Saham Super Micro Computer Terlihat Seperti Pembelian yang Bagus, Sampai Saya Melihat Angka Ini

Super Micro Computer (SMCI 33,18%), lebih dikenal sebagai Supermicro, telah mendapatkan manfaat dari meningkatnya permintaan untuk server pusat data dalam beberapa tahun terakhir karena tren kecerdasan buatan (AI) yang mendorong pembangunan infrastruktur cloud secara besar-besaran. Pertumbuhan perusahaan ini mengesankan. Dalam empat kuartal terakhir yang dilaporkan, perusahaan ini menghasilkan lebih dari $21 miliar penjualan. Beberapa tahun yang lalu, pendapatannya kurang dari $6 miliar per tahun.

Selain itu, perusahaan ini tampaknya siap untuk pertumbuhan lebih lanjut karena pengeluaran untuk perangkat keras AI tetap kuat. Menjelang tahun ini, saham teknologi ini terlihat seperti opsi yang kurang dihargai untuk investor AI yang ingin mengakumulasi, mengingat ukurannya yang relatif kecil; kapitalisasi pasarnya saat ini di bawah $20 miliar. Tetapi ada metrik penting yang harus dipertimbangkan investor sebelum memutuskan untuk berinvestasi di perusahaan ini: margin kotor.

Sumber gambar: Getty Images.

Margin laba kotor yang sempit

Menurut perkiraan konsensus analis, margin laba kotor Supermicro diperkirakan sekitar hanya 7,5% tahun ini. Pada tahun 2022, margin ini lebih dari dua kali lipatnya.

Ini adalah masalah besar bagi perusahaan. Hampir 93% dari pendapatannya digunakan untuk menutupi biaya pokok penjualan, dan sisanya harus menutupi biaya overhead dan operasionalnya. Bisnis dengan margin rendah perlu menghasilkan volume yang sangat tinggi agar menjadi menguntungkan secara berarti. Margin kotor 7,5% lebih mirip tingkat yang mungkin diharapkan dari pengecer atau rantai supermarket. Berdasarkan angka-angka ini, Supermicro mungkin tidak dapat meningkatkan laba bersihnya secara signifikan, bahkan jika mencapai pertumbuhan pendapatan yang besar.

Margin yang sempit juga meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan. Fokus tajam pada pengelolaan biaya sangat penting. Tanpa itu, laba bisa dengan mudah menurun.

Jadi, meskipun permintaan tinggi untuk server AI-nya memberi peluang pertumbuhan penjualan yang serius, hal itu mungkin tidak secara otomatis menghasilkan angka laba yang jauh lebih kuat.

Perluasan

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Perubahan Hari Ini

(-33,18%) $-10,21

Harga Saat Ini

$20,57

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$12Miliar

Rentang Hari Ini

$20,35 - $23,09

Rentang 52 Minggu

$20,35 - $62,36

Volume

8,9 juta

Rata-rata Volume

33 juta

Margin Kotor

8,02%

Perkiraan laba mendatang Supermicro terlihat menarik… untuk saat ini

Saham Supermicro diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) di bawah 17 – tingkat yang mungkin menggoda Anda untuk membelinya. Namun, metrik ini tentu didasarkan pada perkiraan laba. Jika pengeluaran untuk server AI melambat, dan jika margin perusahaan yang buruk menyebabkan pencatatan pertumbuhan laba bersih yang minimal, analis mungkin akan menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap bisnis ini, dan rasio P/E mendatang ini bisa tiba-tiba menjadi jauh lebih tinggi.

Meskipun Supermicro tampaknya berada dalam posisi untuk terus mendapatkan manfaat dari pertumbuhan AI, investor harus selalu berhati-hati dengan bisnis yang menghasilkan margin rendah. Yang lebih buruk lagi, dalam kasus ini, margin tersebut diperkirakan akan semakin menyusut. Margin rendah saja sudah cukup menjadi alasan untuk berhati-hati terhadap saham AI ini; penurunan margin yang rendah membuatnya menjadi saham yang sebaiknya dihindari sama sekali.