Kepanikan Inflasi Menguasai Pasar Global Gelombang Penjualan Emas dan Perak Memburuk

Kamis, emas dan perak turut serta dalam penjualan aset global secara besar-besaran, dipicu oleh ketegangan perang Iran dan kekhawatiran inflasi yang mempengaruhi pasar, sehingga harga emas dan perak masing-masing turun sekitar 5% dan 10%.

Emas spot anjlok lebih dari 3%, ke level USD 4.654,29 per ons; kontrak berjangka emas bulan mendatang turun sekitar 5%, sekitar USD 4.648,20 per ons.

Perak spot turun lebih dari 3%, ke USD 72,62 per ons; kontrak berjangka perak turun lebih dari 8%, ditutup di USD 71,25 per ons.

Saham pertambangan terkait emas dan perak serta dana indeks terbuka perdagangan (ETF) juga melemah secara bersamaan dalam perdagangan pra-pembukaan. ETF ProShares double long silver turun 20% sebelum pasar dibuka Kamis; ETF iShares Silver Trust yang sempat menjadi pusat perhatian dalam “perdagangan viral” awal tahun ini turun 4,4%; ETF Physical Silver Shares juga turun lebih dari 4%.

Di sektor pertambangan, Tek Resources turun lebih dari 3%, sementara First Majestic Silver dan Coeur Mining masing-masing turun lebih dari 6% dan 5%.

Sektor pertambangan di sesi perdagangan Eropa juga melemah, indeks dasar sumber daya Stoxx Europe 600 turun 6%. Harga saham produsen perak terbesar di dunia sekaligus produsen emas utama, Fresnillo, anjlok 9,3%, dan raksasa pertambangan Antofagasta turun 8,2%.

Penurunan besar emas dan perak ini terjadi saat suasana safe haven di pasar global meningkat, dengan indeks saham dan obligasi global keduanya turun secara bersamaan. Pasar saham Eropa dibuka dengan penurunan besar, dan kontrak berjangka saham AS juga menunjukkan bahwa pembukaan akan lebih rendah.

Para investor memantau ketegangan yang terus meningkat antara AS dan Iran, yang telah memasuki minggu ketiga. Konflik ini memicu kekhawatiran akan krisis energi, yang berpotensi memperburuk tekanan inflasi di seluruh ekonomi global. Setelah fasilitas energi Iran dan Qatar diserang, harga minyak dan gas internasional melonjak tajam pada hari Selasa.

Bank sentral di berbagai negara juga memantau perkembangan situasi di Timur Tengah dengan ketat. Federal Reserve AS pada hari Rabu mempertahankan suku bunga tidak berubah dan menyatakan bahwa dampak dari konflik ini “penuh ketidakpastian”. Bank of Japan juga tetap mempertahankan kebijakan, menyebutkan bahwa risiko inflasi saat ini cenderung naik akibat perang Iran.

Beberapa bank sentral Eropa, termasuk Bank of England dan European Central Bank, akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter terbaru mereka pada Kamis malam.

Bank sentral Swiss, saat mengumumkan bahwa suku bunga kebijakan utama tetap di 0%, juga menyebutkan situasi perang Iran. Mereka menyatakan bahwa seiring berlanjutnya konflik, keinginan mereka untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing semakin meningkat.

Pada tahun 2025, harga emas dan perak mencapai rekor kenaikan besar, masing-masing melonjak 66% dan 135%. Namun, sejak 2026, pergerakan keduanya menjadi sangat fluktuatif, dan kontrak berjangka perak pada akhir Januari mengalami penurunan harian terbesar sejak tahun 1980-an.

Manajer investasi dan produk dari Kingswood Group, Paul Sergi, dalam email hari Selasa menyatakan bahwa emas “telah lama mendapatkan manfaat dari berbagai faktor pendukung”, tetapi kondisi pasar saat ini mungkin mendorong investor untuk meninjau kembali posisi emas mereka.

“Pasar global mengalami penjualan besar-besaran, dan investor terburu-buru mengubah aset likuid yang mereka miliki. Kini kita mungkin sedang memasuki paruh kedua dari fase ini: investor mulai menjual aset safe haven yang disebut-sebut, untuk mengumpulkan kembali dana yang sebelumnya mereka alokasikan karena reaksi berlebihan terhadap situasi saat ini,” katanya.

“Dengan penutupan ruang udara dan jalur pelayaran, biaya pengangkutan emas juga akan meningkat, bahkan mungkin tidak bisa diangkut sama sekali. Perlu diingat bahwa memiliki aset safe haven utama berarti memiliki fisik, dan hanya dengan penguasaan langsung, nilai perlindungan tersebut benar-benar dapat diperoleh.”

Chief Investment Officer dari perusahaan manajemen kekayaan Inggris, Netwealth, Ian Barnes, menyatakan bahwa volatilitas harga emas yang meningkat mencerminkan bahwa logam mulia ini semakin menjadi bagian utama dari portofolio keuangan.

“Pembeli marginal emas lebih banyak berasal dari investor keuangan daripada investor fundamental, dan mereka tampaknya secara luas mengurangi risiko eksposur mereka,” katanya dalam email. “Ini sangat berlaku bagi dana leverage yang biaya pendanaannya meningkat dan ritme transaksi yang cepat.”

Kepala pasar dari perusahaan jasa keuangan AJ Bell, Dan Cotswold, dalam laporan riset pagi hari Selasa menyatakan bahwa penurunan harga emas menunjukkan bahwa investor sedang melakukan likuidasi aset yang sebelumnya berkinerja baik, atau sedang mengantisipasi penguatan dolar AS lebih lanjut.

“Ketika dolar menguat, harga emas biasanya turun, karena bagi pembeli dari mata uang lain, emas menjadi lebih mahal.”