Dua tahun yang lalu mengambil alih 5.5% saham Ming Chen Health dengan harga premium tinggi, kini sudah mengalami kerugian floating lebih dari 40% Pemegang saham utama Wu Xinling melakukan pengurangan kepemilikan dengan rugi, apa motivasinya?

Pada pertengahan Maret 2026, sebuah pengumuman tentang pengurangan saham oleh pemegang saham utama dari Mingchen Health Products Co., Ltd. menarik perhatian pasar. Pemegang saham dengan kepemilikan lebih dari 5%, Wu Xinling, mengungkapkan rencana pengurangan saham, berencana untuk menjual tidak lebih dari 7,9 juta saham dalam tiga bulan ke depan, yang mewakili sekitar 3% dari total saham perusahaan. Berdasarkan harga penutupan terbaru, pengurangan saham ini dapat menghasilkan sekitar 177 juta yuan.

Sina Finance

Yang perlu diperhatikan adalah bahwa saham yang dimiliki Wu Xinling berasal dari pembelian melalui perjanjian pada Oktober 2023 dengan harga 43,88 yuan per saham, sementara saat ini harga saham telah turun ke kisaran 22 yuan. Perbedaan waktu dan biaya antara saat pembelian dan pengurangan saham ini memicu banyak spekulasi di kalangan investor.

Pengumuman menunjukkan bahwa alasan Wu Xinling mengurangi saham kali ini adalah “kebutuhan dana pribadi”, dan sumber saham berasal dari peralihan melalui perjanjian pasar serta peningkatan modal perusahaan melalui cadangan modal yang kemudian diubah menjadi saham. Hingga tanggal pengungkapan, Wu Xinling memegang 14,6632 juta saham Mingchen Health, yang mewakili 5,5% dari total saham perusahaan. Jika pengurangan dilakukan secara maksimal, persentase kepemilikan akan turun menjadi sekitar 2,5%.

Latar belakang masuknya Wu Xinling ke perusahaan cukup menarik perhatian. Berdasarkan pengumuman perusahaan, pada 26 Oktober 2023, Mingchen Health mengungkapkan perubahan hak kepemilikan pemegang saham, di mana Wu Xinling memperoleh 12,2194 juta saham dari pemegang saham dengan kepemilikan lebih dari 5%, Liu Xiaowei, melalui perjanjian transfer, yang mewakili 5,50% dari total saham perusahaan.

Harga transfer saham tersebut adalah 43,88 yuan per saham, dengan total nilai transfer mencapai 536 juta yuan. Berdasarkan harga saham saat itu, harga ini jelas merupakan premi yang signifikan. Setelah perubahan hak kepemilikan selesai, persentase saham Liu Xiaowei turun menjadi 4,85%, sementara Wu Xinling menjadi pemegang saham penting dengan kepemilikan 5,50%.

Pada November 2024, Wu Xinling pernah menjaminkan 1,28 juta saham yang dimilikinya kepada China Merchants Securities Co., Ltd. Tindakan jaminan ini menunjukkan bahwa kebutuhan dana Wu Xinling mungkin sudah ada sejak awal.

Dari kinerja pasar sekunder, harga saham Mingchen Health tahun ini turun sebesar 8%, dan dalam 15 hari perdagangan terakhir turun sebesar 21,75%. Setelah pengumuman rencana pengurangan saham, harga saham sempat turun ke level terendah pada pagi hari tanggal 19 Maret, dan saat berita ini ditulis, harga saham berada di 21,15 yuan, turun 5,37%. Nilai pasar saham yang dimiliki Wu Xinling adalah sekitar 310 juta yuan, mengalami kerugian sebesar 42,16% dibandingkan biaya masuk sebesar 536 juta yuan.

Dalam kondisi kerugian buku, pilihan untuk mengurangi saham memicu banyak spekulasi di pasar mengenai motif sebenarnya. Pengumuman hanya menyebutkan “kebutuhan dana pribadi” tanpa penjelasan lebih lanjut.

Beberapa analis pasar menunjukkan bahwa ketika pemegang saham mengurangi saham dalam kondisi kerugian, biasanya ada tiga kemungkinan: pertama, tekanan pada arus kas memaksa mereka untuk menjual; kedua, ekspektasi terhadap masa depan perusahaan melemah, sehingga mereka memutuskan untuk berhenti kerugian dan keluar; ketiga, adanya peluang investasi lain yang membutuhkan dana. Situasi spesifik Wu Xinling masih sulit dipastikan.

Pada saat Wu Xinling melakukan pengurangan saham, kondisi fundamental Mingchen Health sedang mengalami perubahan kompleks. Bisnis utama perusahaan sebelumnya adalah barang konsumsi harian, namun dalam beberapa tahun terakhir secara bertahap bertransformasi ke bidang permainan daring.

Namun, kinerja keuangan perusahaan tidak terlalu optimis. Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 1,079 miliar yuan, meningkat 9,56% dibandingkan tahun sebelumnya; tetapi laba bersih yang attributable kepada pemegang induk hanya sebesar 42,55 juta yuan, turun 56,03% secara tahunan. Kemampuan profitabilitas sangat tertekan.

Berdasarkan jadwal waktu rencana pengurangan saham, jendela waktu pengurangan Wu Xinling adalah dari 10 April 2026 hingga 9 Juli 2026. Selama periode ini, dia akan memutuskan apakah akan melaksanakan pengurangan saham dan bagaimana caranya, berdasarkan kondisi pasar dan kebutuhan pribadinya. Pengumuman juga mengingatkan bahwa ada ketidakpastian terkait waktu, jumlah, dan harga pengurangan saham.

Bagi Mingchen Health, keputusan pemegang saham utama untuk mengurangi saham dalam kondisi kerugian buku pasti akan menekan suasana pasar. Di tengah tantangan penurunan kinerja dan transformasi bisnis, bagaimana perusahaan dapat menjaga kepercayaan investor akan menjadi tantangan nyata ke depan.

Catatan: Artikel ini dibuat dengan bantuan alat AI dan tidak merupakan saran investasi. Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.