Saham Pertumbuhan yang Lebih Baik di 2026: Uber atau DoorDash?

Uber Technologies (UBER 1,95%) mengoperasikan jaringan layanan ride-hailing terbesar di dunia, tetapi juga memiliki kehadiran global di segmen seperti pengantaran makanan dan pengangkutan komersial. Perusahaan sedang bersiap menjadi pemain utama dalam revolusi kendaraan otonom, yang dapat mengubah bisnisnya.

DoorDash (DASH 1,68%), di sisi lain, mengoperasikan jaringan logistik last-mile paling populer di Amerika, mengantarkan makanan dan barang ritel kepada konsumen atas nama ribuan bisnis. Sementara Uber telah agresif memperluas ke berbagai bidang baru selama bertahun-tahun, DoorDash lebih fokus menyempurnakan bisnis inti mereka.

Kedua perusahaan ini tumbuh dengan baik dan memiliki potensi jangka panjang yang besar. Tapi mana yang lebih baik untuk dibeli pada tahun 2026?

Sumber gambar: Getty Images.

Alasan memilih Uber

Lebih dari 200 juta orang menggunakan Uber setiap bulan, jadi perusahaan ini sudah pasti sukses, tetapi fase pertumbuhan berikutnya kemungkinan besar akan berasal dari pergeseran ke layanan ride-hailing dan pengantaran otomatis. Uber telah menandatangani kesepakatan dengan lebih dari 20 perusahaan yang mengembangkan kendaraan self-driving. Termasuk Alphabet’s Waymo, yang saat ini menyelesaikan lebih dari 450.000 perjalanan otonom berbayar setiap minggu.

Manfaat potensial dari kendaraan otonom bisa sangat besar. Pada tahun 2025, Uber melaporkan rekor gross bookings sebesar $193,4 miliar, yang mewakili nilai dolar dari setiap perjalanan, pesanan makanan, dan pengantaran komersial yang difasilitasi platformnya. Tapi, 9,7 juta pengemudi yang beroperasi di jaringan Uber mendapatkan penghasilan sebesar $85,4 miliar sepanjang tahun, yang merupakan bagian terbesar dari gross bookings tersebut.

Setelah dikurangi biaya lain, seperti uang yang diteruskan ke restoran untuk pesanan makanan mereka, pendapatan Uber tahun 2025 adalah $52 miliar. Kemudian, setelah memperhitungkan biaya operasional, laba bersih (non-GAAP) perusahaan untuk tahun tersebut adalah $5,2 miliar. Dengan kata lain, hanya sebagian kecil dari gross bookings Uber yang benar-benar masuk ke laba atas dan laba bawah.

Perluasan

NYSE: UBER
Uber Technologies

Perubahan Hari Ini

(-1,95%) $-1,47

Harga Saat Ini

$73,88

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$152Miliar

Rentang Hari

$73,04 - $75,35

Rentang 52 minggu

$60,63 - $101,99

Volume

525K

Rata-rata Volume

20M

Margin Kotor

32,89%

Namun, dengan menggunakan kendaraan otonom, Uber bisa mengantongi sebagian besar dari $85,4 miliar yang dibayarkan kepada pengemudi manusia tahun lalu, langsung meningkatkan pendapatan dan laba tanpa harus menambah pelanggan baru.

Selain itu, kendaraan otonom dapat digunakan di mana saja dibutuhkan, yang akan meningkatkan efisiensi jaringan Uber. Lebih dari itu, kendaraan ini dapat beroperasi 24 jam, berpotensi menangkap lebih banyak pemesanan daripada pengemudi manusia.

Alasan memilih DoorDash

DoorDash memiliki pangsa pasar lebih dari 60% di industri pengantaran makanan di AS, menjadikannya pemain dominan dengan selisih yang jauh. Tapi, perusahaan ini telah berkembang jauh dalam beberapa tahun terakhir, dengan kehadiran di lebih dari 40 negara di mana mereka tidak hanya mengantarkan makanan, tetapi juga bahan makanan, barang ritel, dan lainnya.

Seperti Uber, DoorDash juga mengadopsi solusi otonom untuk mengurangi biaya. Pada tahun 2025, perusahaan memproses gross order volume sebesar $102 miliar, dengan sekitar $20 miliar dibayarkan kepada pengemudi. Sebagai hasilnya, tahun lalu mereka meluncurkan robot pengantaran otomatis bernama Dot, yang mampu melakukan pengantaran kecil di area metro tanpa intervensi manusia.

Dot saat ini hanya beroperasi di Phoenix, Arizona, tetapi DoorDash berencana memperluas penggunaannya secara lebih luas. Selain itu, perusahaan menandatangani kesepakatan dengan Serve Robotics (SERV 2,96%) tahun lalu, yang telah mengerahkan armada 2.000 robot pengantaran last-mile di beberapa kota di AS. Kemitraan ini memungkinkan DoorDash mengarahkan beberapa pesanan pelanggan ke robot Serve daripada ke pengemudi manusia (jika memungkinkan).

Perluasan

NASDAQ: DASH
DoorDash

Perubahan Hari Ini

(-1,68%) $-2,68

Harga Saat Ini

$156,58

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$68Miliar

Rentang Hari

$153,00 - $158,01

Rentang 52 minggu

$153,00 - $285,50

Volume

269K

Rata-rata Volume

4,9M

Margin Kotor

45,43%

Tahun 2025, DoorDash mencatat pendapatan total sebesar $13,7 miliar, meningkat 28% dari tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini lebih cepat dibandingkan tahun 2024, saat pendapatan mereka naik 24%, menunjukkan momentum bisnis saat ini. DoorDash juga menghasilkan laba bersih sebesar $935 juta berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) selama 2025, meningkat 660%.

Setelah mengurangi biaya satu kali dan non-tunai, DoorDash juga mencatat laba EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) sebesar $2,7 miliar yang mencengangkan. Keuntungan besar ini menjadi kabar baik bagi pemegang saham yang selama bertahun-tahun mengalami kerugian besar saat manajemen fokus hanya pada pertumbuhan.

Keputusan

Pertumbuhan pendapatan DoorDash yang cepat dan laba yang melonjak sangat mengesankan. Tapi saya percaya Uber memiliki peluang yang jauh lebih besar untuk memanfaatkan revolusi otonom karena bisnisnya yang lebih beragam. Lagipula, tahun lalu Uber menghabiskan lebih empat kali lipat uang untuk pengemudi dibandingkan DoorDash, sehingga mereka memiliki lebih banyak ruang untuk mendapatkan manfaat dari layanan otonom.

CEO Uber Dara Khosrowshahi percaya bahwa pergeseran ke kendaraan otonom akan menciptakan peluang triliunan dolar bagi perusahaan dalam jangka panjang, membuka potensi kenaikan besar pada sahamnya.

Selain itu, jika membandingkan valuasi kedua saham ini, Uber tampak jauh lebih menarik. Saham DoorDash diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 5,4 saat saya menulis ini, sementara saham Uber jauh lebih murah dengan rasio P/S hanya 3,2.

DASH Rasio P/S data oleh YCharts

Dengan peluang jangka panjang yang lebih besar dan valuasi yang lebih murah saat ini, saham Uber tampak sebagai pilihan yang paling jelas.