Bank Melengkapi Modal Melalui Multiple Channel, Obligasi Khusus Negara dan Instrumen Pasar Berjalan Beriringan

薛瑾 China Securities Journal

Pada tanggal 16 Maret, Dewan Partai Otoritas Pengawasan Keuangan mengadakan pertemuan memperluas. Pertemuan menegaskan pentingnya mendorong bank-bank komersial besar milik negara untuk menambah modal, serta meneliti berbagai cara diversifikasi dalam menambah modal lembaga keuangan kecil dan menengah. Setelah penerbitan obligasi negara khusus sebesar 5000 miliar yuan pada tahun 2025 untuk menanamkan modal keempat bank besar milik negara, pada tahun 2026 direncanakan penerbitan kembali obligasi negara khusus sebesar 3000 miliar yuan untuk mendukung penambahan modal bank-bank besar milik negara. Untuk bank-bank kecil dan menengah, melalui penelusuran kasus penambahan modal terbaru, ditemukan bahwa “pengisian darah” secara internal, yaitu bergantung pada laba yang ditahan untuk memperkuat kekuatan modal, semakin melemah, sementara sebagian besar bersifat eksternal, menggunakan alat pasar seperti penerbitan saham terbatas, konversi obligasi menjadi saham, penerbitan obligasi modal tingkat kedua, obligasi tanpa batas waktu (perpetual bonds), dan lain-lain.

Para profesional industri menyarankan agar di masa depan dapat dieksplorasi lebih banyak cara pasar untuk berpartisipasi dalam penambahan modal bank, seperti penerbitan obligasi khusus untuk membangun mekanisme jangka panjang penambahan modal bank-bank kecil dan menengah, serta meningkatkan kemampuan bank dalam menghadapi risiko, menyalurkan aset, dan melayani ekonomi riil secara lebih efektif.

Putaran baru penanaman obligasi negara khusus sedang dalam perjalanan

Laporan kerja pemerintah tahun ini secara tegas menyatakan bahwa akan diterbitkan obligasi negara khusus sebesar 3000 miliar yuan untuk mendukung penambahan modal bank-bank komersial besar milik negara. Setelah penerbitan obligasi negara khusus sebesar 5000 miliar yuan pada tahun 2025 untuk empat bank besar milik negara, pengaturan penanaman modal untuk bank-bank besar berikutnya sudah dalam proses.

Sebagai empat dari enam bank terbesar yang pertama kali menerima penanaman modal, pada tahun 2025, Bank of China, Postal Savings Bank, Bank of Communications, dan China Construction Bank mengumpulkan dana melalui penerbitan saham tambahan sebesar total 5200 miliar yuan, dengan dana dari Kementerian Keuangan sebesar 5000 miliar yuan. Para analis industri memperkirakan bahwa, berdasarkan pendekatan kebijakan “bertahap, bertahap, dan satu bank satu kebijakan”, bank-bank industri dan pertanian yang belum menerima penanaman modal tahun lalu akan menjadi fokus perhatian, dan penerbitan obligasi negara khusus sebesar 3000 miliar yuan ini akan terutama diarahkan untuk menanamkan modal ke dua bank tersebut.

Kelima bank besar ini semuanya termasuk bank-bank penting secara sistemik di negara kita, di mana Bank Industri dan Pertanian, Bank of China, Bank of Construction, dan Bank of Communications termasuk bank-bank penting secara sistemik global. Ini berarti mereka harus mematuhi standar pengawasan yang lebih tinggi, sehingga menghadapi persyaratan rasio kecukupan modal yang lebih tinggi pula.

Penambahan modal bank-bank kecil dan menengah secara intensif berlangsung

Seiring dimulainya penambahan modal dari bank-bank besar milik negara, langkah-langkah penambahan modal dari bank-bank kecil dan menengah juga berlangsung secara intensif.

Berdasarkan pengumuman dari Chengdu Bank, Otoritas Pengawasan Keuangan Sichuan baru-baru ini menyetujui peningkatan modal terdaftar bank tersebut dari 3,736 miliar yuan menjadi 4,238 miliar yuan. Obligasi konversi bank tersebut akan dilunasi lebih awal pada tahun 2025 dan akan dikeluarkan dari daftar, sehingga jumlah saham bank meningkat menjadi 4,238 miliar saham. Para analis industri menyatakan bahwa pelunasan obligasi konversi adalah cara efektif bagi bank yang terdaftar untuk menambah modal; setelah konversi, struktur modal bank akan bertambah bagian ekuitasnya dan mengurangi utang, sehingga meningkatkan rasio kecukupan modal inti tingkat satu.

Penambahan modal bank-bank non-publik juga tidak berhenti. Sejak awal tahun ini, berbagai bank kota, bank pedesaan dan kota kecil di berbagai daerah telah mendapatkan persetujuan dari otoritas pengawas. Misalnya, Kantor Pengawasan Keuangan Jining baru-baru ini menyetujui penambahan modal terdaftar sebesar sekitar 18 juta yuan untuk Bank Pedesaan Jiasong di Shandong, dan menyetujui penambahan modal lebih dari 9 juta yuan untuk Bank Pedesaan Yutai di Shandong. Baru-baru ini, Bank Hubei menyelesaikan penerbitan saham terbatas sebanyak 1,8 miliar saham, mengumpulkan dana sebesar 7,614 miliar yuan, semuanya digunakan untuk menambah modal inti tingkat satu.

Selain itu, penerbitan obligasi juga sedang dipercepat, dengan jenis alat utang utama berupa obligasi modal tingkat kedua dan obligasi modal tanpa batas waktu (perpetual bonds). Baru-baru ini, Bank Pedesaan dan Perdagangan Dongguan serta Bank Qingdao masing-masing disetujui untuk menerbitkan instrumen modal tidak lebih dari 6 miliar yuan.

Kebutuhan penambahan modal bank-bank meningkat pesat

“Penanaman obligasi negara khusus dapat mengurangi tekanan internal dari penambahan modal yang disebabkan oleh menyempitnya margin bunga bersih dan perlambatan laba bank-bank besar milik negara,” kata Zeng Gang, Wakil Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional. Ia menambahkan bahwa penanaman obligasi negara khusus juga dapat meningkatkan kemampuan penyaluran kredit bank-bank besar milik negara, dengan efek leverage yang dapat menggerakkan triliunan yuan kredit, mendukung ekonomi riil dan pertumbuhan stabil secara lebih baik; selain itu, ini juga membantu memperkuat “batu penahan” keuangan.

Seorang pejabat dari Lembaga Penilaian Kredit United menyatakan bahwa penambahan modal secara signifikan akan meningkatkan kemampuan penyaluran kredit bank-bank besar milik negara. Pada tahap penting transformasi ekonomi saat ini, penambahan modal ke bank-bank besar milik negara dapat memberikan dukungan keuangan yang lebih kuat untuk bidang-bidang yang menjadi bagian dari strategi nasional.

Dalam penambahan modal terbaru dari bank-bank kecil dan menengah, dana dari aset negara daerah secara aktif masuk ke pasar. Para analis industri menyatakan bahwa ini akan memperkuat fondasi ekspansi bisnis dan ketahanan risiko bank-bank kecil dan menengah, tidak hanya membantu mereka menambah modal dengan cepat, tetapi juga membawa jaminan kredit terselubung dan sinergi sumber daya regional, yang akan meningkatkan konsentrasi kepemilikan saham bank-bank kecil dan menengah di daerah, menstandarkan pengelolaan, memperbaiki tata kelola perusahaan, dan memudahkan pengarahan kredit bank ke bidang infrastruktur daerah, industri utama, layanan inklusif, dan revitalisasi desa, sehingga keuangan dan pembangunan regional dapat beresonansi secara harmonis.

Para profesional industri juga menyarankan agar di masa depan dapat dieksplorasi lebih banyak cara pasar dan mekanisme jangka panjang untuk berpartisipasi dalam penambahan modal bank, guna meningkatkan kualitas perkembangan industri perbankan secara lebih tinggi.