Fang Tonghua Turun, Yan Jiujiang Mengemudi: Bagaimana Zhenbao Island Mempertahankan Basis dalam Masa Transisi?

Produk|Zhongfangwang

Verifikasi|Li Xiaoyan

Pada tanggal 13 Maret, Heilongjiang Zhenbaodao Pharmaceutical Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zhenbaodao”, 603567.SH) mengeluarkan pengumuman penting bahwa pendirinya, Fang Tonghua, secara resmi mengundurkan diri dari semua jabatan di dewan direksi, termasuk Ketua Dewan, anggota dewan, dan semua komite khusus dewan, karena alasan kesehatan. Setelah pengunduran diri tersebut, ia tidak lagi menjabat posisi apapun di perusahaan. Pada hari yang sama, perusahaan mengadakan rapat dewan direksi dan secara bulat memilih General Manager yang berkembang dari internal, Yan Jiujiang, sebagai Ketua Dewan yang baru, serta menjadikannya ketua Komite Strategi dan Investasi. Perubahan perwakilan hukum juga dilakukan secara bersamaan. Pergantian posisi yang tampaknya berjalan lancar ini tidak hanya menandai bahwa perusahaan farmasi tradisional terkemuka ini secara resmi memasuki tahap manajemen yang baru, tetapi juga memikul harapan mendalam untuk melewati siklus industri dan mencapai lonjakan kedua.

Sebagai “jiwa” dari Zhenbaodao, karier Fang Tonghua sangat terkait erat dengan perkembangan perusahaan. Lahir pada tahun 1963, dia telah berkecimpung di industri farmasi tradisional selama hampir empat puluh tahun, memiliki gelar magister, dan pernah menjadi dosen magister di Heilongjiang University of Chinese Medicine, menunjukkan kedalaman keahlian dan wawasan industri. Pada tahun 1987, dia memasuki bidang distribusi farmasi, memulai bisnis pengadaan bahan obat di Harbin, dan mengumpulkan pengalaman industri yang solid; pada tahun 1996, dia mendirikan Heilongjiang Zhenbaodao Pharmaceutical Co., Ltd., memulai perjalanan kewirausahaan perusahaan.

Selama lebih dari tiga puluh tahun berikutnya, Fang Tonghua memimpin perusahaan dengan visi jauh ke depan: pada tahun 2011, mendorong reformasi kepemilikan saham perusahaan, menyiapkan jalan menuju kapitalisasi; pada tahun 2015, membantu Zhenbaodao berhasil masuk ke papan utama Bursa Shanghai, mewujudkan transformasi dari perusahaan farmasi lokal menjadi perusahaan publik. Selama menjabat, dia lama menjabat sebagai Ketua Dewan, dan juga pernah menjabat sebagai General Manager selama bertahun-tahun, memimpin seluruh rantai pengembangan produk, produksi, dan ekspansi pasar, membangun pola industri yang mencakup formulasi obat tradisional, formulasi kimia, bisnis farmasi, dan industri bahan obat, serta mendirikan tiga basis produksi di Harbin, Hulin, dan Jixi, dengan 21 workshop produksi dan 43 jalur produksi modern, menjadikan perusahaan ini salah satu perusahaan percontohan di industri farmasi tradisional.

Meskipun kali ini melepaskan semua jabatan manajerial, Fang Tonghua telah meneguhkan fondasi pengembangan perusahaan. Melalui kepemilikan langsung atas 20 perusahaan dan kepemilikan tidak langsung atas 47 perusahaan, membentuk jaringan industri yang mencakup teknologi farmasi, investasi medis, dan penanaman bahan obat, serta mengumpulkan sumber daya industri dan pengalaman strategis jangka panjang, yang akan terus mendukung perkembangan perusahaan secara implisit. Pergantian ini lebih merupakan langkah transisi di mana pendiri mundur dari panggung utama, menunjukkan pertimbangan rasional terhadap kondisi kesehatannya sendiri dan juga upaya jangka panjang untuk menormalkan tata kelola perusahaan dan mencapai pembangunan berkelanjutan, sekaligus membuka jalan bagi pengganti yang baru.

Berbeda dengan banyak perusahaan publik yang menunjuk eksekutif dari luar, pengangkatan Yan Jiujiang adalah contoh “warisan internal” yang nyata. Lahir pada tahun 1978, dia bergabung dengan Zhenbaodao pada tahun 2006, mulai dari posisi terendah sebagai kepala bengkel, kemudian mendalami posisi-posisi kunci seperti Wakil Kepala Produksi, General Manager Eksekutif, Asisten General Manager, dan Wakil General Manager, dan sejak 2019 menjabat sebagai anggota dewan dan General Manager, terlibat penuh dalam perkembangan dan transformasi perusahaan.

Latar belakang internal yang solid ini mengirimkan sinyal yang jelas: Zhenbaodao memilih pendekatan “stabil” sebagai prioritas utama, untuk memastikan kontinuitas strategi dan stabilitas operasional. Dalam konteks industri yang menghadapi normalisasi pengadaan kolektif, penguatan pengendalian biaya asuransi kesehatan, dan persaingan obat inovatif yang semakin ketat, pemimpin yang berkembang dari internal lebih mudah melanjutkan strategi yang sudah ada dan melaksanakan eksekusi secara cepat. Pemahaman mendalam Yan Jiujiang terhadap sistem produksi, saluran pasar, dan manajemen operasional akan secara efektif menghindari fluktuasi akibat pergantian manajemen, serta memberikan jaminan yang kokoh untuk stabilitas operasional dan menghadapi tantangan.

Faktanya, Yan Jiujiang telah menunjukkan kemampuan manajerial yang luar biasa. Selama menjabat sebagai General Manager, dia mendorong reformasi pemasaran yang mendalam, mengusulkan penguatan dan pengembangan strategi penjualan yang rinci, serta membangun mekanisme seleksi agen yang ilmiah, menekankan “saluran yang dapat dikendalikan dan terminal yang terlihat,” serta mendorong tim pemasaran bekerja sama secara sinergis. Dalam masa tekanan industri, langkah ini secara efektif menstabilkan dasar pasar. Dengan promosi ke posisi Ketua Dewan, dia akan secara menyeluruh mengatur perencanaan strategi dan penataan investasi perusahaan, memanfaatkan pemahaman mendalam tentang industri dan keunggulan manajemen internalnya untuk mendorong peningkatan dan inovasi dalam bisnis utama obat tradisional serta menemukan jalur pertumbuhan baru.

Pergantian posisi ini merupakan langkah alami dalam menghadapi siklus industri dan melakukan pembersihan risiko secara aktif. Pada tahun 2024, perusahaan tetap menjalankan operasi yang stabil, dengan pendapatan sebesar 2,707 miliar yuan dan laba bersih yang dikaitkan dengan pemegang saham sebesar 438 juta yuan, serta mengeluarkan rencana dividen tunai sebesar 1,5 yuan per 10 saham, menunjukkan tanggung jawab terhadap pemegang saham. Namun, memasuki tahun 2025, karena penyesuaian kebijakan industri dan penundaan pelaksanaan pengadaan kolektif obat tradisional China, kinerja perusahaan mengalami tekanan sementara.

Menurut laporan prediksi kinerja, laba bersih yang dikaitkan dengan pemegang saham diperkirakan mengalami kerugian antara 1,012 miliar dan 1,173 miliar yuan, berbalik dari keuntungan. Penyebab utama kerugian ini meliputi tiga aspek: pertama, volume penjualan produk inti tidak memenuhi harapan, beberapa produk mengalami penurunan harga dan volume secara bersamaan, pendapatan menurun sekitar 53% YoY, dan margin laba kotor turun drastis sebesar 93%; kedua, risiko piutang meningkat karena beberapa pelanggan mengalami keterlambatan pembayaran, sehingga mencatat kerugian penurunan nilai kredit sekitar 395 juta yuan; ketiga, penurunan nilai aset persediaan karena nilai realisasi persediaan menurun, dengan cadangan penurunan nilai sekitar 266 juta yuan.

Meskipun kinerja jangka pendek tertekan, kondisi fundamental Zhenbaodao tetap kokoh. Hingga kuartal ketiga 2025, total aset perusahaan mencapai 11,797 miliar yuan, dan ekuitas pemegang saham sebesar 7,287 miliar yuan, memberikan dasar yang kuat untuk penyesuaian di masa mendatang. Lebih penting lagi, fluktuasi kinerja ini adalah tantangan sementara dalam siklus industri, bukan indikasi penurunan daya saing inti perusahaan. Menghadapi tekanan ini, Zhenbaodao secara aktif mencadangkan cadangan penurunan nilai dan melepaskan risiko secara penuh, dengan sikap tata kelola yang transparan untuk merespons perubahan pasar dan menghapus hambatan menuju langkah berikutnya yang lebih ringan.

Saat ini, industri farmasi China sedang dalam masa transisi dari pertumbuhan cepat menuju pengembangan berkualitas tinggi. Industri obat tradisional menyambut baik kebijakan seperti “Rencana Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Obat Tradisional (2026-2030)”, yang memberikan peluang baru bagi perkembangan perusahaan. Bagi Zhenbaodao, tantangan utama bagi manajemen baru adalah memperkuat bisnis utama tradisional sambil mengeksplorasi mesin pertumbuhan baru, mencapai target “pertumbuhan stabil dan terobosan”.

Bisnis obat tradisional tetap menjadi “penopang utama” Zhenbaodao. Perusahaan memiliki sistem produksi lengkap, portofolio produk yang kaya, mencakup injeksi bubuk beku kering, sediaan padat oral, dan ramuan obat tradisional, serta mampu melakukan produksi skala besar. Ke depan, Yan Jiujiang akan memimpin tim untuk fokus pada varietas inti, memperkuat dasar merek melalui penelitian kedokteran berbasis bukti, mengoptimalkan struktur produk, dan meningkatkan proporsi produk kelas atas; sekaligus memperdalam reformasi rantai pasok, menerapkan strategi “pasar sepi dibuka, pasar ramai dipenuhi”, menurunkan biaya melalui efek skala, dan meningkatkan kecepatan respons pasar.

Selain itu, diversifikasi akan menjadi mesin pertumbuhan baru perusahaan. Berbasis jaringan industri yang dibangun selama masa Fang Tonghua, Zhenbaodao telah mengembangkan bidang teknologi farmasi dan investasi medis, dan selanjutnya akan memperkuat kolaborasi industri di luar “Pipa Biru” (catatan: menyesuaikan dengan karakteristik industri obat tradisional, diubah menjadi kolaborasi rantai industri farmasi), memperkuat konektivitas saluran dan berbagi sumber daya, serta mengeksplorasi skenario industri kesehatan besar. Perusahaan juga akan terus meningkatkan investasi dalam R&D obat inovatif, memperkenalkan pipeline produk yang berpotensi besar, dan membangun pola bisnis yang mencakup “obat tradisional + obat inovatif + kesehatan besar” untuk meningkatkan ketahanan terhadap siklus industri.

Selain itu, pengoptimalan sistem tata kelola perusahaan secara berkelanjutan akan menjadi perlindungan utama bagi perkembangan. Dengan Yan Jiujiang sebagai pemimpin penuh, perusahaan akan lebih memperbaiki mekanisme pengambilan keputusan, meningkatkan efisiensi pelaksanaan strategi, fokus pada peningkatan kualitas dan efisiensi bisnis inti, serta mengendalikan risiko operasional secara ketat. Bersamaan dengan memanfaatkan sumber daya dan platform dari para pemegang saham, perusahaan akan memperdalam transformasi digital, meningkatkan tingkat manajemen operasional yang rinci, dan menyalurkan kekuatan internal untuk pertumbuhan berkualitas tinggi.

Dari Fang Tonghua ke Yan Jiujiang, peralihan kepemimpinan yang stabil ini menandai kematangan tata kelola Zhenbaodao dan juga sebagai titik awal untuk menembus siklus dan memulai babak baru. Pengalaman lebih dari tiga puluh tahun Fang Tonghua telah membangun fondasi industri dan merek yang kokoh; sementara Yan Jiujiang akan memimpin dengan manajemen yang stabil dan strategi yang jelas, mengarahkan perusahaan menghadapi tantangan dan meraih peluang.

Rasa sakit kinerja jangka pendek adalah jalan yang harus dilalui selama masa transisi industri, sekaligus peluang untuk mengoptimalkan aset dan meningkatkan kualitas. Risiko penurunan goodwill akan membantu Zhenbaodao melepaskan beban masa lalu dan menyambut pemulihan industri dengan lebih ringan. Dengan terus berlanjutnya kebijakan industri obat tradisional dan hasil dari integrasi perusahaan yang semakin terlihat, pola “bisnis utama yang stabil dan bisnis baru yang berkembang” akan terbentuk secara bertahap.

Sebagai kekuatan penting dalam industri obat tradisional, transformasi dan peningkatan Zhenbaodao mencerminkan arah perkembangan industri farmasi China. Di tengah gelombang pengembangan berkualitas tinggi, perusahaan hanya dapat bertahan dengan menjaga bisnis utama, berinovasi secara hati-hati, menggunakan pola siklus untuk menghadapi fluktuasi, dan menerapkan prinsip jangka panjang untuk menembus masa sulit, agar dapat berjalan stabil dan jauh ke depan.