netral sebelumnya sudah hampir berakhir, dan model valuasi berdasarkan pendapatan MEV perlu direvisi (di sini @LeePima guru). Sekarang, blockchain lebih berfungsi sebagai wadah untuk kontrol daripada kemungkinan, dan dalam kerangka sistem ekonomi yang terkendali, mereka menjalankan fintech.

7. Blockchain masa depan akan menjadi struktur kekuasaan pusat, dengan dev shop dan CVC dari atas ke bawah, dan fungsi utama dari treasury adalah melakukan M&A, melakukan penggabungan vertikal secara gila-gilaan daripada membina ekosistem. Dengan kata lain, tidak akan ada lagi king maker seperti Solana (cc. @mablejiang).

8. Dari sudut pandang ini, BNB Chain, Tempo, dan Monad berjalan ke arah yang sama, hanya berbeda dalam hal sumber daya dan preferensi.

9. Dan pertanyaan terakhir muncul: pada saat ini, model apa yang harus kita gunakan untuk memperkirakan FDV dan kemudian mengikuti tren? Selain itu, skill set yang ada saat ini sepenuhnya ditujukan untuk posisi growth manager, operations, dan lain-lain yang berfokus pada model ekonomi jual koin, pengambilan keuntungan, dan pengisian sirkulasi, sehingga tiket kapal dari era lama mungkin tidak bisa naik ke kapal era baru.