【Cubic Bond Market Channel】Henan Announces 169 Special Bond Projects That Passed Review/Special Category Corporate Bonds Expand/Zhongzhou Water Services Selects Underwriters for 500 Million Yuan Corporate Bonds

第 288 期

2024-12-27

Fokus Perhatian

Panduan Perusahaan Obligasi Khusus Bursa Shanghai-Shenzhen-Beijing yang Direvisi

Pada 27 Desember, Bursa Shanghai-Shenzhen-Beijing secara terpisah merevisi dan mengeluarkan panduan bisnis obligasi perusahaan untuk produk khusus, yang menyebutkan peningkatan dukungan tepat sasaran terhadap inovasi teknologi, memperluas cakupan penerbitan obligasi inovasi teknologi termasuk investasi dan inkubasi; meningkatkan dukungan pendanaan untuk bidang utama dan perusahaan berkualitas tinggi, memperluas cakupan penerbitan obligasi pembangunan pedesaan dan obligasi perusahaan jangka pendek, serta memperluas penggunaan dana penggalangan untuk obligasi dukungan usaha kecil dan menengah, serta menyesuaikan jadwal masa berlaku yang lebih fleksibel untuk obligasi hijau dan obligasi dukungan usaha kecil dan menengah yang mengganti pengeluaran dana sendiri sebelumnya.

Bursa Shanghai-Shenzhen-Beijing Revisi Panduan Obligasi Perusahaan Produk Khusus

Securities Exchange Shanghai: Perpanjang waktu layanan penyelesaian penuh obligasi hingga 31 Desember

Pada 27 Desember, Securities Exchange Shanghai mengumumkan bahwa sesuai dengan ketentuan Bank Rakyat Tiongkok terkait pekerjaan penyelesaian pembayaran akhir tahun 2024, waktu akhir layanan penyelesaian penuh obligasi pada 31 Desember 2024 diperpanjang dari pukul 17:00 menjadi 18:00.

11 Provinsi Uji Coba Proyek Obligasi Khusus “Self-Review dan Self-Release”, Kecepatan Penerbitan Tahun Depan Akan Meningkat

Baru-baru ini, Kantor Negara mengumumkan “Pendapat tentang Mengoptimalkan dan Menyempurnakan Mekanisme Pengelolaan Obligasi Khusus Pemerintah Daerah”, yang menonjolkan pelimpahan wewenang pemeriksaan proyek obligasi khusus. Guangdong, Jiangsu dan 9 provinsi/kota lainnya menjadi daerah pilot pertama untuk uji coba “self-review dan self-release”. Kepala Ekonom West China Securities Liu Yu menganalisis bahwa dalam mode “self-review dan self-release”, penerbitan obligasi khusus tidak perlu lagi diajukan ke Komisi Pengembangan dan Reformasi serta Kementerian Keuangan untuk disetujui, pelimpahan wewenang ini memudahkan provinsi mengatur dana obligasi secara mandiri, meningkatkan efisiensi penerbitan dan penggunaan, sehingga mempercepat laju penerbitan obligasi secara keseluruhan.

Dinamis Makro

Selama 11 bulan pertama, penerbitan obligasi daerah baru mencapai 46740 miliar yuan

Data dari Kementerian Keuangan menunjukkan bahwa pada November 2024, total obligasi baru yang diterbitkan di seluruh negeri mencapai 1051 miliar yuan, termasuk obligasi umum 195 miliar dan obligasi khusus 856 miliar. Obligasi refinancing nasional mencapai 12090 miliar yuan, dengan obligasi umum 639 miliar dan obligasi khusus 11451 miliar. Total penerbitan obligasi pemerintah daerah mencapai 13141 miliar yuan, terdiri dari obligasi umum 834 miliar dan obligasi khusus 12307 miliar.

Dalam periode Januari-November, penerbitan obligasi daerah baru mencapai 46740 miliar yuan, termasuk obligasi umum 6763 miliar dan obligasi khusus 39977 miliar. Obligasi refinancing mencapai 40283 miliar yuan, dengan obligasi umum 13089 miliar dan obligasi khusus 27194 miliar. Total obligasi pemerintah daerah yang diterbitkan mencapai 87023 miliar yuan, terdiri dari obligasi umum 19852 miliar dan obligasi khusus 67171 miliar.

Kementerian Keamanan Negara: Sedang menyusun panduan penyesuaian tingkat manajemen BUMN dan prosedur keluar bagi yang tidak kompeten

Pada 27 Desember, anggota Komite Partai dan Wakil Direktur Kementerian Keamanan Negara Guo Ping menyatakan dalam rapat promosi mendalam reformasi perusahaan milik negara tahun 2024 bahwa penerapan sistem penyesuaian tingkat manajemen dan keluar bagi BUMN secara umum sebelum akhir 2025 adalah keharusan reformasi yang jelas. Kementerian Keamanan Negara sedang menyusun panduan terkait, memperkuat arahan kebijakan.

Fokus Wilayah

Zhao Qingye, Kepala Dinas Keuangan Provinsi Henan: Dorong pengurangan jumlah dan skala utang platform pembiayaan secara bertahap

Pada 26 Desember, Zhao Qingye, Sekretaris Partai dan Kepala Dinas Keuangan Provinsi Henan, dalam wawancara eksklusif mengatakan bahwa pada 2025, seluruh sistem keuangan provinsi akan sepenuhnya menerapkan kebijakan fiskal yang lebih proaktif, terus berupaya dan lebih kuat, untuk mendorong pemulihan ekonomi yang berkelanjutan di provinsi tersebut. Memanfaatkan peluang kebijakan penggantian utang tersembunyi yang ada di pusat, secara bertahap mengurangi utang tersembunyi, jumlah platform pembiayaan, dan skala utang secara tahunan.

Zhao Qingye, Kepala Dinas Keuangan Provinsi Henan: Dorong pengurangan jumlah dan skala utang platform pembiayaan secara bertahap

234,37 miliar yuan! Henan umumkan 169 proyek obligasi khusus yang lolos evaluasi

Pada 27 Desember, Dinas Keuangan Provinsi Henan mengumumkan 169 proyek obligasi khusus yang lolos evaluasi dari 6 batch tahun 2024 (bukan proyek yang akan diterbitkan). Total nilai pengajuan obligasi adalah 234,37 miliar yuan. Pengumuman berlangsung dari 27 Desember 2024 hingga 31 Desember 2024.

234,37 miliar yuan! Henan umumkan 169 proyek obligasi khusus yang lolos evaluasi

An-yang: Tahun 2024, total tambahan obligasi daerah mencapai 109,73 miliar yuan

Dari Dinas Keuangan Kota Anyang diperoleh informasi bahwa sejak awal tahun, Anyang aktif mengupayakan dana obligasi daerah baru. Hingga saat ini, total dana obligasi daerah baru yang diperoleh adalah 109,73 miliar yuan, digunakan untuk pembangunan 54,08 miliar yuan, menambah dana fiskal pemerintah sebesar 16,75 miliar yuan, dan mengatasi risiko utang sebesar 38,9 miliar yuan, mendukung pembangunan 99 proyek termasuk pusat transportasi kereta api cepat Anyang dan Museum Situs Yin Xu, serta secara efektif mengurangi risiko utang tersembunyi di kota tersebut.

Dinamika Penerbitan

Xuchang Investment Group selesai terbitkan surat utang menengah sebesar 2,2 miliar yuan dengan suku bunga 2,85%

Pada 27 Desember, Xuchang Investment Group Co., Ltd. mengumumkan telah menyelesaikan penerbitan surat utang menengah periode kedua tahun 2024.

Obligasi ini disebut “24Xuchang Investment MTN002”, dengan skala 2,2 miliar yuan, suku bunga 2,85%, jangka waktu 5 tahun; underwriter utama adalah Bank Transportasi, co-underwriters adalah Bank Postal Savings dan Guoxin Securities. Peringkat kredit entitas penerbit adalah AA+, dana yang terkumpul akan digunakan untuk melunasi utang yang ada.

Zhongyuan Hangzhou Leasing menyelesaikan penerbitan obligasi hijau sebesar 3 miliar yuan, suku bunga 3,15%

Pada 27 Desember, Zhongyuan Aviation Leasing Co., Ltd. menyelesaikan penerbitan obligasi hijau non-publik untuk investor profesional (periode kedua) tahun 2024.

Obligasi ini disebut “G24Zhonghang2”, dengan skala 3 miliar yuan, suku bunga 3,15%, jangka waktu 5 (3+2) tahun; underwriters adalah Changjiang Securities, Western Securities, Shenwan Hongyuan Securities. Peringkat kredit entitas adalah AA+ dan dana yang terkumpul akan digunakan untuk melunasi pinjaman bank yang digunakan untuk proyek industri hijau.

Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group menyelesaikan penerbitan obligasi perusahaan sebesar 1,2 miliar yuan, suku bunga 2,38%

Pada 27 Desember, Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group Co., Ltd. menyelesaikan penerbitan obligasi perusahaan non-publik (periode pertama, produk satu) tahun 2024.

Obligasi ini disebut “24LuoJian01”, dengan skala 1,2 miliar yuan, suku bunga 2,38%, jangka waktu 3 tahun; underwriters adalah Haitong Securities dan GF Securities. Peringkat kredit entitas adalah AA+ dan dana yang terkumpul akan digunakan untuk melunasi pokok obligasi yang jatuh tempo atau dijual kembali.

Yuchang Asset berencana terbitkan obligasi perusahaan sebesar 1 miliar yuan, diterima oleh SZSE

Pada 27 Desember, proyek penerbitan obligasi perusahaan non-publik tahun 2024 oleh Yuchang Asset Management Co., Ltd. telah diterima oleh Shenzhen Stock Exchange. Jumlah yang direncanakan adalah 1 miliar yuan, dengan underwriters/manager adalah Guotai Junan dan Western Securities. Yuchang Asset Management adalah anak perusahaan penuh dari Grup Operasi Modal Milik Kota Yuchang, dengan modal terdaftar 2 miliar yuan.

Subjek Pasar Obligasi

Henan Gas Group mendapatkan peringkat kredit AA+

Pada 27 Desember, setelah penilaian ketat dari lembaga pemeringkat kredit nasional yang berwenang, Henan Gas Group Co., Ltd. berhasil memperoleh peringkat kredit “AA+”, dengan prospek stabil. Henan Gas Group didirikan pada 26 Oktober 2023, dengan modal terdaftar 10 miliar yuan, seluruh saham dimiliki oleh Henan Investment Group.

Zhongzhou Water Services berencana menerbitkan obligasi perusahaan terkait transisi rendah karbon sebesar 5 miliar yuan, memilih underwriter

Pada 27 Desember, Zhongzhou Water Holdings Co., Ltd. mengumumkan tender terbuka untuk memilih underwriter proyek obligasi perusahaan terkait transisi rendah karbon non-publik. Batas waktu penawaran adalah 20 Januari 2025 pukul 14:30, dan joint bid diterima. Skala penerbitan tidak lebih dari 5 miliar yuan, jangka waktu tidak lebih dari 5 tahun, biaya underwriting tahunan tidak lebih dari 2‰. Peringkat kredit entitas adalah AA+.

Mu Huitao diangkat sebagai General Manager Grup Investasi Zhoukou

Pada 26 Desember, Zhoukou Investment Group Co., Ltd. mengumumkan bahwa melalui rapat Partai dan Dewan Direksi, Mu Huitao diangkat sebagai General Manager perusahaan. Riwayat menunjukkan bahwa Mu Huitao sebelumnya bekerja di Kantor Pemerintah Zhoukou.

Opini Pasar Obligasi

Penerbitan obligasi non-market, Chongqing Qianjiang Urban Investment menerima surat peringatan

Pada 27 Desember, karena adanya penerbitan obligasi perusahaan secara non-market, Otoritas Pengawasan Sekuritas Chongqing memutuskan mengeluarkan surat peringatan administratif kepada Chongqing Qianjiang Urban Construction Investment (Group) Co., Ltd.

Pandangan Pasar

Guojin Fixed Income: Beban jatuh tempo obligasi kredit non-bank tahun 2025 terkonsentrasi pada Maret dan April

Tim riset Guojin Fixed Income menganalisis bahwa tekanan jatuh tempo obligasi kredit non-bank tahun 2025 terutama terjadi pada Maret dan April. Karena pembayaran kembali dan pelunasan adalah jenis pembayaran utama obligasi kredit, total tekanan jatuh tempo diukur dari jumlah pokok jatuh tempo dan jumlah yang masuk periode pelunasan. Berdasarkan estimasi dari obligasi kredit yang ada per 23 Desember 2024, total nilai obligasi kredit yang jatuh tempo dan masuk periode pelunasan tahun 2025 adalah 10,32 triliun yuan, dengan pokok jatuh tempo 7,83 triliun dan pelunasan 2,49 triliun. Tekanan utama terjadi pada Maret dan April, dengan jumlah pelunasan dan pelunasan kembali masing-masing 1,37 triliun dan 1,24 triliun.

Bagaimana tekanan jatuh tempo obligasi kota tahun 2025?

Obligasi kota dengan peringkat AA+ dan AA tahun 2025 memiliki tekanan jatuh tempo yang besar. Jumlah obligasi jatuh tempo dan pelunasan kembali untuk peringkat AAA, AA+, AA, dan AA- serta di bawahnya masing-masing adalah 1,76 triliun, 2,41 triliun, 1,32 triliun, dan 332 miliar yuan, dengan proporsi pelunasan kembali masing-masing 31%, 38%, 38%, dan 32%.

Bagaimana tekanan jatuh tempo obligasi industri tahun 2025?

Obligasi industri dengan peringkat menengah dan tinggi tahun 2025 menghadapi tekanan besar. Jumlah obligasi jatuh tempo dan pelunasan kembali untuk peringkat AAA, AA+, AA, dan AA- serta di bawahnya masing-masing adalah 4,07 triliun, 0,52 triliun, 0,15 triliun, dan 493 juta yuan, dengan proporsi masing-masing 37%, 41%, 38%, dan 7%.

Tekanan utama pada obligasi industri tahun 2025 berasal dari perusahaan pusat dan negara. Jumlah obligasi jatuh tempo dan pelunasan kembali untuk perusahaan pusat dan negara masing-masing adalah 2,16 triliun dan 2,14 triliun yuan, dengan proporsi 36% dan 36%, serta 0,27 triliun dan 0,22 triliun yuan, dengan proporsi 30% dan 41%. Tekanan lebih besar pada entitas pusat dan negara.

Penanggung Jawab: Shi Jian | Pemeriksa: Li Zhen | Pengawas: Wan Junwei

(Penulis: Wang Zhiqiang HF013)

【Penafian】Artikel ini hanya mewakili pandangan penulis sendiri, tidak terkait dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan dan penilaian dalam artikel ini, tidak memberikan jaminan keakuratan, keandalan, atau kelengkapan isi. Pembaca hanya dapat mengacu dan bertanggung jawab sepenuhnya atas penggunaannya. Email: news_center@staff.hexun.com