Xinhua Fenghuang Holdings "Urgently Sells" Three Gorges Life Insurance 200 Million Shares: Four Listings in 2 Months, Current Listing Price Reduced by Nearly 50% from Initial Price

Setiap hari, wartawan | Tu Yinghao Suntingan setiap hari | Xu Shaohang

Pada 18 Maret, platform lelang JD kembali menampilkan 200 juta saham China United Insurance Holdings Limited (selanjutnya disebut “China United”) yang dimiliki oleh China United Holdings, dengan tanggal lelang mulai 2 April dan harga awal 1,03424 miliar yuan, sekitar 0,517 yuan per saham. Ini adalah lelang keempat dari saham tersebut.

Pada 3 Februari 2026, saham 200 juta milik China United di China United Life Insurance pertama kali dipasang di platform lelang JD. Selama lebih dari satu bulan, saham ini beberapa kali dipasang namun tidak ada yang tertarik, harga pasang pertama sebesar 2,02 miliar yuan, kemudian turun ke 1,616 miliar yuan, 1,2928 miliar yuan, dan yang terbaru hanya 1,03424 miliar yuan, hampir setengah dari harga awal.

Menurut industri, penjualan cepat saham asuransi oleh China United Holdings didorong oleh upaya likuiditas melalui pelepasan aset. Minat modal terhadap lisensi asuransi telah menurun secara signifikan, selain masalah internal perusahaan asuransi, ini juga mencerminkan tekanan bertahan hidup yang besar bagi perusahaan asuransi kecil dan menengah serta penurunan nilai sumber daya perusahaan.

China United Holdings Berencana “Mengosongkan” 6,59% Saham China United Life Insurance

China United Life Insurance adalah perusahaan asuransi jiwa yang berbasis di Chongqing, milik perusahaan keuangan milik negara Chongqing. Pada Maret 2016, China United Holdings sebagai salah satu pendiri disetujui untuk berpartisipasi dalam pendirian China United Life Insurance.

Situs resmi China United menunjukkan bahwa China United Holdings adalah perusahaan swasta besar yang bergerak di bidang pariwisata budaya, bahan kimia baru, pengembangan sumber daya mineral, perdagangan minyak, dan investasi. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan mengalami krisis likuiditas dan risiko utang. Pada 9 Agustus 2022, Pengadilan Menengah Beijing menyetujui penanganan restrukturisasi hukum terhadap China United Holdings. Pada 14 April 2023, pengadilan yang sama memutuskan penggabungan substantif antara China United Holdings dan enam perusahaan lain termasuk China United Mining, sesuai rencana restrukturisasi, perusahaan akan tetap beroperasi dan mendirikan perusahaan tambang baru. Rencana restrukturisasi ini selesai pada Juni 2025.

Awalnya, China United Holdings adalah salah satu pemegang saham terbesar kedua dari China United Life dengan porsi 20%. Sejak 2023, perusahaan melakukan dua kali peningkatan modal, namun karena China United Holdings tidak berpartisipasi, porsi sahamnya terdilusi.

Menurut data terbaru dari laporan kepemilikan saham per Januari 2026, pemegang saham dengan kepemilikan lebih dari 5% adalah: Chongqing Development Investment Co., Ltd. 33%, Chongqing Expressway Investment Holding Co., Ltd. 20,07%, Chongqing High-tech Group Co., Ltd. 15,46%, Chongqing Yufu Capital Operation Group Co., Ltd. 13,35%, dan China United Holdings serta Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group Co., Ltd. masing-masing 6,59%.

Saham 200 juta yang dilelang ini mewakili 6,59% saham China United Life, seluruh saham yang dimiliki China United Holdings. Jika berhasil dijual, mereka akan keluar dari daftar pemegang saham utama perusahaan.

Mengenai rencana China United Holdings untuk “mengosongkan” saham di China United Life, ekonom terkenal dan anggota Komite Ekonomi Informasi dan Komunikasi Kementerian Industri dan Teknologi Informasi, Pan Helin, mengatakan kepada wartawan Daily Economic News bahwa langkah ini dilakukan untuk mendapatkan likuiditas melalui pelepasan aset, menunjukkan bahwa likuiditas China United Holdings cukup ketat.

Perlu dicatat, harga lelang terbaru hanya 1,03424 miliar yuan, sekitar 0,517 yuan per saham, hampir setengah dari harga lelang pertama, dan jarak waktu kurang dari dua bulan.

China United Life Sudah Melakukan Peningkatan Modal dan Mengurangi Kerugian Tahun Lalu

Wartawan mencatat bahwa dalam tiga lelang sebelumnya, harga awal turun dari 2,02 miliar yuan menjadi 1,616 miliar yuan dan 1,2928 miliar yuan, semuanya gagal terjual karena tidak ada penawar. Kali ini, harga turun ke level terendah dalam sejarah, menarik perhatian apakah investor berminat masuk.

Dari data operasional, China United Life terus mengalami kerugian. Data keuangan menunjukkan bahwa dari 2018 hingga 2024, pendapatan bisnis asuransi masing-masing sebesar 0,11 miliar, 9,17 miliar, 11,02 miliar, 6,24 miliar, 5,59 miliar, 4,06 miliar, dan 3,33 miliar yuan; laba bersih masing-masing mengalami kerugian 0,58 miliar, 1,19 miliar, 1,05 miliar, 0,65 miliar, 1,1 miliar, 1,97 miliar, dan 2,52 miliar yuan.

Pada Juli 2025, China United Life menyelesaikan putaran kedua peningkatan modal, sehingga modal terdaftar meningkat dari 15,37 miliar menjadi 30,33 miliar yuan, memperkuat kekuatan modal dan meningkatkan kemampuan pembayaran. Menurut laporan kemampuan pembayaran kuartal keempat 2025, pendapatan bisnis asuransi mencapai 6,33 miliar yuan, meningkat 90,09% secara tahunan; laba bersih mengalami kerugian 1,97 miliar yuan, kerugian berkurang secara signifikan. Pada akhir 2025, rasio kecukupan modal komprehensif dan inti masing-masing sebesar 338,10% dan 332,49%. Peringkat risiko gabungan triwulan kedua dan ketiga tahun 2025 adalah kategori B.

Mengenai kegagalan lelang saham ini sebelumnya, analis industri menyatakan bahwa saham yang dimiliki China United Holdings hanya 6,59%, termasuk pemegang saham kategori keuangan kedua, tanpa kendali operasional utama, dan karena China United Life belum menghasilkan laba, potensi pengembalian investasi jangka pendek tidak jelas, sehingga tidak menarik bagi investor. Pan Helin juga menambahkan bahwa ini menunjukkan adanya tanda perlambatan di industri asuransi, terutama bagi perusahaan asuransi kecil dan menengah, serta menurunnya nilai sumber daya perusahaan.

Fenomena penjualan saham perusahaan asuransi kecil dan menengah yang gagal cukup umum saat ini. Wartawan Daily Economic News mencatat bahwa dua saham Asuransi Ancheng di platform Alibaba telah mengalami beberapa kali lelang tanpa hasil. Sebagai contoh, saham 4,634 juta saham yang dipasang dengan harga awal 74,14 juta yuan, turun menjadi 35,02 juta yuan; dan saham 135 juta dengan harga awal 216 juta yuan, turun menjadi 102 juta yuan, keduanya turun lebih dari 50%.

Pada 22 Desember 2025, saham 6,17% dari Minsheng Life Insurance dipasang di Bursa North, dengan harga yang disepakati dan dapat dipisah-pisah, dan pengumuman penjualan akan berakhir pada 17 Juni 2026. Hingga saat ini, saham tersebut belum terjual.