Setelah Peringatan Risiko Regulasi, apakah ETF terkait "Udang Air Tawar" masih bisa dibeli?

AI agen cerdas OpenClaw menjadi sangat populer, memicu gelombang investasi terkait konsep “Udang Air Tawar”, dengan fokus utama pada model besar, daya komputasi, komputasi awan, dan chip.

Wawancara menunjukkan bahwa “Udang Air Tawar” membuka ruang imajinasi investasi dan berpotensi membawa peluang investasi ETF (Exchange-Traded Fund) terkait. Namun, beberapa departemen terkait baru-baru ini mengeluarkan peringatan risiko keamanan OpenClaw.

Seiring dengan meningkatnya fluktuasi saham konsep, apakah kita harus lebih rasional dalam menata investasi terkait “Udang Air Tawar”?

Memicu Gelombang Investasi

Fenomena “budidaya udang” belakangan ini sering menjadi perhatian. Sebuah agen AI bernama OpenClaw berhasil mengubah model bahasa besar dari sekadar alat dialog menjadi asisten kantor yang mampu “melaksanakan” tugas kompleks, memicu gelombang instalasi di seluruh jaringan.

Karena “Claw” dalam bahasa Mandarin berarti penjepit, dan dilengkapi logo udang merah, agen AI ini secara figuratif disebut “Udang Air Tawar” oleh netizen. Proses penempatan dan pelatihannya disebut “memelihara udang”.

Tak lama kemudian, “budidaya udang” menyebar ke kalangan investor, menarik perhatian berbagai pihak. Beberapa perusahaan sekuritas telah mengumpulkan saham-saham terkait yang diuntungkan, menunjukkan bahwa di baliknya adalah peningkatan kebutuhan daya komputasi yang didorong oleh perkembangan pesat teknologi AI.

Apa logika investasi di balik ini?

Laporan riset dari Open Source Securities menyatakan bahwa, cepatnya munculnya OpenClaw dapat mendorong pertumbuhan berkelanjutan dari daya komputasi cloud AI, secara signifikan meningkatkan permintaan terhadap AI cloud IaaS. Sektor inti yang diuntungkan meliputi Pusat Data AI (AIDC), penyewaan daya komputasi, dan CDN (Content Delivery Network).

Selain itu, laporan dari perusahaan sekuritas lain menunjukkan bahwa saham-saham utama yang diuntungkan dari ekosistem OpenClaw meliputi perusahaan yang bergerak di model besar, agen AI, big data, daya komputasi, dan komputasi awan. Perusahaan teknologi terkait di pasar saham Hong Kong dan A-share sama-sama mendapatkan manfaat, dengan saham Hong Kong terkonsentrasi di indeks Hang Seng Tech, dan saham A-share di indeks terkait di STAR Market dan ChiNext.

Manajer dana dari China Europe Fund, Song Weiwei, berpendapat bahwa OpenClaw menandai transformasi paradigma dari “dialog” ke “eksekusi” dalam AI. Pada Maret lalu, Jensen Huang menyatakan di konferensi teknologi bahwa volume konsumsi token melonjak 1000 kali lipat dibandingkan mode obrolan tradisional, dan ini adalah prinsip dasar dari rantai investasi, di mana logika dasar dari arah manfaat semua berasal dari efek pengganda yang ditransmisikan oleh faktor ini.

Song Weiwei menambahkan bahwa OpenClaw berpotensi menguntungkan: di sisi model besar—perusahaan yang menyediakan layanan cloud berbasis model besar; di sisi daya komputasi—chip inferensi, chip inferensi khusus LPU, layanan cloud, CDN, dan perusahaan penyewaan daya; di sisi perangkat—hardware daya komputasi dengan memori terpadu, penyimpanan, dan rantai pasokan komputer; di sisi perangkat lunak—software perlindungan keamanan (keamanan jaringan, keamanan data), perusahaan perangkat lunak yang terhubung langsung dengan ekosistem Claw, serta perusahaan software komunikasi instan yang mendukung OpenClaw.

Performa ETF Berbeda-beda

Fenomena “budidaya udang” membawa peluang investasi langsung maupun tidak langsung bagi ETF terkait: pertama, ETF daya komputasi dan data seperti ETF Big Data dan AI; kedua, ETF infrastruktur teknologi informasi seperti ETF inovasi dan software; ketiga, ETF komputasi awan dan layanan; keempat, ETF hardware daya komputasi dan pendukungnya, ujar Zhang Pengyuan dari Paimai Wealth Research kepada Media International Financial.

Ditemukan bahwa berbagai ETF saham yang terkait dengan konsep “Udang Air Tawar” sangat beragam. Pertama, OpenClaw merupakan proyek sumber terbuka agen AI, dan ada 10 ETF yang mengikuti indeks terkait AI di seluruh pasar, sebagian besar adalah ETF AI di STAR Market, serta beberapa ETF AI di CSI dan CSI Hong Kong-Shanghai-Shenzhen 50. Sampai 13 Maret, ETF AI STAR Market telah mengalami kenaikan lebih dari 170% dalam satu tahun terakhir.

Kedua, operasi AI tidak lepas dari dukungan chip. Ada 27 ETF yang mengikuti indeks terkait chip berbeda. Terbanyak adalah 11 ETF yang mengikuti indeks chip di STAR Market; 6 ETF mengikuti indeks industri chip CSI; 5 ETF mengikuti indeks desain chip di STAR Market; 4 ETF mengikuti indeks chip semikonduktor di Zhongcai; dan satu ETF mengikuti indeks chip semikonduktor China. Setelah menghapus ETF yang baru didirikan dalam satu tahun terakhir, ETF yang mengikuti indeks chip STAR Market menunjukkan performa terbaik, dengan satu ETF naik lebih dari 50%.

Ketiga, “budidaya udang” membutuhkan daya komputasi tinggi. Ada 9 ETF yang mengikuti indeks terkait komputasi awan, termasuk indeks Cloud Computing 50 CSI, indeks industri cloud computing Shanghai-Hong Kong-Shenzhen, dan indeks Big Data Cloud Computing. ETF terkait cloud computing ini naik hampir 70%.

Keempat, indeks terkait Big Data dan software juga mendekati konsep “Udang Air Tawar”, tetapi performa ETF produk terkait dalam satu tahun terakhir cukup biasa. Misalnya, tiga ETF yang mengikuti indeks industri Big Data CSI, dengan rata-rata kenaikan hanya 1,33% dalam satu tahun terakhir hingga 13 Maret. ETF bertema software lebih banyak, termasuk ETF software STAR Market, ETF software industri, ETF pengembangan software, ETF CSI All-Index Software, dan ETF layanan software CSI. Setelah mengeluarkan ETF yang baru didirikan dalam satu tahun terakhir, tujuh ETF bertema software yang dapat dihitung mengalami kerugian, dengan rata-rata kenaikan -3,86%.

Selain itu, ETF lintas batas yang mengikuti indeks Hang Seng Tech juga terkait konsep “Udang Air Tawar”. Selama satu tahun terakhir, 13 ETF Hang Seng Tech mengalami penurunan dalam berbagai tingkat.

Tiga Masalah Utama yang Perlu Dipecahkan

Fenomena meledaknya “Udang Air Tawar” membuka ruang imajinasi investasi baru. Zhang Pengyuan berpendapat bahwa ini mendorong AI melangkah dari konten ke pelaksanaan tugas, menandai bahwa industrialisasi AI memasuki tahap baru yang berfokus pada efisiensi dan peningkatan produktivitas nyata. “Di tingkat aplikasi, industri keuangan, kesehatan, manufaktur akan muncul dengan aplikasi sistem tingkat tinggi yang merevolusi alur kerja; di tingkat layanan perusahaan, akan muncul kebutuhan pasar untuk agen cerdas perusahaan yang terintegrasi dan lengkap; di tingkat dasar, proses API model besar domestik dan komersialisasi akan dipercepat secara signifikan, bahkan berpotensi membuka pasar internasional; di tingkat perangkat keras, perangkat AI di perangkat akhir sebagai media utama agen cerdas akan menghadapi peluang pengembangan baru.”

Namun, risiko di balik “gelembung udang” tidak bisa diabaikan.

Pada 10 Maret, Pusat Respon Darurat Internet Nasional mengeluarkan peringatan risiko, menyebutkan bahwa OpenClaw memiliki empat risiko utama: injeksi prompt, kesalahan operasional, sabotase plugin, dan kerentanan keamanan. Mulai 11 Maret, banyak universitas secara tegas melarang penggunaan alat ini di perangkat kantor dan jaringan kampus, sementara Tencent dan perusahaan lain meluncurkan versi AI terisolasi di cloud.

Komentator ekonomi independen, Guo Shiliang, mengatakan kepada wartawan bahwa “budidaya udang” tidak cocok untuk semua orang. Saat ini, ada tiga masalah nyata:

Pertama, risiko keamanan yang menonjol. Agen “udang” ini mungkin secara otomatis menjalankan operasi yang diotorisasi, berisiko menyebabkan kebocoran data pengguna.

Kedua, biaya investasi berkelanjutan yang tinggi. Di masa depan, semakin banyak usaha dan perusahaan pribadi akan muncul, dan startup AI akan menjadi tren baru. Tetapi, dibandingkan perusahaan besar yang kuat, sebagian besar orang biasa yang “memelihara udang” akan menghadapi perbedaan besar antara investasi dan hasil, semakin banyak investasi tidak selalu menghasilkan hasil yang sepadan.

Ketiga, aturan pasar di balik tren ini. Tempat yang ramai tidak selalu menguntungkan. Prinsip “tujuh rugi, dua impas, satu untung” adalah norma. Meskipun tren ini sangat populer di seluruh negeri, kebanyakan orang yang mengikuti secara buta sulit mendapatkan keuntungan.