Xiwang Food mengungkapkan bahwa kontrol kepemilikan mungkin berubah tangan, sebaliknya meraih limit up pertama tahun ini, investor membahas ekspektasi restrukturisasi aset

Berinvestasi saham hanya perlu melihat laporan analis Jin Qilin, otoritatif, profesional, tepat waktu, lengkap, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

Jurnalis Meiri | Wen Duo Editor Meiri | Dong Xing Sheng

Pada 18 Maret, harga saham Wuzhuang Food (SZ000639) dibuka dengan kenaikan 1 sen setelah naik, tetapi segera berbalik turun. Hingga penutupan siang, harga saham perusahaan tercatat 3,05 yuan per saham, turun sebesar 2,87%.

Sementara itu, pada hari Senin tanggal 16, harga saham Wuzhuang Food baru saja mengalami batas kenaikan pertama di tahun 2026. Berdasarkan berita, pada malam tanggal 13 Maret, Wuzhuang Food mengeluarkan pengumuman bahwa sekitar 200 juta saham perusahaan yang dimiliki oleh Wuzhuang Group, pemegang saham pengendali, akan dilelang secara terbuka di platform lelang yudisial JD.com pada 30 dan 31 Maret, yang mewakili 99,01% dari saham yang dimiliki Wuzhuang Group di perusahaan tercatat, dan 18,53% dari total saham perusahaan.

Jika lelang ini berhasil, kepemilikan Wuzhuang Group dan sekutunya akan turun menjadi 1,87%, dan kemungkinan terjadi perubahan pengendali perusahaan. Pada hari perdagangan pertama setelah pengumuman, harga saham Wuzhuang Food secara tak terduga mencapai batas kenaikan, dan beberapa investor mulai membahas kemungkinan restrukturisasi perusahaan di masa depan.

Berdasarkan pengumuman yang dirilis Wuzhuang Food, sekitar 200 juta saham perusahaan akan dilelang secara yudisial karena sengketa jaminan saham antara Wuzhuang Group dan dana pengembangan perusahaan utama di Binhzhou. Pembiayaan ini dimulai sejak Agustus 2019 dan seharusnya berakhir pada Agustus 2022. Pelelangan ini dilakukan oleh Pengadilan Menengah Jinan, Provinsi Shandong, dengan objek lelang berupa 200.065 juta saham yang dimiliki Wuzhuang Group, yang mewakili 99,01% dari total saham yang dimilikinya di perusahaan dan 18,53% dari total saham perusahaan.

Sebelumnya, Wuzhuang Group dan sekutunya secara total memegang 567 juta saham, yang merupakan 52,51% dari total saham perusahaan, tetapi sebagian besar telah dilelang secara yudisial. Jika pelelangan saham ini selesai, dan ditambah saham yang sudah dilelang sebelumnya, Wuzhuang Group hanya akan memegang 2.01 juta saham, yaitu 0,19% dari total saham perusahaan. Sekutu Wuzhuang Group, Shandong Yonghua Investment Co., Ltd., memegang 14,02 juta saham, yaitu 1,30% dari total saham perusahaan. Wang Di secara langsung memegang 4,10 juta saham, yaitu 0,38%. Ketiga pihak ini secara total akan memegang 20,14 juta saham, yaitu 1,87% dari total saham perusahaan, yang berpotensi menyebabkan perubahan pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya perusahaan.

Dalam pengumumannya, Wuzhuang Food menegaskan bahwa perusahaan dan pemegang saham pengendali sepenuhnya terpisah dalam hal personel, aset, keuangan, organisasi, dan bisnis, memiliki aset, bisnis, dan kemampuan operasional yang lengkap dan independen. Pelelangan ini tidak akan berdampak besar terhadap operasi produksi dan bisnis perusahaan. Hingga hari pengumuman, perusahaan beroperasi normal, dan dewan direksi serta manajemen akan berusaha keras menjaga kelancaran operasi perusahaan dan memastikan semua bisnis berjalan tertib.

Yang mengejutkan, setelah berita tentang pelelangan saham pemegang saham pengendali diumumkan, harga saham Wuzhuang Food justru mencapai batas kenaikan secara berlawanan tren pada 16 Maret.

Hingga penutupan hari itu, harga saham Wuzhuang Food tercatat 3,14 yuan per saham. Perilaku kontras ini memicu diskusi luas di kalangan investor, baik di platform Xueqiu maupun forum saham, dengan kata kunci utama yang mengarah pada perubahan pengendali perusahaan, bahkan ada yang mulai berspekulasi tentang pemegang saham pengendali baru di masa depan.

Sebelumnya, peneliti senior Pangu Think Tank, Jiang Han, menyatakan kepada media bahwa kenaikan batas saham Wuzhuang Food ini lebih merupakan harga awal pasar modal terhadap peristiwa “perubahan pengendali” daripada adanya perbaikan fundamental perusahaan secara substantif. Menurutnya, seiring pelelangan saham pemegang saham pengendali dan kerugian berkelanjutan yang terus-menerus, sebagian dana menganggapnya sebagai sinyal “berita buruk habis.” Sementara itu, pasar juga menaruh harapan bahwa masuknya investor baru akan membawa restrukturisasi aset dan rekonstruksi bisnis, yang menjadi faktor utama yang mendorong pergerakan harga saham.

Sebelumnya, petugas terkait Wuzhuang Food dalam wawancara dengan media menyatakan bahwa saat ini informasi pasar cukup banyak, dan kondisi terkait harus mengacu pada pengumuman resmi perusahaan; fluktuasi harga di pasar sekunder dipengaruhi oleh banyak faktor, dan alasan kenaikan batas sulit untuk dipastikan.

Dari data transaksi 16 hingga 17 Maret, harga saham Wuzhuang Food tetap stabil setelah mencapai batas kenaikan, dengan harga penutupan dua hari berturut-turut sebesar 3,14 yuan per saham. Ini menunjukkan bahwa setelah pergerakan singkat, suasana pasar secara perlahan kembali rasional, dan investor lebih banyak menunggu hasil lelang yang semakin jelas.

Perubahan kepemilikan saham Wuzhuang Food ini terjadi di tengah kinerja perusahaan yang terus-menerus merosot. Berdasarkan laporan kinerja yang dirilis perusahaan pada 30 Januari, diperkirakan laba bersih tahun 2025 yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan akan mengalami kerugian antara 880 juta hingga 1,32 miliar yuan, dibandingkan kerugian 444 juta yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya; laba bersih setelah dikurangi item tertentu diperkirakan mengalami kerugian antara 880 juta hingga 1,3 miliar yuan, dibandingkan kerugian 433 juta yuan tahun sebelumnya.

Mengenai penyebab perubahan kinerja ini, Wuzhuang Food menjelaskan bahwa kenaikan harga bahan baku protein whey dan meningkatnya tekanan kompetisi pada tahun 2025 menyebabkan kinerja divisi nutrisi olahraga tidak sesuai harapan. Selain itu, perusahaan juga mencatat kerugian penurunan nilai aset tak berwujud sebesar 950 juta hingga 1,5 miliar yuan sesuai standar akuntansi, yang semakin memperburuk laba bersih.

Dengan demikian, total kerugian beruntun selama empat tahun berturut-turut sejak 2022. Pada 2022 hingga 2024, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk masing-masing adalah -619 juta yuan, -1,687 juta yuan, dan -4,44 miliar yuan.

Untuk mengatasi kesulitan kinerja ini, Wuzhuang Food dalam laporan kinerja menyatakan bahwa pada 2026, manajemen perusahaan akan mengambil berbagai langkah perbaikan, termasuk mengoptimalkan struktur biaya produk, memperluas portofolio produk diversifikasi, meningkatkan investasi dalam saluran digital, dan memperkuat pengendalian biaya, guna menyiapkan dasar untuk peningkatan kinerja di masa depan. Namun, dalam konteks kemungkinan perubahan pengendali, keberhasilan pelaksanaan langkah-langkah ini masih penuh ketidakpastian.