Krisis Minyak Keempat Mendekat: Selat Hormuz Terputus, Pasokan 20 Juta Barel/Hari Terganggu, Skala Jauh Melampaui 1973

Setiap berita dari wartawan: Lansou Ying Zheng Yuhang    Editor: Lansou Ying

Awalnya sekitar 20 juta barel minyak mentah yang diangkut setiap hari, kini hampir nol.

Pada perdagangan 9 Maret, harga kontrak berjangka minyak Brent sempat menyentuh 119,5 dolar AS per barel, mencatat rekor tertinggi sejak 2022. Ini adalah keempat kalinya harga minyak internasional melewati angka 100 dolar AS per barel dalam sejarah.

Seiring dengan meningkatnya konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran, krisis pasokan minyak terbesar dalam sejarah sedang melanda seluruh dunia. Karena penutupan Selat Hormuz—jalur utama energi global—skala gangguan pasokan ini mencapai dua kali lipat dari Krisis Suez 1956, dan sekitar tiga kali lipat dari embargo minyak Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak Arab (OAPEC) tahun 1973.

Meskipun Badan Energi Internasional (IEA) secara darurat mengeluarkan cadangan strategis terbesar dalam setengah abad—sejumlah 400 juta barel—namun di tengah kekurangan volume besar ini, langkah tersebut tetap seperti tetes air di lautan.

Pada tahun 1973, 1979, dan 1990, Timur Tengah mengalami tiga krisis minyak, dua di antaranya menyebabkan ekonomi global terjerumus ke dalam stagflasi. Kini, dengan harga minyak yang melonjak dan dolar yang menguat, risiko krisis minyak keempat ini sedang mendorong ekonomi global yang rapuh ke jurang yang tidak diketahui.

Skala gangguan pasokan minyak melebihi Krisis Suez 1956, kapasitas cadangan global sudah habis

“Penyerang Amerika dan sekutunya tidak berhak melintas.” Pada 11 Maret, Pasukan Revolusi Islam Iran mengeluarkan pernyataan.

Pada 12 Maret, Pemimpin Tertinggi Iran yang baru, Khamenei, menyampaikan pernyataan pertama melalui televisi nasional, menyebutkan bahwa, Iran akan terus menggunakan langkah strategis termasuk penutupan Selat Hormuz, dan akan membuka garis pertempuran baru jika diperlukan.

Pada 13 Maret, Presiden AS Trump menulis di media sosial bahwa, Militer AS telah melancarkan serangan udara hebat terhadap pusat minyak Iran di Pulau Khark. Pulau Khark adalah salah satu target paling sensitif dan paling rentan diserang Iran. Menurut laporan Financial Times yang dikutip dari Xinhua, karena sebagian besar garis pantai Iran dangkal dan tidak mampu menampung kapal tanker besar, Pulau Khark menjadi bagian yang sangat rapuh dari ekonomi Iran: setiap 10 barel minyak yang diekspor, 9 di antaranya diangkut dari pulau ini, dengan kapasitas muat harian mencapai 7 juta barel. Amerika Serikat memanfaatkan Pulau Khark sebagai pijakan untuk mengendalikan Selat Hormuz.

Selat Hormuz adalah jalur utama ekspor minyak dari negara-negara Timur Tengah seperti Arab Saudi, Irak, Qatar, dan Uni Emirat Arab. Sekitar seperlima dari total minyak dan gas alam cair yang dikirim melalui jalur ini. Sebelum konflik, volume pengangkutan melalui Selat Hormuz sekitar 20 juta barel per hari, tetapi kini hampir berhenti.

Analis Rapidan Energy menyatakan bahwa sebelum konflik ini, gangguan pasokan terbesar terjadi saat Krisis Suez 1956, ketika sekitar 10% pasokan minyak dunia terganggu. Kali ini, skala gangguan adalah dua kali lipat Krisis Suez dan sekitar tiga kali lipat dari embargo minyak OAPEC 1973.

Menurut Argus Media, lembaga penilaian harga energi dan komoditas independen, pada 12 Maret, hanya dua kapal minyak mentah dan produk minyak yang melintas di Selat Hormuz, sedangkan sehari sebelumnya hanya satu kapal, sementara rerata harian lalu lintas sebelumnya mencapai 138 kapal.

Lebih parah lagi, kapasitas cadangan global sudah habis.

Arab Saudi dan UEA menguasai sebagian besar kapasitas pengaturan produksi, tetapi keduanya terperangkap di Teluk Persia dan terisolasi dari pasar global. “Pasar kehilangan buffer yang efektif,” kata analis Rapidan, “tidak ada negara penghasil minyak yang mampu menambah produksi secara signifikan.”

Dalam situasi geopolitik dan krisis pasokan minyak ini, harga minyak dunia melonjak tajam. Kontrak berjangka minyak Brent dari penutupan 27 Februari di harga 72,48 dolar AS per barel melonjak melewati 90 dolar AS, dan pada 9 Maret sempat menyentuh 119,5 dolar AS, mencatat rekor tertinggi sejak 2022. Sebelumnya, harga minyak internasional hanya tiga kali melewati angka 100 dolar AS per barel.

Rekaman pelepasan cadangan terbesar dalam sejarah: 400 juta barel minyak “penyelamat pasar”, namun tetap tidak cukup

Menghadapi gangguan pasokan minyak dan harga yang tidak terkendali, IEA mengeluarkan langkah terbesar dalam sejarahnya.

Pada 11 Maret, IEA menyatakan bahwa, 32 negara anggota sepakat melepas cadangan strategis sebanyak 400 juta barel, sekitar 30% dari total cadangan strategis anggota IEA. Perkiraan, pelepasan ini setara dengan konsumsi global selama sekitar 20 hari.

Secara angka, ini adalah pelepasan cadangan terbesar sejak didirikan pada 1973. Setelah konflik Rusia-Ukraina tahun 2022, anggota IEA dua kali melepas total sekitar 180 juta barel, dan kali ini skala pelepasan langsung dua kali lipatnya.

IEA tidak mengumumkan jadwal pelepasan secara seragam, hanya menyatakan bahwa masing-masing anggota akan mengatur pelepasan sesuai kondisi mereka.

Menurut CCTV News, Departemen Energi AS berencana mulai melepas 172 juta barel dari cadangan strategis minggu depan, Jerman akan melepas 19,51 juta barel, Kanada 23,6 juta barel, dan Korea Selatan 22,46 juta barel. Jepang juga akan mulai melepas cadangan minyak nasional pada 16 Maret.

Namun, pasar tidak merespons positif, harga minyak tetap naik. Pada 12 Maret, harga penutupan minyak Brent melonjak 9,2%,** pertama kali melewati 100 dolar AS per barel sejak Agustus 2022;** dan pada 13 Maret, kembali menutup di atas 100 dolar AS, yaitu 103,89 dolar AS per barel. Dalam minggu ini, harga minyak Brent naik 12%.

Pergerakan harga minyak Brent sejak awal tahun

Seperti yang dikatakan seorang analis komoditas, “Ini masalah volume aliran, bukan masalah stok.”

BMI, lembaga riset di bawah Fitch Solutions, mengatakan kepada wartawan Daily Economic News (selanjutnya disebut DNE) bahwa mereka memperkirakan pelepasan harian sekitar 300.000 hingga 3,5 juta barel, sementara produksi di kawasan Teluk sudah mencapai 15 juta barel per hari atau lebih.

Laporan dari Huatai Futures pada 12 Maret juga menunjukkan bahwa meskipun total pelepasan IEA mencapai 400 juta barel, kecepatan pengiriman secara keseluruhan cukup lambat. “Misalnya, pelepasan 172 juta barel cadangan strategis AS membutuhkan waktu 120 hari, sementara pasokan dari gangguan Selat mencapai 10 juta barel per hari. Jadi, jika 400 juta barel tidak dapat dilepas secara cepat dalam waktu singkat,** upaya ini tetap tidak cukup untuk mengatasi kekurangan pasokan pasar.**”

Rebecca Babin, trader energi senior di CIBC Wealth Management, mengatakan, “Proses lelang, pengangkutan, dan penyaluran minyak ke sistem membutuhkan waktu.” Ia juga menyatakan bahwa kecepatan pengambilan minyak dari cadangan memiliki “batasan nyata.” Selama pelepasan besar-besaran setelah konflik Rusia-Ukraina 2022, kecepatan maksimum sekitar 1,2 juta barel per hari. Jadi, ini kemungkinan batas maksimal yang dapat diperkirakan pasar.

JPMorgan memperkirakan, pelepasan 1,2 juta barel per hari tidak cukup untuk menutupi kerugian akibat gangguan pasokan. Bank ini memperkirakan kekurangan bisa mencapai 12 juta barel per hari dalam dua minggu.

Mengambil pelajaran dari masa lalu: dampak kali ini mungkin lebih besar dari dua krisis minyak 1973 dan 1979

Sebelumnya, Timur Tengah mengalami tiga krisis minyak, dua di antaranya menyebabkan stagflasi global (pertumbuhan melambat tetapi inflasi meningkat).

Pada Oktober 1973, Perang Arab-Israel keempat pecah, negara-negara Arab memberlakukan embargo minyak, menyebabkan sekitar 7% pasokan minyak dunia terganggu, dan harga minyak melonjak dari sekitar 3 dolar AS per barel menjadi hampir 12 dolar AS.

Menurut data IMF dan ECB, CPI zona euro dari 11 negara melonjak dari 6,3% pada 1972 menjadi 13,2% pada 1974; CPI AS dari 3,4% pada 1972 melonjak ke 12,3% pada 1974.

Harga minyak yang tinggi langsung menekan produksi industri dan konsumsi rumah tangga, perusahaan energi tinggi di Eropa dan Amerika harus mengurangi produksi dan berhenti beroperasi, menyebabkan penurunan besar dalam nilai industri manufaktur.

GDP AS (nilai tetap, YoY) turun dari 5,60% menjadi -0,50%, dan pertumbuhan output industri dari lebih dari 10% pada 1972 dan 1973 turun ke 4,21% dan 5,23% pada 1974 dan 1975; ekonomi Jepang mengalami dampak lebih parah, GDP dari 8,03% di 1973 turun menjadi -1,23% di 1974.

Pada 1979, Revolusi Iran meletus, pasokan minyak terganggu, memicu krisis minyak kedua, harga minyak naik dari 15 dolar AS per barel menjadi hampir 40 dolar AS.

Hingga 1980, CPI zona euro dan AS sama-sama mencapai 13,5%.

Perusahaan-perusahaan di Eropa dan Amerika mengalami penurunan investasi secara drastis, industri energi tinggi seperti mobil, baja, dan galangan kapal mengalami resesi jangka panjang; GDP AS dari 5,5% di 1978 turun menjadi -0,3% di 1980; ekonomi zona euro tetap rendah, tingkat pengangguran terus meningkat; Jepang, karena mengendalikan inflasi secara ketat, menghindari dampak besar, tetapi GDP dari 5,48% di 1979 turun menjadi 2,82% di 1980. Periode 1979–1982, ekonomi global hampir berhenti.

Pada 1990, Perang Teluk pecah, harga minyak melonjak dari 14 dolar AS per barel di Juli 1990 menjadi 41 dolar AS dalam tiga bulan, kenaikan 192%.

Ekonomi AS memasuki resesi di kuartal ketiga 1990, dan pertumbuhan ekonomi global melambat. Harga bensin dan bahan bakar meningkat tajam, mendorong inflasi AS tahun 1990 ke 6,1%, tertinggi sejak 1981. Daya beli pendapatan rakyat biasa juga mengalami penurunan terbesar dalam sembilan tahun.

Peneliti dari Pusat Studi Timur Tengah di Universitas Bahasa Asing Shanghai, Wen Shaobiao, mengatakan kepada DNE, dibandingkan dengan krisis minyak 1973 dan 1979, dampak dari krisis Selat Hormuz kali ini lebih luas, dan beberapa negara berkembang di Asia Pasifik juga terkena dampaknya. Harga minyak dan gas yang tetap tinggi akan memperburuk kondisi sistem industri global yang sudah sangat terbebani.

Ia menekankan bahwa, dari sudut pandang jangka panjang, sistem ekonomi global tidak mampu menanggung harga minyak yang tinggi secara permanen, karena tekanan pada manufaktur, penekanan inflasi terhadap konsumsi, dan peningkatan investasi di industri energi baru akan mempercepat perubahan permintaan dan struktur energi, serta faktor struktural kenaikan harga minyak.

Wakil Direktur Pertama IMF, Daniel Karts, memperingatkan pada 10 Maret bahwa konflik di Timur Tengah menimbulkan risiko besar bagi ekonomi global, terutama terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Bagi negara yang sangat bergantung pada impor minyak, dampaknya lebih nyata.

Seiring kenaikan harga minyak internasional, dolar AS juga menguat dengan cepat. Pada 13 Maret, indeks dolar melewati angka 100, untuk pertama kalinya sejak November tahun lalu.

Manajer portofolio senior State Street Global Advisors, Aaron Hurd, menyatakan bahwa penguatan dolar tidak hanya karena permintaan perlindungan, tetapi juga karena Amerika adalah negara bersih ekspor energi, sehingga saat harga minyak naik, posisi AS relatif lebih menguntungkan.

Hingga 13 Maret, euro dan won terhadap dolar AS telah melemah masing-masing 3,38% dan 3,5%, sedangkan yen melemah 2,29%, dan rupee India melemah 1,58%. Ini berarti negara-negara tersebut harus membayar harga minyak lebih dari 100 dolar AS per barel dan juga menanggung pelemahan mata uang yang mengurangi daya beli.

Pada 11 Maret, Presiden Komisi Eropa, Von der Leyen, dalam pidatonya di Parlemen Eropa, menyatakan bahwa harga energi di Eropa melonjak, dan hingga saat ini, warga Eropa telah membayar tambahan 3 miliar euro untuk impor energi.

Namun, penguatan dolar tidak berarti Amerika bisa lepas dari dampaknya.

Data Asosiasi Mobil AS menunjukkan bahwa pada 11 Maret, harga rata-rata bensin di AS mencapai 3,58 dolar per galon, tertinggi dalam lebih dari 21 bulan. Data menunjukkan bahwa selama seminggu terakhir, harga bensin naik 38 sen, dan dalam sebulan terakhir naik 64 sen, merupakan kenaikan mingguan dan bulanan terbesar sejak Maret 2022.

Pemenang Nobel Ekonomi 2008, Paul Krugman, baru-baru ini menulis, “Jika konflik berlanjut, ini akan menjadi penyebab terakhir yang menghancurkan ekonomi AS.”

Ia menyatakan bahwa AS berharap bisa segera meraih kemenangan di Iran, tetapi harapan itu kini hancur, dan AS terjebak dalam perang yang tidak pasti dan biaya yang terus meningkat. Jika hanya menghadapi potensi dampak ini, AS mungkin mampu bertahan, tetapi dengan kondisi ekonomi domestik yang rapuh dan tidak pasti, akhirnya AS akan membayar harga yang sangat mahal.

Kepala Model Anggaran di Wharton School, Universitas Pennsylvania, Kent Smetters, dalam wawancara minggu ini, memperkirakan bahwa konflik Iran bisa menimbulkan biaya hingga 210 miliar dolar AS bagi pembayar pajak AS.

Krugman juga memprediksi bahwa pasar akan terus mengalami pengetatan pasokan dan kenaikan harga minyak hingga 2027. “Bahkan jika gencatan senjata terjadi besok, pemulihan kapasitas produksi membutuhkan waktu.”

Beberapa ekonom juga memperingatkan bahwa gelombang inflasi baru akan menekan konsumsi dan mengganggu aktivitas ekonomi, dan kekhawatiran stagflasi semakin meningkat. Kepala Ekonom Deloitte Inggris, Ian Stewart, menyatakan, “Pembicaraan tentang resesi kembali muncul.”

Penafian: Isi dan data dalam artikel ini hanya untuk referensi, bukan saran investasi. Harap verifikasi sebelum digunakan. Risiko ditanggung sendiri.