Emas Setelah Emas? Minyak Mentah? Pedagang Ritel Berspekulasi Gila-gilaan, Aliran ETF Minyak Mentah AS Melampaui Rekor

Kolom Terpopuler

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber artikel: Wall Street Journal

Konflik Iran memicu gelombang spekulasi di pasar minyak mentah, dengan dana ritel sebesar 115 juta dolar AS mengalir secara rekord dalam lima hari ke Dana Minyak Mentah AS (kode USO), melampaui puncak pandemi 2020; minyak WTI melonjak dari 67 dolar AS menjadi 120 dolar AS, dan para pengguna TikTok berteriak “kunci USO”. Namun para ahli memperingatkan: dalam gelombang serupa tahun 2020, USO mengalami penurunan 68% sepanjang tahun, dan pesta meme ini berpotensi berulang.

Perang Iran menyebabkan gejolak hebat di pasar energi global, dengan investor ritel berbondong-bondong memasang taruhan pada harga minyak, menjadikan pasar minyak sebagai arena investasi terbaru setelah emas.

Menurut data VandaTrack, dalam lima hari perdagangan terakhir, aliran dana dari investor ritel ke Dana Minyak Mentah Amerika Serikat (USO) mencapai rekor 115 juta dolar AS, melampaui puncak sejarah awal pandemi 2020.

Sementara itu, data Bloomberg menunjukkan aktivitas opsi terkait USO melonjak ke level tertinggi dalam sejarah minggu ini, dan aktivitas opsi ETF minyak leverage ProShares (UCO) juga mencapai level tertinggi dalam empat tahun.

Gelombang spekulasi ini mencerminkan preferensi kuat investor ritel terhadap aset berisiko tinggi, namun juga menimbulkan kekhawatiran di pasar—ketika harga minyak jatuh ke nilai negatif pada 2020, investor ritel mengalami kerugian besar dalam gelombang pembelian serupa, dan USO mengalami penurunan 68% sepanjang tahun.

Guncangan Perang Mengakibatkan Harga Minyak Melonjak dan Jatuh

Volatilitas ekstrem di pasar minyak kali ini dipicu langsung oleh peningkatan tajam situasi di Timur Tengah. Menurut Financial Times Inggris pada hari Senin, dua minggu lalu, AS dan Israel melakukan serangan terhadap Iran, yang menyebabkan konflik meningkat dan hampir sepenuhnya memutus aliran energi melalui Selat Hormuz.

Futures minyak WTI melonjak dari sekitar 67 dolar AS per barel sebelum perang menjadi hampir 120 dolar AS pada hari Senin, kenaikan hampir 80%. Setelah itu, Trump menyiratkan perang akan bersifat singkat, dan harga minyak pun mulai turun kembali, meskipun saat ini tetap bertahan di sekitar 100 dolar AS per barel dan terus mengalami volatilitas tinggi—Iran masih terus menyerang kapal-kapal di Selat Hormuz.

Akibat gangguan pasokan, pasar minyak saat ini berada dalam kondisi “premi spot”, yaitu harga kontrak bulan dekat lebih tinggi daripada kontrak bulan jauh, yang menguntungkan dana USO yang memegang kontrak berjangka. Sejak awal tahun, USO telah naik sebanyak 71%, sedikit lebih tinggi dari kenaikan 67% harga spot WTI.

Investor Ritel Berbondong-Bondong Masuk, Dana Rekor Mengalir ke USO

Deputi Kepala Penelitian VandaTrack, Viraj Patel, telah memperingatkan minggu lalu bahwa pasar minyak menunjukkan “tanda awal terbentuknya gelembung mini investor ritel”, dan menyatakan bahwa “membeli minyak mentah mungkin sedang menjadi ‘Meme’ berikutnya bagi investor ritel”.

Pernyataan ini didukung oleh data. USO, yang dikelola dengan dana sebesar 2,7 miliar dolar AS, adalah ETF terbesar di pasar minyak, dan minggu ini aliran dana ke dalamnya telah melampaui puncak sejarah awal pandemi 2020.

Selain itu, saluran partisipasi investor ritel juga semakin berisiko tinggi: volume perdagangan harian kontrak minyak tokenisasi di platform perdagangan kripto Hyperliquid melonjak dari sekitar 20 juta dolar AS dua minggu lalu menjadi hampir 1 miliar dolar AS pada hari Jumat; pasar prediksi Polymarket dan Kalshi meluncurkan puluhan kontrak terkait harga minyak, salah satunya yang mengikuti tren harga minyak hingga akhir Maret telah menarik taruhan sebesar 31 juta dolar AS.

Di media sosial, antusiasme pengguna TikTok juga meningkat. Seorang blogger yang biasanya membagikan saran emosional dalam video hari Kamis mengatakan, “Saya sedang mengunci USO sekarang… ini adalah cara untuk lindung nilai portofolio saya dan mendiversifikasi matriks risiko dan imbal hasil.”

Mekanisme Produk Rumit, Risiko Ritel Tidak Boleh Diabaikan

USO dikelola oleh USCF Investments, dan tidak secara langsung memegang minyak mentah, melainkan melalui pembelian kontrak berjangka yang terkait dengan harga minyak untuk memberikan eksposur harga, dan memperpanjang kontrak tersebut sebelum jatuh tempo ke kontrak bulan yang lebih jauh.

Mekanisme ini, saat pasar minyak dalam kondisi “premium berjangka”—yaitu harga kontrak bulan jauh lebih tinggi daripada kontrak bulan dekat—akan terus memberatkan kinerja dana. Pelajaran dari 2020 sangat mendalam: saat itu, harga minyak jatuh ke nilai negatif, USO mengalami penurunan 68% sepanjang tahun, kerugian besar bagi investor, dan memicu pengawasan dari regulator terkait pengungkapan risiko dana ini.

Strategas, kepala strategi ETF, Todd Sohn, menyatakan kekhawatirannya terhadap antusiasme masuk pasar saat ini. “Ini adalah kondisi di mana semua orang berbondong-bondong masuk,” katanya, “begitu orang menyebut kode ‘USO’, semua langsung ikut antre. Mereka bahkan mungkin tidak benar-benar memahami bagaimana produk ini bekerja, karena ini adalah produk berjangka… hampir seperti membeli dulu, baru kemudian mencari tahu apa yang sedang dilakukan.”

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pembebasan Tanggung Jawab

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan informasi ini adalah tanggung jawab sendiri.