Midea Real Estate Self-Discloses 650 Million Yuan Trust Agency Investment Irregularities

(Sumber: Economic Reference Daily)

Menjelang pengungkapan laporan tahunan perusahaan yang terdaftar di pasar saham Hong Kong, Midea Real Estate Holdings Limited (disingkat “Midea Real Estate”, 3990.HK) mengungkapkan sebuah insiden pelanggaran kepatuhan yang terjadi pada tahun 2025 yang disebabkan oleh investasi kepercayaan yang dipercayakan, di mana anak perusahaan mereka melalui tiga trust, yaitu Wanxiang Trust, Yuecai Trust, dan Zhongyuan Trust, memberikan pinjaman kepada pihak terkait pemegang saham pengendali dengan total maksimum 650 juta yuan. Transaksi ini tidak mematuhi aturan pencatatan di Bursa Efek Hong Kong, sehingga harus diungkapkan dan merupakan transaksi terkait yang tidak dikecualikan.

Pengumuman menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2024, kas dan setara kas Midea Real Estate sekitar 1,034 miliar yuan. Untuk memanfaatkan dana secara lebih optimal dan memperoleh pendapatan bunga yang lebih tinggi dari simpanan bank biasa, perusahaan melakukan transaksi investasi kepercayaan.

Dari Januari hingga Desember 2025, anak perusahaan sepenuhnya milik Midea Real Estate, Foshan Mezhi dan Guangdong Mezhi, bertindak sebagai pemberi amanah, dan masing-masing menandatangani perjanjian investasi kepercayaan dengan Wanxiang Trust, Yuecai Trust, dan Zhongyuan Trust. Batas maksimum investasi sesuai perjanjian adalah 500 juta yuan, 250 juta yuan, dan 1 miliar yuan, dengan tingkat pengembalian bersih tahunan yang diperkirakan masing-masing 3,85%, 3,20%, dan 3,20%. Jangka waktu amanah masing-masing adalah 36 bulan sejak dana pertama kali disimpan ke trust, 24 bulan sejak tanggal perjanjian, dan 36 bulan sejak dana pertama kali disimpan ke trust.

Berdasarkan pengaturan dalam perjanjian, ketiga trust tersebut sebagai pemberi pinjaman, sepanjang tahun 2025, telah memberikan empat putaran pinjaman tanpa jaminan dan dapat diminta kembali kepada Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming, dan Shunde Tianmei, untuk menambah modal kerja umum perusahaan tersebut. Pada setiap waktu, jumlah pinjaman yang belum dilunasi tidak melebihi 650 juta yuan.

Perusahaan menyatakan bahwa Shenyang Zhenghui dimiliki secara tidak langsung 50% oleh Shenyang Meiyi yang sepenuhnya dimiliki oleh Lu Deyan, pemegang saham pengendali perusahaan, dan Nanhai Meiming serta Shunde Tianmei adalah anak perusahaan tidak langsung milik Lu Deyan. Ketiganya merupakan pihak terkait perusahaan, sehingga transaksi tersebut termasuk transaksi terkait perusahaan. Setelah penghitungan gabungan, persentase tertinggi dari transaksi ini melebihi 5% tetapi kurang dari 25%, sehingga termasuk transaksi yang harus diungkapkan dan merupakan transaksi terkait yang tidak dikecualikan, yang harus mematuhi ketentuan pengajuan, pengumuman, surat pemberitahuan, dan persetujuan pemegang saham independen sesuai aturan pencatatan. Namun, saat melakukan transaksi tersebut, perusahaan tidak mematuhi ketentuan terkait dan tidak memperoleh persetujuan dari pemegang saham independen.

Mengenai penyebab pelanggaran, direktur Midea Real Estate berpendapat bahwa perusahaan gagal mematuhi aturan pencatatan terutama karena kesalahan komunikasi antar departemen internal grup. Tim bisnis menyetujui dan melakukan transaksi tersebut, tetapi tidak memberi tahu tim kepatuhan tentang kemungkinan keterlibatan pihak terkait atau dampak pendanaan keuangan sesuai aturan pencatatan. Oleh karena itu, tim kepatuhan hanya memverifikasi bahwa pihak lawan dalam perjanjian investasi kepercayaan adalah pihak ketiga yang independen, tanpa mengidentifikasi potensi hubungan tidak langsung atau konsekuensi pendanaan keuangan yang mungkin timbul melalui pengaturan kepercayaan. Kesenjangan dalam komunikasi dan peninjauan informasi ini menyebabkan perusahaan gagal mengenali dan mematuhi ketentuan aturan pencatatan yang relevan, serta gagal mendapatkan persetujuan dari pemegang saham independen.

Dalam beberapa tahun terakhir, karena faktor kerugian berkelanjutan dari bisnis properti, banyak pengembang properti memilih untuk memisahkan bisnis pengembangan terkait dari platform pencatatan mereka. Pada 22 Oktober 2024, Midea Real Estate menyelesaikan restrukturisasi strategis, memisahkan bisnis pengembangan dan penjualan properti dari entitas yang terdaftar.

“Setelah restrukturisasi, pendapatan Midea Real Estate sekitar 3,7 miliar yuan, laba bersih sekitar 500 juta yuan, dan kas di buku sekitar 1 miliar yuan. Ketiga trust tersebut juga memberikan beberapa putaran pinjaman kepada proyek terkait, dengan total tertinggi mencapai 650 juta yuan,” kata seorang analis industri. Ini berarti bahwa pada suatu titik waktu, lebih dari 60% dana perusahaan yang terdaftar tersebut, melalui jalur trust, dialirkan ke bisnis pengembangan yang masih dikelola oleh pemegang saham utama.

Menanggapi pelanggaran ini, Midea Real Estate secara tegas menyatakan dalam pengumuman bahwa perusahaan tidak berniat menyembunyikan data transaksi dan segera menyusun langkah perbaikan: menugaskan konsultan pengawasan internal untuk secara menyeluruh mengidentifikasi transaksi terkait yang berkaitan dengan investasi kepercayaan dan kekurangan dalam kebijakan pengungkapan, memperbaiki sistem pengendalian internal, menutup celah komunikasi antara departemen bisnis dan kepatuhan; mengeluarkan panduan operasional rinci kepada karyawan grup, memperkuat pemahaman mereka tentang aturan pencatatan terkait investasi kepercayaan, produk keuangan, dan transaksi terkait, serta meningkatkan kemampuan mereka dalam mengenali risiko potensial; serta menjaga kerjasama yang erat dengan konsultan profesional, untuk berkonsultasi dan memverifikasi secara tepat waktu saat melakukan transaksi kolaborasi lintas lembaga seperti investasi kepercayaan, guna memastikan seluruh proses berjalan sesuai aturan.