Pasar batu bara energi 2026 mengalami tren naik kemudian turun, musim sepi menghadapi tekanan namun ruang penurunan terbatas

Berita ini (chinatimes.net.cn) dilaporkan oleh wartawan Li Jiajia dan Li Weilai dari Beijing

Baru-baru ini, pasar energi internasional sedang bergolak, pasar batu bara impor juga mengalami arus bawah yang kuat, tetapi pasar batu bara domestik tampaknya tidak merespons, harga terus menurun.

Data menunjukkan bahwa hingga 12 Maret, “Harga Referensi Batu Bara Dinamis CCTD Lingkar Bohai” untuk tiga spesifikasi 5500K, 5000K, dan 4500K masing-masing ditutup pada 740, 657, dan 568 yuan/ton, turun masing-masing 4, 5, dan 4 yuan/ton dari hari sebelumnya, dan turun 13, 18, dan 17 yuan/ton dari puncak sebelumnya.

Zhang Wenwen, analis batu bara dari Divisi Batu Bara dan Koke Shanghai Steel Union, mengatakan kepada wartawan Huaxia Shibao bahwa sejak 2026, pasar batu bara dinamis secara keseluruhan menunjukkan tren “naik dulu, lalu turun”, dengan pusat harga sedikit meningkat dibanding akhir 2025. Sebelum Tahun Baru Imlek, pasokan dan permintaan cukup ketat secara temporer, tetapi setelah liburan, pasokan berlebih dan harga berfluktuasi cenderung lemah. Karena permintaan dari sisi konsumsi listrik mulai memasuki musim sepi tradisional setelah liburan, konsumsi harian pabrik listrik relatif rendah dan stok tinggi, menekan kenaikan harga. Namun, harga tidak turun secara drastis karena biaya impor yang mendukung batasan, sehingga dalam jangka pendek masih menunjukkan tren penurunan yang terus-menerus.

Setelah naik, kemudian turun

Pada kuartal pertama tahun ini, harga batu bara mengalami rebound kecil. Data Wind menunjukkan bahwa harga batu bara dinamis di Pelabuhan Qinhuangdao (Q5500) dari 22 Januari yang sebesar 685 yuan/ton naik ke 753 yuan/ton pada 2 Maret, menunjukkan tren rebound yang jelas. Namun, setelah memasuki Maret, pasar berbalik tajam, dan harga batu bara mulai menurun secara berkelanjutan.

Analis batu bara dari Zhuochuang Information, Ren Huiyun, mengatakan kepada wartawan bahwa pada Februari 2026, berita tentang pengurangan volume ekspor batu bara Indonesia terus berkembang, ditambah pengaruh bulan puasa dan musim hujan, yang membatasi produksi dan penjualan batu bara Indonesia. Harga batu bara impor terus naik dan berbalik dengan batu bara domestik. Sementara itu, stok batu bara di pelabuhan utara terus menurun, memberikan dukungan kuat terhadap harga batu bara domestik dan mendorong kenaikan harga.

“Setelah Maret, produksi tambang batu bara domestik mulai pulih secara bertahap, jalur utama pengangkutan kembali normal, sumber daya pelabuhan meningkat, stok batu bara di pelabuhan terus bertambah; permintaan secara bertahap beralih ke musim sepi tradisional, dan setelah sebagian besar pekerjaan pengisian stok pasca liburan selesai, sebagian besar pembelian terkendali. Permintaan batu bara pasar lemah, dan keseimbangan pasokan dan permintaan menjadi lebih longgar, sehingga harga batu bara menurun,” jelas Ren Huiyun.

Data stok juga mengonfirmasi bahwa pasar pasokan dan permintaan cukup longgar. Wartawan mengetahui bahwa stok batu bara secara keseluruhan saat ini cukup melimpah. Sebagai contoh, di pelabuhan utara, hingga 13 Maret, total stok batu bara di Pelabuhan Qinhuangdao, Caofeidian, dan JingTang mencapai 25,05 juta ton, meningkat 2,15 juta ton dibanding bulan sebelumnya, dengan kenaikan 9,39%.

Ren Huiyun mengatakan bahwa sebagian besar tambang batu bara telah kembali ke produksi normal, pasokan pasar cukup longgar, dan permintaan batu bara dari sektor listrik relatif lemah, dengan kebutuhan mendesak dari pengguna kimiawi yang mengikuti.

Zhang Wenwen menyatakan bahwa saat ini, tingkat operasi terbaru dari tambang batu bara hulu mencapai 90,5%, mendekati tingkat tahun-tahun sebelumnya, pasokan batu bara cukup, konsumsi harian pabrik listrik di hilir relatif rendah, dan stok tahunan tinggi. Minat pembelian batu bara pasar cukup lemah, menyebabkan pengangkutan batu bara ke pelabuhan terus melebihi pengeluaran, dan hingga 12 Maret, stok di 9 pelabuhan Lingkar Bohai mencapai 26,99 juta ton, meningkat 870.000 ton dari minggu sebelumnya, dan stok di tengah rantai pasok meningkat secara signifikan.

Namun, stok tidak berada pada level tertinggi secara mutlak. Menurut informasi, stok di sembilan pelabuhan utara masih sekitar 5 juta ton lebih rendah dibanding tahun lalu.

Pengaruh situasi Timur Tengah terbatas

Yang patut diperhatikan adalah, berlawanan dengan penurunan harga spot yang terus berlanjut, indeks batu bara di pasar sekunder secara keseluruhan menunjukkan kenaikan. Data Wind menunjukkan bahwa indeks batu bara melonjak secara signifikan, menembus tren independen, dengan kenaikan tahunan mencapai 28,44%.

Ren Huiyun berpendapat bahwa penurunan harga batu bara domestik akhir-akhir ini terutama disebabkan oleh kurangnya dukungan permintaan, sehingga pasar spot mengalami tekanan.

Zhang Wenwen menganalisis kepada wartawan bahwa harga spot saat ini ditekan oleh kondisi pasokan dan permintaan domestik yang longgar, stok tinggi, dan permintaan musim sepi, sementara harga saham sektor batu bara lebih banyak mencerminkan ekspektasi dan sentimen terkait pengurangan pasokan global, penggantian energi, dan konflik geopolitik, yang memiliki logika dan siklus penetapan harga yang berbeda.

Kenaikan terbaru di sektor batu bara mungkin karena sifat substitusi minyak dan gas yang membuatnya mendapatkan manfaat secara bersamaan. Perusahaan sekuritas Datong menunjukkan bahwa seluruh rantai energi dan sumber daya sedang meledak, dipicu oleh meningkatnya konflik geopolitik di Timur Tengah, yang menyebabkan jalur pelayaran Selat Hormuz hampir lumpuh, menghambat transportasi minyak mentah global, dan mendorong harga minyak internasional serta sektor energi domestik naik secara bersamaan.

Namun, terkait pengaruh situasi Timur Tengah terhadap harga batu bara domestik, Zhang Wenwen menilai bahwa dampaknya terhadap pasar domestik relatif kecil. Ia menyatakan bahwa ketegangan di Timur Tengah terutama memicu sentimen dan kenaikan biaya pengangkutan laut, serta melemahnya daya saing batu bara impor di pasar domestik. Peran suplai batu bara impor mungkin akan berkurang, dan saat ini produksi batu bara domestik stabil, serta tidak ada pasokan batu bara langsung dari Timur Tengah. Secara keseluruhan, permintaan domestik tetap terbatas oleh musim sepi, dan pola pasokan dan permintaan domestik belum berubah.

Ren Huiyun dari sudut pandang dukungan harga menjelaskan bahwa harga energi internasional tetap tinggi, dan ada perbedaan harga antara batu bara impor dan sumber daya domestik, yang membatasi peningkatan impor batu bara dan memberikan dukungan dasar yang kuat terhadap harga batu bara domestik. Selain itu, harga produk kimia yang baik juga dapat mendukung kinerja batu bara kimia lebih stabil dan tahan terhadap penurunan harga dibandingkan batu bara listrik.

Permintaan musim sepi melemah

Pada pertengahan Maret, musim pemanasan di wilayah utara akan berakhir secara bertahap, dan beban listrik domestik akan semakin berkurang. Dalam jangka pendek, selama musim sepi tradisional, beberapa pabrik listrik akan melakukan pemeliharaan rutin pada beberapa unit pembangkit, sehingga konsumsi batu bara akan menurun secara signifikan. Ditambah lagi, stok di inland dan pelabuhan pesisir saat ini cukup tinggi, sehingga diperkirakan permintaan batu bara pasar dari pabrik listrik akan cukup lemah.

Saat ini, pasar batu bara domestik menghadapi berbagai faktor negatif: pertama, setelah berakhirnya pertemuan penting, pasokan batu bara dari daerah produksi akan kembali ke tingkat tinggi; kedua, meskipun permintaan pembelian dari industri non-listrik diperkirakan membaik, tetapi tidak mampu mengimbangi penurunan permintaan konsumsi listrik setelah musim pemanasan berakhir; ketiga, stok batu bara di pelabuhan utara masih memiliki ruang untuk bertambah; keempat, penggantian energi fosil oleh energi non-fosil diperkirakan akan terus meningkat.

Mengenai tren batu bara di masa depan, para ahli memperkirakan bahwa harga batu bara pasar akan terus ditekan pada pertengahan dan akhir Maret, tetapi perlu diingat bahwa pasar internasional masih memiliki ketidakpastian besar. Volume impor batu bara China diperkirakan akan berkurang, yang membantu meredakan tekanan pasokan berlebih dan permintaan lemah di pasar domestik, sehingga ruang penurunan harga batu bara domestik mungkin terbatas.

Ren Huiyun juga berpendapat bahwa transisi ke musim sepi mengurangi kekuatan dukungan harga, sehingga tekanan penurunan harga masih ada; tetapi, mengingat ketidakpastian situasi internasional dan fluktuasi harga energi global yang tinggi, penurunan harga batu bara domestik secara mendalam mungkin terbatas.

Zhang Wenwen memperkirakan bahwa harga batu bara dinamis secara keseluruhan akan berfluktuasi melemah. Karena pengaruh musim sepi pembangkit listrik dan peningkatan output energi terbarukan, permintaan batu bara dinamis sulit menunjukkan performa yang menonjol, dan pasar cenderung lemah, sehingga harga akan sedikit tertekan; namun, dengan kebijakan stabilisasi harga yang mendukung, ruang kenaikan dan penurunan harga besar akan terbatas, dan tren utama akan tetap berfluktuasi di tingkat rendah.

Penulis: Li Weilai
Editor utama: Zhang Yuning