Merencanakan untuk mengakuisisi 8,7% saham pengembangan wilayah teluk - Apakah Shandong Expressway akan kembali ke pasar jalan tol Great Bay Area?

Laporan wartawan｜Kong Zesi Penyunting｜Zhang Yiming

Baru-baru ini, wartawan 《每日经济新闻》 memeriksa di platform pengawasan dan persetujuan online proyek investasi Provinsi Shandong bahwa Shandong Expressway (SH600350, harga saham 10,38 yuan, kapitalisasi pasar 50,183 miliar yuan) sedang merencanakan akuisisi terhadap 8,7% saham Bay Area Development (HK00737) yang dimiliki oleh Shen Expressway (SH600548). Namun, pada 19 Maret 2026, situs tersebut sudah tidak menampilkan informasi terkait.

Sumber gambar: Cuplikan layar platform pengawasan dan persetujuan online proyek investasi Provinsi Shandong

Pada 19 Maret, wartawan menghubungi beberapa perusahaan terkait untuk konfirmasi, namun banyak yang menyatakan tidak mengetahui rincian atau tidak memberikan respons. Seorang profesional industri lain memberitahu wartawan bahwa akuisisi ini masih dalam tahap perencanaan, dan informasi yang muncul di situs tersebut mungkin hanya berupa penetapan proyek, sedangkan langkah selanjutnya masih harus diamati.

Data menunjukkan bahwa Shandong Expressway terutama bergerak di bidang investasi dan pengelolaan infrastruktur transportasi, serta investasi saham di industri terkait rantai industri jalan tol dan sejenisnya. Pada 2025, total jarak aset jalan dan jembatan yang dikelola perusahaan sekitar 2913 km.

Dalam laporan setengah tahun 2025, Shandong Expressway menyatakan bahwa perusahaan aktif mengembangkan proyek investasi jalan tol berbasis pasar, terutama dengan mengakuisisi proyek utama yang sudah beroperasi di luar Provinsi Shandong, serta membangun platform pengembangan wilayah di luar provinsi.

Bay Area Development adalah anak perusahaan yang dimiliki Shen Expressway, yang mengelola jalan tol Guangzhou-Shenzhen sepanjang Jiang, dengan kepemilikan saham sebesar 51%. Aset utama lainnya dari Bay Area Development meliputi Guangzhou-Shenzhen Pearl River Delta Highway Co., Ltd. (yang utama bergerak di investasi, pembangunan, dan pengelolaan jalan tol Guangzhou-Shenzhen bagian dari jalur utama Jinggang’ao), dengan kepemilikan 45%; Guangdong Guangzhu West Line Expressway Co., Ltd. (berfokus pada investasi, pembangunan, dan pengelolaan jalan tol jalur Barat Guangzhou-Zhuhai) dengan 50%; serta Guangzhou Zhen Tong Industrial Development Co., Ltd. dengan 15% saham (yang saat ini sedang mengembangkan proyek Park Shangcheng di Zengcheng, Guangzhou).

Pada 18 Maret 2026, Bay Area Development merilis laporan kinerja tahunan, dengan pendapatan operasional tahun 2025 sebesar 786 juta yuan; laba bersih attributable kepada pemilik induk sebesar 468 juta yuan, meningkat 1,44% dibandingkan tahun sebelumnya.

Bay Area Development menyatakan bahwa ketiga jalan tol di bawahnya secara umum tetap beroperasi dengan stabil. Dampak pengalihan lalu lintas sebagian dari jalan tol Guangzhou-Shenzhen dan Guangzhou-Zhuhai bagian Barat telah berkurang sejak paruh kedua tahun 2025; sementara jalan tol Guangzhou-Jiang sepanjang Jiang (bagian Shenzhen) mendapatkan manfaat dari pembukaan tahap kedua, pembukaan jalur Zhongshen, serta pengaruh gabungan dari penyesuaian tarif truk mulai Januari 2025 dan pembukaan Terowongan Mawan, sehingga volume lalu lintas dan pendapatan tol meningkat secara signifikan dibandingkan tahun sebelumnya. Perusahaan penuh percaya diri terhadap masa depan jalan tol Guangzhou-Shenzhen, Guangzhou-Zhuhai bagian Barat, dan Guangzhou-Jiang sepanjang Jiang (bagian Shenzhen).

Untuk memahami niat akuisisi Shandong Expressway terhadap Bay Area Development, wartawan 《每日经济新闻》 baru-baru ini menghubungi Shandong Expressway, Shen Expressway, dan Bay Area Development melalui telepon atau surat wawancara, namun hingga saat artikel ini dipublikasikan, belum ada respons yang memadai.

Sebenarnya, Shandong Expressway sebelumnya pernah memegang saham di Yue Expressway A (SZ000429).

Pada Juli 2020, anak perusahaan sepenuhnya Shandong Expressway, Shandong Expressway Investment Development Co., Ltd. (selanjutnya disebut Shan Gao Investment), melalui transfer perjanjian, membeli 9,68% saham Yue Expressway A dengan nilai 1,348 miliar yuan, memberikan keuntungan yang cukup baik bagi Shandong Expressway.

Dari Januari hingga kuartal ketiga 2025, pendapatan dari investasi saham jangka panjang yang dihitung dengan metode ekuitas dari saham Yue Expressway A yang dimiliki Shandong Expressway masing-masing sebesar 68,709,5 juta yuan, 165 juta yuan, 123 juta yuan, 164 juta yuan, 151 juta yuan, dan 136 juta yuan, total sekitar 808 juta yuan.

Pada 28 November 2025, Shandong Expressway mengumumkan bahwa Shan Gao Investment berencana menjual 9,68% saham Yue Expressway A dengan nilai 2,435 miliar yuan melalui transaksi non-publik, dengan pembeli adalah Shandong Tonghui Capital Investment Group (selanjutnya disebut Tonghui Group). Karena Tonghui Group adalah anak perusahaan yang dikendalikan oleh pemegang saham pengendali Shandong Expressway, transaksi ini termasuk transaksi terkait. Pada Desember tahun yang sama, saham yang terlibat dalam transaksi telah dipindahkan kepemilikannya.