Gugatan Terkait Tarif Dapat Merugikan Saham Costco, tetapi Alasan Mengapa Mungkin Akan Mengejutkan Anda

Salah satu korban yang cukup mengejutkan dari tarif terbaru adalah Costco (COST 0,29%). Perusahaan mengatakan bahwa mereka berusaha sebisa mungkin untuk melawan tarif tersebut dan tidak meneruskan biaya penuh kepada konsumen, bahkan menuntut pemerintahan Trump agar tarif tersebut dikembalikan.

Namun, sejak Mahkamah Agung membatalkan tarif tersebut, setidaknya satu pelanggan telah berbalik melawan Costco, menuntut perusahaan tersebut dengan harapan mendapatkan pengembalian tarif.

Sejauh ini, harga saham Costco belum mengalami pergerakan yang signifikan sejak gugatan tersebut diajukan. Meski begitu, tindakan ini bisa merugikan saham ritel karena alasan yang mungkin tidak diduga oleh para investor. Berikut penjelasannya.

Sumber gambar: Getty Images.

Bagaimana Costco Rentan

Masalah bagi para pemegang saham adalah bahwa Costco tampaknya dihargai untuk kesempurnaan.

Sejak IPO-nya pada tahun 1985, Costco memenangkan hati investor dengan melaporkan hasil yang solid dan cukup konsisten dari kuartal ke kuartal. Ini termasuk periode seperti krisis keuangan, ketika Costco meningkatkan pendapatannya setiap tahun kecuali tahun 2009.

Perusahaan ini juga mengejutkan banyak investor dengan meniru model bisnisnya di luar negeri, sementara pesaing seperti Walmart dan Home Depot mengalami kesulitan.

Dengan demikian, saham ini telah memberikan pengembalian hampir 3.200% sejak awal tahun 2000, termasuk dividen, sekitar lima kali lipat total pengembalian dari S&P 500.

Data Tingkat Pengembalian Total COST oleh YCharts

Namun, hal ini menyebabkan rasio P/E-nya mencapai 51. Rasio ini sedikit di bawah rasio laba 60 tahun lalu, tetapi setara dengan level yang dicapai saat puncak pasar bullish tahun 2000.

Selain itu, meskipun penjualan terus meningkat pesat, kemungkinan besar mereka juga sudah melewati level yang bisa didukung oleh kondisi keuangan Costco saat ini. Pendapatan perusahaan untuk paruh pertama tahun fiskal 2026 (berakhir 25 Februari) adalah $137 miliar, meningkat 9% dari tahun sebelumnya. Dengan angka tersebut, laba sebesar $4 miliar dalam dua kuartal pertama tahun fiskal 2026 tumbuh 13%. Angka-angka ini menunjukkan konsistensi perusahaan, tetapi jika perusahaan lain yang beroperasi secara fisik seperti ini, para investor mungkin akan ragu membayar 51 kali lipat laba untuk pertumbuhan laba tahunan sebesar 13%.

Perluas

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Perubahan Hari Ini

(-0,29%) $-2,79

Harga Saat Ini

$971,99

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$431 Miliar

Rentang Hari Ini

$970,55 - $980,75

Rentang 52 Minggu

$844,06 - $1067,08

Volume

72K

Rata-rata Volume

2,2 juta

Margin Kotor

12,93%

Hasil Dividen

0,53%

Selain itu, pengembalian tarif hampir pasti akan mempengaruhi laba dalam jangka pendek. Jika mempertimbangkan juga kemungkinan efek dari gugatan tersebut, Costco menghadapi tingkat ketidakpastian yang lebih tinggi. Teori investasi jangka panjang terhadap saham ini kemungkinan besar tidak akan berubah karena isu ini, tetapi dengan efek jangka pendek yang tidak pasti, para investor mungkin mulai mempertimbangkan kembali valuasi Costco saat ini.

Pertimbangkan untuk menunda pembelian saham Costco (untuk saat ini)

Di tengah ketidakpastian terkait tarif ini, sebaiknya para investor menahan diri untuk membeli lebih banyak saham Costco untuk saat ini.

Memang, Costco harus terus tumbuh sebagai perusahaan, dan itu seharusnya mendorong pertumbuhan saham tersebut, setidaknya dalam jangka panjang.

Namun, dengan kemungkinan efek pengembalian tarif yang menimbulkan ketidakpastian, para investor bisa mulai meragukan valuasi tinggi saham ini. Sampai Costco menyelesaikan masalah ini, sebaiknya para investor tidak membayar 51 kali lipat laba untuk saham ini.