Harga saham 1115 yuan, hanya di bawah Maotai! "Bangsawan baru" A-share Yuanjie Technology mengalami lonjakan valuasi 7 kali lipat dalam setahun!

Sumber gambar: TuChong

Aksi teknologi di pasar A saham melahirkan lagi satu bintang baru bernilai seribu yuan.

Pada pagi hari tanggal 20 Maret, perusahaan semikonduktor yang fokus pada chip optik, Yuanjie Technology (688498.SH), harga sahamnya melonjak setelah pasar dibuka, sempat menyentuh batas kenaikan “20cm”, dan selama perdagangan intraday harga tertinggi mencapai 1140 yuan per saham, dengan harga saham berhasil menembus angka seribu yuan.

Hingga penutupan hari itu, Yuanjie Technology naik 17,37% menjadi 1114,99 yuan per saham, melampaui Cambrian (688256.SH; 1025 yuan per saham), menjadi saham bernilai seribu yuan kedelapan dalam sejarah A saham dan saham dengan harga tertinggi kedua di pasar A, hanya kalah dari Kweichow Moutai (600519.SH; 1445 yuan per saham).

Menurut data Wind, berdasarkan harga penutupan hari itu, dalam waktu satu tahun saja, saham ini mengalami kenaikan lebih dari 7 kali lipat, dengan nilai pasar dari sedikit di atas 10 miliar yuan melonjak menjadi 958 miliar yuan, mencatat rekor tertinggi sejak listing.

Sumber gambar: Wind

Mengapa pasar begitu antusias terhadap Yuanjie Technology?

Alasan utama mungkin terletak pada produk inti mereka yang masuk ke jalur utama infrastruktur komputasi AI. Diketahui, Yuanjie Technology fokus pada pengembangan, desain, produksi, dan penjualan chip optik, yang terutama digunakan di pasar telekomunikasi, pusat data, dan sistem lidar kendaraan.

Di bidang komunikasi optik, produk utama meliputi seri laser DFB dan EML dengan kecepatan 2.5G, 10G, 25G, 50G, 100G, 200G dan kecepatan lebih tinggi, serta sumber cahaya silikon berdaya besar seperti 50mW, 70mW, 100mW, 150mW, yang digunakan terutama untuk akses fiber optik, jaringan komunikasi seluler 4G/5G, dan pusat data.

Dalam berita terbaru, pada GTC 2026 bulan Maret, CEO Nvidia Jensen Huang mengumumkan chip AI generasi berikutnya, Feynman, yang pertama kali memperkenalkan komunikasi optik antar chip, mampu mengurangi konsumsi energi komunikasi pusat data AI lebih dari 70%.

Selain itu, juga diumumkan platform superkomputer Rubin Ultra dan switch Quantum3400 CPO yang akan diproduksi massal pada paruh kedua 2026. Teknologi deep co-packaging yang digunakan pada switch ini memperpendek jarak transmisi sinyal listrik dari centimeter ke di bawah 1 milimeter, mengurangi kerugian transmisi sebesar 60%, dan menyediakan dukungan penting untuk transmisi data pada platform Rubin.

Ini menandai bahwa teknologi modul optik CPO telah memasuki tahap deployment skala besar.

Didorong oleh berita ini, belakangan ini konsep CPO di pasar A saham mengalami ledakan, dan saham terkait CPO pun mengalami kenaikan. Di antara mereka, Yuanjie Technology, sebagai pusat perhatian utama dalam konsep CPO, melonjak dan menjadi salah satu saham paling mencolok di bidang CPO di pasar A.

Sebuah laporan dari Guotou Securities menyatakan bahwa dengan perkembangan pesat teknologi AI, peningkatan performa model membutuhkan banyak daya komputasi, sehingga permintaan dan kapasitas perangkat optik meningkat. Dalam konteks ini, pasar pusat data dengan kebutuhan kecepatan tinggi terus berkembang, dan pengiriman modul Ethernet 400G/800G meningkat pesat, mendorong permintaan chip optik.

Selain itu, lonjakan harga saham Yuanjie Technology juga tidak lepas dari dukungan modal.

Data dari daftar top trader menunjukkan bahwa dari 18 hingga 20 Maret, Yuanjie Technology mengalami kenaikan kumulatif selama 3 hari perdagangan sebesar 34,3%, dengan total pembelian bersih oleh kantor broker mencapai 1,911 miliar yuan. Secara rinci, pembelian oleh Shanghai-Hong Kong Stock Connect dan Guotai Huitong Securities masing-masing sebesar 2,438 miliar yuan dan 798 juta yuan, sementara penjualan masing-masing 1,293 miliar yuan dan 533 juta yuan.

Sumber gambar: Wind

Karena berhasil menangkap peluang pasar dari meningkatnya permintaan daya komputasi AI, Yuanjie Technology juga mengalami lonjakan performa yang luar biasa. Pada 27 Februari, Yuanjie Technology mengumumkan laporan keuangan cepat tahun 2025, memperkirakan pendapatan sebesar 601 juta yuan, meningkat 138,5% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik entitas induk diperkirakan sebesar 191 juta yuan, berbalik dari kerugian 6,13 juta yuan di tahun 2024, meningkat lebih dari 32 kali lipat.

Dalam laporan keuangannya, Yuanjie Technology menjelaskan bahwa “Dalam periode pelaporan, di tengah perkembangan teknologi AI yang terus mendorong permintaan chip optik, penjualan produk sumber cahaya CW di bidang pusat data mengalami peningkatan besar, dan margin laba kotor produk pusat data lebih tinggi dibandingkan pasar telekomunikasi, faktor-faktor ini mendorong pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan.”

Sebelumnya, laporan setengah tahun 2025 menunjukkan bahwa pendapatan dari pusat data dan lainnya mencapai 105 juta yuan, sekitar 51% dari total pendapatan; sementara sepanjang 2024, pendapatan dari pusat data dan lainnya hanya 48,038 juta yuan, sekitar 19%.

Selain itu, menurut laporan dari Kaiyuan Securities, Yuanjie Technology telah melakukan pengiriman massal ke pelanggan utama seperti A1, Hisense Broadband, Zhongji Xuchuang, Changxin Bochuang, serta ke produsen modul optik internasional dan domestik utama seperti A, ZTE, Nokia, dan lainnya, yang akhirnya digunakan dalam jaringan operator besar seperti China Mobile, China Unicom, China Telecom, AT&T, dan lain-lain.

Pada 20 Oktober 2025, Yuanjie Technology mengumumkan penandatanganan kontrak pesanan besar rutin, menyatakan bahwa baru-baru ini menerima pesanan pembelian chip laser daya tinggi dari pelanggan A, dengan total nilai 63,02 juta yuan (termasuk pajak).

Sebelum lonjakan harga saham ini, pada 6 Maret, Yuanjie Technology mengumumkan rencana penerbitan saham H di Hong Kong sebagai bagian dari strategi internasionalisasi dan globalisasi perusahaan, membangun platform operasi modal internasional, meningkatkan kemampuan pendanaan luar negeri, dan memperkuat kekuatan modal serta daya saing secara keseluruhan. Perusahaan akan memilih waktu dan jendela penerbitan yang tepat selama masa keputusan rapat pemegang saham (yaitu 24 bulan sejak disetujui oleh rapat umum pemegang saham) untuk melaksanakan IPO H tersebut.

Terkait lonjakan harga saham Yuanjie Technology dan perkembangan rencana listing di Hong Kong, Times Finance mengirimkan pertanyaan wawancara kepada Yuanjie Technology pada 20 Maret, namun hingga saat ini belum menerima jawaban resmi.

Perlu dicatat, seiring melonjaknya harga saham Yuanjie Technology, diskusi tentang apakah valuasinya terlalu tinggi semakin menghangat.

Menurut Wind, hingga penutupan 20 Maret, rasio Price-to-Earnings (TTM) Yuanjie Technology mencapai 502 kali. Ini adalah tingkat valuasi yang sangat tinggi di pasar A, yang sebagian besar menunjukkan bahwa harga saham sudah sangat mengantisipasi potensi pertumbuhan di masa depan.

Sebagai perbandingan, perusahaan chip lain, Cambrian, dengan pendapatan tahun 2025 sebesar 64,97 miliar yuan dan laba bersih 20,59 miliar yuan, hingga 20 Maret memiliki rasio PE (TTM) sebesar 210 kali dan nilai pasar mencapai 4,322 triliun yuan, sekitar 4,5 kali lipat dari nilai pasar Yuanjie.

Dalam hal ini, Yang Delong, Kepala Ekonom dan Manajer Investasi dari Qianhai Kaiyuan Fund, menyatakan kepada Times Finance bahwa pasar modal pasti akan mengandung gelembung, tetapi gelembung itu sendiri tidak selalu buruk.

“Di bidang AI saat ini sudah ada gelembung, tetapi keberadaan gelembung tidak berarti akan segera pecah, bahkan bisa terus membesar. Bahkan jika gelembung nanti pecah, tidak semua perusahaan akan kehilangan nilai, perusahaan yang murni mengandalkan konsep bisa menjadi nol, tetapi perusahaan yang benar-benar memiliki kompetensi inti mungkin malah semakin kuat, dan nilai pasarnya bisa mencapai rekor tertinggi lagi.” Yang Delong menambahkan bahwa masyarakat harus melihat perkembangan teknologi ini secara objektif, dan tidak hanya menilai dari rasio PE atau PB saja untuk menentukan apakah ada gelembung atau peluang.

【Penulis: Guo Jiandong】