Migrasi hak penyelesaian: Titik awal institusional B18 dan bank on-chain

Dalam sistem keuangan tradisional, yang benar-benar menentukan “apakah uang milikmu” bukanlah transaksi itu sendiri, melainkan penyelesaian. Transaksi dapat diselesaikan dalam sekejap, tetapi penyelesaian membutuhkan waktu, lawan transaksi, dan konfirmasi sistem. Dalam proses ini, dana tidak sepenuhnya milik pengguna, melainkan sementara berada di dalam sistem.

Wall Street sangat memahami hal ini.

Sistem perbankan ada bukan karena transaksi, tetapi karena penyelesaian dan kliring. Dari SWIFT ke lembaga kliring, dari lembaga kustodian ke central counterparty, inti dari sistem keuangan bukanlah likuiditas, melainkan tatanan penyelesaian. Dan di dunia blockchain, pilihan awal DeFi untuk menghindari masalah ini. Mereka menekankan transaksi, keuntungan, likuiditas,
namun jarang menyentuh satu masalah yang lebih mendasar:

Tanpa bank, siapa yang mendefinisikan penyelesaian?

Inilah bidang yang coba dimasuki oleh B18.

B18 dibangun di atas infrastruktur blockchain yang didorong oleh Coinbase, dan berjalan di lapisan eksekusi Base.

Dalam sistem ini, blockchain tidak lagi sekadar alat pencatat transaksi, tetapi mulai memikul fungsi yang lebih dekat dengan sistem keuangan tradisional: waktu, pencatatan, urutan kliring, dan finalitas.

B18 tidak mendefinisikan dirinya sebagai protokol DeFi, melainkan berusaha menjawab pertanyaan yang lebih mendasar:

Ketika bank tidak lagi sebagai lembaga, bagaimana aturan penyelesaian dapat ada?

Pertanyaan ini menentukan struktur modalnya. Berbeda dari banyak proyek kripto yang berfokus pada pendanaan dan valuasi, latar belakang modal B18 menunjukkan struktur berlapis yang lebih mendekati sistem keuangan itu sendiri.

Pada tingkat protokol dan regulasi, B18 mendapatkan dukungan dari institusi seperti Paradigm dan Wintermute Ventures. Institusi ini telah lama terlibat dalam evolusi protokol di ekosistem Ethereum, dan fokus mereka bukan pada keuntungan jangka pendek, melainkan pada keberlanjutan struktur keuangan di blockchain.

Di tingkat pasar, B18 menjalin koneksi dengan institusi seperti GSR Capital. Para peserta ini membentuk fondasi pasar di blockchain, memungkinkan penetapan harga, likuiditas, dan kliring tidak lagi sekadar teori, tetapi dapat diverifikasi dalam lingkungan nyata.

Sementara itu, B18 memperkenalkan modal dari infrastruktur pembayaran dan keuangan (FuturePay). Keberadaan lapisan ini memiliki makna yang lebih dalam—artinya sistem di blockchain mulai terhubung dengan jaringan penyelesaian dunia nyata. Stablecoin tidak lagi sekadar aset, tetapi menjadi unit penyelesaian; protokol di blockchain tidak lagi sekadar aplikasi, tetapi mulai menjalankan fungsi sistem.

Di tingkat ekosistem, B18 beroperasi berkat Base Ecosystem Fund dan jaringan pengembang di baliknya. Tapi yang lebih penting dari modal adalah jenis peserta lain: builder.

Insinyur dan perancang protokol dari ekosistem Ethereum dan Base ini tidak membangun produk, mereka membangun aturan.

Mereka memutuskan:

• Bagaimana dana dicatat
• Kapan keuntungan dikonfirmasi
• Dalam kondisi apa kliring terjadi

Pertanyaan-pertanyaan ini, dalam keuangan tradisional, ditentukan oleh bank dan regulasi, tetapi di blockchain, sedang di-rekode ulang.

Secara struktural, B18 bukanlah sebuah proyek, melainkan sebuah percobaan: memisahkan bank dari lembaga, dan mengubahnya menjadi sistem aturan yang dapat dieksekusi.

Struktur modalnya pun tidak lagi sekadar sumber dana, melainkan sinyal yang lebih dalam:

• Modal protokol, mewakili desain aturan
• Modal infrastruktur pasar, mewakili harga dan likuiditas
• Modal sistem pembayaran, mewakili koneksi dengan dunia nyata
• Jaringan builder, mewakili evolusi sistem yang berkelanjutan

Keempat unsur ini bersama-sama membentuk bukan sebuah pasar, melainkan sebuah tatanan.

Dalam sistem tradisional, bank menentukan penyelesaian; dalam sistem blockchain, kode mulai mengambil alih tanggung jawab ini.

Ketika penyelesaian berpindah dari lembaga ke protokol, struktur kekuasaan di bidang keuangan pun berubah.

Dan posisi B18 adalah titik awal dari pergeseran ini.

Catatan: Artikel ini adalah kiriman, tidak mewakili pandangan ChainCatcher, dan bukan saran investasi.