Pilihan "anti-konsensus" dari bursa perdagangan berusia delapan tahun: Mengapa meninggalkan keuntungan pasif dan tidak menganggap perdagangan sebagai akhir?

作者：momo，ChainCatcher

Banyak builder di bidang kripto setelah melewati beberapa siklus tampaknya telah membentuk sebuah “konsensus”: tidak peduli apa awalnya yang ingin dilakukan, akhirnya lebih baik beralih ke trading saja.

Contohnya, OpenSea yang dulu menjadi pemimpin di bidang NFT, jalur transformasinya sangat tipikal. Ketika pasar NFT mulai kehilangan panas, pendapatannya menyusut menjadi sekitar 3 juta dolar AS per bulan, pada Oktober 2025 OpenSea secara tegas bertransformasi menjadi platform komprehensif yang memungkinkan semua hal dapat diperdagangkan, mendukung token dan memecoin di 22 chain berbeda.

Hasilnya, volume transaksi bulan pertama setelah transformasi melonjak hingga 2,6 miliar dolar AS, hampir 90% berasal dari perdagangan token. Kata CEO Devin Finzer, “Anda tidak bisa melawan tren,” terdengar seperti mengikuti arus, tetapi juga mengandung rasa pasrah yang tak bisa dihindari.

OpenSea bukan satu-satunya contoh. Melihat kembali selama bull run ini, perdagangan memecoin menjadi “obat mujar” untuk banyak proyek agar tetap hidup. Dalam laporan “2 notes for crypto builders in 2026” yang dirilis oleh a16z Januari tahun ini, mitra Arianna Simpson secara langsung menyatakan tren ini semakin cepat: hampir semua perusahaan kripto yang berkinerja baik sudah beralih atau sedang beralih ke bisnis trading.

Meskipun beralih ke trading demi pendapatan memang tidak salah, lalu apa selanjutnya? Ini berkembang menjadi semacam “eksperimen permen kapas” terhadap industri kripto: mengikuti jalan yang mengejar kepuasan jangka pendek, dengan harga sering kali kehilangan kedalaman produk.

Seperti yang dikatakan oleh pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, dalam diskusi terbaru tentang sosial media terdesentralisasi: jika industri hanya memasukkan satu token spekulatif ke dalam produk dan menganggap diri sebagai “inovatif,” itu hanyalah menciptakan sampah perusahaan.

Jika semua inovasi akhirnya hanya untuk meningkatkan turnover, apa yang bisa ditinggalkan oleh individu, proyek, dan industri ini untuk zaman ini?

Untungnya, saat kolektif mulai merenung, mulai muncul perbedaan pandangan. Di tengah tren besar “semua orang menuju trading,” beberapa platform lama seperti CoinW mulai mengeksplorasi jalan lain yang lebih efektif dalam jangka panjang.

Perbedaan Pandangan di Tengah Kesulitan Industri

Mengapa berpendapat bahwa masuk ke trading terlalu dini dan hanya fokus pada trading tidaklah baik? Produk seperti Friend.tech dan Pump.fun, yang dulu menjadi bintang, mungkin bisa menjawab pertanyaan ini.

Friend.tech, yang pernah menjadi puncak SocialFi, sukses dan gagal karena trading. Dengan niat sosial, mereka langsung beralih ke trading, menjadikan setiap KOL sebagai aset yang bisa diperdagangkan, harga ditentukan oleh pembeli dan penjual, dan platform mengambil komisi. Model ini membuat produk cepat meledak, biaya transaksi melonjak, dan dalam sebulan mampu mencatat pendapatan harian melebihi Ethereum. Tapi setelah spekulasi mereda, hubungan sosial sendiri tidak lagi memiliki nilai independen, tidak ada pengguna yang tertinggal, dan akhirnya Friend.tech harus mengumumkan kegagalannya.

Sementara Pump.fun membawa model berbasis trading ke tingkat ekstrem. Dengan munculnya memecoin, platform seperti Pump.fun mendapatkan keuntungan besar. Tapi sebagian besar transaksi adalah permainan zero-sum; saat pasar beruang, volume trading bisa turun hingga 90% dibanding puncaknya.

Bagaimana mencari skenario jangka panjang atau kurva pertumbuhan kedua, saat ini belum ada jawaban pasti.

Bagi industri secara keseluruhan, pola “trading di atas segalanya” yang berlebihan ini hanya akan membuat ekosistem terlalu bergantung pada permainan jangka pendek, terjebak dalam kompetisi homogen, dan sulit menanamkan nilai jangka panjang yang nyata. Inilah salah satu alasan utama mengapa dalam siklus ini, industri kripto sering dikritik karena kurang inovasi.

Tapi jika tidak hanya mengandalkan jalur trading, lalu jalan keluar baru apa yang ada?

Di industri mulai muncul berbagai percobaan berbeda. Pemikiran di balik jalur ini bukan menolak trading, melainkan mendefinisikan ulang posisinya: trading bukanlah akhir, melainkan pintu masuk menuju sistem partisipasi yang lebih kaya. Dengan kata lain, pengguna tidak hanya bisa melakukan spekulasi di platform, tetapi juga menghasilkan nilai dalam berbagai skenario “konsumsi” dan partisipasi lainnya.

Jalur ini sebenarnya tidak sulit dipahami. Melihat kembali ke bidang tradisional, setiap model bisnis yang berkelanjutan harus memungkinkan pengguna secara alami menghasilkan nilai saat mereka menggunakan, berpartisipasi, atau mengkonsumsi, sehingga platform dapat menanamkan hubungan jangka panjang dan sumber daya ekosistem.

Namun, jalur ini mungkin memang sulit ditempuh. Dibutuhkan platform yang memiliki modal dan kesabaran cukup, harus bertahan dulu, baru kemudian mengembangkan hal-hal yang hasilnya lambat, seperti membina pengembang, mengelola komunitas, atau menghubungkan ke skenario dunia nyata.

Jadi saat ini, yang bisa kita lihat adalah bahwa penyesuaian ini bukan arus utama industri, melainkan dicoba oleh beberapa proyek lama yang basis pengguna dan fondasi bisnisnya cukup stabil. Contohnya, CoinW, bursa lama yang sudah memiliki jutaan pengguna dan volume transaksi harian yang stabil, memiliki cukup modal untuk membangun ekosistem yang bernilai jangka panjang tetapi hasilnya tidak cepat.

Logika di Balik “Pilihan Melawan Konsensus”

Namun, bagi beberapa proyek kripto yang hanya fokus pada trading, bertahan dalam jangka panjang menjadi masalah. Sedangkan bagi platform trading seperti CoinW yang jelas bisa mendapatkan keuntungan besar, mengapa harus melakukan hal yang hasilnya lebih lambat? Dengan pertanyaan ini, mari kita lihat diskusi dan strategi CoinW secara terbuka, sebenarnya ada beberapa petunjuk.

Ini mungkin terkait latar belakang tim CoinW sendiri. Salah satu anggota dewan, Omar Al Yousif, memiliki pengalaman mendalam di bidang keuangan dan investasi tradisional. Saat ini dia juga menjabat Wakil Ketua 7-E Emirates Holding dan mitra di 10X Capital.

Dalam berbagai diskusi internal dan publik, dia menyebutkan bahwa pola kompetisi yang terlalu fokus pada trading dan homogenisasi sebenarnya adalah jalan lama di keuangan tradisional: saat semua pemain berlomba di indikator yang sama, yang tersisa hanyalah kekacauan kecil. Tampak makmur, tapi sebenarnya menguras nilai jangka panjang.

Bagi platform lama seperti CoinW, mendorong pembangunan ekosistem bukan hanya demi menjaga fondasi stabil yang sudah ada, tetapi juga sebagai strategi “jauh ke depan”: dalam kompetisi berikutnya, mengandalkan trading saja sudah tidak cukup untuk mendapatkan keunggulan. Semakin cepat mereka mengembangkan skenario nilai di luar trading, semakin besar peluang mereka untuk unggul dalam diferensiasi industri.

Lalu, bagaimana mewujudkan skenario nilai di luar trading? Pada perayaan ulang tahun kedelapan, CoinW mengumumkan penyelesaian upgrade lengkap. Jika diperhatikan, mereka mengimplementasikan dua strategi utama: “siklus internal” dan “siklus eksternal.”

1. Siklus Internal: Membuat Pengguna Lebih Mudah Bertahan

Siklus internal dapat dipahami sebagai desain ulang jalur “berlama-lama” pengguna di platform: tidak lagi mengasumsikan pengguna hanya akan berulang kali trading aset yang sama, melainkan memperpanjang waktu mereka berpartisipasi secara efektif di platform.

Sebagai pengguna bursa, biasanya kita mulai dari trading spot dan kontrak yang paling kita kenal. Tapi kenyataannya, banyak orang tidak hanya ingin “lebih banyak order,” melainkan juga ingin ada ruang partisipasi lain di luar pasar. Di CoinW, kebutuhan ini tidak diputus, malah diakomodasi secara seamless.

Dalam sistem akun tunggal, pengguna tidak perlu lagi menyiapkan dompet tambahan atau mengurus Gas, mereka bisa langsung mencoba berbagai fitur:

Misalnya di GemW, pengguna bisa langsung eksplorasi aset di chain, dengan biaya dan hambatan yang sangat rendah; di DeriW, yang juga menawarkan perpetual, struktur di chain lebih transparan, desain zero Gas membuat lebih nyaman mencoba strategi berbeda; di PropW, trading tidak lagi sekadar untung rugi sendiri, kemampuan trading pengguna bisa dianggap sebagai “skill,” dan didukung dana sesuai aturan platform, sehingga cara partisipasi pun berubah.

Secara jangka pendek, desain ini mungkin tidak langsung meningkatkan volume trading, tapi perubahan yang sangat nyata adalah: saya tidak lagi meninggalkan platform saat pasar sepi. Ketika peluang trading berkurang, masih ada cara lain untuk menarik perhatian; saat aset baru atau fitur muncul, bisa langsung diintegrasikan ke jalur yang sudah ada.

Hasilnya, secara psikologis, hambatan untuk eksplorasi hal baru berkurang, waktu tinggal di platform meningkat, dan tingkat keterikatan pengguna pun bertambah. Dari sudut pandang ini, siklus internal bukan memaksa pengguna “lebih banyak trading,” melainkan memudahkan mereka untuk tetap tinggal.

2. Siklus Eksternal: Melangkah Keluar dari Skema Trading dan Kripto Murni

Siklus eksternal secara esensial adalah CoinW secara aktif menghubungkan platform dari sekadar “tempat trading” menjadi bagian dari ekosistem industri yang lebih besar. Melalui koneksi eksternal, CoinW mengajak pengguna dan platform berpartisipasi dalam pertumbuhan proyek dan alokasi sumber daya, bukan lagi bersaing di level trading saja.

Secara konkret, CoinW tidak menganggap kemitraan ekosistem sebagai sekadar listing token atau pertukaran trafik, melainkan membangun hubungan yang lebih dalam dengan proyek yang memiliki potensi jangka panjang. Platform membuka akses pengguna nyata, likuiditas, dan infrastruktur ke proyek, sementara proyek dimasukkan ke dalam struktur ekosistem jangka panjang, bukan sekadar objek trading satu kali.

Pendekatan ini tercermin dalam kolaborasi industri mereka, seperti melalui acara flagship WConnect, CoinW membangun dialog lintas ekosistem antara bursa, komunitas pengembang, dan proyek; juga aktif mengikuti Coinfest Asia dan konferensi regional lainnya, menempatkan platform dalam jaringan kolaborasi global yang lebih luas, bukan hanya infrastruktur trading.

Bagi pengguna, logika partisipasi pun berubah. Mereka tidak lagi hanya berulang kali trading aset yang sudah ada, tetapi bisa ikut di tahap awal proyek, menggunakan produk, berpartisipasi dalam mekanisme, dan membangun hubungan yang lebih berkelanjutan, sehingga waktu keterlibatan mereka lebih awal dan lebih lama.

Selain itu, CoinW juga berusaha membawa aset kripto keluar dari konteks finansial murni. Di bidang olahraga, mereka bekerja sama dengan La Liga dan Kejuaraan Sepak Bola Asia Timur; di bidang budaya, mensponsori acara seperti Taiwan GQ Style Fest, sehingga kripto masuk ke dalam skenario publik yang lebih konkret.

Tindakan siklus eksternal ini dalam jangka pendek tidak fokus pada volume trading, tetapi mengubah peran platform dari sekadar fasilitator transaksi menjadi penghubung proyek, pengguna, dan skenario nyata. Dalam industri yang selama ini didominasi logika trading, pilihan ini mungkin tidak langsung terlihat hasilnya, tetapi memberi fondasi bagi daya saing jangka panjang platform di masa depan.

Penutup

Melihat kembali, perbedaan pandangan ini sulit diukur hanya dengan satu dua data. Tapi setidaknya mencerminkan bahwa ada platform yang memahami bentuk industri jangka panjang secara berbeda.

Ketika kemampuan trading semakin menjadi standar, perbedaan sejati mungkin tidak terletak pada efisiensi pencocokan yang lebih tinggi, melainkan pada kesiapan untuk menyediakan ruang di luar trading untuk nilai lain. Pilihan CoinW adalah sebuah percobaan berdasarkan penilaian ini.

Tema ulang tahun ke-8 CoinW, “Trot On To Infinity,” lebih dari sekadar slogan, adalah sebuah sikap: mereka tidak menetapkan titik akhir pasti, melainkan menganggap ini sebagai perjalanan panjang yang membutuhkan kesabaran dan penyesuaian terus-menerus.

Dalam lingkungan pasar yang sangat utilitarian ini, jalur ini mungkin tidak paling cerdik, tapi setidaknya menawarkan sebuah kemungkinan: saat arus surut, yang mendukung pertumbuhan platform bukanlah kekuatan “penarikan” yang lebih besar, melainkan apakah platform benar-benar berakar pada ekosistem yang memiliki nilai jangka panjang.