Kinerja Nvidia tumbuh tinggi, harga panel penyimpanan dan televisi diharapkan terus meningkat

Wanlian Sekuritas baru-baru ini merilis laporan pelacakan industri elektronik: Pada 25 Februari 2026, NVIDIA merilis laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun fiskal 2026 hingga 25 Januari 2026, di mana pendapatan kuartal keempat mencapai rekor 68,127 juta dolar AS, meningkat 20% dari kuartal sebelumnya dan 73% dari tahun sebelumnya. Untuk kuartal pertama tahun fiskal 2027, NVIDIA memberikan pandangan yang jelas, memperkirakan pendapatan sebesar 78 miliar dolar AS, dengan fluktuasi sekitar 2%. Pendiri sekaligus CEO NVIDIA, Jensen Huang, menyatakan bahwa GPU berbasis arsitektur Blackwell saat ini permintaannya jauh melebihi pasokan, dan tingkat visibilitas pesanan sangat tinggi.

Berikut ringkasan laporan penelitian:

Pandangan inti industri:

Minggu lalu, indeks CSI 300 naik 1,08%, indeks elektronik Shenwan naik 4,07%, menempati posisi ke-13 dari 31 industri tingkat satu Shenwan, mengungguli indeks CSI 300 sebesar 2,99 poin persentase. Minggu lalu, NVIDIA merilis laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun fiskal 2026, di mana pendapatan kuartal keempat mencapai 68,1 miliar dolar AS, meningkat 20% dari kuartal sebelumnya dan 73% dari tahun sebelumnya. Bisnis pusat data menjadi pendorong utama pertumbuhan, sekaligus memberikan panduan bahwa pendapatan kuartal berikutnya akan mencapai 78 miliar dolar AS, dengan fluktuasi sekitar 2%, menunjukkan prospek permintaan industri yang cukup optimis. Kami percaya bahwa rantai industri daya komputasi AI berpotensi tetap tinggi, dengan permintaan yang kuat di segmen PCB, penyimpanan, dan jalur niche lainnya. Selain itu, PCB dan penyimpanan sedang dalam siklus ekspansi yang menguntungkan, berpotensi mendorong permintaan peralatan dan bahan hulu. Disarankan untuk memperhatikan peluang investasi di jalur niche seperti PCB, penyimpanan, serta di seluruh rantai industri.

Poin investasi:

Dinamis industri: (1) Chip AI, pada 25 Februari 2026, NVIDIA merilis laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun fiskal 2026 hingga 25 Januari 2026, di mana pendapatan kuartal keempat mencapai rekor 68,127 juta dolar AS, meningkat 20% dari kuartal sebelumnya dan 73% dari tahun sebelumnya. Untuk kuartal pertama tahun fiskal 2027, NVIDIA memberikan pandangan yang jelas, memperkirakan pendapatan sebesar 78 miliar dolar AS, dengan fluktuasi sekitar 2%. Pendiri dan CEO NVIDIA, Jensen Huang, menyatakan bahwa GPU berbasis arsitektur Blackwell saat ini permintaannya jauh melebihi pasokan, dan tingkat visibilitas pesanan sangat tinggi. (2) Penyimpanan, menurut TrendForce, pendapatan industri DRAM kuartal keempat 2025 mencapai 53,58 miliar dolar AS, meningkat 29,4% dari kuartal sebelumnya. Untuk kuartal pertama 2026, dengan CSP berusaha memastikan pasokan dan tetap terbuka terhadap harga pembelian, aplikasi lain harus mengikuti kenaikan harga agar dapat memastikan pasokan dari pabrik utama. Diperkirakan harga kontrak sebagian besar produk akan kembali meningkat secara signifikan, dengan perkiraan kenaikan harga kontrak DRAM konvensional sebesar 90-95%, dan harga kontrak gabungan DRAM konvensional dan HBM akan naik 80-85%. (3) Panel, pada 23 Februari 2026, TrendForce mengumumkan harga panel bulan Februari, di mana harga panel TV naik, harga panel monitor mengalami sedikit perubahan, dan harga panel laptop turun. Permintaan panel TV bulan Februari tetap stabil, dan pabrik panel merencanakan penyesuaian kapasitas selama 5-7 hari selama Tahun Baru Imlek, menjaga keseimbangan pasokan dan permintaan. Setelah libur Imlek, harga tetap stabil dan tren kenaikan harga panel TV berlanjut. Perkiraan kenaikan harga panel TV bulan Februari adalah 1 dolar untuk ukuran 32 inci, 43 inci, dan 50 inci; 2 dolar untuk 55 inci; 3 dolar untuk 65 inci karena permintaan yang baik; dan 2 dolar untuk 75 inci.

Valuasi industri: Dari segi valuasi, hingga 1 Maret 2026, PE sektor elektronik SW (TTM) adalah 90,67 kali, dengan rata-rata PE sektor elektronik SW dari 2019 hingga 1 Maret 2026 sebesar 53,93 kali, menunjukkan valuasi industri lebih tinggi dari pusat historis periode tersebut.

Faktor risiko: Meningkatnya gesekan teknologi antara China dan AS; pertumbuhan aplikasi AI yang tidak sesuai harapan; terobosan teknologi domestik yang tidak sesuai harapan; permintaan akhir pengguna yang lemah; peningkatan kompetisi pasar. (Wanlian Sekuritas Xia Qingying, Chen Da)